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株式会社インベストメントブリッジがお届けする、いろはに投資のながら学習。
こんにちは、最近ゴルフのラウンドに行ってきたインターン生の坂田です。
本日は、いろはに投資ニュースをお届けします。
いろはに投資のポッドキャストでは、金融や投資に関するエピソードのほか、
私たちの経済や投資に対する考え方に大きく影響を与える世界のニュースを配信しています。
今回は、イギリスでの減税政策の撤回についてです。
政府の減税策をめくり混乱が続くイギリスで、
10月17日、ゼレミー・ハントシンザイム賞は、トラッシュ賞による減税政策のほとんどを撤回しました。
さらに、20日、腰頭から選出された任務を果たすことができない、とトラッシュ賞は辞任を表明するに至りました。
9月6日に就任したトラッシュ賞は、新政権の目玉政策として、
大幅な政府借り入れを前提とした450億ポンド規模の減税政策、ミニバジェットを発表しました。
その内容は、所得税や住宅購入の際の印資税を減らすほか、法人税の増税計画も発示するもので、経済成長に拍車をかけるものでした。
所得税に関しては、年収15万ポンド以上の人に課されている45%の所得税率を撤廃し、一律40%にするというものです。
今回の政策をめぐり、大国為替市場では、イギリスポンドがタイドルで37年ぶりの安値をつけるなど市場が混乱しました。
これは、今回の減税策によって財政悪化の懸念が高まった格好です。
金融専門家の間では、1ポンド1ドルの投稿割を予見する声が浮上しています。
また、通貨安に加えて金利上昇による国際価格の下落、壁安のトリプル安が同時に進行するいわゆる英国売りによる金融市場が混乱しました。
金利の上昇によってイギリス年金基金の損失は、最大1500億ポンド、約25兆円に上りました。
損失を受けた年金基金は、リアビリティドリブンインベストメント、LDIという運用戦略を取る年金基金で、
こうした運用戦略を取る場合、2から4倍のレバレッジをかけるのが一般的とされています。
しかし、損失が加算で取引相手型の金融機関からマージンコールを突きつけられてしまい、
支払いのための現金を捻出するために、保有資産の多くを占める物価連動国債を含めた国債、
社債や海外株式の売りに動きました。
これも金融市場に大きな影響を与えました。
この減税政策に伴い、イギリスで実施された世論調査では、
トラッシュ賞が属している保守党は、野党の労働党と17%もの支持率の差が生じてしまい、信頼を大きく失ってしまいました。
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支持率は一桁台にまで落ち込み、与党内からも大臣の声が強まった結果、20日に辞任を表明したのです。
実は、トラッシュ賞は元々、与党・保守党の投手選で本命ではありませんでした。
勝利が予想されていたトラッシュの得票率は約57%で、思われていたよりも僅差の勝利でした。
過去の事例を見てみると、2019年にはボリス・ジョンソン氏が66.4%で、2005年にはデイビッド・キャメロン氏が67.6%で、
2001年にはイアン・ダンカン・スミス氏が60.7%で、それぞれ保守党の投手選に勝っています。
また、対立をしていた候補のリシ・スーナク前財務省が減税や財政出動を実施した場合、
イギリスの通貨ポンドの価格が落ち、金利上昇にもつながりイギリス経済が無茶苦茶なことになる、と述べており、批判的な姿勢を示していました。
そこで逆に甘いことを言い出したトラッシュ氏が結局首相になれたとも捉えることができます。
トラッシュ氏首相が内外から批判を浴びたのを受け、今月14日にわずか在任38日で財務省を交代させました。
そのタイミングで45%から40%への所得税率の削減と法人税の引上げの中止を撤回と発表しました。
ジョンソン全政権が決めた法人税引上げを自分は取りやめる、
とトラッシュ氏首相は保守党当時選から公約をしていたにもかかわらず、今回の事態に発展してしまいました。
これに加えて、新たに任命されたハント信財務省は、17日、大枠の減税策を取りやめると発表しました。
所得税の基本税率引下げや首税の税率凍結を止め、外国からの訪問者が付加価値税免税で買い物ができる免税制度の復活も中止すると発表しました。
他にも、エネルギー科学の給当に対する策として発表されていた年間約40万円の平均家庭の高熱費上限補償についても、
無効2年間は継続するという当初予定を変更し、来年の4月までと設定しました。
加えて、トラ首相が絶対にやらないと言明していた公的支出の削減についても、ハント社は取り組む構えを示しています。
では、今回の減税政策がなぜここまで市場を揺るがせてしまったのでしょうか。
それは、イギリスの消費者物価指数が上げられます。
8月の消費者物価指数は9.9%と、イギリス中央銀行のイングランド銀行が掲げている目標値の2%大幅に超過しています。
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ここで減税を実施してしまうと、さらなる需要が生じてしまい、インフレが進んでしまうため、イギリスの財政出動が玄関に来ていると言えるでしょう。
実際に直近のクレジットデフォルトスワップ、CDSで見たG7国際の5年以内のデフォルト確率を比較してみると、
イギリスは0.7%と、日本の2倍以上でイタリアに次いで2番目に高い水準となっており、財政リスクが高まっています。
これを懸念した市場参加者が、イギリス株式や債権、ポンドなどを売り越したと考えられます。
今回のニュースでは、こうした減税政策を撤回するニュースだったため、金融市場では好意的に受け取られ、混乱は落ち着きを取り戻しました。
トラス市は、公認者が決まるまで首相には残りますが、保守党は28日までに新投資を選出する予定となっています。
トラス市の公認には、インド原移民2世で元財務省のリシスナーク氏が左右翼候補となっています。
また、アイツグ首相氏で9月に首相から退いたジョンソン氏が出馬するかどうかも注目を集めています。
今後も、新たな首相が選出されるまで同行には目が離せません。
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これからもイロハニ投資で一緒に知識をつけていきましょう。
本日の息抜き
皆さん、今年もハロウィンがもうすぐやってきますね。
友達と集まる、あるいは仮装をするという方も中にはいるかもしれません。
食べ物のメニューもすっかりハロウィンのメニューばかりで、10月はハロウィンが近づいていることを実感していました。
そこで今回は、ハロウィンの楽しみ方を少しご提案したいと思います。
まず一つ目は、仮装をするという安定のパターンです。
毎年ハロウィンには仮装した人々で賑わう渋谷は、今年一体どうなるのでしょうか。
未だにコロナの感染の心配はあるため、家で楽しむ方も多いかもしれません。
家族や友達と家で仮装をして盛り上がるのもいいかもしれませんね。
二つ目は、ハロウィンっぽい映画を見るという提案です。
私がおすすめする映画は、ゴーストバスターズです。
おばけ撃退舞台、ゴーストバスターズのホラーコメディ映画です。
忙しいけれど少しハロウィンを楽しみたいという方は、家でまったり映画を見るのもいいかもしれません。
最後にご提案をするのは、かぼちゃを使った料理を作るということです。
仮装まではしたくないけど、ハロウィンを楽しみたいなといった方は、
ハロウィンの象徴であるかぼちゃをレシピに取り入れた料理にぜひ挑戦してみてください。
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数日後に迫ったハロウィン、ぜひ楽しんでくださいね。
本日も最後までご視聴いただきありがとうございました。
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