日経225オプション裸買投資戦記 – Nikkei 225 Naked Option Warfare – VIX, Macro & Geopolitics
時間的消耗と無関心が利益の源泉である
“Temporal decay and indifference are the source of profit.”
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Originally developed in 2024 to monitor systemic risk, the model extends Black-Scholes with volatility skew, macro-driven decay, and cross-asset interdependencies, creating an index-sensitive option arbitrage framework. Beyond quantitative use, it archives voice, text, and formulas as durable assets to preserve insight through cycles and systemic resets. Coverage: Options, Volatility, Nikkei 225, S&P 500, Gold, FX, Fixed Income, Macro, Geopolitics, Electricity.
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note:
https://note.com/225now/n/nf499cf6b744a
日銀議事要旨公表。利上げ慎重発言や昨晩のS&P上昇を受け、日経平均は一時38,000円回復。トランプ大統領の自動車関税等の影響は如何に_2025/3/25相場雑感
昨晩は製造業のPMIが悪いながらもサービス業好調もあり、米国S＆Pが上昇。ドルVIXも大きく下落し、円安基調が継続。これらのサポート材料に加え、日銀議事要旨における利上げ慎重等の複数発言を受け、日経平均は一時38,000円回復。上レンジ奪還間近も、トランプ大統領の自動車、木材、半導体関税等のマイナス面が懸念。Last night, despite weak Manufacturing PMI, the strong performance in the services sector supported a rise in the U.S. S&P 500. The Dollar VIX also saw a significant decline, maintaining the yen's depreciation trend. In addition to these supportive factors, cautious remarks regarding interest rate hikes in the BOJ (Bank of Japan) meeting minutes fueled optimism, temporarily pushing the Nikkei 225 above 38,000 points. While the index is close to reclaiming its upper range, concerns remain over negative impacts from former President Trump’s tariffs on automobiles, lumber, and semiconductors.
日経EPSモメンタムが微改善、米株反転上昇トレンド&円安基調で上レンジ奪還を目指すか_2025/3/24相場雑感
急角度に落ちていた日経EPSモメンタムがやや改善。週初の日本時間から米国株も好調に推移し、円安基調もかわらず、上のレンジ奪還を狙う格好。金も先週金曜日の深夜反転上昇基調を引き継いで、日本時間、ロンドン時間ともに上昇。月曜日22:45の米国PMIを受けて、株も金もさらに上向く形か。明日にかけての火曜日効果に期待。 The sharp decline in Nikkei EPS momentum has slightly improved. Starting early in the week, U.S. stocks continued to perform well during Japanese trading hours, coupled with the persistent trend of yen depreciation, setting the stage for reclaiming the upper range. Gold, which reversed and began an upward trend late Friday night, continued to rise through Japanese and London trading hours. Following the U.S. PMI data at 10:45 PM (local time) on Monday, both stocks and gold may trend further upward. Attention turns to the potential "Tuesday effect" leading into tomorrow.
金3,500ドル予想も現実味？金価格のValuationの鍵はインフレ率と需要成長率？_2025/3/23相場雑感
21世紀はじまって以来のインフレ、金価格が3,000ドルを超えた中、金のファンダメンタルズをどう考えるべきか。金にはPERという考え方がないものの、あえて仮想的PERを検討。鍵を握るのはインフレ率と金の需要成長率？対となるアセットのS&Pとの比較で試算する金の上値余地は？マーカス・ガーベイ氏の3,500ドル予想の現実味も？Since the beginning of the 21st century, in an era marked by unprecedented inflation and with gold prices surpassing $3,000, how should we fundamentally assess gold? Gold, lacking a traditional PER (Price-to-Earnings Ratio), prompts the exploration of a hypothetical PER concept. The key to understanding gold's valuation lies in inflation rates and gold's demand growth rate. When comparing gold with its counterpart asset, the S&P 500, what is the potential upside for gold? Could Marcus Garvey's prediction of $3,500 for gold become a reality?
日経平均は週末揉み合いも週足陽線死守、金にはビットコイナーによる新たなマネーフローか_2025/3/21相場雑感
金融政策政策決定会合やパウエル総裁の会見などイベント目白押しだった今週は日経平均やS&Pともに値固め週か。ビットコインが調整局面の中、ビットコイナーが金に参入していそうな雰囲気。来週は指標目白押し、水星逆行期間の新月も到来し新たな波が来るか。This week was packed with events such as the monetary policy meeting and Fed Chair Powell's press conference, making it a consolidation week for both the Nikkei and S&P. While Bitcoin is in a correction phase, it feels like Bitcoiners are moving into gold. Next week brings a slew of economic indicators along with a new moon during Mercury retrograde—could a new wave be on its way?
