AIが生み出す新たなMoat―ソフトウェアの価値はどこに宿るか

今回のゲストは、AIスタートアップ特化ファンドDeltaX代表パートナーの山崎良平さんと、Y Combinator Summer 2024選出・製造業向けAIエージェントを開発するOuterport CEOの瀧川さん。

VCと起業家、両方の視点からAI時代のソフトウェア戦略を問い直します。

SoR・SoE・SoIというレイヤーの議論は、SaaS隆盛期の2010年代からすでに存在していました。

2017年にGreylockが提唱した「The New Moat」、そして2023年の「The New New Moat」へ。

Foundation Modelの登場でスタックが押し上げられ、業務遂行まで担う「System of Action (SoA)」という新しい層が誕生したことで、この議論は新たな局面を迎えています。

ではそのときMoatは、どこに宿るのか。

US VCによる各種調査レポートを起点にバリューキャプチャーの構造を読み解きながら、エンタープライズアダプションが変える競争の地形、既存SaaSのイノベーションのジレンマを掘り下げます。

さらに実際に製造業向けAIエージェントを提供する瀧川さんが、モデルレイヤー・既存SaaS・新興スタートアップという3つの競合とどう向き合っているのかも言及。

AI時代を戦うスタートアップが取るべきポジションを、現場の視点から具体的に問い直します。

「SoAはSaaSの進化形ではなく、Excelに近い新しいカテゴリーではないか」「ソフトウェアはデベロッパープラットフォームのような設計思想になっていくのでは」——ベストプラクティスが確立されていない中で戦う起業家の「オタク力」にも触れながら、ソフトウェアが担うべき価値の在り処を改めて問い直す回です。

【アジェンダ】

• (1:20) 山崎さん・瀧川さん自己紹介
• (3:51) SoRからSoAへ―スタックの変化とバリューキャプチャーの新しい構造
• (14:05) エンタープライズアダプションが変える、バリューキャプチャーの重心
• (20:25) 起業家目線で見る3つの競合類型と、SoAとしての戦い方
• (31:42) 深く入り込むための「オタク力」とドメイン特化の秘訣
• (33:56) 時代の過渡期、AIレジェンド企業勃興への期待

【ゲストプロフィール】

瀧川 永遠希 / Outerport CEO

ウォータールー大学にてComputer Scienceを修了。在学中はPFNやTulip Interfacesにて自動運転や製造現場DXに取り組むほか、ロボコン・自動運転チームにて部長兼設計・製造担当としてチームを入賞に導く。卒業後はNVIDIAのResearch Scientistとして、シミュレーション技術を支える三次元生成AIや幾何学形状処理の研究開発に従事。現在はOuterportのCEOとして、メーカーやエンジニアリング企業向けに、化学プロセスや工業製品の設計開発サイクルを加速するAI駆動型エンジニアリングR&Dシステムを開発している。

Outerport採用サイト: https://www.outerport.com/careers

山崎 良平 / DeltaX 株式会社 代表パートナー

大手上場企業にてCFO室・経営管理を担当後、ユナイテッド執行役員として財務管理、経営企画、CVC投資及びM&A等を担当。2017年に子会社を創業し代表就任、同社を上場企業へ売却。2021年にB Dash Ventures・ディレクターに就任、SaaSを中心に15社へのシード投資を担当。2025年、AIネイティブ特化ファンドであるDelta X1号ファンドを組成。

DeltaX ファンド設立リリース: https://delta-x.ai/news/20260324

【参考文献】

・山崎さんX記事「AIが生み出す新たなMoatとは」

https://x.com/zakiryo1533/status/2031053766737408282?s=20

・a16z 「State of Markets」

https://docs.google.com/presentation/d/e/2PACX-1vQXsMMv5ZCWm77za7oXJcz1X-Th5Mz15g5nYBxbUjnomStVcjn8lXPjE5LzAlvc_hg4yHKgwASWLo5a/pub?start=false&loop=false&delayms=3000&slide=id.g3b7440bc1c9_0_31

・SaaStr「Inference Costs Average 23% of Revenue at AI B2B Companies. How Will You Pay For It?」(ICONIQ "State of AI"への言及)

https://www.saastr.com/inference-costs-average-23-of-revenue-at-ai-b2b-companies-how-will-you-pay-for-it/

・Atlassian CEO on the SaaS Apocalypse, AI Agents & What Comes Next (YouTube)

https://youtu.be/0lzo2tFBFy8?si=UXL9osuvSOWNKk_l

・a16z 「In Defense of Vertical Software」

https://www.a16z.news/p/in-defense-of-vertical-software