スタートアップと投資の「今」を、30分で「見立て」までわかる番組。ざっくり週2回ペースで配信中。
国内外のスタートアップ、AI、資金調達、IPOのニュースを「起業家・投資家にとって何を意味するのか」に踏み込んで解説。起業家、スタートアップで働く方、VC・投資家、新規事業の担当者、これから起業や転職を考える方におすすめです。
【出演】
朝倉祐介：VC・アニマルスピリッツ代表パートナー。マッキンゼー、ミクシィ代表取締役社長、スタンフォード大学客員研究員、シニフィアン共同創業を経て現職。著書『ファイナンス思考』など。
森敦子：コネクシー株式会社・事業開発兼データアナリスト。大手金融機関、青山ビジネススクールでのMBA取得を経て2016年ユーザベースに参画し、執行役員を歴任。国内スタートアップの資金調達動向レポート「Japan Startup Finance」の執筆・監修を担う。
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番組の魅力・推薦
フィジカルAI、防衛、ロボティクス——工業国ドイツの選択と日本の可能性
ドイツの2026年Q1のVC投資額は41億ユーロ（約7650億円）。これは日本の2025年通年のスタートアップ投資とほぼ同規模です。人口は日本の約68%、GDPは1.2倍。とんでもなく桁が違うわけではないが、確実に先を行っている——。今回は、PitchBookの「Germany Market Snapshot」をベースに、ドイツのVC市場を掘り下げています。AI関連が投資額の85%を占め、わずか2社で全体の6割という極端な集中構造。産業ロボティクス、エネルギー転換、防衛といったセクターの顔ぶれは日本に重なるところが多く、「フィジカルAI」の可能性も共通しています。一方で、公的・準公的資金の層の厚さ、ミュンヘン工科大学の領域別ベンチャーラボのきめ細かさには差がある。そして防衛予算の増額とVCのサイドレター制約の間にある溝——朝倉は「LPの姿勢と時代の変化に歪が生じている」と指摘しています。▼ 今回のトピックドイツQ1のVC投資額41億ユーロ、日本の通年投資額とほぼ同規模という現実AI関連が35億ユーロ（85%）、Neura Robotics（15億ユーロ）とClover（10.4億ユーロ）の2社で6割産業ロボティクス・エネルギー転換・業務ソフトウェア——ドイツと日本のセクターの重なり「フィジカルAI」という共通の勝ち筋：工業国ドイツの選択と日本の可能性防衛費増額が追い風に：防衛・ロボティクス・宇宙・AIで大型ラウンドが続出公的・準公的資金の層の厚さ：KfW WIN Initiative（26.4億ユーロ）、EIF German Equity（16億ユーロ）、High-Tech Gründerfonds、DeepTech & Climate FundsなどJICや中小機構との類似点と、ドイツの方が種類・規模ともに充実している現実政府調達という「売上」：防衛・宇宙領域で政府がスタートアップの顧客になる構造ミュンヘン工科大学のTUM Venture Labs：ロボティクス、AI、航空宇宙防衛、量子半導体など領域別のインキュベーション敗戦国としての共通の制約と、「アメリカの傘」が閉じつつある現実ESG・サイドレターと防衛投資の矛盾：次のラウンドがフォローできないリスクパランティアの宣言に見る時代の転換点▼ 参考情報スピーダスタートアップ情報リサーチhttps://jp.ub-speeda.com/solutions/startup/Q1 2026Germany Market Snapshothttps://pitchbook.com/news/reports/q1-2026-germany-market-snapshotオープンチャット「This is令和スタートアップOC」https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA?utm_source=invitation&utm_medium=link_copy&utm_campaign=default令スタでは取り上げて欲しいテーマやご質問を募集しています。↓のフォームから是非ご記入ください（匿名です）https://forms.gle/mkoihcHgTJUu4UVp8
ヘルスケアからAIへ——欧州トップセクターが1年で入れ替わった2026Q1
1年前、ヨーロッパで最もお金が集まっていたセクターはヘルスケアとバイオでした。AIは3番手で、投資額は27億ドル。それが2026年Q1には92億ドル——3倍以上になり、トップセクターが完全に入れ替わっています。今回は、前回の北米に続いて、Crunchbase NewsとPitchBookのデータをベースにヨーロッパのQ1投資動向を見ています。金額は伸びているのに件数は40%減という「選択と集中」の深まり、AI×クリーンテックやAI×先端製造といった既存産業との掛け合わせで資金が流れている構造、そして調達ではAIが主役なのに出口ではまだAIの比率が下がっているという時差。朝倉の「バブルが弾けるタイミングとエグジットのタイミング、どっちが先に来るのか」という問いかけも。▼ 今回のトピック欧州Q1投資総額176億ドル（約2兆6400億円）、前年同期比で堅調な伸び件数は前年同期比40%減——金額増・件数減の「選択と集中」が鮮明にレイターステージ92億ドル（前年同期比91%増）、アーリーは20%減シード31億ドルの内訳：フランスのAdvanced Machine Intelligenceの10億ドル級調達が牽引1年でトップセクターがヘルスケアからAIに完全交代：27億ドル→92億ドルAI×クリーンテック（82.4%増）、AI×先端製造（271.8%増）——AIが他セクターに波及フィンテックは前年比10%減の見通し：AIに「押し出されている」構図地域別：イギリス74億ドルが圧倒、フランス29億ドル、ドイツ19億ドルIPOウィンドウは開きつつあるが全面回復ではない、出口の半分がM&A調達はAI主役だが、出口でのAI比率は42.1%→22.6%に低下——この時差の意味VCファンドレイズは記録的低水準から若干持ち直し（35億ユーロ）90年代のインターネット、2010年代のスマホと同じ構造：AI波は時差で日本にも来るバブルと未上場期間の長期化を掛け合わせたとき、レイターは「ハラハラする展開」になる▼ 参考文献スピーダスタートアップ情報リサーチhttps://jp.ub-speeda.com/solutions/startup/AI Drives Europe’s Second Straight Quarter Of Funding Gain As Deal Volume Falls Sharplyhttps://news.crunchbase.com/venture/funding-picked-up-ai-led-europe-q1-2026/European Venture Reporthttps://pitchbook.com/news/reports/q1-2026-european-venture-reportオープンチャット「This is令和スタートアップOC」https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA?utm_source=invitation&utm_medium=link_copy&utm_campaign=default令スタでは取り上げて欲しいテーマやご質問を募集しています。↓のフォームから是非ご記入ください（匿名です）https://forms.gle/mkoihcHgTJUu4UVp8
