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米 国 株 投 資 の 耳 寄 り の 話 へ よ う こ そ。こ の チ ャ ン ネ ル は で す ね、 聞 き 流 し て
い た だ く だ け で、 米 国 株 と か、 あ と 個別 株 投 資 の 今 が、 ま あ な ん と な く わ か
っ ち ゃ う。そ ん な 感 じ を 目 指 し て い ま す。
さ て さ て、 今 回 は 最 近 ち ょ っ と、 い や、か な り 話 題 に な っ て ま す よ ね、 量 子 コ
ン ピ ュ ー テ ィ ン グ の 会 社 四 九 を 取 り上 げ ま す。
い や、 そ れ に し て も で す よ。先 週 末。
株 価 が も う 文 字 通 り 急 騰 し ま し た ね。は は。
う ま い で す ね。い や い や、 金 曜 日 に 一 気 に え え と 16%
か ら 18% く ら い バ ー ン と 上 が っ て、 なん と 上 場 来 高 値 オ ー ル タ イ ム ハ イ を
更 新 し た ん で す よ。今 日 は で す ね、 こ の 急 騰 劇 の 裏 側、 一
体 何 が あ っ た の か。え え、 深 掘 り し て い き た い と 思 い ま
す。は い。
よ ろ し く お 願 い し ま す。ア イ オ ン キ ュ ー。
ま あ、 量 子 コ ン ピ ュ ー タ ー の 中 で も 特に あ の イ オ ン ト ラ ッ プ 方 式 っ て い う、
そ う い う ア プ ロ ー チ で 知 ら れ て ま すよ ね。
イ オ ン ト ラ ッ プ 方 式。え え。
原 子 を 捉 え て、 レ ー ザ ー で こ う 操 作 する っ て い う、 な ん か す ご く 精 密 な 原 子
の ジ ャ グ リ ン グ み た い な。原 子 ジ ャ グ リ ン グ で す か。
そ れ は わ か り や す い で す ね。え え。
で、 今 回 の 株 価 の 動 き っ て い う の は、や っ ぱ り こ の 分 野 へ の 期 待 感 と、 あ と
具 体 的 な、 ま あ 進 展 が あ っ た、 そ の 結果 か な と 思 い ま す ね。
な る ほ ど、 期 待 と 実 際 の ニ ュ ー ス が 重な っ た と。
じ ゃ あ、 そ の 株 価 が 大 き く 動 く 前 の話。
え っ と、 8月 の 上 旬 で し た っ け。第 二 四 半 期 の 決 算 発 表 が あ り ま し た
よ ね。あ れ、 な ん か 良 い ニ ュ ー ス と、 う ん、 ち
ょ っ と 考 え ち ゃ う よ う な ニ ュ ー ス と、両 方 あ っ た み た い で す け ど。
ま さ に お っ し ゃ る 通 り、 光 と 影 と い う感 じ で し た ね。
ま ず 光。良 い 方 か ら 言 う と 売 上 高 で す ね。
こ れ が 2070万 ド ル。日 本 円 で ま あ 31億円 く ら い で す か。
ほ う ほ う。こ れ が 前 年 の 同 じ 時 期 と 比 べ て な ん
と 81.6% 増 と。え？
81.6%。増 え え。
非 常 に 力 強 い 成 長 で、 市 場 の 予 想 も だい た い 15% く ら い 上 回 っ た ん で す ね。
は あ。8割 以 上 の 売 上 成 長 っ て、 そ れ は す ご
い 数 字 で す ね。何 か 特 に 大 き な 契 約 と か が あ っ た ん
で す か？そ う で す ね。
あ の エ ネ ル ギ ー 関 連 の 会 社 で epb って い う と こ ろ が あ る ん で す が、 そ こ と
の ま あ 2200万 ド ル 規 模 の 取 引、 こ れ が収 益 を 押 し 上 げ た と い う ふ う に 報 告
さ れ て ま す ね。な る ほ ど。
epb 量 子 コ ン ピ ュ ー タ ー の こ う、 実 用化 に 負 け た 具 体 的 な 動 き が 進 ん で る
っ て い う 証 拠 に も な り そ う で。す ね。
へ え。そ う 言 え る と 思 い ま す。
な る ほ ど。じ ゃ あ、 気 に な る 影 の 部 分 は ど う だ っ
た ん で す か？や っ ぱ り、 あ の 赤 字 の 拡 大 で す ね。
あ あ。そ っ ち で す か。
え え、 売 り 上 げ は す ご く 伸 び て る ん です け れ ど、 同 時 に コ ス ト も ま あ 増 え て
い る と。営 業 損 失 が 1億6060 万 ド ル、 え っ と 円
