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こ ん に ち は。米 国 株 投 資 の 耳 寄 り の 話 へ よ う こ そ。
あ な た の た め の ち ょ っ と デ ィ ー プ な情 報、 今 日 も お 届 け し ま す よ。
さ て さ て、 今 日 は で す ね、 ち ょ っ と 地味 な イ メ ー ジ も、 も し か し た ら あ っ た
か も し れ な い あ の オ ラ ク ル に つ い て深 掘 り し て い き ま す。
実 は こ の オ ラ ク ル の 株 価 が 最 近 と んで も な い こ と に な っ て る ん で す。
な ん と、 た っ た 一日 で 36% 近 く も え え、急 騰 し た っ て い う ニ ュ ー ス が 飛 び 込
ん で き ま し て。と い う わ け で、 ま ず は こ ち ら か ら 言 わ
せ て い た だ き ま す。オ ラ の 時 代 だ。
く る は い、 失 礼 し ま し た。あ、 オ ラ ク ル だ け に ね。
ち ょ っ と 行 っ て み た か っ た ん で す。オ ッ ケ ー。
な ん で こ ん な 急 騰 が 起 き た ん で し ょう。
う ん、 そ も そ も オ ラ ク ル っ て デ ー タ ベー ス 以 外 に 今 何 や っ て る 会 社 な の？
と か。あ と、 も し あ な た が こ の 動 き に 注 目 す
る と し た ら、 ど ん な 点 を 見 れ ば い い のか。
え え、 一 緒 に じ っ く り 見 て い き ま し ょう。
ま ず 基 本 か ら い き ま し ょ う か。オ ラ ク ル と い う と、 企 業 の 使 う あ の 巨
大 な デ ー タ ベ ー ス 管 理 ソ フ ト オ ラ クル デ ー タ ベ ー ス の 会 社 っ て い う、 そ う
い う イ メ ー ジ や っ ぱ り 強 い で す よ ね。で も、 今 の オ ラ ク ル っ て そ れ だ け じ ゃ
な い ん で す よ ね。ま さ に お っ し ゃ る 通 り で す。
あ の デ ー タ ベ ー ス が 事 業 の 核 で あ るこ と は、 ま あ 今 も 変 わ ら な い ん で す け
ど も。オ ラ ク ル は 1977年 の 創 業 以 来、 特 に
2000年 代 に 入 っ て か ら で す か ね。エ ム ア ン ド エ ー、 つ ま り 企 業 の 合 併 と
か 買 収、 こ れ を 非 常 に 積 極 的 に 繰 り 返し て き た ん で す。
こ れ で 事 業 ポ ー ト フ ォ リ オ を ま あ 劇的 に 拡 大 さ せ て き た と い う 背 景 が あ
り ま す ね。え え。
エ ム ア ン ド エ ー で す か？具 体 的 に は ど ん な 会 社 を 有 名 な と こ
ろ と か あ る ん で す か？え？
え？い く つ か 大 き な 転 換 点 に な っ た 買 収
が あ り ま す よ。例 え ば、 あ の サ ン マ イ ク ロ シ ス テ ム
ズ。あ あ。
サ ン ジ ャ バ の。そ う で す そ う で す。
こ れ で 今 や も う 広 く 使 わ れ て い る プロ グ ラ ミ ン グ 言 語 の ジ ャ バ と か、 あ と
サ ー バ ー み た い な ハ ー ド ウ ェ ア 事 業、こ れ を 手 に 入 れ た。
そ れ か ら ピ ー プ ル ソ フ ト。こ れ を 買 収 し て ERP、 つ ま り え っ と 企
業 の 基 幹 業 務 シ ス テ ム で す ね。財 務 会 計 と か 人 事 と か、 そ う い う 分 野
を 強 化 し ま し た。あ と、 シ ー ブ ル シ ス テ ム ズ の 買 収 で、
シ ー ア ー ル エ ム 顧 客 関 係 完 備 の ソ フト ウ ェ ア 分 野 に も ま あ 本 格 的 に 入 っ
て い っ た と。な る ほ ど。
な る ほ ど。さ ら に も っ と 最 近 だ と、 ク ラ ウ ド ベ ー
ス の イ ー ア ー ル ピ ー で 中 小 企 業 に 強い ネ ッ ト ス イ ー ト と か、 そ れ か ら ヘ ル
ス ケ ア ア イ テ ィ ー、 つ ま り 電 子 カ ル テシ ス テ ム と か で す ご く 大 き な シ ェ ア
