2025-04-28 10:57

日経平均36,000円は戦場の補給地点か──大型減税発言は金融工学的な債券市場への挑発か|2025/4/28 相場雑感

2025年4月28日、日本市場は35,840円で小幅上昇。好材料が並ぶ中、勢いに欠けた株式市場。その背景には、トランプ政権の「関税→FRB人事→減税」と続く金融市場を揺さぶる発言コンボが影響している可能性。債券市場の不安を煽り、株式市場が熱を帯びたタイミングを狙い撃つ、金融工学的アプローチか。さらに、36,000円ラインを「補給地点」と見立てた戦場アナロジーで相場の地形を俯瞰。新月サイクルが始まる今、これからのマーケットをどう読むか。週次ニュースレターもまもなくスタート。登録はこちらから:(⁠⁠https://subscribepage.io/ni225op


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On April 28, 2025, the Japanese market closed slightly higher at 35,840 yen.
Despite a series of positive developments, the stock market lacked momentum.
Behind this stagnation could be a sequence of disruptive statements from the Trump administrationtariffs → Fed chair appointment → tax cuts—designed to shake the financial markets.

This could be a financial engineering approach, strategically stirring up bond market fears just as the stock market heats up.

Additionally, I use a battlefield analogy, viewing the 36,000 yen level as a supply point, to map out the market landscape.
With a new moon cycle just beginning, the key question is: how should we read the market from here?

Also, I’ll soon be launching a weekly newsletter.

サマリー

2025年4月28日の日本市場では、日経平均が36,000円を巡る状況が注目されており、ドランプ大統領の大型減税発言が金融市場に影響を及ぼす可能性について議論されている。また、株価と債券市場の動向に違和感が感じられる一方で、戦場における補給地点としての視点も示されている。

