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ク ロ ニ ク ル。お は よ う ご ざ い ま す。
2024年 2月 一日 木 曜 日、 ニ ュ ー ス コ ネ クト あ な た と 経 済 を つ な ぐ 5分 間 パ ー ソ
ナ リ テ ィ の 新 井 里 奈 で す。こ の 番 組 で は 一日 一 つ 5分 間 で 世 界 の
メ ガ ト レ ン ド が わ か る ニ ュ ー ス を 解説 し て い き ま す。
朝 の 支 度 や 散 歩、 通 勤、 家 事 の 時 間 など に お 聞 き い た だ け る と 嬉 し い で す。
今 週 火 曜 日 IMF 国 際 通 貨 基 金 が 今 年の 世 界 経 済 の 見 通 し を 上 方 修 正 し ま
し た。昨 年 10月 時 点 か ら +0.2 ポ イ ン ト 修
正。今 年 の 経 済 成 長 率 は 3.1% と い う こ と
で す。主 な 要 因 は 二 つ 一 つ は ア メ リ カ 経 済
が 予 想 以 上 に 堅 調 な こ と。本 日、 日 本 時 間 未 明 ま で 行 わ れ て い る
ア メ リ カ の FRB 連 邦 準 備 制 度 理 事 会の 会 合 の 結 果 も、 今 朝 に は ニ ュ ー ス に
な っ て い る か と 思 い ま す。そ し て も う 一 つ の 要 因 は、 中 国 政 府 が
内 需 拡 大 に 向 け て 財 政 支 援 を 行 う こと が 挙 げ ら れ て い ま す。
今 日 は そ ん な 中 国 経 済 の ニ ュ ー ス 内需 で は な く、 海 外 投 資 に も 関 わ る こ ち
ら の 話 題 を 取 り 上 げ ま す。経 営 再 建 中 の 中 国 不 動 産 大 手 広 大 グ
ル ー プ。以 前 か ら 一 部 の 債 権 者 が 生 産 を 求 め
て 香 港 の 裁 判 所 に 提 訴 し て い ま し たが、 今 週 生 産 命 令 が 出 さ れ ま し た。
同 社 は 2000年 代、 住 宅 ブ ー ム を 追 い 風に、 か つ て は 中 国 1の 販 売 実 績 を 誇 る
デ ィ ベ ロ ッ パ ー で し た が、 2020年、 政府 が 不 動 産 市 場 の 過 熱 を 警 戒 し、 規 制
を 強 化 し た こ と で 資 金 繰 り が 悪 化。翌 年 2021年 に は デ フ ォ ル ト 債 務 不 履
行 に 陥 っ て い ま し た。同 社 の 負 債 額 は 昨 年 6月 末 時 点 で、 日
本 円 で お よ そ 50 兆 円。今 回 の 裁 判 で は、 広 大 グ ル ー プ 側 が 債
権 者 と の 交 渉 や 再 編 案 の 提 出 を 繰 り返 し、 二 年 近 く 結 論 が 先 延 ば し さ れ て
き ま し た が、 今 回 審 議 を 担 当 し た リ ンダ チ ャ ン 裁 判 官 は も う 十分 だ と コ メ ン
ト。今 回 の 命 令 で 広 大 グ ル ー プ に は 債 務
の 返 済 能 力 が な い こ と が 結 論 づ け られ、 改 め て 中 国 の 不 動 産 業 不 況 の 深 刻
さ が 浮 き 彫 り と な っ た 形 で す。た だ、 今 回 の ニ ュ ー ス 不 況 の 深 刻 さ が
ポ イ ン ト で は な く、 中 国 が 取 る 次 の 一手 が 最 大 の 注 目 点 で す。
今 日 は 今 後 の 中 国 経 済 の 行 方 を 握 って い る と も い え る。
今 回 の ニ ュ ー ス の 背 景 を 解 説 し て いき ま す。
中 国 が と る 次 の 一 手 が な ぜ 注 目 な のか？
ニ ュ ー ヨ ー ク タ イ ム ズ は こ う 表 現 して い ま す。
今 回 の 生 産 命 令 は、 海 外 投 資 家 に と って 経 営 難 に 陥 っ た 中 国 企 業 の 行 く 末
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を 見 る リ ト マ ス 試 験 紙 と な る。こ の 意 味 を 順 に 紐 解 い て い き ま す と
ポ イ ン ト と な る の が 場 所。今 回 の 裁 判 が 行 わ れ て い る の は 香 港
一方 で、 広 大 グ ル ー プ は 中 国 の 会 社 です。
香 港 と 中 国 の 関 係 は 一 国 二 制 度 完 全に 同 一 と は い え ず、 例 え ば 裁 判 に 関 す
る 法 律 も 異 な り ま す。そ こ で 今 回 の ケ ー ス で は、 香 港 の 裁 判
所 が 出 し た 生 産 命 令 が 広 大 グ ル ー プが あ る 中 国 本 土 で 認 め ら れ る の か ど
う か、 こ こ が ま ず 焦 点 と な り ま す。中 国 と 香 港 の 間 で は 協 定 が あ り ま し