で 約 241億円 で す か。241億。
こ れ が 前 の 年 の 同 じ 時 期 が だ い た い4900万 ド ル く ら い だ っ た の で。
03:02
そ こ か ら す る と も う 3倍 以 上 に 膨 ら んじ ゃ っ て る ん で す ね。
3倍 以 上。え え。
あ と、 調 整 後 の 一 株 当 た り の 損 失。イ ー ピ ー エ ス っ て 言 い ま す け ど、 こ れ
も -0.70 ド ル で、 市 場 の 予 想 が -0.30ド ル く ら い だ っ た ん で、 そ れ よ り も ま
あ 悪 か っ た と。う わ、 そ れ は。
売 り 上 げ は 80% 以 上 伸 び た の は す ごい け ど、 赤 字 が 3倍 以 上 に 膨 ら む っ て
い う の は、 な ん か こ う、 ア ク セ ル 全 開だ け ど、 燃 料 系 の 針 も す ご い 勢 い で 下
が っ て る み た い な。ま さ に そ ん な 感 じ で す ね。
ち ょ っ と 投 資 家 と し て は ド キ ド キ しま せ ん？
こ れ。え え、 お っ し ゃ る 通 り で、 こ れ は も う
典 型 的 な、 い わ ゆ る グ ロ ー ス 株 の 状 況で す よ ね。
量 子 コ ン ピ ュ ー タ ー っ て い う、 ま だ 本当 に 黎 明 期 の 最 先 端 の 技 術 に、 も の す
ご い 額 の 先 行 投 資 を し て い る わ け で。す ま あ。
そ う で す よ ね。研 究 開 発 費 も そ う で す し。
あ と ア イ オ ン キ ュ ー っ て、 あ の エ ム アン ド エ ー 企 業 の 買 収 も 結 構 積 極 的 に
や っ て る ん で す よ。な の で、 そ の コ ス ト も 結 構 か さ ん で い
る と。未 来 の。
ま あ 大 き な リ タ ー ン を 得 る た め の、 ある 種 の 賭 け の 段 階 と も 言 え ま す よ ね。
未 来 へ の 賭 け か。な る ほ ど。
会 社 と し て は、 そ の 賭 け に 勝 つ ぞ っ てい う 自 信 は ど う な ん で す か ね。
そ れ が で す ね、 次 の 四 半 期 の 見 通 し ガイ ダ ン ス っ て 言 い ま す け ど、 そ こ に 結
構 現 れ て い る か な と。第 三 四 半 期 の 売 上 高 の ガ イ ダ ン ス が。
2700万 ド ル。ほ う。
こ れ、 市 場 の 予 想 が だ い た い 2550万 ドル だ っ た ん で、 そ れ を 上 回 る か な り 強
気 な 数 字 を 出 し て き た ん で す ね。お お、 強 気 で す ね。
な の で、 会 社 と し て は ま だ ま だ 成 長 は続 き ま す よ。
と 見 て い る よ う で。す、 な る ほ ど。
決 算 を ま と め る と、 売 り 上 げ は す ご い勢 い で 伸 び て る。
で も、 赤 字 も す ご い 勢 い で 増 え て る。た だ、 会 社 自 身 は 先 行 き に か な り 自 信
を 持 っ て い る と。え え。
そ う い う 状 況 で す ね。そ ん な 状 況 だ っ た の に。
で す よ。な ぜ 金 曜 日 に 株 価 が あ ん な に こ う 爆
発 的 に 上 が っ て 上 場 来 高 値 オ ル タ イム ハ イ ま で 行 っ ち ゃ っ た ん で し ょ？
う い や、 そ こ が 今 回 の ま さ に 核 心 部 分で す よ ね。
直 接 的 な そ の 引 き 金 に な っ た の は、 イギ リ ス の 量 子 コ ン ピ ュ ー テ ィ ン グ の
ス タ ー ト ア ッ プ で、 オ ッ ク ス フ ォ ー ドア イ オ ニ ク ス っ て い う 会 社 が あ る ん
で す が。オ ッ ク ス フ ォ ー ド ア イ オ ニ ク ス？
え え。そ こ の 買 収 計 画 に つ い て、 イ ギ リ ス の
規 制 当 局、 ま あ 投 資 安 全 保 障 ユ ニ ッ トっ て い う と こ ろ が あ る ん で す け ど、 そ
こ か ら 承 認 が 得 ら れ ま し た よ と い う発 表 が あ っ た ん で。
す あ。そ の。
買 収 の 承 認 が 出 た っ て い う ニ ュ ー スで す。
か。そ う な ん で す。
そ れ が、 そ ん な に 大 き な イ ン パ ク ト のあ る 話 だ っ た ん で す。
