債券市場の変動と動向
はい、今日は2025年4月20日、日本時間の22時26分になります。日曜日ですね。
今日はですね、ちょっとトランプ関税によって騒いだ市場の一番中心となった債券市場というところのお話をしようかなと思っています。
あまり僕、債券市場は正直そこまで詳しくなくてですね、ちらっと見るぐらいなんですけど、ちょっと今回のことも引っ掛けとなってですね、もう少し自分で債券市場というものもモデリングしようかなと思いまして、
今日ちょっとアメリカと日本の債券市場をモデリング自分なりにしたんですけど、
日本においては基本的には僕は、債券でいうと10年債と30年債あると思うんですけど、10年債はマイナス金利という時代もあったので、ちょっとあんまり10年債の金利で参考にならないなというところで、
ちょっと30年債を使ってモデリングをしてまして、あとは債券のVIXなんかも使いながらですね、ちょっと見てたんですけど、アメリカに関してはアメリカの30年債の利回りであったり、同様に債券VIXなんかを見ながらですね、ちょっと予想を立てたりしてたんですけど、
詳細のモデリングの中身っていうのはあんまりお話できないんですけど、僕がパッと見た感じですね、やっぱりこれはいろんなところで報道される通りですけど、今のマーケットっていうのは非常に債券にフォーカスが立っているというのがわかりました。
自分でもやっぱりモデリングしてみて。大きな違いで言うと、特に日本は顕著なんですけど、日本における債券市場の動きは2024年の動きと2025年になってからの動き、厳密には2024年の12月からの動きとそれまでの動きって日本の債券市場においては結構違う動きをしているなというのは思いました。
なので、非常に債券市場の形が昨年の末頃から変わってきているというのを、この日曜日、新たな発見として感じ取っています。
アメリカに関しては、コロナ以降かなりの金融緩和をしているので、それの影響でその状態が状態化しているような状況ではあるんですけど、確かにとはいえ、2025年になってからややまたその中で状態化してきていたところから、
また新たに変化が訪れているというのは、この日曜日で感じ取った部分であります。
なのでやはりですね、皆さん債券トレーダーの方とかは、債券のことに関してすごく騒がれていたと思うんですけど、それはその通りだなと思っていまして、
そのトランプ政権の債券市場というものが弱みというか、そこのトランプ関税であったり、そういったものを緩和せざるを得ないところになるのどぼどきというか、非常に弱い部分なのかなと思っていまして、
それはやはりマーケットの動きをモデリングしてみると感じ取れました。
そのあたりやはりベッセット財務長官とかは本当にプロ中のプロですから、ジョージ・ソロスに支持したこともあってですね、そういったその市場の動きを見ながらですね、これはまずいというところで進言したのかなというふうに感じています。
ただそういった債券市場が不安定な中で、この土日、パウェル議長を会員する市内とか、そういった報道もまた出てきているので、この債券市場に対する脆さというか、脆弱性というのは引き続きウォッチしていく必要があるんだろうなというのが感じています。
なので、昨日ぐらいまでですね、G7が6月にあるので、ヒストリカルに見ればそれまでは基本的には内住株のセクターローテーションもありますし、強いマーケットに一時的になるんじゃないかなと思っていたんですけど、ただそれはあくまでヒストリカルのお話であって、本質とはまたちょっと違った部分ではあるので、
やっぱりこういったマーケットの本質、今の中身が、状態がどうなっているのかというところを読み取っていくと、やはりこの債券市場というものに関しては着目すべきリスクであったり兆候というのは感じ取れるので、
もちろん政治的なイベント、G7というのはあるんですけど、それを覆すぐらいのイベントというのは十分にあり得ると思いますし、そのあたりですね、引き続き注意する必要があるんじゃないかなというのが、この土日感じたところですね。
ただですね、とはいえ債券市場をちょっと前に比べると落ち着いてきている兆候はもちろん現れているので、このまま普通に落ち着いてきてですね、債券市場が落ち着いて、それによって株式市場もですね、回復してくるというのは十分あるとは思うので、非常に悲観的になっているわけではないんですけど、
やはり本質としては債券市場というところが非常に重要な鍵を握っているというところが、僕の中で再認識したので、それを記録しておこうかなというところになります。
金の動向と債券の関係
やはり債券市場が不安定であるがゆえに金が買われているというのはその通りだと思いますし、金の価格と債券というところはかなりリンクしていると思います。
なので、この債券のところが落ち着いてくると、やはり金の上昇というのは落ち着いてくると思いますし、そのあたりもですね、金の動向というのはやはり見なきゃいけないですし、金がもし調整局面に入ってくるのであれば、債券に流動性が戻って、債券市場が落ち着きを見せず、その遺憾とときに株式市場がまたリスクオンムードに流れてくるのではないかなと思いますので、
金曜日、日本株は非常に強い動きだったと思いますし、それ自体はいいと思います。日本株に関して債券市場が落ち着いてきている雰囲気はあるので、そういったところでリスクオンムードになってくるといいなかなとは思っているんですけど、
やはり口酸っぱく言いますけど、今のマーケットというのは債券市場というところが非常に鍵を握っていて、フォーカスが当たっているというところではありますので、今後僕もこうやってきっかけにモデリングしてみて、債券って毎日見た方がいいなと思ってですね、債券というところも今後ウォッチしていこうかなと考えています。
本日は日曜日ですが以上になります。もしよろしければフォローの方よろしくお願いします。それではまた明日。