過去最高のEPSに陰り？金融政策決定会合を終え日銀金利は据え置き、日経平均、反転上昇中に懸念か_2025/3/19夜の相場雑感
日銀の政策金利が据え置き。植田総裁の会見は、足元インフレや米価高騰、物価目標に対する記者質問を無難に乗り越えた格好。日経平均は反転上昇の中、小休止。ただ、過去最高日経平均EPSについては、陰りが見え始め、将来のEPS成長モメンタムに懸念あり？ここにきて消費者物価指数CPIと企業物価指数PPIのマイナススプレッドがEPS減少に現れる？訂:2-3月の企業活動においては正:10-12月の企業活動においてはThe Bank of Japan has decided to keep the policy interest rate unchanged. Governor Ueda's press conference skillfully addressed questions from reporters regarding current inflation, rising rice prices, and the price target. While the Nikkei showed a rebound, it is now taking a brief pause. However, concerns are emerging over the record-high EPS of the Nikkei, with growth momentum for future EPS beginning to dim. Could the negative spread between the Consumer Price Index (CPI) and the Producer Price Index (PPI) now be reflecting in declining EPS? *In corporate activities from October to December instead of February to March.
ロシア停戦部分合意も金は高値更新。日経平均は夜間揉み合い、反転兆しも長期サイクルを注視？_2025/3/19朝の相場雑感
ロシア停戦は部分合意に終わり、金は高値を更新し、モメンタムも回復基調。S&Pは軟調、日経平均は小売指標による上昇後は揉み合い展開で反転兆しも、金融政策決定会合後に向けて小休止か？止まらぬ金の強さにやや警戒も必要か？今は水星逆行（3/15-4/7）局面や戦後景況サイクルの調整局面というのを忘れずに。The Russian ceasefire ends with partial agreements, and gold updates its high while momentum shows signs of recovery. The S&P remains weak, while the Nikkei shows a mixed trend, with signs of reversal following a rise driven by retail indicators, possibly taking a breather ahead of the monetary policy decision meeting. Caution may be warranted towards the relentless strength of gold. Let us not forget that we are in a Mercury retrograde phase (3/15–4/7) and a corrective phase of the post-war business cycle.
米国小売指標はCPIを上回り、日経平均とS&Pに夜間大きく寄与、過去最高のEPSを織り込む相場始動か？_2025/3/18朝の相場雑感
3/17の米国小売指標がCPIを上回り、日経平均、S&Pともに夜間大きく上昇。ドルのVIXも大きく低下し、ドルへのマネーフローがありそうな予感から、リスクオン相場の円安株高？。直近のスタグフレーション懸念の和らぎや関税耐性により過去最高のEPSを織り込む相場が到来か。ただし、インフレ相場の金ヘッジは外さない様相から金は高値圏での時間調整？The U.S. retail sales data on 3/17 exceeded CPI expectations, leading to significant overnight gains in both the Nikkei and S&P indices. The Dollar VIX also dropped sharply, indicating potential money flow into the dollar, suggesting a risk-on environment of yen depreciation and rising equity prices. With recent stagflation concerns easing and tariff resilience, the market may be pricing in record-high EPS. However, gold remains in a time-corrective phase within its high price range, as hedges against inflationary pressures are still in place.
日経平均、金、為替ともに小売指標やロシア停戦合意に向けた待ちの雰囲気？_2025/3/17相場雑感
金調整局面？株式は日米ともに反転の兆しを感じつつも、小売指標やトランプ大統領、プーチン大統領のウクライナ停戦にむけた会談、日銀の金融政策決定会合等のイベントを前に待ちの雰囲気にややヤキモキ感の相場環境か。A correction phase for gold? While both Japanese and U.S. stocks show signs of reversal, the market appears to be in a somewhat impatient holding pattern ahead of key events, such as retail data releases, talks between President Trump and President Putin regarding a ceasefire in Ukraine, and the Bank of Japan's monetary policy decision meeting.
日経平均、S&Pともに反転？ロシア停戦、インフレ抑制、債務上限回避によるリスクオンで金は一旦お休みか_2025/3/15相場雑感
ロシア・ウクライナ停戦合意間近、アメリカ債務上限回避、インフレも抑制できつつあり、備蓄米の流通も解禁でリスクオン相場か。円安回帰で日経平均、S&Pともに反転攻勢？過去最高のEPSを織り込む景気過度期の上場相場が訪れる予感、リスクオフの金買いは一旦休み？With a Russia-Ukraine ceasefire agreement near, the U.S. debt ceiling crisis averted, inflation coming under control, and the release of reserved rice stocks, it seems to be a risk-on market. A return to yen depreciation could lead to a rebound for both the Nikkei and the S&P. There’s a sense of an emerging bull market, pricing in record-high EPS during an economic boom phase. Gold buying as a risk-off hedge appears to be taking a pause for now.
