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米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話 へ よ う こ そ。い や、 昨 日 の 市 場 は ち ょ っ と す ご か っ
た で す ね。あ の Microsoft と の 超 ド 級 の 契 約 を
発 表 し て、 文 字 通 り こ う 市 場 の 話 題 を独 り 詰 め に し た 会 社 が あ り ま し た よ
ね。そ う、 そ の 名 も ネ ビ ウ ス グ ル ー プ。
ネ ビ ウ ス、 う ん、 正 直、 今 回 の ニ ュ ー スで 初 め て 名 前 聞 い た よ っ て い う 方 も
結 構 多 い ん じ ゃ な い で し ょ う か。で も、 こ の Microsoft と の 契 約 っ て い
う の が 本 当 に 桁 違 い で。ま さ に え っ と ね、 び っ く り す る よ う な
足 連 れ し ま し た。あ は は。
ま あ、 そ の 驚 き も 無 理 は な い で す よね。
今 回 は で す ね、 こ の ま あ 突 然 現 れ た シン デ レ ラ ス ト ー リ ー の 主 役 と も 言 え
る ネ ビ ウ ス グ ル ー プ に つ い て。皆 さ ん と 一 緒 に そ の 実 像 に 迫 っ て い
け れ ば な と。え え、 一 体 ど ん な 会 社 で、 な ぜ こ れ ほ
ど の 注 目 を 集 め て い る の か、 ち ょ っ とじ っ く り 見 て い き ま し ょ う か。
は い。ぜ ひ お 願 い し ま す。
そ も そ も こ の ネ ビ ウ ス っ て 一 体 ど んな 会 社 な ん で す か？
拙 劣 の 経 緯 と か、 そ の あ た り か ら 教 えて い た だ け ま す か？
え え。実 は こ の 会 社、 出 資 が ち ょ っ と ユ ニ ー
ク で し て。も と も と は で す ね。
ヤ ン デ ッ ク ス エ ヌ ブ イ っ て い う 名 前だ っ た ん で す。
あ の ロ シ ア の 巨 大 イ ン タ ー ネ ッ ト 企業。
よ く ロ シ ア の グ ー グ ル な ん て 言 わ れた り も し ま し た け ど、 あ の ヤ ン デ ッ ク
ス の え え 持 ち 株 会 社 だ っ た ん で す ね。そ れ が 2024年 に な っ て。
ま あ、 ご 存 知 の 通 り、 国 際 情 勢 の 大 きな 変 化 が あ り ま し た よ ね。
具 体 的 に は、 ウ ク ラ イ ナ 侵 攻 に 伴 う 制裁 な ど を 受 け て。
ヤ ン デ ッ ク ス は、 そ の ロ シ ア 国 内 の 事業 を 現 地 の 投 資 家 グ ル ー プ に 売 却 す
る こ と を 決 め た ん で。す、 な る ほ ど。
そ れ で ロ シ ア 事 業 と は 切 り 離 さ れ たと い う わ け で。
す ね え え、 そ う い う こ と で す。そ し て 元 の ヤ ン デ ッ ク ス NV は ロ シ ア
国 外 で 展 開 し て い た い く つ か の 有 望な 事 業、 特 に AI 関 連 の 技 術 と か デ ー
タ セ ン タ ー 事 業 な ん か を 手 元 に 残 して、 本 社 を オ ラ ン ダ の ア ム ス テ ル ダ ム
に 移 し た ん で す ね。で、 新 た に ネ ビ ウ ス グ ル ー プ と し て エ
ー ア イ イ ン フ ラ 企 業 っ て い う、 ま あ 新し い 看 板 を 掲 げ て 再 起 動 し た と、 そ う
い う 流 れ な ん で す。で す か ら 設 立 自 体 は 比 較 的 新 し い ん
で す け ど、 そ の 技 術 的 な 基 盤 と か ノ ウハ ウ っ て い う の は、 ま あ ヤ ン デ ッ ク ス
時 代 か ら 培 わ れ て き た も の が し っ かり 生 か さ れ て い る と 言 え ま す ね。
へ え、 ま さ に 激 動 の 時 代 が 生 ん だ 新 しい 企 業 っ て 感 じ で す ね。
で は 今、 具 体 的 に は ど ん な ビ ジ ネ ス を展 開 し て る ん で す か？
AI、 イ ン フ ラ 企 業 っ て 言 わ れ て も、 ちょ っ と こ う ピ ン と こ な い 部 分 も あ っ
て。あ あ、 そ う で す よ ね。
主 力 は フ ル ス タ ッ ク AI、 ク ラ ウ ド イン フ ラ の 提 供 と い う こ と に な り ま す。
こ れ、 簡 単 に 言 う と で す ね、 AI、 特 にあ の 最 近 話 題 の 大 規 模 言 語 モ デ ル
llm と か あ り ま す よ ね。は い は い。
あ あ い う の を 開 発 し た り 動 か し た りす る の に は、 も う も の す ご く 膨 大 な 計