北米Q1、投資額40兆円——OpenAI1社で過去最高記録を超えた四半期
北米のスタートアップ投資額が、2026年Q1だけで約40兆円に達しました。前四半期比277%増、過去最高記録です。ただし、その88%はレイターステージが占めており、OpenAI単体の1220億ドル（約19.4兆円）だけで過去の四半期最高額を上回っています。今回は、Crunchbase NewsとPitchBookのデータをベースに、この「Surges（サージ）」の中身を分解しています。件数は減っているのに金額だけが爆発する構造、AI関連が金額の87%・件数の42.5%を占める偏り、シードのバリュエーションがトップ5%で1年前の3倍に跳ね上がっている現実。そしてOpenAIが日本人の個人投資家にまでミニマム1ミリオンで声をかけているという話も。▼ 今回のトピック北米Q1投資額約40兆円、前四半期比277%増の内訳レイターステージが88%を占める構造：OpenAI・Anthropic・xAI・Waymoの巨額調達OpenAI 1220億ドル、1社だけで過去四半期最高記録を超えている異常値アーリーステージも前年同期比56%増、件数減でも1件あたりが大型化シードは横ばいだがバリュエーションが急騰：トップ5%は173ミリオン（約250億円）AI関連が金額の87%、件数の42.5%——AI企業は非AIより半年短い間隔で次のラウンドへAI以外で関心が残る領域：防衛テックとサイバーセキュリティIPOは回復基調だが「待ち行列」解消には程遠い、上場企業の4割がバイオテックM&Aの主戦場はAI戦略：Google×Wiz 320億ドル、SpaceX×Cursor買収の動きVCファンドレイズも極端な偏り：6社で全体の76.2%を占める集中構造OpenAIが日本人個人にもミニマム1ミリオンで出資を打診——「民主化しすぎやろ」問題▼ 参考情報『ヒューマンインザループ 未来企業サクラス』サメ係https://amzn.to/42rBttiスピーダスタートアップ情報リサーチhttps://jp.ub-speeda.com/solutions/startup/North America Q1 Funding Surges Across Stages To Record Levelhttps://news.crunchbase.com/venture/funding-surges-all-stages-ai-north-america-q1-2026/PitchBook-NVCA Venture Monitorhttps://nvca.org/pitchbook-nvca-venture-monitor/オープンチャット「This is令和スタートアップOC」https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA?utm_source=invitation&utm_medium=link_copy&utm_campaign=default令スタでは取り上げて欲しいテーマやご質問を募集しています。↓のフォームから是非ご記入ください（匿名です）https://forms.gle/mkoihcHgTJUu4UVp8
AIトレンドは、アンビエント・音声化へ——a16zレポートが描く「次の数ヶ月」
GPT、Claude、Gemini。3つのAIプラットフォームのアプリストアが重複しているのは、わずか11%。残りの89%は完全に分岐している——。今回は、Andreessen Horowitzが発表した「Top 100 Gen AI Consumer Apps」第6版をベースに、AIの競争が「モデルの性能比較」から「プラットフォームの覇権争い」へと移行しつつある構造、エージェントの台頭、そして音声とデスクトップによる「アンビエント化」が数ヶ月単位で迫っているという話をしています。朝倉の「会食のお礼メールAI活用法」や、2023年にはまだ議事録係のインターンを採用しようとしていた話など、実感ベースのAI浸透度も。▼ 今回のトピックGPT週間アクティブユーザー9億人、世界人口の10%超が毎週使っている現実Claude成長率200%超、Gemini258%——追う側の速度が示すものGPTは全方位型、Claudeはプロシューマー型、Geminiは既存ユーザー浸透型：3社の棲み分け記憶の蓄積が乗り換えコストを跳ね上げる——「Sign in with ChatGPT」構想の意味検索戦争ではなくモバイルOS戦争：iOSとAndroidのような並立へOpenCrew（→OpenAI買収）とManus（→Meta約20億ドル買収）に見るエージェントの進化コーディングという垂直領域から汎用タスクへ：エージェントの水平展開デスクトップネイティブAIとアンビエント化——ブラウザを開かずにAIがそこにいる世界音声が「今後6〜9ヶ月で最大のトレンド」になるという断言AI普及率1位はシンガポール、アメリカは20位——文化的楽観性が普及速度を左右する日本の普及はアーリーアダプターとマスで大きな差がある可能性「数年後ではなく数ヶ月単位」で変わるという予測、答え合わせはいつか▼ 参考情報スピーダスタートアップ情報リサーチhttps://jp.ub-speeda.com/solutions/startup/The Top 100 Gen AI Consumer Apps — 6th Editionhttps://a16z.com/100-gen-ai-apps-6/オープンチャット「This is令和スタートアップOC」https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA?utm_source=invitation&utm_medium=link_copy&utm_campaign=default令スタでは取り上げて欲しいテーマやご質問を募集しています。↓のフォームから是非ご記入ください（匿名です）https://forms.gle/mkoihcHgTJUu4UVp8