か は い。と い う の も、 こ の 承 認 が で す ね、 買 収
を 完 了 す る た め の、 ま あ 最 後 の 大 き な関 門 ハ ー ド ル だ と 見 ら れ て い た ん で
す よ。そ の ハ ー ド ル が ク リ ア さ れ た こ と で、
あ、 こ れ で 買 収 は も う ほ ぼ 確 定 だ ね と市 場 が こ う 強 く 受 け 止 め た わ け で す。
か な り 高 額 な 買 収 だ っ た の で、 こ れ がち ゃ ん と 実 を 結 ぶ ぞ っ て い う 期 待 が
一 気 に 高 ま っ た。な る ほ ど、 買 収 が こ う 実 現 す る 道 筋 が
は っ き り 見 え た と。そ れ で 株 価 が ド カ ン と 反 応 し た わ け
で す ね。ま さ に そ の 通 り な ん で す。
06:01
金 曜 日 の ア イ オ ン オ ー キ ュ ー の 株 はこ の ニ ュ ー ス が 出 た 後、 一時 18% 以 上
で す か ね。急 騰 し て、 取 引 時 間 中 に は 56.07 ド ル
っ て い う 上 場 以 来 の 最 高 値 を つ け まし た。
56 ド ル。す ご い。
え え。か な り の 大 幅 高 で 引 け ま し た ね。
い や、 す ご い 勢 い で し た ね。な ん か テ ク ニ カ ル 分 析 と か そ う い う
観 点 か ら 見 て も 特 別 な 状 況 だ っ た んで す か？
こ れ が ま た タ イ ミ ン グ も 良 か っ た んで す よ ね。
分 析 ツ ー ル で 見 る と、 ア イ オ ン キ ュ ーの 株 価 っ て し ば ら く の 間 48.94 ド ル
あ た り を こ う 上 限 と す る 保 ち 合 い レン ジ 相 場 み た い な 感 じ だ っ た ん で。
す あ あ。は い は い。
抜 け そ う で 抜 け な か っ た。そ う な ん で す。
ち ょ う ど そ の 抵 抗 線 を 上 に ズ バ ッ と突 き 抜 け る ブ レイ ク ア ウ ト っ て い う 形
に な っ た ん で す ね。お お。
し か も 出 来 高 も か な り 伴 っ て い た よう で、 こ れ は あ の 非 常 に 力 強 い 上 昇 サ
イ ン だ と 見 な さ れ る こ と が 多 い で す。な る ほ ど、 ず っ と こ う 抑 え ら れ て た。
株 価 が 良 い 材 料 を き っ か け に し て ポン と 上 に 抜 け た と。
こ れ は 買 い が 入 り や す い パ タ ー ン です よ ね。
え え。そ れ に 加 え て で す ね。
実 は 同 じ 日 に ア ナ リ ス ト 向 け の 会 社説 明 会 ア ナ リ ス ト デ イ っ て い う の も
開 か れ て た ん で す。あ、 そ う だ っ た ん で す か。
は い。そ こ で シ ー イ ー オ ー が 今 回 の 買 収 も
含 め て、 う ち の 戦 略 が い か に 優 れ て いる か み た い な こ と を ま あ 力 説 し た と
い う の も、 投 資 家 の 買 い 用 句 を 刺 激 した。
そ う い う 可 能 性 は あ り ま す ね。材 料 が 重 な っ た ん で す ね。
買 収 承 認 と ブ レイ ク ア ウ ト と ア ナ リ スト デ イ で の ア ピ ー ル と。
そ う で す。ね。
複 合 的 な 要 因 だ と 思 い ま す。そ の 買 収 相 手 の オ ッ ク ス フ ォ ー ド ア
イ オ ニ ク ス に つ い て、 も う ち ょ っ と 詳し く 教 え て も ら え ま す か？
ど う い う 会 社 で？ア イ オ ン キ ュ ー に と っ て は ど れ く ら
い 重 要 な 相 手 な ん で し ょ う？は い、 こ れ は で す ね、 非 常 に 重 要 な 買
収 パ ー ト ナ ー と 言 っ て い い と 思 い ます。
オ ッ ク ス フ ォ ー ド ア イ オ ニ ク ス は2019年 に で き た、 ま あ 比 較 的 新 し い イ
ギ リ ス の ス タ ー ト ア ッ プ で、 ア イ オ ンキ ュ ー と 同 じ イ オ ン ト ラ ッ プ 方 式 を
採 用 し て い る ん で す ね。あ、 同 じ 技 術 方 式 な ん で す ね。
じ ゃ あ、 そ の オ ッ ク ス フ ォ ー ド ア イ オニ ッ ク ス な ら で は の 強 み み た い な も
