円相場の急騰と政府の強い牽制
ク ロ ニ ク ル お は よ う ご ざ い ま す。2026年 5月1日 金 曜 日 ニ ュ ー ス コ ネ ク ト
あ な た と 経 済 を つ な ぐ 5分 間 パ ー ソ ナリ テ ィ を 務 め ま す。
ブ ル ー ム バ ー グ マ ネ ー ジ ン グ エ デ ィタ ー の 野 上 英 文 で す。
こ の 番 組 で は、 一日 一 つ、 5分 間 で 世 界の メ ガ ト レ ン ド が わ か る ニ ュ ー ス を
解 説 し て い き ま す。朝 の 支 度 や 散 歩、 通 勤、 家 事 の 時 間 な
ど に お 聞 き い た だ け る と 嬉 し い で す。ゴ ー ル デ ン ウ ィ ー ク の 真 っ 只 中、 ど う
お 過 ご し で し ょ う か。都 内 の 通 勤 電 車、 い つ も よ り 空 い て い
て、 い つ も よ り 楽 に 座 る こ と が で き まし た。
旅 行 先 で、 在 宅 で、 あ る い は 私 の よ うに、 通 勤 中 に ふ と ス マ ホ の 通 知 で 何 事
か と 昨 日 驚 い た 方 も 多 い は ず で す。昨 夜、 日 本 の 通 貨 円 を め ぐ っ て 大 き な
動 き が あ り ま し た。今 日 は、 日 本 政 府 が 仕 掛 け た 為 替 と 原
油 に 対 す る 全 方 位 の 防 衛 線 を お 伝 えし ま す。
は じ め に 昨 夜 の 動 き か ら、 4月30日、 円相 場 が 一 ド ル 160円 代 後 半 と 一 年 九 ヶ
月 ぶ り の 安 値 を つ け ま し た。片 山 さ つ き 財 務 相 は い よ い よ 断 固 た
る 措 置 を と る タ イ ミ ン グ が 近 づ い てい る と、 こ こ 最 近 で は こ れ ま で に な い
強 い 表 現 で 市 場 を 牽 制 し ま し た。片 山 氏 は 記 者 団 に 対 し て 外 出 の 時 も
お 休 み の 時 も ス マ ホ を 離 さ ず に と 語り ま し て、 連 休 中 の 政 府 に よ る 円 買
い、 為 替 介 入 も 辞 さ な い 姿 勢 を 鮮 明 にし ま す。
続 い て 実 務 の 責 任 者 で あ る 三 村 敦 財務 官。
投 機 筋 を 念 頭 に こ れ を 最 後 の 退 避 勧告 と し て 申 し 上 げ る と、 こ れ も 極 め て
強 い 言 葉 を 放 ち ま し た。当 初 は 口 先 の 介 入 に も 見 受 け ら れ ま
し た が、 そ の 後 市 場 で は 円 買 い ド ル 売り の 巨 大 な 注 文 が 入 っ て、 円 は 一 気 に
150円 台 前 半 ま で、 わ ず か な 時 間 で 5円近 く 急 騰 し ま し た。
政 府 と 日 銀 に よ る 円 買 い 介 入 の 場 合は 2024年 7月 以 来、 一 年 九 ヶ 月 ぶ り と
な り ま す。話 は こ こ で 終 わ り ま せ ん。
為替と原油先物への「全方位」介入観測
今 回 の 介 入、 実 は 為 替 だ け が タ ー ゲ ット で は な い と い う 可 能 性 が 浮 上 し て
い ま す。三 村 財 務 官 は 原 油 先 物 市 場 へ の 介 入
の 可 能 性 に つ い て 問 わ れ、 我 々 の 照 準は 全 方 位 だ。
何 も 変 わ っ て い な い と 答 え ま し た。さ て、 最 近 ニ ュ ー ス で よ く 耳 に す る 原
油 先 物 と は 何 か？こ れ は 簡 単 に 言 い ま す と、 将 来 の 特 定
の 日 に、 あ ら か じ め 先 に 決 め た 価 格 で原 油 を 売 買 す る 約 束 の 取 引 の こ と で
す。今 の ガ ソ リ ン 代 な ど の エ ネ ル ギ ー 価
