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インベストメントブリッジがお届けする、いろはにマネーのながら学習。皆様おはようございます。任短生の天貝です。
本日は、石油業界の業界・個別株分析を行っていきます。
私たちの生活に欠かせないガソリンや石油化学製品は、誰がどのように作っているのでしょうか。
石油業界のビジネスモデルや現状、将来の展望まで、詳しく解説していきます。
そもそも、石油業界とはどのような構造になっているのでしょうか。石油業界は、上流・中流・下流に大きく分けることができます。
上流は、石油の開発・生産、中流はその輸送、下流は生成・販売などを行っています。
上流に位置するのは、石油開発会社です。石油や天然ガスの採掘・生産などを主な事業としています。
日本における代表的な会社には、インペックスや石油資源開発、三井石油開発などがあります。
対して下流に位置するのは、石油元売り会社です。石油の輸入や生成、石油化学製品の製造や販売を主な事業としています。
こちらは、エネオスホルディングスやミリ密鉱山、コスモエネルギーホルディングスなどが有名ですね。
これらの企業はガソリンスタンドを運営しているため、皆さんもよく目にしているのではないでしょうか。
また世界に目を向けると、石油メジャーや国営石油会社と呼ばれる企業が存在します。
石油メジャーとは、巨大な資本と政治力で石油の生産から販売までを担い業界を下線している企業のことです。
アメリカのエクストンモービルやイギリスのシェル、BPといった企業が存在します。
対して国営石油会社は、国が出資して管理や経営を行っている企業を指します。
世界最大の原油生産量を誇るサウジアラムコは、サウジアラビアが保有する国営石油会社です。
続いて、石油業界が現在置かれている状況について解説していきます。
まず、石油の需要についてです。
日本国内の石油需要は減少傾向にあります。
自動車運転人口の減少や電気自動車の普及からガソリンの需要も減少しています。
また、世界的な脱炭素化により石油価格製品の需要も減少するなど、石油業界には大きな逆風となっています。
続いて、原油価格についてです。
2020年4月には新型コロナウイルスの影響もあり、原油先もの価格が史上初のマイナスを記録しました。
しかしその後、経済の回復とともに原油価格も上昇し、2022年には1バレル120ドルを超えるなどの高騰が見られました。
原油価格はその産地が限られていることなどから、知性学的リスクが大きいと言われています。
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2022年に急凍した際も、ロシア・ウクライナ情勢による影響が大きかったです。
また直近でもイスラエルとハマスをめぐる中東情勢の影響で、原油価格は上昇しています。
このように原油価格はその時々の情勢により値動きが非常に大きく、石油業界の企業の業績もその影響も大きく受けています。
特に石油開発会社は原油価格の強積への影響が大きく、先ほど紹介したインペックスなどは昨今の原油価格の高騰により強積が押し上げられました。
続いて石油業界の将来性や懸念点です。
先ほどお話したように、石油の需要は減少傾向にあります。
井上光さんは2030年に国内の石油需要は2020年比で2割ほど減少するとの見通しを発表しました。
では石油業界は今後どうなっていくのでしょうか。
今後注目されているポイントは石油依存からの脱却、そして海外展開の2点です。
世界中の石油会社が再生可能エネルギー事業へ参入しています。
次々と太陽光発電や風力発電へ進出しており、今後は石油会社ではなく総合エネルギー企業へと転換していくことでしょう。
また海外展開も重要となってきます。
日本国内の石油需要は減少していく見込みですが、世界を見るとその限りではありません。
特に今後発展が見込まれるアジアでは石油需要は増加傾向です。
実際、井出光さんはベトナムでの小売事業を既に展開しています。
このように様々な要因により変革を余儀なくされているのが石油業界です。
今後はいかに国内の石油事業以外から収益を上げられるかが石油業界の企業にとって重要となってくるでしょう。
最後に石油業界における注目機器を2社紹介したいと思います。
1社目はインペックスです。
原油・石炭ガスの開発・生産を行っている石油開発会社になります。
この会社は2021年に国際石油開発定石株式会社から社名が変更されました。
国内の石油開発会社では最大規模で、世界約20カ国でプロジェクトを展開しています。
株価を見ると、現在のPRは8.8倍、PBR0.66倍、
相当利回りは3.39%となっています。
原油科学の高止まり、後半として大きく株価を伸ばしてきました。
2023年4月の株価が5,400円台で推移していたのに対し、
ここ1ヶ月では2,000円から2,300円台ほどの株価となっています。
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2023年12月期は減収・減益予想となっていますが、
当社の決算には大きな注目が集まっています。
または当社は政府が筆頭株主になっており、
日本の上場企業で唯一黄金株を発行しています。
黄金株とは拒否権付き株式とも呼ばれ、重要事項の議決を拒否できる権利があり、
海外企業などからの買収を防ぐために発行されています。
続いて、エネオスホールディングスを紹介していきます。
国内石油元売りの最大手で、国内のガソリン販売シェアは約50%に上ります。
石油の輸入・販売のみならず、開発生産事業や金属事業なども行っております。
現在はPRが9.4倍、PR0.58倍、毎通り回り3.92%となっています。
2023年3月期には過去最高の売上高を記録しました。
当社は再生可能エネルギーへの転換に強い意欲を示しており、
2021年には石炭の検疫を売却しています。
また、再生可能エネルギー企業の買収も進めており、
特に洋上風力発電に力を入れています。
強豪となるイデミツ鉱産もアンモニア事業に注力する中、
再生可能エネルギーの開発がどう進んでいくかが今後の焦点となるでしょう。
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