日経平均の動向
今日は2025年4月28日、日本時間の17時11分になります。
今日の日経平均の割には35,840円ということで、
前日値0.38%の上昇というところになりました。
ブラデリーインデックスも28.81という形で、
28台ではあるんですけど、昨日よりは若干下がったというところになりますね。
今日はですね、金曜日の引け方を見ると、
すごい勢いで上がっていくのかなって思ってたんですけど、
あまり大きく動かずというところで、
一時、36,000円台付けましたけど、
あまり変わらないような値段で戻ってきたというところで、
昨日の夜間、金曜日の夜間に比べると、
低い位置で終わってしまったというところになります。
ドランプ大統領の発言
非常にこれはなんというかですね、
なんていうんですかね、違和感がありますよね。
金曜夜間ぐらいは普通に4万円ぐらい伸びていくのかなって感覚としてはあったんですけどね、
そんなこともなくというところになるんですね。
おそらく何が要因なのかというところではあるんですけど、
この週末、良い材料の方が多かったと思うんですよね。
ウクライナの戦争のところが解決に向かっているであったり、
関税交渉のところも日本との対話に関してはかなり前に進んでいるというコミュニケーションもありましたし、
全体的に何にも悪い材料はなかったんですけど、
株価の勢いは全然ついていかないという、
すごく違和感を感じるようなマーケットだったなと思います。
一つある注目のポイントとしては、
これまで関税であったり、パウエル総裁の解任であったり、
ドランプ大統領がいろいろとんでも発言を繰り出してきていましたけど、
ここに来て、減税をやるんだという話をまた持ち出してきているんですね。
関税とFRBの件と減税って全部、
債権市場を揺さぶるような材料ばっかりなんですよね。
なので、ドランプ大統領はコンボ化のように、
前回は関税だった、今回はFRB解任だ、そして次は減税だと言って、
債権市場を揺さぶっているんじゃないかなと思います。
なので、株式市場が若干勢いづき始めたタイミングで、
こうやって関税の次のFRB解任であったり、
その次の減税という形で財力を出すというふうになると、
やっぱりドランプ大統領のチームというのは、
ベンセントさんをはじめとして、金融のプロもいますから、
彼らなりに金融工学を作って市場のモデリングをしていると思うんですけど、
その中でサインが消えたというか、
リスクオフのムードが消えつつあるということを兆候させたタイミングで、
また再度債権不安を呼び起こすような発言をするというのは、
正直狙っているんじゃないかなというくらい思います。
なので、ドランプ大統領の減税の発言というのは、
狙ったものなのか、もう一度債権不安を呼び起こさせる、
狙い済ませた発言なのかというのは、
僕の中の推測としてあります。
なので、それがもしかしたら今日の日経平均があまり大きく伸びなかった要因でもあるのかなと思ってまして、
非常に今後、ここまでずっといい感じのコメントばっかりドランプ大統領が最近はしていましたけど、
ここからまた大荒れするような発言を繰り出してくる可能性は十分にあるんじゃないかなと思います。
戦場としての市場分析
一方で金はですね、今日も下がっているということで、今1%くらい下がっていますよね。
なので、普通に今までずっとこのリスクオフの金塊があったんですけど、
さすがにもう高いよねということで、
元金に戻しているという可能性は十分にありますし、
金が下がっているので一定債権収入が落ち着いているというのもあるんですけどね。
なのでそこで債権収入がもう一回不安になったときに、金にお金が流れるのか、
それとも金が既に高いから金を買えないという状況なのか。
そういう意味で言うとビットコインが上がっているので、もしかしたらビットコインが流れるかもしれないんですけど。
そういうふうに予想しながらなんですけど、
やっぱり注目すべきはドランプ大統領の現在の発言というのは、
ちょっと注意しておいた方がいいですし、
彼の発言のトレンドが今まではどっちかというと株が回復寄りだったんですけど、
今後もしかすると変わってくる可能性はあるかなという感じですね。
今日は指標は特にないので、
明日日本は休日ですけど、
今日の日本、アメリカの夜間の動きだったりでどうなってくるかというところと、
休みが終わったら金融政策決定会合が5月1日にもありますし、
また赤澤大臣との関税交渉というのも7月30日ですかね、予定していますので、
そのあたりがどういうふうに動いてくるのかというところが注目だなと思っています。
なので、これからの動きというのはちょっと注意したほうがいいのかなと思います。
そうですね、日曜日も言いましたけど、やっぱり今はモデルのサインが消えてもサイクルのサインは消えてない。
やっぱり本能に従うという意味で、サイクルのサインというところは捨てずに中止しておいたほうがいいんじゃないかなというのが僕の感覚ですね。
そうですね、今だから日経平均の場所で言うとですね、今36,000円くらいですよね。
なのでこれって2月のSQの時に大きく下げた時に36,000割ぐらいで止まったんですよね。
チャートを戦場のように例えると、36,000円が一時的な戦争の最前線になっていたんですけど、
それをトランプ完全に打って破って30,000円まで戦線を拡大したんですけど、
一旦今、前回の戦線の最前線であった36,000円まで戻ってきています。
そこで補給しているような状況というのも十分にあり得るなと思ってまして、
この補給の末にどこに向かうのかというのは考えています。
なので戦場で見ると38,000円から40,000円くらいのところがある種拠点というか、
最も守るべき司令部というところだったところから旅立って36,000円まで行ったんですけど、
また補給をしてから30,000円に問い込んで、次は36,000円が補給拠点になっているみたいな。
そういう可能性は十分にあるんじゃないかなと思っています。
なので、チャートはチャートなんですけど、戦場のように見るとそういう見えなくもないなと思ってまして、
なので、やっぱり今日も新月なんで、昨日が新月ですね。
今日が新月か、今日の明朝4時が新月でしたから、
まあまあそこからの始まりというのも十分にありますし、
まあまあやっぱり個人的にはサイクルを注意した方がいいなとは思っているんですけどね。
ということで、今日は以上になりますけれども、最後ですね、告知になります。
僕のポッドキャストですね、ここまでで2月9日から始めてですね、
もうすぐで3ヶ月というところになりまして、非常にありがたいことにフォロワーの方も徐々に増えていってまして、
今数十人ぐらいフォローいただいているということで、
これ結構ポッドキャストにおいては割とすごいらしい、すごいというか割といい感じで伸びている方ではあるらしいんですけど、
僕もですね、こうやって始めた理由ももう一つあるんですけど、
マーケットのことを話せる、一緒に話せる人ってあんまりいないなと思っていて、
そういう意味で一つオプションマーケットにおけるコミュニティみたいなのができるとすごく楽しいだろうなと思ったこともあったので、
そういう意味で今回メールマガジンを始めようかなと思ってまして、
毎週日曜日ぐらいですかね、その週の振り返りというか、
ポッドキャストって毎日配信してるんですけど、やっぱりいろいろ考えていく中でいろいろ情報が雑多になるので、
なんというか自分の頭の整理のためにも、週末にメモを残して頭を整理するって大事だなと思ってまして、
それをフォローいただいている方々に届けさせていただければと思ってますので、
ぜひフォローいただきまして、メールマガジンのところも見ていただけますといいなと思ってます。
メールマガジンは概要欄のところに貼ってますので、
そこからメールアドレスを送っていただいて、サブスクライブオンというボタンを押していただければ、
お送りさせていただきますので、ぜひ確認いただければと思います。
本日は以上になります。それではまた明日。
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