【10/12】ヘッジファンド13兆ドル 国債市場を支え揺らす構造

IMFが警告、ヘッジファンドの運用資産は約13兆ドルと3倍超、米国債市場の比率は4%から9%に倍増。平時は市場を支え、緊張時に揺らす二面性を解説します。

平均レバレッジ約10倍と過去最高の借入の実態、国債と先物の価格差を狙うベーシス取引の仕組み、2020年3月の巻き戻しの教訓、年末に迫る米国債の中央清算の義務化を読み解きます。

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https://note.com/kiku_keizai

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・IMF国際金融安定性報告 ヘッジファンド運用資産13兆ドルの警告

・米国債市場のヘッジファンド比率 4%から9%に倍増

・ヘッジファンドの平均レバレッジ約10倍 米連邦準備制度理事会の評価

・米国債ベーシス取引の仕組みと1兆ドル規模の推計

・2020年3月の米国債売却と英国年金危機の教訓

・米国債の中央清算の義務化 12月31日の期限

・利回り5%台の米国債市場と3つのシナリオ

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一次情報ソース

・IMF https://www.imf.org/en/publications/gfsr/issues/2026/10/13/global-financial-stability-report-october-2026

・IMF https://www.imf.org/en/blogs/articles/2026/10/06/hedge-funds-improve-market-functioning-but-can-also-amplify-stress

・ロイター https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/imf-says-hedge-funds-market-141809155.html

・アクシオス https://www.axios.com/2026/10/07/hedge-fund-risks-imf

・米連邦準備制度理事会 https://www.federalreserve.gov/publications/2026-may-financial-stability-report-leverage.htm

・米連邦準備制度理事会 https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/decomposing-hedge-funds-u-s-treasury-exposures-20260622.html

・CNBC https://www.cnbc.com/2026/09/30/us-treasury-market-is-relying-more-on-hedge-funds.html

・シカゴ連銀 https://www.chicagofed.org/publications/chicago-fed-letter/2026/516

・米証券取引委員会 https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/uyeda-statement-update-secs-work-toward-treasury-clearing-implementation-080726-update-secs-work-toward-treasury-clearing-implementation-august-2026

・ブルームバーグ https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-10/sec-sticks-with-2026-deadline-for-treasury-trade-clearing