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経営者の志
M&Aの支援
こんにちは、こえラボの岡田です。今回は、中小企業価値創造研究所の藤田大次郎さんにお話を伺いたいと思います。藤田さん、よろしくお願いします。
よろしくお願いします。
まずは、藤田さんがやっている授業内容から教えていただけるでしょうか。
はい、まず藤田大次郎と言います。私は、中小企業価値創造研究所という名前で、いわゆる経営コンサルタントなんですけれども、特にですね、M&Aを考えている売却ですね、企業売却を考えている売り手側のオーナーさん向けに、M&A前の価値を高めていくというところを支援しているという授業です。
そうなんですね。やっぱりM&Aするには企業価値を高くして、いい価格で買ってもらった方がいいですもんね。
そうですね。売り手側にとってはできるだけ高く売りたい。買い手側にとっては、できるだけ安く買いたいものの、実は安く買いたい以上に、買ってから大変じゃなく、しっかり事業シナジーがあるというところを重視していることが多いので、
売り手側に立って、ちゃんと価値を高めてあげて、買い手側にとってもいい状態で引き渡せるような、そういった価値の作り方というのをしていくという、そんな授業です。
そういうことですね。だから、買い手側にとってもしっかりとして、自分の事業とシナジーを生み出せるんだったら、買ってもいいなと思っていただけるわけですよね。
まさにそうです。それこそ、買い手側が一番苦労するところって、M&Aは契約するまでなかなか売り手企業の中身が見えないというのがあるので、
デューデリジェンスっていう、買収前にいろいろ社内の情報をデータとしてもらって、そこを分析したりするわけですけども、リスクヘッジしたり、リスク管理したりするんですが、
それをやってもどうしても見えないというところがあって、買収した後に蓋を開けてみて、結構これ大変だなとか、割と事業統合っていう、PMIと呼ばれる買収後事業統合のフェーズがあるんですが、
そこの段階でむちゃくちゃ労力かかって、割とコスト倒れするなとか、買収後に見えてくるんですけど、この辺りが事前にしっかり売り手側企業で準備できていれば、そこもスムーズにいくというのがあって、
単純に売り値をしっかり上げるために資産価値を上げていく以外にも、こういったところの売り手側の準備っていうのをサポートするということをしています。
買い手側の苦労
そうなんですね。福井さんはなぜそういったM&Aのことっていうのは、よく知識として持ってらっしゃるんでしょうかね。
実は私、買い手側のほうでですね、自分の会社でそれこそ20社以上M&Aをしてきまして、売り上げだいたい数千万から、比較的大きいところというか、トップラインのほうでいくと7億とか8億くらいの売り上げの企業を買収してきた。
小会社化してきたんですけど、そういったときに苦労したポイントというか、買い手側で苦労したポイントでもあり、かつ買い手企業が買収した後にやるこの買収後事業統合のプロセスって、
実は売り手側企業が事前に準備できていればそれで一番スムーズなんですけども、やることは一緒なんですね。なのでこれは買い手企業としての経験が結構あるので、そのとき感じて自分の痛みというか苦労というか、そこをもとに支援をしていきたいなと思っているという感じです。
これ例えばどんなことをすると企業価値って上がっていくんですかね。
一般的にはM&Aのときにどうやって買収価格って算定されるかというと、例えば会計事務所なんかに株価算定って言って、株価×株数で時価総額っていうのを算定してもらうという方法もあるんですが、
中小企業、本当に売上数億円とかそれぐらいの企業にとっては会計事務所に依頼するほどのものでも実はなくて、これが100億円とか数百億円とかの企業であれば非常に有効なんですが、言ってしまったらもう純資産がいくらあるかということとか、もしくは毎年の営業利益ですね。
営業利益に減価償却費足し直したり、中小企業なんでオーナーが入っている保険とかそういうの足し直したりとかで、実際に売却したときにどれだけ利益が出るんだってEビッターっていう手法があるんですけど、Eビッターの何年分ぐらいみたいな企業価値として算定することがあるんです。
そこから実際に有利主債、借金を除いた金額とか出すんですけど、こういったいわゆる計算根拠があって出る企業価値っていうのがまず一つ。もう一方で、じゃあこの会社を買収したときに、どれぐらい事業シナジーがあってどれぐらいスムーズにグループシナジーを埋めるかとかですね。
どれぐらいスムーズに、さっき言ったような事業統合ができるか、親会社子会社一体となれるかみたいなところのスムーズさであったり、シナジーのインパクトみたいなところが未来の価値として算定されることもあって、そのあたりのミックスで判断されるという感じです。
だからやっぱり企業統合するためには属人化して、この人がいないとこれ動かないとかなってたら、なかなか統合できないわけなんですよね。
申し上げる通りです。これ私もめちゃくちゃ苦労したところなんですけど、やっぱり中小企業の場合、オーナーさんの頭の中にある程度全てが入ってしまっているとか、オーナーさんの頭の中で完結してしまっているとか、まあまあ結構ありまして、