スピードを「意図的に」設計せよ——ロビンフッドCEOの組織論
「余裕がある状態とは、重要なことに人が割り当てられていない状態だ」——ロビンフッドのCEO、ブラッド・テネフはそう語ります。1万5000人規模の上場企業になってもなお、競合が動いた数週間後には新サービスを開始し、計画サイクルを数日に圧縮し続ける。そのスピードは偶然でも気合いでもなく、意図的に設計された仕組みの産物です。今回は、セコイア・キャピタルのポッドキャストシリーズ「Long Strange Trip」から、前回に引き続きロビンフッドCEOのインタビューを取り上げます。テーマは「組織が大きくなっても経営スピードを維持するには」。計画プロセスの圧縮、外部締め切りの活用、速さと品質の両立、そして現場感覚を失わないCEOの実践まで、スケール後の組織運営に直結する論点を見ていきます。▼ 今回のトピック競合が許可を取得した数週間後にサービス開始——事前インフラ投資がスピードを生む構造「スラックゼロ」の哲学：余裕があるとは人員配分が最適化されていない計画サイクルを数日に圧縮する——大企業病の温床「プロセス肥大化」との戦いプロダクト発表イベントを計画の骨格にする——外部締め切りが品質と速度を同時に担保する速さと品質はトレードオフではない——優れたエンジニアは最速かつバグが最少「判断が不確かな段階は情報収集に、やるべきことが明確になったら最大速度で」の使い分け何かを確実にやり遂げたければ、最も忙しい人に頼め——優秀さと多忙が連動する現実10年ビジョンの典型的失敗パターン：解像度の高い1年目に集中し、遠い未来は積み上がるだけ「3つのアーク」戦略——短期・中期・10年のゴールを先に定め逆算する構造化思考Metaの事例：2018年のAI・VR投資が約8年後に現実のものになりつつある長期アーク長期投資を株式市場にも説明し続ける——上場企業ならではの経営コミュニケーション課題CEOが現場感覚を失わない方法：カスタマーサポート対応とUXリサーチへの積極的参加ブローカーライセンスを取得して現場対応の幅を広げるCEOの徹底ぶり「誰が言ったか」vs「何を言ったか」——SNS・メディア不信時代の情報判断軸▼ 参考文献スピーダスタートアップ情報リサーチhttps://jp.ub-speeda.com/solutions/startup/Sequoia Capital「Long Strange Trip」EP.07 「The Wartime CEO：Vlad Tenev of Robinhood」https://sequoiacap.com/podcast/the-wartime-ceo-vlad-tenev-of-robinhood/オープンチャット「This is令和スタートアップOC」https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA?utm_source=invitation&utm_medium=link_copy&utm_campaign=default令スタでは取り上げて欲しいテーマやご質問を募集しています。↓のフォームから是非ご記入ください（匿名です）https://forms.gle/mkoihcHgTJUu4UVp8
「常に戦時」という経営思想──ロビンフッドCEOの危機哲学
急性の危機は、最悪の瞬間さえ乗り越えれば終息に向かう。だが、毎日少しずつ悪くなる「スロー・バーン」の消耗戦は、終わりが見えないぶん、精神的に遥かにきつい——ロビンフッドのCEO、ブラッド・テネフはそう振り返ります。今回は、セコイア・キャピタルのポッドキャストシリーズ「Long Strange Trip」に出演したロビンフッドCEOのインタビューをもとに、同社が経験した4つの大型危機（2020年のシステム障害、2021年のゲームストップ騒動と議会証言、2022年の株価90%超下落、2023年のSVB破綻の余波）と、そこでCEOがどう考え、どう動いたかを見ていきます。危機のただ中でメンタルを崩さないための思考法にも踏み込んでいます。▼ 今回のトピックRobinhood：2013年創業、手数料ゼロの株式投資アプリ4つの危機の全体像：2020〜2023年、毎年何かが起きた4年間ゲームストップ騒動の構造：個人投資家 vs ヘッジファンド、その震源地にいたロビンフッド買い注文を停止した夜：証拠金規制と批判の嵐、一夜で数十億ドルの調達を迫られた局面最もきつかった危機は「急性」ではなく「慢性」——400日以上続いた株価の下落株価総額が現金保有額を下回っても動じられた理由：「まだ打てる手がある」という確信危機時のCEOの思考順序：ベストな人材の確認 → 自分にしかできないことへの絞り込み「常に戦時」という根本思想：危機感のなさ自体が経営リスクになる信頼回復に魔法の手段は存在しない——謝罪ブログより、プロダクト改善の積み重ねNPS急落と信頼回復の非対称性：落ちるのは一夜、戻るには年単位ナイキ・アップルも同じ過程を経た——プロダクトの地道な改善、長期的な一貫性朝倉が語る経営者のメンタル管理術：不安を「紙に書く」ことで客観視する効果▼ 参考情報スピーダスタートアップ情報リサーチhttps://jp.ub-speeda.com/solutions/startup/Sequoia Capital「Long Strange Trip」EP.07 「The Wartime CEO：Vlad Tenev of Robinhood」https://sequoiacap.com/podcast/the-wartime-ceo-vlad-tenev-of-robinhood/オープンチャット「This is令和スタートアップOC」https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA?utm_source=invitation&utm_medium=link_copy&utm_campaign=default令スタでは取り上げて欲しいテーマやご質問を募集しています。↓のフォームから是非ご記入ください（匿名です）https://forms.gle/mkoihcHgTJUu4UVp8
ピッチは削ぎ落とせ——投資家の記憶に残る30%だけを語る技法