て、 中 国 本 土 の 裁 判 所 は 香 港 の 裁 判 所が 任 命 し た 管 財 人 を 承 認 す る こ と が
で き る と い う 内 容 が あ る ん で す が、 実際 に こ う し た ケ ー ス が 認 め ら れ た の
は、 過 去 に 一 件 の み。実 際 は 中 国 本 土 の 裁 判 所 が 香 港 の 決
定 を 跳 ね 除 け る 可 能 性 も あ り ま す。現 在 生 産 手 続 き 管 財 人 に 任 命 さ れ て
い る の は、 ア メ リ カ の コ ン サ ル テ ィ ング 会 社 ア ル バ レ ツ ア ン ド マ ー サ ル。
こ こ の 役 目 は 債 権 者、 特 に 海 外 投 資 家に 対 し て ど れ だ け の 資 金 を 取 り 戻 せ
る か と い う 点 で す。広 大 グ ル ー プ に 残 さ れ た 資 産 が ど れ
ぐ ら い あ る の か、 そ れ を ど う 分 配 す るの か と い う の を 見 極 め る 重 要 な 役 割
で す。た だ、 こ れ も 中 国 の 裁 判 所 が 香 港 で の
生 産 命 令 を 認 め る の か ど う か、 こ こ にか か っ て く る わ け で す。
で は、 仮 に 中 国 の 裁 判 所 が 認 め な か った 場 合、 こ う な る と、 中 国 側 で 広 大 グ
ル ー プ の 今 後 が 判 断 さ れ る こ と と なり ま す。
例 え ば 管 財 人 も 中 国 本 土 で 新 た に 指名 さ れ た り、 中 国 政 府 が 手 続 き に 介 入
す る 可 能 性 も あ り ま す。中 国 の GDP
4/1を 占 め る と い う 不 動 産 業 昨 年 か ら 広
大 グ ル ー プ と 同 様、 デ フ ォ ル ト に 陥 る企 業 は 相 次 い で お り、 先 に ニ ュ ー ヨ ー
ク タ イ ム ズ が 挙 げ た 経 営 難 に 陥 っ た産 業 の 代 表 格 で す。
こ こ で 中 国 側 が 仮 に 海 外 投 資 家 に 不利 な 判 断 を 下 す と な る と、 現 在 中 国 経
済 全 体 を 不 安 視 す る 投 資 家 が さ ら に一 歩、 市 場 か ら 離 れ て し ま う こ と に も
な り か ね ま せ ん。ま た、 こ れ ま で 中 国 投 資 の 玄 関 口 と し
て き た 香 港 の 判 断 が 跳 ね 除 け ら れ た場 合、 こ う し た 香 港 の こ れ ま で の 立 ち
位 置 も 崩 れ る こ と に つ な が り ま す。長 年、 中 国 政 府 は 海 外 マ ネ ー の 入 り 口
と し て も 香 港 の 独 自 性 を 投 資 家 に アピ ー ル し て き た わ け で す し、 先 月 行 わ
れ た ダ ボ ス 会 議 で も 海 外 投 資 を 求 めて リ ー 首 相 が 世 界 に 向 け て ス ピ ー チ
を 行 い ま し た が、 こ う し た 海 外 マ ネ ーが 今 後 も 本 当 に 入 っ て く る の か？
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海 外 投 資 家 の 信 頼 を 測 る ま さ に リ トマ ス 試 験 紙 と な る 今 回 の ニ ュ ー ス。
中 国 の 取 る 次 の 一 手 に 注 目 が 集 ま って い ま す。
と い う こ と で、 今 回 は 中 国 の 不 動 産 大手 広 大 グ ル ー プ へ の 生 産 命 令 を め ぐ
る 背 景 を 取 り 上 げ ま し た。今 回 審 理 が 行 わ れ た 香 港 の 裁 判 所、 実
は 自 宅 か ら 20分 程 度 の 場 所 に 位 置 して い ま す。
こ れ ま で 私 も 時 折 多 く の カ メ ラ マ ンや 取 材 班 が 出 口 付 近 を 囲 ん で い る 姿
を 目 に し た こ と が あ る ん で す が、 今 回の 裁 判 も き っ と 多 く の 取 材 班 が 駆 け
つ け た ん で は な い か と 思 い ま す。実 は 大 き な シ ョ ッ ピ ン グ モ ー ル の 横
に あ る 裁 判 所 も し 観 光 で お 越 し の 際は 買 い 物 つ い で に 少 し 足 を 伸 ば し て
み て も い い か も し れ ま せ ん。ニ ュ ー ス コ ネ ク ト お 相 手 は ア ラ イ リ
ナ で し た。番 組 へ の 感 想 は？
カ タ カ ナ で ハ ッ シ ュ タ グ ニ ュ ー ス コネ ク ト と つ け て、 エ ッ ク ス キ ュ ー ツ イ
ッ タ ー に 投 稿 く だ さ い。も し こ の 番 組 が 気 に 入 っ て い た だ け
ま し た ら、 ぜ ひ フ ォ ロ ー い た だ け る と嬉 し い で す。
そ れ で は 良 い 一日 を お 過 ご し く だ さい。