を 持 っ て い る サ ー ナ ー。こ う い っ た 大 型 買 収 も 行 っ て い ま す
ね。あ あ、 す ご い。
デ ー タ ベ ー ス だ け じ ゃ な く て、 業 務 シス テ ム 全 般 か ら ま さ か の ヘ ル ス ケ ア
ま で 広 が っ て る ん で す ね。え え、 結 果 と し て 現 在 の オ ラ ク ル っ て
い う の は、 そ の 基 盤 と な る デ ー タ ベ ース は も ち ろ ん な ん で す け ど、 ク ラ ウ ド
サ ー ビ ス も も う す ご く 幅 広 く 提 供 して る ん で す。
具 体 的 に 言 う と、 サ ー バ ー と か ス ト レー ジ み た い な イ ン フ ラ を 提 供 す る ア
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イ ア ー ス。は い は い、 ア イ ア ー ス。
そ れ か ら、 ア プ リ ケ ー シ ョ ン 開 発 環 境の パ ー ス。
パ ー ス。そ し て、 ソ フ ト ウ ェ ア そ の も の を サ ー
ビ ス と し て 提 供 す る。サ ー ス。
サ ー ス ま で。え え、 も う ク ラ ウ ド サ ー ビ ス の 全 領 域
を 手 掛 け て い る と 言 っ て い い で す。こ れ に 加 え て、 さ っ き 出 た ERP と か、
あ と hcm っ て い う 人 事 管 理、 CRM、SCM の サ プ ラ イ チ ェ ー ン 管 理、 こ う い
う エ ン タ ー プ ラ イ ズ ア プ リ ケ ー シ ョン、 さ ら に は ハ ー ド ウ ェ ア ま で、 こ れ
を 網 羅 す る、 も う 巨 大 な 総 合 IT 企 業に こ う 変 貌 を 遂 げ て い る わ け な ん で
す よ。本 社 も ね、 シ リ コ ン バ レ ー か ら テ キ サ
ス 州 の オ ー ス テ ィ ン に 移 転 し て、 さ らに テ ネ シ ー 州 ナ ッ シ ュ ビ ル へ の 移 転
計 画 も 発 表 し た り と か、 な ん か 常 に 動き 続 け て い る、 そ う い う 企 業 で す ね。
い や は や、 想 像 以 上 に 手 広 く や っ て るん で す ね。
デ ー タ ベ ー ス の 巨 人 っ て い う だ け じゃ、 も う 全 然 な い ん だ。
で は 本 題 の 株 価 急 騰 に つ い て な ん です け ど、 一日 で 36% 近 い 上 昇 っ て、 こ れ
本 当 に す ご い 数 字 で す よ ね。報 道 に よ る と、 1992年 以 来 で す っ て、
実 に 30年 以 上 ぶ り の 大 き な 上 昇 率 だと か。
時 価 総 額 も 一 気 に 膨 ら ん で 約 9220億ド ル。
え っ と、 日 本 円 で 言 う と 135兆 円 規 模。金 融 の JP モ ル ガ ン と か 小 売 り の ウ ォ
ル マ ー ト を 抜 い ち ゃ っ て、 米 国 企 業 の時 価 総 額 ト ッ プ テ ン に 返 り 咲 い た と
い う こ と ら し い で す。一 体 全 体、 何 が こ の 歴 史 的 な 急 騰 を 引
き 起 こ し た ん で し ょ う か。う ん、 こ の 急 騰 劇 の。
ま あ 最 大 の ド ラ イ バ ー 推 進 力 と 言 える の は、 こ れ は も う 間 違 い な く AI で
す ね。人 工 知 能 ブ ー ム そ れ と そ れ に 伴 う オ
ラ ク ル の ク ラ ウ ド 事 業 へ の、 も う 強 烈な 期 待 感、 こ れ に 尽 き る と 思 い ま。
す。AI と ク ラ ウ ド へ の 期 待 感 え。
え？直 接 の 引 き 金 に な っ た の は 2025年 の
9月9日。取 引 時 間 終 了 後 に 発 表 さ れ た オ ラ ク
ル の 2026年 度 第 一 四 半 期、 つ ま り2025年 の 6月 か ら 8月 期 の 決 算 発 表 で
し た。決 算 発 表 が き っ か け？
た だ、 こ こ か ら が 面 白 い ん で す よ。実 は 発 表 さ れ た 数 字 そ の も の を 見 る
と で す ね、 一 株 当 た り 利 益 イ ー ピ ー エス っ て い う の は 1.47 ド ル で 市 場 の 予