「人生で最悪の3時間だった」——あるシリアル・アントレプレナーが、自社の取締役会をそう振り返ります。資料作成だけで100時間以上を費やし、当日はスマートフォンで読めないPDFを棒読みするだけ。会議の大半が無駄だったというペインが、今回紹介するプロダクト「ZEC」の原点です。今回は、ウォルマートへの売却やGoFundMeへの売却を経た連続起業家ジェフリー・ウォルフ氏の記事をもとに、初めて外部資金調達に挑んだ創業者の実体験と、そこから導き出された資金調達の3原則を見ていきます。朝倉のVCとしての実務的な視点も交えながら、投資家との向き合い方の本質に迫ります。▼ 今回のトピックZEC誕生の原点：取締役会での「人生最悪の3時間」が解決すべき課題を定めた過去2社はブートストラップ、今回あえて外部資金を選んだ理由資金調達の第1原則：ピッチデックの1枚目に「なぜ魅力的なのか」を置け100件中1件——冒頭に結論を置けている会社がいかに少ないかペインを語り続けて、自社事業にたどり着かないピッチの構造的問題「削ぎ落とし」ではなく「選択」——120%語りたいのを30%に絞る覚悟5分ピッチはフラストレーションが残るくらい絞り込んで初めて伝わる資金調達の第2原則：速さは知性を超える——レスポンスの速度が信頼を作る資金調達の第3原則：数のゲームと割り切る——成約率1〜5%の現実と打席数の論理うまくいくときは拍子抜けするほど簡単——「タイミングと相性」が支配する資金調達自責志向は大切だが、噛み合わない相手への労力は無駄である投資家・取締役会との関係構築：事業で使うデータをそのまま共有する透明性日本のVC市場は投資家の数で見るとかつてと比べ大きく変化している▼ 参考文献スピーダスタートアップ情報リサーチhttps://jp.ub-speeda.com/solutions/startup/How a stressful board meeting—and a little luck—led to a large seed roundhttps://carta.com/blog/fundraising-files-zeck/オープンチャット「This is令和スタートアップOC」https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA?utm_source=invitation&utm_medium=link_copy&utm_campaign=default令スタでは取り上げて欲しいテーマやご質問を募集しています。↓のフォームから是非ご記入ください（匿名です）https://forms.gle/mkoihcHgTJUu4UVp8
VCにとって「いい事業」と「いい投資」は違う
VC業界には、奇妙なパラドックスが潜んでいます。ポートフォリオ企業には「明確な意思決定者を置け」と指導しながら、自分たちは全員一致の合議制で動いている。「スケールせよ」と説きながら、自らのファンドは上場させない。「価格規律を守れ」と言いながら、バリュエーションが吊り上がる入札競争に参加し続けている——。今回は、シリコンバレーのシード投資家でVillage Globalの共同創業者、ベン・カズノーシャ（Ben Casnocha）が7年間のファンド運用を経て書き下ろした長編ブログを題材に、VCファームの「裏側」を読み解きます。エントリー価格の規律、ガバナンスの構造的欠陥、そして「ファンド1号の大成功は長期的には必ずしも吉ではない」という逆説的な成功の罠について、朝倉の実体験も交えながら議論しています。▼ 今回のトピック「いい事業」と「いい投資」はなぜ別物なのか発見か逆張りか——競争入札を避ける2つのアプローチVillage Globalの戦略：ポストマネー評価1,000万ドル前後で投資する意味大当たりへの信仰が「生存者バイアス」にすぎない理由VCファームのガバナンス不全：合議制が招く責任の空洞化影の権力構造——フラットな組織図の裏に生まれる非公式ヒエラルキー投資に集中したいならファームを作るな——LP対応とバックオフィスの見えないコストVCの収益構造の本音：管理報酬（Management Fee）とキャリードの非対称性成功の罠：ファンド1号が大当たりするほど長期的に危うくなる構造ファンドサイズが2倍になると「全く別のビジネス」になる理由遅行指標の罠——GPの実力と評判のズレがLPに見えにくい問題最適な成功は最大ではない——4倍リターンが7倍リターンより健全な場合とは▼ どうでもいい話Chanpanhttps://open.spotify.com/track/0xsACxtkQkj3tCkmg0ZPUX?si=dmsZM74rQhmirNKGNhyn7g▼ 参考情報スピーダスタートアップ情報リサーチhttps://jp.ub-speeda.com/solutions/startup/Ben Casnocha「30,000 Hours with Village Global: Lessons & Field Notes from Building a New Venture Capital Firm」https://casnocha.com/30k-hours-with-villageglobal-lessons-vc-platformオープンチャット「This is令和スタートアップOC」https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA?utm_source=invitation&utm_medium=link_copy&utm_campaign=default令スタでは取り上げて欲しいテーマやご質問を募集しています。↓のフォームから是非ご記入ください（匿名です）https://forms.gle/mkoihcHgTJUu4UVp8
オフ会公開収録：スタートアップを取り巻く資本市場の変化
2025年の東証グロース上場維持基準の変更を機に、スタートアップを取り巻く資本市場の環境は大きく変わった。「とりあえず上場」を前提にした会社づくりや、ストックオプションに頼るインセンティブ設計は、果たして今も有効なのか。本回は渋谷で開催したオフ会での公開収録として、リスナーとともに議論しています。▼ 今回のトピック- 東証グロース上場維持基準の変更とバリュエーションの現実- 「とりあえず上場」から「M&Aも視野に」へ——出口戦略の価値観転換- 自己資金起業の増加とリテラシーの変化- ストックオプションはインセンティブとして機能しているか- VCが再び会いたいと思う起業家の条件——誠実性と「旗を掲げる力」- 失敗における許される失敗と許されない失敗の違い- リファレンスチェックをめぐる現場の実話- 未上場と上場企業の経営の違い——ステークホルダー管理の複雑性- 「論語とそろばん」から考える経営のジレンマ- 日本のスタートアップに最も足りないもの：アニマルスピリッツ- ポッドキャストを長く続ける秘訣——期待しすぎず、嫌なことはっきり言う▼ 参考キーワード東証グロース上場維持基準／PSR・ARRとバリュエーション／M&Aエグジット／ストック・オプション（SO）／リファレンスチェック／アニマルスピリッツ／論語と算盤（渋沢栄一）／心理的安全性とガバナンスオープンチャット「This is令和スタートアップOC」https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA?utm_source=invitation&utm_medium=link_copy&utm_campaign=defaultThis is 令和スタートアップでは取り上げて欲しいテーマやご質問を募集しています。↓のフォームから是非ご記入ください（匿名です）https://forms.gle/mkoihcHgTJUu4UVp8