の は あ る ん で す か？い く つ か あ の 注 目 す べ き 点 が あ り ま
す ね。ま ず 一 つ は、 量 子 計 算 の 精 度 に 関 わ る
量 子 ゲ ー ト の 忠 実 度 フ ィ デ リ テ ィ って 言 い ま す け ど。
そ れ と か。あ と 量 子 ビ ッ ト の 準 備 と 読 み 出 し の
正 確 さ を 示 す ス パ ム 忠 実 度 っ て い う指 標 が あ る ん で す が、 こ れ で 世 界 記 録
レ ベ ル の 技 術 を 持 っ て い る と さ れ てい ま す。
世 界 記 録。え ね え。
特 に そ の ス パ ム 忠 実 度 の 方 は、 ご く 最近 99.9993% っ て い う と ん で も な い 制
度 を 発 表 し た ん で す よ。99999 3% そ れ、 ほ と ん ど エ ラ ー が な
い っ て こ と じ ゃ な い で す か。そ う な ん で す。
計 算 エ ラ ー が も う 極 め て 少 な い、 非 常に 高 品 質 な 量 子 ビ ッ ト を 扱 え る と い
う こ と で す ね。い や、 量 子 コ ン ピ ュ ー タ ー っ て、 そ の
エ ラ ー 訂 正 が す ご く 大 き な 課 題 だ って 聞 き ま す か ら、 こ れ は す ご い 技 術 で
す ね。ま さ に そ の 通 り で、 エ ラ ー が 少 な い ほ
09:00
ど や っ ぱ り 実 用 的 な 計 算 に は 近 づ きま す か ら ね。
で、 さ ら に で す ね。オ ッ ク ス フ ォ ー ド ア イ オ ニ ク ス は、 独
自 の オ ン チ ッ プ 型 マ イ ク ロ 波 イ オ ント ラ ッ プ 技 術 っ て い う の を 開 発 し て
い る ん で す。オ ン チ ッ プ 型、 マ イ ク ロ 波。
ち ょ っ と 難 し い で す ね。え え、 こ れ が で す ね。
何 が 画 期 的 か と い う と、 半 導 体 の 製 造で 今 広 く 使 わ れ て い る シ ー エ ム オ ー
エ ス プ ロ セ ス っ て い う の が あ る ん です け ど、 そ れ と 互 換 性 が あ る っ て い う
点 な ん で す。従 来 の イ オ ン ト ラ ッ プ 方 式 だ と、 イ オ
ン を 操 作 す る た め に 結 構 複 雑 で 大 規模 な レ ー ザ ー 装 置 が 必 要 だ っ た り す
る ん で す。ね。
は い は い。レ ー ザ ー で 操 る っ て 言 っ て ま し。
た も ん ね え え。で も オ ッ ク ス フ ォ ー ド ア イ オ ニ ク ス
の 技 術 だ と、 そ の 制 御 の 一 部 を。半 導 体 チ ッ プ の 上 に 乗 せ た マ イ ク ロ
破 壊 路 で 置 き 換 え ら れ る 可 能 性 が ある ん で す。
ほ う。チ ッ プ で 制 御。
え え、 も し こ れ が う ま く い け ば で すよ。
普 通 の 半 導 体 工 場 で 作 れ る よ う に なる か も し れ な い。
そ う な る と、 装 置 の 小 型 化 と か 低 コ スト 化、 そ し て 何 よ り 量 産 化 へ の 道 が グ
ッ と 開 け る 可 能 性 が あ る わ け で す。な る ほ ど。
複 雑 な レ ー ザ ー へ の 依 存 度 を 下 げ られ る っ て い う の は、 将 来 的 に 大 き な ア
ド バ ン テ ー ジ に な る か も し れ な い。で す ね。
は あ、 な ん か こ う。エ フ ワ ン マ シ ン み た い な 特 集 の す ご
い 高 級 車 し か 作 れ な か っ た の が、 普 通の 自 動 車 工 場 で も 量 産 で き る 技 術 を
手 に 入 れ る み た い な、 そ ん な イ メ ー ジで す か ね。
あ あ、 そ う で す ね。わ か り や す い 例 え か も し。
れ ま せ ん。そ れ は 確 か に 魅 力。
引 き だ。で も、 買 収 額、 相 当 高 か っ た ん じ ゃ な
い で す か？お っ し ゃ る 通 り で、 買 収 の 総 額 が 約
10億7500 万 ド ル。十 10億 ド ル 超 え。
え え。日 本 円 に す る と、 ま あ 1600億円 を 超 え
る く ら い で す ね。1600億。
量 子 コ ン ピ ュ ー テ ィ ン グ の 分 野 で は、も う 過 去 最 大 級 の デ ィ ー ル と 言 わ れ
て ま す。ね？