想。1.48 ド ル を ま あ ほ ん の わ ず か で す け
ど 下 回 っ た ん で す。あ ら で、 売 上 高 も。
こ れ も 予 想 の 150 億 3000万 ド ル に はち ょ っ と 届 か な。
か っ た。え っ と、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
利 益 も 売 り 上 げ も 予 想 を 下 回 っ た のに、 株 価 は 30年 ぶ り の 大 暴 騰。
普 通 は な ん か 逆 じ ゃ な い で す か？え、 ど う い う こ と で し ょ？
う ま さ に そ こ が 今 回 の 肝 な ん で す。市 場、 つ ま り 投 資 家 た ち が 注 目 し た の
は、 目 先 の そ の 四 半 期 の 数 字 が 予 想 に届 い た か ど う か で は な か っ た。
彼 ら が こ う 熱 狂 し た の は、 オ ラ ク ル の将 来 の 成 長、 特 に そ の エ ー ア イ に 関 連
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す る ビ ジ ネ ス の、 も う 巨 大 な 可 能 性 を示 す 兆 候 だ っ た ん で す。
よ。将 来 性 で す か？
え え、 具 体 的 に 見 て い き ま し ょ う か。注 目 ポ イ ン ト の ま ず 一つ目、 ア ー ル ピ ー
オ ー の 爆 発 的 な 増 加 で す。ア ー ル ピ ー オ ー。
は い。ア ー ル ピ ー オ ー 残 存 履 行 義 務 っ て 言
う ん で す け ど ね。こ れ は 現 時 点 で も う お 客 さ ん と 契 約
済 み で、 将 来 的 に 売 上 と し て 認 識 さ れる こ と が ほ ぼ 確 定 し て い る 金 額。
い わ ば 将 来 の 売 上 の 予 約 残 高 み た いな も の で す ね。
な る ほ ど。予 約 残 高。
こ れ が で す ね。前 の 四 半 期 末 に は 138億 ド ル だ っ た の
が、 こ の 第 一 四 半 期 末 に は な ん と4550億 ド ル へ と。
も う 3倍 以 上 に 急 増 し た ん で。す え っ と、 138億 ド ル か ら 4550億 ド ル。
え え。前 年 の 同 じ 時 期 と 比 べ る と 実 に 359%
増 と い う、 も う 驚 異 的 な 数 字 で す。4550億 ド ル ち ょ っ と 桁 が 大 き す ぎ て、
日 本 円 だ と 60兆 円 越 え。な ん で そ ん な に 急 に 増 え た ん で す か。
あ の 決 算 説 明 会 で 会 社 側 が 明 か し たこ と に よ る と で す ね、 こ の 四 半 期 に。
え っ と、 三 つ の 異 な る 大 口 顧 客 と の 間で、 合 計 で 4件 も の そ れ ぞ れ が 数 10億
ド ル 規 模 に 上 る よ う な 巨 大 な AI イ ンフ ラ 契 約。
こ れ が 締 結 さ れ た こ と が 主 な 要 因 だそ う で す。
大 口 顧 客 三 社 と 4件 の 巨 大 AI 契 約。そ う な ん で す。
こ れ は つ ま り、 AI モ デ ル の 開 発 と か学 習 運 用 に 必 要 に な る あ の 膨 大 な 計
算 能 力。こ れ を 提 供 す る オ ラ ク ル の ク ラ ウ ド
イ ン フ ラ。oci っ て 言 い ま す け ど。
こ れ に 対 す る 需 要 が も う 凄 ま じ い 勢い で 拡 大 し て い る っ て こ と を 示 し て
い る わ け で す。こ の ア ー ル ピ ー オ ー の 数 字 っ て い う
の は、 単 な る 期 待 感 じ ゃ な く て、 具 体的 な 契 約 に 基 づ い た 将 来 の 成 長 見 込
み と し て、 市 場 に も う 強 烈 な イ ン パ クト を 与 え た ん で す。
ね。な る ほ ど。
具 体 的 な 裏 付 け が あ っ た わ け で す ね。そ う で す。
で、 注 目 ポ イ ン ト の 2つ目 が、 ク ラ ウ ド事 業 全 体 の 堅 調 な 成 長 で す。
ク ラ ウ ド 関 連 の 売 上 高 は 全 体 で 72億ド ル に な っ て。
前 年 同 期 比 で 28% 増 加 し ま し た。特 に さ っ き 触 れ た エ ー ア イ イ ン フ ラ