魅力的な創業者に「その事業はやめた方がいい」と言えるか——VCと起業家の関係論
創業者は素晴らしい。でも、アイデアがいまいち。ベンチャーキャピタリストにとって、悩ましい問題の1つだと言います。今回は、シリコンバレーのシード・アーリー投資家ベン・カスノチャ（Village Global共同創業者）が7年半の投資経験を振り返って書いた「投資家の頭の中」をベースに、確信度の神話、チーム内バイアスの罠、ピボットの現実、そして「本音を言うべきか、黙るべきか」という投資家の葛藤について話しています。朝倉自身が「言いすぎて事業をたたませてしまった」実体験と、その後の意外な展開も。▼ 気になるニュース 人間の脳細胞をデータセンターに配備？——オーストラリアのCortical Labsが生物学的コンピューター「CL1」をメルボルンとシンガポールで稼働開始。LLMが脳を「真似る」のに対し、神経細胞そのものを計算資源として使うアプローチとは何か▼ 今回のトピック「完全にイエスでなければノー」は本当か——確信度にまつわる2つの誤解シード期の現実：7割の確信度でも大成功する案件は存在する楽観主義者と懐疑主義者が同じ結論に至る時、チームの判断を歪めるもの素晴らしい創業者×ダメなアイデア問題：ピボット前提の投資は成立するかピボットが機能する3条件：単独創業者・少額調達・低バリュエーション「オーラがある」で片づける危うさ——創業者評価における厳密さの欠如朝倉の実体験：当たり障りのないフィードバックが才能あるチームの時間を奪った話「あなたの貴重な20代を、これに費やすのか」——本音を伝えた結果、起きたこと投資前のピボットと投資後のピボット、決定的な違いはっきり言ってくれるVCは大切にした方がいい——レピュテーション商売の難しさ2010年代の力関係と今の力関係：起業家とVCの関係はどう変わったか▼ 参考情報スピーダスタートアップ情報リサーチhttps://jp.ub-speeda.com/solutions/startup/Human Brain Cells Run New Data Centers in Singapore, Melbournehttps://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-09/human-brain-cells-run-new-data-centers-in-singapore-melbourneBen Casnocha「30,000 Hours with Village Global: Lessons & Field Notes from Building a New Venture Capital Firm」https://casnocha.com/30k-hours-with-villageglobal-lessons-vc-platformオープンチャット「This is令和スタートアップOC」https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA?utm_source=invitation&utm_medium=link_copy&utm_campaign=default令スタでは取り上げて欲しいテーマやご質問を募集しています。↓のフォームから是非ご記入ください（匿名です）https://forms.gle/mkoihcHgTJUu4UVp8
「過去10年の答え合わせ」が始まった——資金調達の変化とその先とその先
2025年2月17日のスピーダ主催セミナー「スタートアップ資金調達動向を解説」に寄せられた質問への回答、後半戦をお届けします。グロース市場の上場維持基準が時価総額100億円に引き上げられる中、伸び悩む企業はどう動くのか。ディープテックや研究開発型の投資が増えている背景には何があるのか。事業会社のCVC投資はなぜ「手法に振り回される」構造に陥るのか。そして、唯一アンダーパフォームしている資産クラスとしてのVCのリアル——。資金の巡りという構造的な視点と、「一生懸命やったけどダメでした」で終わらせてはいけない規律の話。経営者の視点と投資家の視点は本来統合できるはずだという信念について話しています。▼ 今回のトピックセカンダリー市場の整備グロース上場後の伸び悩み企業はどう動くか：M&A・未上場化・スタンダードへの移行ディフェンステック投資の現状：日本では投資しづらい構造的要因、ESGとの矛盾B2G領域の拡大と「資金調達なのか売上なのか」の曖昧さセクター別のマネタイズ議論：AI・研究開発型・エンタメは本当に収益化が遅いのかIPOの道が閉じられた先にあるM&A前提の世界——「誰か一人に刺さればいい」という発想転換CVC投資への問い：「投資会社なんでしたっけ」、ベンチャークライアントという王道VCのリターン問題：個人資産で唯一負けているアセットクラスとしてのVCイージーマネーからは良い事業は生まれない——資本コストへの意識と規律アニマルスピリッツとインセンティブ設計：教育・人材流動性・雇用慣行という本質論ウォーレン・バフェットの言葉に見る、経営者と投資家の視点の統合■参照先：スピーダスタートアップ情報リサーチhttps://jp.ub-speeda.com/solutions/startup/3/23 This is令和スタートアップ公開収録＆オフ会への申し込みはこちらからhttps://connexy.ai/events/e88uutdk79uw?guest_token=2akcYIzoyWE4nTODXLbMzV1bQ5Ng30IK_TDn7amUF3Iオフ会イベント登録の際に困ったことがあれば↓からお問い合わせください。https://connexy-inc.com/contact.htmlオープンチャット「This is令和スタートアップOC」https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA?utm_source=invitation&utm_medium=link_copy&utm_campaign=default令スタでは取り上げて欲しいテーマやご質問を募集しています。↓のフォームから是非ご記入ください（匿名です）https://forms.gle/mkoihcHgTJUu4UVp8
スタートアップは「金融商品」なのか？──起業家の魂と資本の論理