こういったところっていうのはちゃんと言語化したりとかデータ化したりとか、他人に渡せる状態にするっていうのは意外にちょっとこう、そこに目が向けられないことが多いんですが、非常に重要だっていうのがポイントとしてあります。
藤田さんの志
だからそこがしっかりと資料化とかできて、誰でも他の人でも代わりにできるような状態になっていれば、統合しやすいっていうような感じになるわけなんですね。
そういったところもしっかり進めていくと企業価値としてもかなり上がっていくから、それをやっていきましょうということですかね。
まさにそういうことです。
なるほど。この番組は経営者の志という番組ですので、藤沢さんの志についても教えていただけるでしょうか。
はい。わかりました。私、実は企業買収、M&Aをどんどんしていったときに、20社以上買収をして、24社ぐらいのグループとして中小企業グループでやってたんですが、事業が実はうまくいかなくて、グループ全体としてキャッシュショーとして、実は倒産と破産の手続きをもう1年半ぐらいやっているんですね。
これはもういろんな人にご迷惑をおかけして、再建者の方とか関係者の方にめちゃくちゃご迷惑をおかけしたんですけど、当時、本当にこの中小企業が一体となって、補助会のようにやるグループっていうのを実現して、どんどん大きくして、
日本の中小企業の別の形、今までなかったような、エグジットの形というか、次の小企業の形を作りたかったものの、それはここだし半ばに当時は終わってしまったんですね。
中小企業のM&Aの課題
一方で、M&Aの経験とか、会計企業として苦労した経験なんかも含めて、たくさん、本当に日本何百万社という中小企業、その中でも商経とか、次の出口で困っている中小企業の、M&Aって選択の裁量の道を作りたいっていうのもありまして、
それで、今度は売り手側のバリューアップっていうのをしっかりした上で、そうすると、先ほども言いましたように、買い手側にとってもスムーズになるので、言ってしまうと全員ウィンウィンというか、全員ハッピーになるので、こういったところで自分の力を今度は使いたいなと思っているというところです。
そうですよね。両方にとってもしっかりとその事業をちゃんとしていくといいですもんね。
そうですね。
やっぱりちゃんと価値を高めていって、事業証券をしやすくなっていくと、企業価値が上がっていくということで。
そうですね。
結構、今は後継者の不足とかもいろいろ社会的にもいろいろ取り出されているので、求めている企業さんも増えてきているというか、多いんじゃないんですかね。
と思います。例えばなんですけど、バトンズとかトランビっていうM&Aのマッチングサイトとかプラットフォームがあって、売り手側がいっぱい登録できて、掲示板のように売り手企業を探せるってものなんですけど、こういうとこ見ると本当に1万とか、下手したらタイミングによっては何万とか企業が登録されてるんですよ。
やっぱりそれぐらい皆さん困っていて、その人たちが本当に例えばですけど、M&Aのための情報がちゃんとあって準備ができていて、しっかり例えば会計企業からシナジーあるなと思って選んでもらえるようになるとか、もしくはさっきみたいに引き継ぎを実際にしていくときにスムーズに引き継ぎをするための準備ができているかというと、
ほとんどができていないと思いますので。ある意味M&Aの売り手側にとって一生に一回のことなんで誰も経験していないというところ。その経験していないことをいきなりやれと言われても確かに厳しいので、これはちょっと経験している、私みたいな人間が間に入ることによってスムーズにできるんじゃないかなと思ってます。
これ社会的にもすごく意義があるのかなと思って、その会社が継承できなくて、そのまま閉じてしまったらそのあたりの事業がなくなっていくし雇用もなくなっていくから結構損失になってしまいますもんね。
バリューアップとマッチングプラットフォーム
そうですね、まさに。私グループの中で倒産させてしまった会社もあるので偉そうなことはなかなか言えないものの、例えば実際に今の営業活動としては価値がある売り手企業があったとしても、まさに岡田さんおっしゃるようにそれが引き継げなくて、例えばですけど顧客が解約していくとかですね。
新しいグループでオペレーションぐちゃぐちゃなんだったらうち違うとことを契約しますわみたいな話で、どんどん顧客を失っていったら、それでもうあとは商売がなくなってゼロになっちゃうので、裏1億の価値があってもそれがかける、顧客が全部離れてゼロになったらゼロなので。
そうですね。
こういったところ実は意外にインパクトが大きいっていうのが隠れたインパクトファクターじゃないかなと思ってます。
そうですね。
ぜひこういったM&Aとかちょっと考えてるなとか、いろいろ相談したいなという方がいらっしゃいましたら、このポッドキャストの説明欄に藤田さんのFacebookのURLも掲載させていただきますので、ぜひそこからお問い合わせいただけるといいなと思います。
今回は中小企業家事創造研究所の藤田大次郎さんにお話を伺いました。
藤田さんどうもありがとうございました。
ありがとうございました。
声を想いを世界中に届ける。
ポエロボ。