い や、 1600億円 超 え で す か。そ の 巨 額 を 投 じ て、 ア イ オ ン キ ュ ー は
こ の 買 収 で 具 体 的 に 何 を 目 指 し て るん で す か ね？
そ の。戦 略 的 な 狙 い と い う か。
大 き く 分 け る と、 ま あ 四 つ く ら い 狙 いが あ る と 考 え ら れ ま す ね。
ま ず 第 一 は、 や っ ぱ り 技 術 ロ ー ド マ ップ の 加 速 で す。
ス ピ ー ド ア ッ プ。で す ね え。
え、 オ ッ ク ス フ ォ ー ド ア イ オ ニ ク ス のそ の コ ー シ エ ー ド な 量 子 ビ ッ ト の 技
術 と か、 さ っ き 話 し た 量 産 化 に つ な がる か も し れ な い。
エ ラ ー に 強 く て 実 用 的 な チ ッ プ 技 術。そ の 開 発 を 早 め た い。
ア イ オ ン キ ュ ー の CEO は 2030年 ま でに 物 理 量 子 ビ ッ ト 2000万、 論 理 量 子 ビ
ッ ト 8万 っ て い う か な り 野 心 的 な 目 標を 掲 げ て る ん で す け ど、 こ の 買 収 は そ
の 達 成 に 向 け た、 ま あ 重 要 な エ ン ジ ンに な る と 見 て い る わ け で す。
な る ほ ど。目 標 達 成 の ブ ー ス タ ー み た い な。
感 じ か。2つ目 は 優 秀 な 人 材 の 獲 得 で す ね。
あ あ、 人 も 大 事 で す よ ね。え え、 オ ッ ク ス フ ォ ー ド ア イ オ ニ ク ス
の 創 業 者 た ち も 含 め て 約 80人 く ら いの 専 門 家 チ ー ム が ア イ オ ン キ ュ ー に
加 わ る こ と に な。ま す。
こ う い う 最 先 端 の 技 術 分 野 で は、 や っぱ り 優 秀 な 人 材 の 確 保 っ て い う の が
も う 死 活 問 題 で す か ら。確 か に。
CEO も 買 収 し た 人 材 を し っ か り こ う維 持 し て 活 躍 し て も ら う こ と が、 技 術
の 加 速 と か 商 業 化 に 不 可 欠 な ん だ って 強 調 し て ま す ね。
12:01
技 術 だ け じ ゃ な く て、 人 も ち ゃ ん と 手に 入 れ る と。
え え で 三 番 目 が フ ォ ト ニ ク ス 戦 略 の強 化。
フ ォ ト ニ ク ス 光 の 技 術 で す か？そ う で す。
光 技 術 で す ね。ア イ オ ン キ ュ ー は こ れ ま で も 光 技 術
関 連 の 会 社 を い く つ か 買 収 し て き てる ん で す よ。
へ え。こ れ は 量 子 コ ン ピ ュ ー タ ー 本 体 だ け
じ ゃ な く て、 量 子 通 信 と か 量 子 セ ン サー と か、 そ う い う 周 り の 分 野 も 含 め
て、 光 の 技 術 を 軸 に し た こ う、 エ コ シス テ ム 全 体 を 強 化 し よ う っ て い う、 そ
う い う 戦 略 の 一 環 な ん で す ね。オ ッ ク ス フ ォ ー ド ア イ ニ ッ ク ス の チ
ッ プ 技 術 は、 高 精 度 な イ オ ン ト ラ ッ プと か 量 子 ネ ッ ト ワ ー ク 制 御 技 術。
こ れ ら を 統 合 す る プ ラ ッ ト フ ォ ー ムを 作 る の に 貢 献 す る ん じ ゃ な い か と
期 待 さ れ て ま。す、 な る ほ ど。
単 に 計 算 機 を 作 る だ け じ ゃ な く て、 通信 と か も 含 め た も っ と 大 き な プ ラ ッ
ト フ ォ ー ム を 目 指 し て い る と い う こと な。
ん で す ね え え。そ し て 四 番 目 が グ ロ ー バ ル 展 開 と 連
携 強 化 で す ね。グ ロ ー バ ル。
特 に、 イ ギ リ ス と の 連 携 を 深 め た い とい う 狙 い が あ る よ う で す。
イ ギ リ ス に は 国 の 量 子 コ ン ピ ュ ー ティ ン グ セ ン タ ー み た い な も の も あ り
ま す し、 今 回 の 買 収 を き っ か け に して、 ア メ リ カ と イ ギ リ ス の 間 の 技 術 協
力 を よ り 強 固 な も の に し た い。そ う い う 考 え も あ る で し ょ う ね。
技 術。人 材、 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム そ し て グ ロ ー