■トピック・ 起業家にとって会社は「血の通った存在」である・ 投資家がリターンで対象を評価せざるを得ない金融的リアリティ・ 投資・寄付・消費の違い・ スタートアップだけでなく、VC自身もLPから投資対象として評価されている・ 資金の循環を遡ると年金基金、そして国民一人一人に行き着く・ 「必要な冷静さ」と「不要な冷笑」は違う・ ミクロ（人間・物語）とマクロ（資本・構造）の二重の視点を持つ・ 起業家・投資家双方に求められる自己客観視と資本の言語で語り切る力■キーワード血の通った存在, 投資対象, VCのバイアス, リターン, 寄付と消費と投資, LP, 資本主義, 資金の循環, 年金基金, 冷静さと冷笑, ミクロとマクロ, 二重の視点, 自己客観視, バフェット, 起業家と投資家, 経営者視点, スタートアップファイナンス3/23 This is令和スタートアップ公開収録＆オフ会への申し込みはこちらからhttps://connexy.ai/events/e88uutdk79uw?guest_token=2akcYIzoyWE4nTODXLbMzV1bQ5Ng30IK_TDn7amUF3Iオフ会イベント登録の際に困ったことがあれば↓からお問い合わせください。https://connexy-inc.com/contact.htmlオープンチャット「This is令和スタートアップOC」https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA?utm_source=invitation&utm_medium=link_copy&utm_campaign=default令スタでは取り上げて欲しいテーマやご質問を募集しています。↓のフォームから是非ご記入ください（匿名です）https://forms.gle/mkoihcHgTJUu4UVp8
大規模IPO量産の条件、鶏が先か卵が先か— SPEEDAセミナーQ&A特別編
2/17にSpeeda主催「2025年 Japan Startup Finance解説セミナー」がありました/2025年 Japan Startup Finance解説セミナー質問への回答/事業法人の投資が増えてるのはなぜか/初期に事業法人が入る影響/直接投資とCVCの違いは/スタートアップへの人材確保はどうする/グロースステージの発達には何が必要？■参照先：スピーダスタートアップ情報リサーチhttps://jp.ub-speeda.com/solutions/startup/3/23 This is令和スタートアップ公開収録＆オフ会への申し込みはこちらからhttps://connexy.ai/events/e88uutdk79uw?guest_token=2akcYIzoyWE4nTODXLbMzV1bQ5Ng30IK_TDn7amUF3Iオフ会イベント登録の際に困ったことがあれば↓からお問い合わせください。https://connexy-inc.com/contact.htmlオープンチャット「This is令和スタートアップOC」https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA?utm_source=invitation&utm_medium=link_copy&utm_campaign=default令スタでは取り上げて欲しいテーマやご質問を募集しています。↓のフォームから是非ご記入ください（匿名です）https://forms.gle/mkoihcHgTJUu4UVp8
なぜ優秀なベンチャーキャピタリストほど大手ファームを辞めていくのか？ー米国VCの現在
VC業界の地殻変動と「脱・権威主義」〜なぜ優秀な投資家ほど、大手ファームを辞めていくのか？〜/Ben Casnocha/『The Start-Up of You』や『The Alliance』共著者/アーリーステージのベンチャーキャピタル「Village Global」共同創業者/従来のVCモデルが機能しなくなった/①市場環境の変化：VCの「商品価値」が変わった/本物のネットワーク/②組織の構造的な限界：成功が「退屈」を生む/ファンドが巨大化すると仕事の質が変化/③個人の力が組織を超える■参照先：スピーダスタートアップ情報リサーチhttps://jp.ub-speeda.com/solutions/startup/3/23 This is令和スタートアップ公開収録＆オフ会への申し込みはこちらからhttps://connexy.ai/events/e88uutdk79uw?guest_token=2akcYIzoyWE4nTODXLbMzV1bQ5Ng30IK_TDn7amUF3Iオフ会イベント登録の際に困ったことがあれば↓からお問い合わせください。https://connexy-inc.com/contact.htmlBen Casnocha「30,000 Hours with Village Global: Lessons & Field Notes from Building a New Venture Capital Firm」https://casnocha.com/30k-hours-with-villageglobal-lessons-vc-platformオープンチャット「This is令和スタートアップOC」https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA?utm_source=invitation&utm_medium=link_copy&utm_campaign=default令スタでは取り上げて欲しいテーマやご質問を募集しています。↓のフォームから是非ご記入ください（匿名です）https://forms.gle/mkoihcHgTJUu4UVp8
2025年スタートアップ資金調達動向の感想回
2/17にSpeeda主催「2025年 Japan Startup Finance解説セミナー」がありました/2025年は追い風/大企業資本市場は好調/スタートアップというセクターが一人負け/AIの波/本当に冬の時代というかんじではない/悲観的な面だけではない/外部資本調達していない起業家も増えているように見受けられる/スタートアップは質への転換期■参照先：スピーダスタートアップ情報リサーチhttps://jp.ub-speeda.com/solutions/startup/3/23 This is令和スタートアップ公開収録＆オフ会への申し込みはこちらからhttps://connexy.ai/events/e88uutdk79uw?guest_token=2akcYIzoyWE4nTODXLbMzV1bQ5Ng30IK_TDn7amUF3Iオフ会イベント登録の際に困ったことがあれば↓からお問い合わせください。https://connexy-inc.com/contact.htmlオープンチャット「This is令和スタートアップOC」https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA?utm_source=invitation&utm_medium=link_copy&utm_campaign=default令スタでは取り上げて欲しいテーマやご質問を募集しています。↓のフォームから是非ご記入ください（匿名です）https://forms.gle/mkoihcHgTJUu4UVp8