を 含 む ア イ ア ー ス 部 門 で す ね。こ こ は 33億 ド ル で 前 年 同 期 比 55% 増
と 非 常 に 力 強 い 伸 び を 見 せ て い ま す。こ れ も や っ ぱ り エ ー ア イ 需 要 が 追 い
風 に な っ て い る と 考 え ら れ ま す ね。ア イ ア ー ス が 55% 増 こ れ も す ご い で
す ね。え え。
そ し て 注 目 ポ イ ン ト の 3つ目。こ れ が ま た す ご い ん で す が、 マル チ ク
ラ ウ ド 戦 略 の 驚 異 的 な 成 功 で す。こ れ は オ ラ ク ル の 会 長 兼 CTO の あ の
ラ リ ー エ デ ィ シ ョ ン 氏 が 特 に 強 調 して た 点 な ん で す け ど、 自 社 の ク ラ ウ ド
だ け じ ゃ な く て、 競 合 で あ る ア マ ゾ ンの AWS、 Microsoft の ア ジ ュ ー ル グ ー
グ ル ク ラ ウ ド と い っ た 他 の 大 手 ク ラウ ド プ ラ ッ ト フ ォ ー ム 上 で、 オ ラ ク ル
の 強 み で あ る 高 性 能 な デ ー タ ベ ー スを 使 っ て も ら う っ て い う 戦 略 で す。
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ね、 は い は い。他 の ク ラ ウ ド の 上 で オ ラ ク ル の デ ー
タ ベ ー ス を。A。
な ん と、 こ の マル チ ク ラ ウ ド 経 由 で のデ ー タ ベ ー ス 利 用 に 関 連 す る 売 り 上
げ が、 こ の 第 一 四 半 期 だ け で で す よ。前 年 同 期 比 で 1529% 増 と い う。
千 1500 1529% 増 ち ょ っ と 桁 が お か しく な い で す か？
え え。信 じ ら れ な い よ う な 伸 び を 記 録 し た
と い う こ と な ん で す。競 合 の 土 俵 の 上 で 自 社 の 強 み を 売 る
戦 略 が、 そ ん な に 爆 発 的 に 当 た っ て るっ て こ と で す か？
そ う い う こ と に な り ま す ね。こ れ は、 お 客 さ ん が そ の 特 定 の ク ラ ウ
ド プ ラ ッ ト フ ォ ー ム に 縛 ら れ ず に、 最適 な ツ ー ル を 自 由 に 組 み 合 わ せ た い
っ て い う、 そ う い う ニ ー ズ が 高 ま っ てい る こ と の 表 れ と も 言 え ま す ね。
オ ラ ク ル は こ の 流 れ を、 ま あ う ま く 捉え た 形 で す。
さ ら に、 こ れ ら の パ ー ト ナ ー 向 き に、今 後 37 も の デ ー タ セ ン タ ー を 追 加 で
提 供 す る 計 画 も 発 表 さ れ ま し た。加 え て 来 月 に は 様 々 な 大 規 模 言 語 モ
デ ル llm で す ね。ま あ、 チ ャ ッ ト GPT み た い な AI の 頭
脳 に な る 技 術、 こ れ を オ ラ ク ル デ ー タベ ー ス 上 で 直 接 利 用 可 能 に す る 新 サ
ー ビ ス オ ラ ク ル AI デ ー タ ベ ー ス の 開始 も 予 定 さ れ て い る と。
へ え。ど ん ど ん 手 を 打 っ て き て る ん で す ね。
そ う な ん で す。こ う い う AI 関 連 の 非 常 に 強 力 な 材
料。特 に そ の 未 来 の 成 長 を 示 す ア ー ル ピ
ー オ ー の 爆 増 と マル チ ク ラ ウ ド の 成功。
こ れ ら を 受 け て 市 場 の セ ン チ メ ン トが も う 一 気 に 強 気 に 傾 い た。
ウ ォ ー ル 街 の ア ナ リ ス ト た ち も す ぐ反 応 し て、 例 え ば パ イ パ ー サ ン ド ラ ー
は 目 標 株 価 を 270 ド ル か ら 330 ド ルへ 引 き 上 げ た り、 バ ン ク オ ブ ア メ リ カ
は 投 資 判 断 を 中 立 か ら 買 い に 引 き 上げ て 目 標 株 価 を 368 ド ル に 設 定 し た
り と か、 軒 並 み 強 気 の 評 価 が 示 さ れ たん で す ね。
こ れ が、 今 回 の 歴 史 的 な 株 価 急 騰 の 背景 と い う わ け で す。