バ ル 展 開。い や、 こ れ は 本 当 に 未 来 を か け た。
す ご く 戦 略 的 な 買 収 な ん で。す ね。
そ う で す ね。だ か ら こ そ、 そ の 規 制 当 局 の 承 認 っ て
い う 最 後 の ハ ー ド ル が 越 え ら れ た こと が、 あ ん な に 大 き な ニ ュ ー ス に な っ
た と 納 得 し ま し た。さ て、 そ の 結 果、 上 場 来 高 値 オ ー ル タ
イ ム ハ イ を 更 新 し た わ け で す け ど、 これ 一 般 論 と し て、 そ の 後 っ て ど う な り
や す い ん で す。か。
一 般 的 に は ま あ 二 つ の シ ナ リ オ が 考え ら れ ま す ね。
一 つ は モ メ ン タ ム の 継 続 モ。メ ン タ ム 継 続。
え え、 過 去 の 高 値 っ て い う。ま あ 抵 抗 線 が な く な る わ け で す か ら、
も う 上 に は 何 も な い ぞ、 青 天 井 だ み たい な。
そ う い う 心 理 が 働 き や す く な っ て、 さら に 買 い が 集 ま っ て 上 昇 が 続 く と い
う パ タ ー ン で す ね。特 に さ っ き も 言 っ た よ う に 出 来 高 を
伴 う 力 強 い ブ レイ ク ア ウ ト の 場 合 は この 傾 向 が 見 ら れ や す い で。
す。上 値 が 軽 く な る 感 じ で す ね。
も う 一 つ は、 利 益 確 定 売 り に よ る 調 整で す。
あ あ、 や っ ぱ り 出 ま す よ ね。利 確 売 り え え。
高 値 更 新 し た の を 見 て、 前 か ら 持 っ てた 投 資 家 が よ し こ の 辺 で 一 旦 利 益 を
確 定 さ せ よ う っ て 売 り に 出 し て、 株 価が 一時 的 に こ う 押 し 戻 さ れ る パ タ ー
ン。急 騰 し た 後 な ん か は 特 に。
こ う い う 調 整 が 入 る こ と は、 む し ろ 自然 な 動 き と も 言 え ま す ね。
つ ま り、 Ath 更 新 し た か ら っ て 必 ず しも よ し、 も っ と 上 が る ぞ。
と は 限 ら な い わ け で す ね。そ う で す ね。
保 証 は な い で す。ア イ オ ン 九 み た い に ま だ 利 益 が 出 て
な く て、 将 来 へ の 期 待 で 買 わ れ て い るよ う な 会 社 の 場 合 は 特 に ど う 考 え た
ら い い ん で し。ょ う。
ま さ に そ こ が ポ イ ン ト で す よ ね。Ath 更 新 っ て い う の は テ ク ニ カ ル に
は す ご く 強 気 な サ イ ン な ん で す け ど、ア イ オ ン キ ュ ー み た い な 先 行 投 資 型
の 企 業 の 場 合、 株 価 っ て い う の は や っぱ り 将 来 へ の 期 待 を も の す ご く 織 り
込 ん で い る わ け で す よ。う ん う ん。
15:00
だ か ら Ath っ て い う の は あ る 意 味 で期 待 の ピ ー ク を 示 し て い る と も 言 え
る か も し れ な い。期 待 の ピ ー。
ク？え え。
こ こ か ら 先、 そ の 期 待 に 応 え ら れ る だけ の 具 体 的 な 業 績 と か、 技 術 的 な 進 展
を ち ゃ ん と 示 し て い け る か ど う か が、さ ら な る 上 昇 へ の ま あ 鍵 に な り ま す
よ ね。期 待 が 先 行 し て い る 分、 ち ゃ ん と 中 身
が 伴 っ て く る の か。そ こ が 試 さ れ る 局 面 だ と。
そ う い う こ と で す。し っ か り し た 業 績 と か 成 長 ス ト ー リ
ー が 続 く ん だ っ た ら、 例 え ば エ ヌ ビ ディ ア と か、 ア ッ プ ル み た い に エ ー テ ィ
ー エ イ チ を ど ん ど ん 更 新 し 続 け る って い う 可 能 性 も あ り ま す。
で も 期 待 だ け で 実 態 が 伴 っ て こ な いと。
か つ て の あ、 の.com、 バ ブ ル の 時 の 多く の 銘 柄 み た い に、 そ の 高 値 が も う ず
っ と 天 井 に な っ ち ゃ う み た い な リ スク も あ る わ け で す。
う ん、 な る ほ ど。怖 い で す ね。
そ れ も。だ か ら こ そ、 Ath 更 新 し た 後 の 出 来 高