フルスタックスタートアップの時代──ツルハシを売るか、金山を掘るか ──
「SaaS is Dead」と言われる今、スタートアップの価値の置き方そのものが変わろうとしている。ツールを売るのではなく、自分たちで事業を動かし、最終顧客に成果で届ける——それが「フルスタックスタートアップ」という発想です。今回は、a16zのクリス・ディクソンが10年前に提唱したこの概念を軸に、SaaS is Dead論争の本質は何か、なぜ日本のSaaSは「時間のコスト」に負けやすいのか、AIエージェントがフルスタック化の重量をどう変えるか、そしてこの時代に求められるのは結局「アニマルスピリッツ」なんじゃないか、という話をしています。▼ 今回のトピックSaaS is Dead論争の本質：死んだのはSaaSか、評価のされ方か意味のあるSaaSと意味のないSaaSの選別が始まった日本のSaaS最大の敵は競合ではなく「顧客の導入スピード」ツール売り（イネーブラー）の構造的限界エネーブラーからディスラプターへ：自分たちで事業をやる発想フルスタックスタートアップとは何か：Uber、Airbnb、Tesla、SpaceXの例垂直統合との違い：所有ではなく、最終顧客への責任日本におけるフルスタックの可能性：令和トラベル、ラクスルAIエージェントがフルスタックの「重さ」を変えるツルハシを売るか、金山を掘りに行くか：アニマルスピリッツの話■公開収録&オフ会3/23 公開収録&オフ会開催します。是非↓からお申し込みください！https://connexy.ai/events/e88uutdk79uw■オープンチャット「This is令和スタートアップOC」https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA?utm_source=invitation&utm_medium=link_copy&utm_campaign=default
建前の裏にある巨大マーケット ── 選好偽装からスタートアップの機会を見つける
3/23 公開収録&オフ会開催します。是非↓からお申し込みください！https://connexy.ai/events/e88uutdk79uw?guest_token=2akcYIzoyWE4nTODXLbMzV1bQ5Ng30IK_TDn7amUF3I社会の中で、本当は違うと思っているのに空気を読んで黙ってしまう。身の安全のために本音を言わず、周囲に合わせてしまう。この現象を「選好偽装（Preference Falsification）」と呼びます。今回は、トルコ出身の経済学者ティムール・クランが提唱したこの概念を軸に、なぜソ連崩壊やベルリンの壁崩壊は「突然」起きたのか、SNS時代に合理的な沈黙がいかに加速しているか、そして選好偽装の裏側にスタートアップの勝機がある、という話をしています。▼ 今回のトピック選好偽装と知識偽装とは何かティムール・クランの研究：なぜ安定した体制が一夜で崩壊するのかピーター・ティールの問い「みんなが同意しているが間違っている真実は何か」との接続ブラックスワンを生む構造としての選好偽装SNS時代における「合理的な沈黙」の加速日本の「本音と建前」文化と選好偽装の親和性偽装の裏にある真の需要：マッチングサービス、昭和的企業文化、mixiの事例失うものがないスタートアップだからこそ突ける歪み組織における脱偽装：心理的安全性の本当の意味エクササイズ：「みんなが信じているフリをしているが、実は嘘だと思うこと」を書き出してみる▼ 参考文献・キーワードティムール・クラン『Private Truths, Public Lies』 ピーター・ティール『Zero to One』ナシーム・ニコラス・タレブ『ブラック・スワン』 ジャック・ウェルチ『ウィニング 勝利の経営』オープンチャット「This is令和スタートアップOC」
診断は病院から現場へ――分散化する遺伝子解析と次世代ヘルスケア
アンソロピック、200億ドル超調達を近く完了/企業価値は 約3,500億ドル/資本集約産業/計算資源の調達できるか/戦略投資家の意味/IPO上場の中心銘柄になり得るか/独断と偏見で選んだ次世代ヘルスケアスタンダード候補6選/生命データ：遺伝子解析を研究室から現場へ/Oxford Nanopore Technologies/イギリス/2005年設立/2021年上場済/6社に共通するのは、測定装置から「測った後に意思決定できる形」に変換している点■参照先：スピーダ スタートアップ情報リサーチhttps://initial.inc/enterprise【解説セミナー】2025年 Japan Startup Finance- 国内スタートアップ資金調達動向 -https://jp.ub-speeda.com/seminar/20260217_cfcd/SpaceX acquires xAI in record-setting deal as Musk looks to unify AI and space ambitionshttps://www.reuters.com/business/musks-spacex-merge-with-xai-combined-valuation-125-trillion-bloomberg-news-2026-02-02オープンチャット「This is令和スタートアップOC」https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA?utm_source=invitation&utm_medium=link_copy&utm_campaign=default令スタでは取り上げて欲しいテーマやご質問を募集しています。↓のフォームから是非ご記入ください（匿名です）https://forms.gle/mkoihcHgTJUu4UVp8
採血からエコーまで：医療の民主化を牽引するスタートアップ3選