な る ほ ど。い や、 よ く わ か り ま し た。
決 算 の 数 字 自 体 は ち ょ っ と 物 足 り なく て も、 そ れ を 補 っ て 余 る ほ ど の エ ー
ア イ っ て い う 巨 大 な 追 い 風 と、 将 来 への こ う も の す ご い 期 待 感。
そ れ が 株 価 を 押 し 上 げ た と い う こ とな ん で す ね。
納 得 し ま し た。そ し て こ の 株 価 急 騰 は、 創 業 者 で あ
り、 長 年 オ ラ ク ル を 率 い て き た あ の ラリ ー エ リ ソ ン さ ん 自 身 に も、 と て つ も
な い 影 響 を 与 え た ん で す よ ね。え え、 報 道 で は 一時 的 と は い え、 あ の テ
ス ラ の イ ー ロ ン マ ス ク さ ん を 抜 い て、世 界 一 の 大 富 豪 の 座 に つ い た と 報 じ
ら れ て ま し た。推 定 資 産 額 が 約 3930億 ド ル、 日 本 円 で
約 58兆 円 に も 達 し た と か。い や い や。
え え、 エ リ ソ ン さ ん は オ ラ ク ル 株 の。え っ と 42から43% ぐ ら い を 持 っ て い る
筆 頭 株 主 で す も ん ね。会 社 の 株 価 が 上 が れ ば、 ご 自 身 の 資 産
も も う ダ イ レ ク ト に 増 え る と。ま さ に 桁 違 い の 世 界 で す ね、 こ れ は。
そ の 通 り で す。ラ リ ー エ リ ソ ン 氏 は オ ラ ク ル の 共 同
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創 業 者 で あ り、 ま あ 長 ら く シ ー イ ー オー を 務 め て、 現 在 は 会 長 兼 シ ー テ ィ ー
オ ー 最 高 技 術 責 任 者 と し て、 依 然 と して 会 社 の 技 術 戦 略 の こ う だ じ 取 り を
行 っ て い ま す よ ね。彼 の 存 在 感 と 影 響 力 っ て い う の は、 も
う 絶 大 で す ね。う ん。
う ん。彼 は ね、 非 常 に 野 心 的 で、 競 争 心 が 人
一 倍 強 い こ と で も 知 ら れ て い ま す。ア イ ビ ー エ ム と か、 か つ て の デ ー タ ベ
ー ス 競 合 だ っ た シ ャ イ ベ ー ス イ ン フォ ー ミ ッ ク ス、 あ る い は ビ ジ ネ ス ソ フ
ト 大 手 の エ ス エ ー ピ ー と か ね。数 々 の ラ イ バ ル 企 業 と、 も う 熾 烈 な シ
ェ ア 争 い を 繰 り 広 げ て き た。そ う い う 歴 史 が あ り ま す。
特 に 90年 代 の イ ン フ ォ ー ミ ッ ク ス との 戦 い な ん か は、 も う シ リ コ ン バ レ ー
の 伝 説 の 一 つ に な っ て る ぐ ら い で すか ら。
へ え、 創 業 か ら 半 世 紀 近 く 経 っ て も、今 な お CTO と し て 技 術 の 最 前 線 に い
る っ て い う の は す ご い こ と で す よ ね。え え。
そ れ が オ ラ ク ル の 強 み の 一 つ で も ある ん で し ょ う ね。
単 な る 経 営 ト ッ プ っ て い う ん じ ゃ なく て。
技 術 の 深 い 理 解 に 基 づ い た、 そ の 戦 略的 な 意 思 決 定 が で き る リ ー ダ ー が い
る と。い う こ と。
へ え。こ れ が 今 回 の AI シ フ ト の よ う な 大 き
な 変 革 を 可 能 に し て い る。そ う い う 側 面 が あ る と 思 い ま す。
な る ほ ど。ち な み に 彼 は ビ ジ ネ ス 以 外 で も 非 常
に カ ラ フ ル な 人 物 で し て。ハ ワ イ の ラ ナ イ 島 っ て あ り ま す よ ね。
あ の 島 の ほ ぼ 全 体 98% を 所 有 し て いた。
り と か。え っ と 島 を。
え え、 あ と は プ ロ の ヨ ッ ト レ ー ス チ ーム オ ラ ク ル テ ィ ー ム USA を 率 い て。
世 界 最 高 峰 の レ ー ス で あ る ア メ リ カズ カ ッ プ で 優 勝 し た り と か。
ま あ、 そ う い う 逸 話 に は 事 欠 か な い 人で す ね。