日経平均 メジャーSQは9月水準を割り込む36,483円。下落トレンド入りの準備も意外高もあるか？_2025/3/14相場雑感
日経平均はメジャーSQ値で9月水準を割り込む形も、大崩れはせず、米国とのチキンレースのズレが要因か。EPSモメンタムがまだ強い中で景気後退を完全には織り込まず、まだまだ強気派がいる状況？戻り売りも視野にいれつつ、首相の退陣等のサプライズによるWトップ高値（次回メジャーSQ？）を目指す可能性も認識しながら今度の相場に挑む。The Nikkei Average dipped below September levels at the major SQ price but avoided a significant collapse, possibly due to misalignment in the "chicken race" with the U.S. While EPS momentum remains strong, a full pricing-in of a recession has yet to occur, leaving bullish sentiment still present. While considering selling into rebounds, keep in mind the possibility of a W-top high (perhaps by the next major SQ) driven by surprises, such as the resignation of the Prime Minister, as we approach the next phase of the market.
日経平均は後場に反落、メジャーSQ前に不穏な空気、下落トレンド入りも示唆？_2025/3/13相場雑感
昨日の反発から日経平均は前場37,300円台になるも、後場に反落しマイナス圏で引け。金はダブルトップをつけた印象もあり、不穏な空気。メジャーSQ値次第では本格下落トレンド入りか？ニューヨーク時間の方向感次第ではSQ値が意外な数値にも？Following yesterday's rebound, the Nikkei reached the 37,300 yen range in the morning session but reversed in the afternoon to close in negative territory. Gold appears to have formed a double top, signaling a potentially ominous outlook. Depending on the major SQ price, the market could enter a full-fledged downward trend. The direction set during New York trading hours might also lead to an unexpected SQ value.
魔の水曜日を十字で乗り越えた日経平均、今夜のCPIで3月SQ決着か_2025/3/12相場雑感
実体の小さい十字で魔の水曜日を乗り越え、夜間のCPI相場に突入。二転三転するトランプ大統領発言も、相対的には耐えているように見える日経平均。満月、水星逆行を控え、3月SQの決着はどうなるか。金の動きに不穏さを感じながら相場を注視。Surviving the "Wicked Wednesday" with a small-bodied doji, the market now enters the night session driven by the CPI data. Despite the back-and-forth nature of President Trump's statements, the Nikkei appears relatively resilient. With the full moon and Mercury retrograde approaching, the resolution of the March SQ remains uncertain. Keeping a close watch on the ominous movements of gold as the market develops.
日経平均は日替わりリバウンド発生。ジグザグの先に待つ結末は？_2025/3/11相場雑感
米国市場大荒れの流れを引き継ぎ、寄り付き後36,000割れも猛烈リバウンドした日経平均。終わってみればマイナス200円前後の水準で引け。日替わりのリバウンドのジグザグモーションにタイムディケイが進む消耗相場。やはり、ボラティリティ・インデックスを見ながら結末を待つしかない？Following the turbulence in the U.S. markets, the Nikkei plunged below 36,000 after the opening but saw a strong rebound. By the end of the session, it closed around the -200 yen level. The market remains in a draining zigzag motion of daily rebounds, with time decay advancing. Perhaps all that can be done now is to closely watch the Volatility Index and await the outcome?
ビットコイン急落も、東京時間で日経平均とともに微反発。信じるべきはボラティリティ・インデックス？_2025/3/10相場雑感
日曜日夜間からビットコインが急落。東京時間で日経平均も急落かと思いきや、微反発、37,000台でクローズ。上へのパワーが弱い中、下りのモメンタムもなく、小休止？メジャーSQに向け終戦か、あるいは波乱が残されているのか。信じるべきはじわじわ上がるボラティリティ・インデックス？Bitcoin experienced a sharp drop starting Sunday night. During Tokyo trading hours, the Nikkei was expected to follow with a steep decline, but instead saw a mild rebound, closing in the 37,000 range. With limited upward momentum and no significant downward drive, is this a temporary pause? As the major SQ approaches, will it conclude peacefully, or is turbulence still ahead? Perhaps the steadily rising Volatility Index is what we should trust?
パウエル会見で週最後に日経平均は反発。ベアトラップ？ブルトラップ？_2025/3/8相場雑感
雇用統計も良い数字とはいえないものの、パウエル会見にて「不確実性あるも米経済は堅調」発言やFRBの様子見姿勢を市場は好感？もゴールドマンやJPモルガンの冴えない株価が気がかり。この反発はブルトラップ？それともこれまでがベアトラップ？While the employment report wasn’t particularly strong, the market responded positively to Powell's statement that "despite uncertainties, the U.S. economy remains solid" and the Fed's wait-and-see approach. However, concerns linger with the underperformance of stocks like Goldman Sachs and JP Morgan. Is this rebound a bull trap? Or was the previous trend simply a bear trap?