格 は、 ま さ に こ の 先 物 市 場 で の 期 待 値で 動 い て い ま す。
と こ ろ で、 こ の 原 油 先 物 と 為 替 が ど う関 係 す る の で し ょ う か。
日 本 は エ ネ ル ギ ー の ほ と ん ど を 海 外か ら の 輸 入 に 頼 っ て い ま す が、 そ の 決
済 は 主 に 米 ド ル で 行 わ れ ま す。原 油 価 格 が 上 が れ ば、 日 本 の エ ネ ル ギ
ー 企 業 は 支 払 い の た め に よ り 多 く の円 を 売 っ て ド ル を 確 保 し な け れ ば な
り ま せ ん。現 在 の イ ラ ン 情 勢 を 背 景 と し た 原 油
高 に 引 っ 張 ら れ た 実 需 と し て の 円 売り が 投 機 的 な 動 き と も 重 な っ て、 円 相
場 を さ ら に 押 し 下 げ る 円 安 が 進 む とい う 状 況 で す。
国 が 原 油 の 先 物 市 場 を 射 程 に 入 れ ると い う こ と は、 円 を 買 っ て 円 安 を 食 い
止 め る と い う 川 下 の 動 き だ け で は なく て、 円 安 の 元 凶 と な っ て い る エ ネ ル
ギ ー 価 格 の 予 約 注 文 を 直 接 叩 い て、 円安 を 食 い 止 め よ う と い う メ ッ セ ー ジ
で す。足 元 で は 円 の 急 伸 と 歩 調 を 合 わ せ る
よ う に、 一時 は 一 バ レ ル 126 ド ル を 突破 し て い た 北 海 ブ レ ン ト 原 油 が 3% 余
り 急 落 し て 一 気 に 114 ド ル を 割 り 込む と い う 激 し い 値 動 き を 見 せ ま し た。
日 本 政 府 が 為 替 と 原 油 先 物 の ダ ブ ル回 遊 に 踏 み 切 っ た の で は な い か？
そ ん な 観 測 が 日 本 時 間 の 深 夜 の マ ーケ ッ ト を 駆 け 巡 っ て い ま す。
中東情勢が握る介入の鍵と日本の構造的弱点
今 日 取 り 上 げ ま し た 日 本 政 府 の 介 入が 一時 の 打 ち 上 げ 花 火 で 終 わ る の か、
そ れ と も 何 か ト レ ン ド を 変 え る き っか け と な る の か、 そ の 鍵 を 握 る の は、
や は り 中 東 情 勢 そ の も の で す。ト ラ ン プ 大 統 領 は イ ラ ン 側 が 提 案 し
た 核 問 題 の 棚 上 げ と ホ ル ー ズ 海 峡 の再 開 と い う 案 を 拒 否 し ま し た。
制 裁 の 手 を 緩 め な い 格 好 で す。一方 で 海 運 大 手 の 商 船 三 井 は 4月30日。
ホ ル ム ズ 海 峡 の 正 常 化 の 見 通 し に つい て、 こ れ ま で の 4月 末 か ら 7月 へ と 大
幅 に 後 ろ 倒 し し ま し た。海 の プ ロ が こ う し て 警 告 す る 中 で、 為
替 介 入 は あ く ま で 投 機 的 な 動 き を 止め る 縦 に 過 ぎ ま す。
中 東 で の 戦 争 の 行 方、 さ ら に は エ ネ ルギ ー 自 給 率 の 低 さ と い っ た 日 本 の 構
造 的 な 弱 点 も 引 き 続 き 注 目 で す。ニ ュ ー ス コ ネ ク ト お 相 手 は 野 上 英 文
エンディング
で し た。番 組 の 感 想 は カ タ カ ナ で ハ ッ シ ュ タ
グ ニ ュ ー ス コ ネ ク ト を つ け て エ ッ クス に 投 稿 し て く だ さ い。
も し こ の 番 組 を 気 に 入 っ て い き ま した ら、 ぜ ひ フ ォ ロ ー い た だ け る と 嬉 し
い で す。そ れ で は、 良 い 一日 を お 過 ご し く だ さ
い。