過 去 に は テ ス ラ の 取 締 役 を 務 め て いた 時 期、 2018年 12月 か ら 2022年 8月 も
あ り。ま す し ね。
ま さ に 規 格 外 の 経 営 者 っ て い う 感 じで す ね。
さ て、 こ れ だ け 劇 的 な 復 活 劇 を 見 せ てい る オ ラ ク ル で す け ど。
も し あ な た が 個 人 投 資 家 と し て、 オ ラク ル、 ち ょ っ と 面 白 そ う だ な と、 こ う
考 え た 場 合 で す ね。ど ん な 点 に 注 目 し て、 ま た ど ん な 点 に
注 意 す れ ば よ い で し ょ う か。は い、 そ う で す ね。
投 資 を 考 え る 上 で の ポ イ ン ト を、 え っと ポ ジ テ ィ ブ な 面 と 注 意 す べ き 点、 こ
れ に 分 け て 整 理 し て み ま し ょ う か。ま ず ポ ジ テ ィ ブ な 側 面、 つ ま り オ ラ ク
ル の 強 み と か 魅 力 に な り 得 る 点 で すね。
第 一 に、 ま あ 繰 り 返 し に な り ま す けど、 エ ン タ ー プ ラ イ ズ 向 け デ ー タ ベ ー
ス 市 場 に お け る あ の 圧 倒 的 な リ ー ダー シ ッ プ。
こ れ は も う 揺 る ぎ な い 基 盤 で、 高 い 利益 率 の 源 泉 で も あ り ま す。
は い。基 盤 が 強 い。
第 二 に、 ク ラ ウ ド 事 業 へ の 移 行 が 着 実に 進 ん で い る こ と。
特 に イ ン フ ラ を 提 供 す る ア イ エ ー エス と さ っ き 見 た マル チ ク ラ ウ ド 戦 略 の
成 功。こ れ は 大 き な 武 器 で す ね。
ク ラ ウ ド 転 換 の 成。功、 第 三 に。
Rpo の 数 字 が 示 し て い る よ う に、 AI関 連 ビ ジ ネ ス で の あ の 巨 大 な 成 長 ポ
テ ン シ ャ ル、 AI イ ン フ ラ 需 要 の 波 にこ う う ま く 乗 れ て る っ て い う 点 は 非
常 に 魅 力 的 で す。AI の 波 に 乗 っ て い る。
第 四 に、 大 企 業 を 中 心 と し た 強 固 で 安定 し た 顧 客 基 盤。
長 年 の ビ ジ ネ ス で 築 い て き た 信 頼 と実 績 が あ り ま す か ら。
顧 客 基 盤。第 五 に、 あ の サ ー ナ ー 買 収 に よ る ヘ ル
ス ケ ア 分 野 へ の 進 出 み た い に。エ ム ア ン ド エ ー を 通 じ て、 常 に 新 し い
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成 長 分 野 を 開 拓 し 続 け て い る こ と。エ ム ア ン ド エ ー に よ る 成 長。
第 六 に、 え っ と、 ス タ ー ゲ ー ト の よ うな 国 家 規 模 の 超 大 型 AI プ ロ ジ ェ ク ト
に も 関 与 し て い る な ん て い う 報 道 も出 て ま す よ ね。
こ れ は 将 来、 莫 大 な 収 益 に つ な が る 可能 性 を 秘 め て い ま す。
な る ほ ど。大 型 プ ロ ジ ェ ク ト ふ む ふ む デ ー タ ベ
ー ス と い う そ の 盤 石 な 基 盤 の 上 に、 クラ ウ ド と AI っ て い う 新 し い 成 長 エ ン
ジ ン が こ う し っ か り 加 わ っ た と い う感 じ で し ょ う か。
強 み は 確 か に 多 そ う で す ね。で は、 逆 に 注 意 す べ き 点、 リ ス ク と し
て は ど ん な こ と が 考 え ら れ ま す か？も ち ろ ん 良 い 面 ば か り で は あ り ま せ
ん。投 資 す る 上 で 注 意 す べ き 点、 あ る い は
リ ス ク 要 因 も い く つ か あ り ま す。ま ず、 今 回 の 株 価 急 騰 に よ っ て 株 価 の
バ リ ュ エ ー シ ョ ン、 つ ま り 割 高 か 割 安か の 指 標 で す け ど、 こ れ が か な り 高 く
な っ て い る 点 で す。報 道 に よ れ ば per 株 価 収 益 率 で す け
ど、 こ れ が 約 75倍 に も 達 し て い る と され て い ま。