日経平均、反発弱く36,000円台で週足が確定。スタグフ懸念再来か_2025/3/7相場雑感
日経平均は反発が弱まり、新しい下のレンジ、36,000円台で週足が確定。プットも再び買われ、ボラティリティ・インデックスも株価モメンタムも下方向に更新。売り圧力強い中で、今夜雇用統計へ。スタグフレーション懸念か、それともあくまでもインフレか。ディープシークショックからスタートした調整相場は、本格的な下降トレンドの入り口だったか？The Nikkei’s rebound weakened, with the weekly chart closing in a new lower range, within the 36,000 yen level. Put options are being bought again, and both the Volatility Index and stock momentum are trending downward. Amidst strong selling pressure, attention now turns to tonight's employment report. Are stagflation fears taking hold, or is this merely inflation at play? Could the corrective market, which began with the Deep Sea Shock, have been the onset of a full-scale downward trend?
回復基調と思いきや、日経平均の夜間再急落に違和感_2025/3/6相場雑感
日本時間で回復基調という印象から一転。夜間寄り付きから急落にはやや違和感。本流の下落にはやや早すぎる気もする感覚。ベアトラップの可能性も視野に。朝にはどうなっているか。The recovery momentum during Japan time quickly reversed, with a sharp drop right after the night session opened—somewhat unsettling. It feels a bit too early for a full-fledged downturn, raising the possibility of a bear trap. We'll see where things stand by morning.
日経平均は夜間急回復、ゼレンスキーショックは終焉？_2025/3/5相場雑感
夜間で36,200付近まで急落も、後半大きく戻した日経。ゼレンスキーショックあるも、合意に向けて前に進める報道から相場も安心感から大きく戻した格好。3月SQに向けた新しい波がくるのか。株式へのマネーフローに注目。The Nikkei plunged to around 36,200 during the night session but staged a significant recovery in the latter half. While the "Zelensky Shock" caused some initial turbulence, reports suggesting progress toward an agreement brought reassurance to the markets, leading to a strong rebound. Will a new wave emerge heading into the March SQ? Attention shifts to the money flow into equities.
日経平均猛反発も、景気サイクルは曲がり角？_2025/3/3相場雑感
日経猛反発も、重要ラインは越えられず。株価モメンタム、ドル円モメンタムが弱い中、強く買いに行きづらい状況。EPS期待成長率の陰りや景気サイクルから、経済環境は曲がり角直前か？The Nikkei saw a strong rebound but failed to break through key levels. With weak momentum in both stock prices and USD/JPY, it remains challenging to take a strong buying stance. The dimming EPS growth expectations and the economic cycle suggest we might be approaching a turning point in the economic environment.
日経平均急落、オールショート相場到来か_2025/2/28相場雑感
日経が遂に下限実体ブレイク。米国チキンレースの終焉？金は換金売りの流れ？約1年以上続いた資産高相場が終わりを迎えるのか。奇しくも、新月。3月の荒波をどう乗るか。The Nikkei has finally broken below its lower bound. Could this signify the end of the U.S. chicken race? Is gold experiencing a phase of liquidation selling? Are we witnessing the conclusion of an asset bull market that lasted for over a year? Coincidentally, it’s a new moon. How will we navigate the turbulent waves of March?
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株式会社はてな創業者であり現在もITの第一線で働く近藤淳也が、京都の宿UNKNOWN KYOTOにやって来る「好きなことを仕事にしている人」を深堀りすることで、世の中の多様な仕事やキャリア、生き方・働き方を「リアルな実例」として紐解いていきます。 . 【ホスト：近藤淳也】 株式会社OND代表取締役社長、株式会社はてな取締役、UNKNOWN KYOTO支配人、NPO法人滋賀一周トレイル代表理事、トレイルランナー。 2001年に「はてなブログ」「はてなブックマーク」などを運営する株式会社はてなを創業、2011年にマザーズにて上場。その後2017年に株式会社ONDを設立し、現在もITの第一線で働く。 株式会社OND: https://ond-inc.com/ . 【UNKNOWN KYOTO】 築100年を超える元遊郭建築を改装し、仕事もできて暮らせる宿に。コワーキングやオフィスを併設することで、宿泊として来られる方と京都を拠点に働く方が交わる場所になっています。 1泊の観光目的の利用だけではなく、中長期滞在される方にも好評いただいています。 web: https://unknown.kyoto/ . こちらから本文を読んだりコメントが書けます！ https://listen.style/p/unknownradio
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