の 推 移 と か、 今 後 の 決 算、 あ る い は 新し い 材 料 が 出 て く る か、 そ う い う と こ
ろ に 注 目 し て い く 必 要 が あ る ん で すね。
な る ほ ど な。単 に Ath だ か ら っ て 飛 び つ く ん で は
な く て、 そ の 背 景 と こ れ か ら ど う な るか を 見 極 め る 必 要 が あ る と。
で は、 そ の ア イ オ ン キ ュ ー の 将 来 性と、 あ と 投 資 す る 上 で の リ ス ク に つ い
て 改 め て 整 理 し て い た だ け。ま す か。
は い。じ ゃ あ、 ま ず 将 来 性、 ポ ジ テ ィ ブ な 要
因 か ら い き ま し ょ う か。第 一 に、 や っ ぱ り 技 術 的 な リ ー ダ ー シ
ッ プ を 取 れ る 可 能 性 で す よ ね。イ オ ン ト ラ ッ プ 方 式 の 有 力 な 企 業 で
す し、 CEO 自 身 も 競 合。例 え ば ア イ ビ ー エ ム と か Microsoft
と か に 対 し て、 技 術 ロ ー ド マ ッ プ で 五年 は リ ー ド し て る ん だ っ て 主 張 し。
て ま す。五 年 の リ ー ド そ れ は 強 気 で す ね。
第 二 に、 さ っ き 詳 し く 見 ま し た け ど、積 極 的 な エ ム ア ン ド エ ー 戦 略。
オ ッ ク ス フ ォ ー ド ア イ オ ニ ッ ク ス の買 収 み た い に、 優 れ た 技 術 と か 人 材 を
取 り 込 ん で、 開 発 を ど ん ど ん 加 速 さ せて い る。
シ ー オ ー は 自 社 の こ と を 漁 師 の エ ヌビ デ ィ ア だ っ て 位 置 づ け て い る ん で
す ね。エ ヌ ビ デ ィ ア が 昔 メ ラ ノ ク ス っ て い
う 会 社 を 買 収 し て、 そ こ か ら 一 気 に 飛躍 し た。
あ あ い う 成 功 を 目 指 し て る ん だ と。こ れ は 投 資 家 に と っ て は す ご く わ か
り や す い ス ト ー リ ー で す よ ね。第 三 に、 量 子 コ ン ピ ュ ー テ ィ ン グ 市 場
そ の も の の 巨 大 な 成 長 性。材 料 価 格 と か 金 融、 創 薬 と か、 本 当 に
い ろ い ろ な 分 野 で の 応 用 が 期 待 さ れて て、 も し 実 用 化 が 進 め ば、 そ の 市 場
規 模 っ て と て つ も な い も の に な る 可能 性 が あ り ま す。
第 四 に、 大 手 テ ッ ク 企 業 の 関 与。例 え ば ア マ ゾ ン が ア イ オ ン キ ュ ー の
株 を か な り の 額 保 有 し て る っ て こ とが 明 ら か に な っ た り し て ま す。
将 来 の 技 術 へ の ア ク セ ス を 確 保 し たい っ て い う 大 企 業 の 関 心 も 集 ま っ て
る ん で す ね。そ し て 第 五 に、 機 関 投 資 家 に よ る 買 い
集 め の 兆 候 で す ね。ア キ メ レ ー シ ョ ン デ ィ ス ト リ ビ ュ ー
シ ョ ン レ ー テ ィ ン グ っ て い う、 ま あ 買い 集 め ら れ て い る か、 売 り 抜 け ら れ て
い る か の 評 価 が あ る ん で す が、 そ こ でエ ー マ イ ナ ス っ て い う か な り 高 評 価
を 得 て い る ん で す。プ ロ の 投 資 家 も 注 目 し て る っ て い う
の が 伺 え ま す ね。漁 師 の エ ヌ ビ デ ィ ア を 目 指 す っ て い
う 野 心。こ れ は 確 か に 魅 力 的 で す ね。
一方 で リ ス ク 要 因。こ ち ら も や っ ぱ り 気 に な り ま す。
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ど う で し ょ う か。も ち ろ ん リ ス ク も 無 視 で き な い で す
ね。第 一 は、 ま あ 繰 り 返 し に な っ ち ゃ い ま
す け ど、 収 益 化 と 赤 字 の 問 題 で す。今 は ま だ 開 発 投 資 フ ェ ー ズ で 大 幅 な
赤 字 が 続 い て い る。本 格 的 に 収 益 を 上 げ ら れ る よ う に な
る ま で の 道 の り は ま だ 長 い で す し、 不透 明 で す。