す 75倍。え？
え？Per っ て い う の は 会 社 の 利 益 に 対 し
て 株 価 が 何 倍 ま で 買 わ れ て い る か を示 す 指 標 で す け ど、 例 え ば エ ス ア ン ド
ピ ー 500 み た い な 主 要 な 株 価 指 数 の平 均 per が 歴 史 的 に 見 て だ い た い
20倍 前 後 だ っ て こ と を 考 え る と、 75倍っ て い う の は 将 来 の 成 長 へ の 期 待 が
ま あ 相 当 に 織 り 込 ま れ た、 か な り 割 高な 水 準 と 言 え る か も し れ ま せ ん。
確 か に、 か な り 期 待 が 乗 っ か っ て い る水 準 で。
す ね。次 に、 ク ラ ウ ド 市 場 で の 競 争 は 非 常 に
激 し い と い う こ と。ご 存 知 の 通 り、 ア マ ゾ ン の AWS、
Microsoft の ア ジ ュ ー ル グ ー グ ル クラ ウ ド っ て い う、 も う 巨 大 な 先 行 プ
レイ ヤ ー が い ま す よ ね。オ ラ ク ル は 後 発 な が ら こ う 猛 追 し て
い る わ け で す け ど、 こ の 厳 し い 競 争 環境 の 中 で、 今 後 も 高 い 成 長 率 を 維 持 で
き る の か ど う か、 こ れ は し っ か り 見 てい く 必 要 が あ り ま す。
う ん、 三 番 目 に ち ょ っ と 過 去 の 経 緯 とし て、 時 に ま あ 強 引 と も 評 さ れ た 販 売
手 法 と か、 あ と 会 計 処 理 の 問 題。あ る い は、 FCPA っ て い う 海 外 で の 増
配 な ん か を 禁 じ る 法 律 が あ る ん で すが、 こ れ に 違 反 し た と し て 当 局 と 和 解
し た。な ん て い う か こ と が、 ち ょ っ と コ ン プ
ラ イ ア ン ス 面 で 懸 念 が 指 摘 さ れ た 時期 も あ っ た と い う こ と で す ね。
あ あ、 そ う い う 過 去 も。四 番 目 に、 今 回 の ア ー ル ピ ー オ ー の 急
増 っ て い う の は、 数 件 の そ の 超 大 型 契約 に 依 存 す る 側 面 が ま あ 強 い わ け で
す。こ の 成 長 が 持 続 可 能 な も の な の か、 そ
れ と も 一時 的 な も の な の か。こ れ は、 今 後 の 推 移 を 注 意 深 く 見 て い
く 必 要 が あ り ま。す ね。
持 続 可 能 性 で す ね。五 番 目 に、 サ ー ナ ー の よ う な 大 型 買 収
に 伴 う 統 合 リ ス ク で す。買 収 し た 事 業 を ス ム ー ズ に 自 社 に 取
り 込 ん で、 期 待 さ れ た シ ナ ジ ー 効 果 を発 揮 で き る か っ て い う の は、 こ れ は 常
に 課 題 と な り ま す。買 収 の 統 合 リ ス ク。
六 番 目 に、 そ も そ も 今 回 の 好 決 算 の きっ か け に な っ た 数 字 自 体 は、 EPS、 売
上 高 と も に わ ず か な が ら 市 場 予 想 に届 か な か っ た っ て い う こ の 事 実。
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株 価 は や っ ぱ り 期 待 先 行 で 動 い て いる 側 面 は 否 め な い か な と。
最 後 に 配 当 利 回 り が 低 い 点 で す ね。報 道 で は レイ 点 6% 程 度 と さ れ て い ま
す。株 価 の 値 上 が り 益 だ け じ ゃ な く て、 配
当 も 重 視 し た い っ て い う タ イ プ の 投資 家 に と っ て は、 ち ょ っ と 魅 力 が 薄 い
か も し れ な い で す。ね、 な る ほ ど。
大 き な 期 待 が 集 ま っ て い る。一方 で、 株 価 は す で に そ れ を か な り 織
り 込 ん で 割 高 に な っ て い る 可 能 性 があ る。
そ し て 競 争 環 境 も 厳 し い と。あ と、 過 去 の 懸 念 材 料 と か、 今 回 の 数
字 の 詳 細、 買 収 リ ス ク な ん か も 考 慮 する 必 要 が あ る と い う こ と で す ね。