イーロン・マスク氏SpaceXとxAIを統合/記録的取引/xAI のプロダクトや情報・データ面の資産が、SpaceX の宇宙・通信インフラと一体化していく構図/独断と偏見で選んだ次世代ヘルスケアスタンダード候補6選/体液をデータ化して、行動や検査につなぐ/Tasso/アメリカ/Tasso+/自宅で臨床グレードの採血を成立/臨床の五感をデジタルで増強/Eko Health/アメリカ/CORE 500 Digital Stethoscope/聴診器というアナログ医療ツールを、データと解析でアップグレード/Butterfly Network/アメリカ/Butterfly iQ3/医療画像（超音波）を誰でも・どこでも使える民主化■参照先：スピーダ スタートアップ情報リサーチhttps://initial.inc/enterprise【解説セミナー】2025年 Japan Startup Finance- 国内スタートアップ資金調達動向 -https://jp.ub-speeda.com/seminar/20260217_cfcd/SpaceX acquires xAI in record-setting deal as Musk looks to unify AI and space ambitionshttps://www.reuters.com/business/musks-spacex-merge-with-xai-combined-valuation-125-trillion-bloomberg-news-2026-02-02オープンチャット「This is令和スタートアップOC」https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA?utm_source=invitation&utm_medium=link_copy&utm_campaign=default令スタでは取り上げて欲しいテーマやご質問を募集しています。↓のフォームから是非ご記入ください（匿名です）https://forms.gle/mkoihcHgTJUu4UVp8
イグジットした起業家はなぜ不幸せになるのか？－『比較と執着』を超えて－
オープンチャット「This is令和スタートアップOC」https://line.me/ti/g2/hQ6dJIGjMHwD7gGYruUYQBgUj8uxWgiDGFHYCA?utm_source=invitation&utm_medium=link_copy&utm_campaign=default■トピック・M&A後の空虚感：なぜ成功の直後に「不幸せ」を感じるのか ・目標の喪失と「燃え尽き症候群」のメカニズム ・苦しみの源泉としての「三つの比較」：他人・過去・別世界線 ・SNSが加速させる「妄想」と自己否定の正体 ・仏教の「割愛」とストア哲学に学ぶメンタル管理術 ・人生を変えるための「物理的遮断」と環境の移動 ・シリコンバレーの山奥で鹿を眺め、心身を整えた実体験 ・執着を手放し、次の好奇心へ向かうための処方箋 ■キーワードM&A, イグジット, 起業家, メンタルヘルス, 燃え尽き症候群, 意思決定, 哲学, 比較, 執着, 割愛, ストア哲学, セネカ, マルクス・アウレリウス, SNS断ち, 環境の変化, 大前研一, シリコンバレー, ポルトラバレー, ミクシー, ターンアラウンド, 自己肯定感, 身体性
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歴史を面白く学ぶコテンラジオ （COTEN RADIO）
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jkondoの朝の散歩
ポッドキャストプラットフォーム「LISTEN」や、GPSトラッキングサービス「IBUKI」、物件メディア「物件ファン」、京都の宿とコワーキング施設「UNKNOWN KYOTO」を運営する近藤淳也（jkondo）が、朝の散歩をしたりしながら、日々の出来事や考えたことを語ります。
LISTEN NEWS
LISTENは、AI文字起こしとコミュニティで、ポッドキャストを「聴く・配信する・つながる」ためのプラットフォームです。 公式番組「LISTEN NEWS」では、開発の裏話や近況も交えつつ、最新情報をお届けします。 LISTENはこちら→ https://listen.style/
IBUKI STATION
ここはアウトドア向けGPSトラッキング「IBUKI」にまつわる人々が集まる場所。 トレイルラン、登山、冒険、ランニング、自転車、ロゲイニング、、 スタイルは数あれど、共通しているのは自然を楽しみ、そして人とのつながりも楽しむ姿勢。 自然を目一杯楽しみ、苦しみながら、人と接する喜びにも気付く。 アウトドアを満喫するみなさんが、ほっとできるIBUKI STATIONです。 IBUKI https://ibuki.run/ 近藤淳也 IBUKIを提供する株式会社OND代表。ポッドキャストプラットフォーム「LISTEN」も展開 桑原佑輔 OND所属。IBUKI事業担当営業・テクニカルディレクター 中川和美 OND所属。IBUKI担当。トレイルランナー
近藤淳也のアンノウンラジオ
株式会社はてな創業者であり現在もITの第一線で働く近藤淳也が、京都の宿UNKNOWN KYOTOにやって来る「好きなことを仕事にしている人」を深堀りすることで、世の中の多様な仕事やキャリア、生き方・働き方を「リアルな実例」として紐解いていきます。 . 【ホスト：近藤淳也】 株式会社OND代表取締役社長、株式会社はてな取締役、UNKNOWN KYOTO支配人、NPO法人滋賀一周トレイル代表理事、トレイルランナー。 2001年に「はてなブログ」「はてなブックマーク」などを運営する株式会社はてなを創業、2011年にマザーズにて上場。その後2017年に株式会社ONDを設立し、現在もITの第一線で働く。 株式会社OND: https://ond-inc.com/ . 【UNKNOWN KYOTO】 築100年を超える元遊郭建築を改装し、仕事もできて暮らせる宿に。コワーキングやオフィスを併設することで、宿泊として来られる方と京都を拠点に働く方が交わる場所になっています。 1泊の観光目的の利用だけではなく、中長期滞在される方にも好評いただいています。 web: https://unknown.kyoto/ . こちらから本文を読んだりコメントが書けます！ https://listen.style/p/unknownradio
桃山商事
コミュニケーション、男性性、恋愛、人間関係、ジェンダー、ケア、孤独、性欲、会社、友情、老い……メンバーがその時々で気になったテーマを１つ設定して、モヤモヤを言語化していくNEOな座談Podcastです。2011〜2016年「二軍ラジオ」(ApplePodcast)、2017〜2024年「恋愛よももやまばなし」(ニコ生→Podcast)を配信していました。清田隆之(文筆業)、森田(会社員)、ワッコ(会社員)、さとう(会社員)の４人でお届けします。