や っ ぱ り、 そ こ が 一 番 大 き い で す かね。
そ う で す ね。第 二 に、 技 術 の 実 用 化 と 買 収 し た 技 術
の 統 合 の 不 確 実 性。量 子 コ ン ピ ュ ー タ ー が 広 く 商 業 的 に
使 わ れ る よ う に な る ま で に は、 ま だ 時間 が か か る 可 能 性 が 高 い で す。
あ と、 買 収 し た オ ッ ク ス フ ォ ー ド ア イオ ニ ッ ク ス の 技 術 を。
ち ゃ ん と 自 社 の シ ス テ ム に う ま く 統合 し て、 期 待 通 り の 性 能 を 発 揮 で き る
の か ど う か。こ れ も ま だ 未 知 数 な 部 分 が あ り ま す。
エ ム ア ン ド エ ー が 成 功 す る か ど う かは、 ま だ わ か ら な い と。
え え。第 三 に、 熾 烈 な 競 争 環 境。
ア イ ビ ー エ ム と か グ ー グ ル、Microsoft み た い な 巨 大 ア イ テ ィ ー
企 業 も も の す ご い お 金 を 投 じ て 開 発を 進 め て ま す し、 他 に も 有 望 な 量 子 ス
タ ー ト ア ッ プ っ て 存 在 し ま す か ら ね。競 争 は 激 し い で す。
ラ イ バ ル も 強 力 で す よ ね。え え。
第 四 に 株 価 の ボ ラ テ ィ リ テ ィ の 高 さ。こ れ、 量 子 コ ン ピ ュ ー タ ー 関 連 の 株 っ
て 全 般 的 に そ う な ん で す け ど、 期 待 と不 安 が 交 錯 し や す い ん で、 株 価 の 変 動
が 非 常 に 激 し い 傾 向 が あ る ん で す。ニ ュ ー ス 一 つ で 大 き く 上 が っ た り 下
が っ た り す る こ と も 珍 し く な い で す。値 動 き が 激 し い の は、 ち ょ っ と 覚 悟 が
必 要 そ う で す。ね、 そ う で す ね。
そ し て 第 五 に 株 式 の 希 薄 化 リ ス ク。希 薄 化。
で、 ア イ オ ン 九 は エ ム ア ン ド エ ー を 株式 交 換 で や る こ と が 多 い ん で す ね。
そ う す る と、 発 行 済 み の 株 式 の 数 が 増え ち ゃ っ て、 一 株 当 た り の 価 値 が 薄
まる。希 薄 化 す る っ て い う 懸 念 も 指 摘 さ れ
て ま す。今 回 の オ ッ ク ス フ ォ ー ド ア イ オ ニ ッ
ク ス の 買 収 も、 大 部 分 が 株 式 交 換 で した か ら ね。
あ あ、 株 が 増 え ち ゃ う 分、 自 分 の 持 って い る 株 の 価 値 が あ っ て こ と で す ね。
そ う い う リ ス ク も あ り ま す。な る ほ ど。
う ん、 ま さ に 未 来 を 変 え る か も し れ ない。
す ご く 夢 の あ る 技 術 で す け ど、 投 資 対象 と 見 る と、 そ の 大 き な 可 能 性 と 本 当
に 隣 り 合 わ せ に か な り の リ ス ク も やっ ぱ り 存 在 す る と。
こ れ は 長 期 的 な 視 点 と そ の リ ス ク をち ゃ ん と 理 解 し た 上 で 向 き 合 う 必 要
が あ り そ う で。す ね え え。
そ の 通 り だ と 思 い ま す。い や、 今 日 は あ り が と う ご ざ い ま し
た。今 日 の こ の 話 が で す ね、 皆 さ ん の 投 資
戦 略 を 考 え る 上 で、 何 か ヒ ン ト に な れば 嬉 し い で す。
米 国 株 投 資 の 耳 寄 り の 話 で は、 こ れ から も で す ね、 こ ん な 風 に 気 に な る 米 国
株 と か 市 場 の テ ー マ を で き る だ け わか り や す く、 そ し て ま あ 楽 し く 掘 り 下
げ て い き た い と 思 っ て い ま す。ぜ ひ で す ね、 こ の ユ ー チ ュ ー ブ チ ャ ン
ネ ル の 登 録 を よ ろ し く お 願 い し ま す。そ し て、 今 後 取 り 上 げ て ほ し い 銘 柄 の
リ ク エ ス ト と か、 番 組 へ の ご 感 想 な んか が あ り ま し た ら、 ど し ど し コ メ ン ト
欄 に お 寄 せ く だ さ い。皆 さ ん の 声 が 本 当 に 私 た ち の 励 み に
な り ま す の で。は い。
コ メ ン ト 楽 し み に 待 っ て ま す。そ れ で は 次 回、 お 耳 を 拝 借。