よ く わ か り ま し た。い や、 そ れ に し て も 今 回 は オ ラ ク ル と
い う、 あ の 失 礼 な が ら 少 し 前 の イ メ ージ だ と レ ガ シ ー IT な ん て い う 見 方 も
あ っ た か も し れ な い 企 業 が で す ね、AI と い う 現 代 の ゴ ー ル ド ラ ッ シ ュ と
も 言 え る よ う な 大 き な 波 に 乗 っ て、 まさ か の 大 復 活 を 遂 げ て い る と い う、 非
常 に ダ イ ナ ミ ッ ク な 話 で し た ね。デ ー タ ベ ー ス の 会 社 が こ こ ま で 変 わ
れ る も の な の か と、 正 直 驚 き を 隠 せ ませ ん。
古 い と 思 わ れ て い た 企 業 で も、 時 代 の変 化 を 的 確 に 捉 え て 大 胆 に 端 を 切 れ
ば、 こ こ ま で 力 強 く 再 浮 上 で き る ん だと い う こ と を 示 し て い る の か も し れ
ま せ ん ね。ま さ に、 そ し て 最 後 に 一 つ、 あ な た に
も ぜ ひ 考 え て み て ほ し い、 ち ょ っ と 興味 深 い 問 い か け を し て み た い と 思 う
ん で す。オ ラ ク ル は 今。
AI の 開 発 競 争 を 繰 り 広 げ る、 あ の 巨大 テ ッ ク 企 業 た ち に 対 し て で す ね。
そ の 競 争 の 基 盤 と な る 計 算 イ ン フ ラを 提 供 す る、 い わ ば AI 戦 争 に お け る
中 立 的 な 武 器 商 人 の よ う な、 そ う い う立 ち 位 置 を 強 め て い る よ う に 見 え ま
す よ ね。う ん。
武 器 商 人。な る ほ ど。
し か も 興 味 深 い こ と に、 競 合 他 社 の クラ ウ ド 上 で 自 社 の 構 成 の デ ー タ ベ ー
ス を 動 か す と い う マル チ ク ラ ウ ド 戦 略も 同 時 に 加 速 さ せ て い る。
こ の 戦 略 っ て い う の は。将 来 的 に ア プ リ ケ ー シ ョ ン レイ ヤ ー、
つ ま り 私 た ち が 直 接 触 る AI サ ー ビ スで、 最 終 的 に ど の 企 業 が 勝 者 に な る か
に か か わ ら ず、 オ ラ ク ル が 安 定 し て 収益 を 上 げ 続 け ら れ る、 非 常 に こ う 賢 い
構 造 に つ な が る ん で し ょ う か。そ れ と も、 長 期 的 に 見 て イ ン フ ラ 提 供
者 に と ど まる と い う こ と は、 自 ら 消 費者 向 け の AI サ ー ビ ス を 展 開 す る プ
レイ ヤ ー た ち と 比 べ て、 ど ん な 戦 略 的意 味 合 い を 持 つ ん で し ょ う か。
オ ラ ク ル の 未 来 を 占 う 上 で、 こ の 立 ち位 置 の 意 味 す る と こ ろ を 考 え て み る
っ て い う の は、 非 常 に 面 白 い 視 点 か もし れ な い で す ね。
シ ョ ベ ル を 売 る 戦 略 の 強 さ と、 そ の 先に あ る も の は 何 か と い う 問 い か け に
も 聞 こ え ま す ね。こ れ は じ っ く り 考 え て み た く な り ま
す。さ て、 米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話 で は、
こ れ か ら も 皆 さ ん が お っ と 思 う よ うな 気 に な る 銘 柄 と か、 知 っ て お き た い
米 国 株 市 場 の テ ー マ を、 こ の よ う に 深掘 り し て お 届 け し て い き ま す。
ぜ ひ、 こ の ユ ー チ ュ ー ブ チ ャ ン ネ ル の登 録 を お 願 い し ま す。
そ し て 次 は こ ん な 銘 柄 を 取 り 上 げ てほ し い と か 今 日 の 話、 こ こ が 特 に 面 白
か っ た と い っ た リ ク エ ス ト や 感 想 など、 ど し ど し コ メ ン ト 欄 に 書 き 込 ん で
21:00
い た だ け る と 嬉 し い で す。皆 さ ん の 声 が 私 た ち の 何 よ り の 励 み
に な り ま す の で。そ れ で は 次 回 お 耳 を 拝 借。