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算 パ ワ ー が 必 要 な ん で す。で、 そ れ を 支 え る の が GPU っ て い う 高
性 能 な 半 導 体 チ ッ プ な ん で す け ど も。GPU？
よ く 聞 き ま す ね。え え。
こ の GPU を 中 心 と し た 計 算 資 源 と か、あ る い は デ ー タ を 安 全 に 保 管 し た り
処 理 し た り す る デ ー タ セ ン タ ー、 こ うい っ た AI 開 発 の 土 台 に な る よ う な イ
ン フ ラ を、 ソ フ ト ウ ェ ア か ら ハ ー ド ウェ ア ま で、 も う 全 部 ま と め て 提 供 し ま
す よ っ て い う サ ー ビ ス な ん で。す。
な る ほ ど。フ ル ス タ ッ ク、 つ ま り ソ フ ト ウ ェ ア も
ハ ー ド ウ ェ ア も 全 部 自 前 で や っ て るっ て い う の が ポ イ ン ト な ん で す ね。
ま さ に そ こ が ミ ソ で す ね。自 社 で 設 計 し て 最 適 化 し た ソ フ ト ウ
ェ ア と か ハ ー ド ウ ェ ア を 組 み 合 わ せる こ と で、 AI 特 有 の あ の 膨 大 な 計 算
処 理 に 最 適 化 し た 環 境 を お 客 さ ん に提 供 で き る。
こ れ が 強 み で す。デ ー タ セ ン タ ー も フ ィ ン ラ ン ド に 自
社 の 拠 点 を 持 っ て ま す し、 フ ラ ン ス にも GPU ク ラ ス タ ー を 置 い て い ま す。
さ ら に 現 在、 ア メ リ カ の ニ ュ ー ジ ャ ージ ー 州 と か で か な り 大 規 模 な デ ー タ
セ ン タ ー を 建 設 中 で す ね。へ え、 グ ロ ー バ ル に 展 開 し て る ん で す
ね。エ ー ア イ イ ン フ ラ 以 外 に も 何 か や っ
て る ん で す か？は い。
エ ー ア イ イ ン フ ラ 事 業 が も ち ろ ん 中核 な ん で す け ど も、 そ れ 以 外 に も い く
つ か 関 連 事 業 を 手 掛 け て い ま す ね。例 え ば 自 動 運 転 技 術 を 開 発 し て い る
ア ブ ラ イ ド と か。あ と は、 プ ロ グ ラ ミ ン グ な ん か の IT
ス キ ル を 学 べ る オ ン ラ イ ン 教 育 プ ラッ ト フ ォ ー ム ト リ プ ル テ ン と い っ た
子 会 社 も 持 っ て い ま す。そ れ か ら、 高 速 な デ ー タ 処 理 で 知 ら れ
る デ ー タ ベ ー ス ク リ ッ ク ハ ウ ス な んか に も 出 資 し て い ま す ね。
AI と そ の 周 辺 技 術 に 結 構 幅 広 く 関 わっ て い る 企 業 で す。
な る ほ ど。AI イ ン フ ラ を 軸 に し な が ら も、 関 連
分 野 に も し っ か り 手 を 広 げ て い る と。と こ ろ で、 AI イ ン フ ラ っ て な る と、 他
に も 同 じ よ う な こ と を や っ て い る 会社 っ て あ り そ う で す け ど、 ラ イ バ ル は
ど こ に な る ん で し ょ？う そ う で す ね。
一 番 よ く 比 較 さ れ る の は、 同 じ よ う にAI 向 け の GPU イ ン フ ラ を 提 供 し て い
て、 か つ エ ヌ ビ デ ィ ア が 出 資 し て い るコ ア ウ ィ ー ブ っ て い う 会 社 で す ね。
あ あ、 コ ア ウ ィ ー ブ 最 近 名 前 聞 き ま すね。
え え。結 構 話 題 に な っ た 企 業 で す。
他 に も ラ ム ダ ラ ボ ス の よ う な 専 門 企業 と か、 も ち ろ ん Microsoft の ア ジ ュ
ー ル ア マ ゾ ン の AWS グ ー グ ル ク ラ ウド と い っ た 巨 大 な ク ラ ウ ド サ ー ビ ス
事 業 者、 い わ ゆ る ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー自 身 も 競 合 相 手 と 言 え ま す ね。
そ の コ ア ウ ィ ー ブ と は ど う 嫌 う ん です か？
ど ち ら も エ ヌ ビ デ ィ ア が 出 資 し て るん で す ね。
え え、 両 者 と も エ ヌ ビ デ ィ ア と は か なり 近 い 関 係 に あ り ま す ね。
違 い を 挙 げ る と す れ ば、 ま ず 事 業 規 模で し ょ う か。
現 時 点 で の 売 上 高 を 見 る と、 コ ア ウ ィー ブ の 方 が 大 き い と み ら れ て い ま す。
た だ、 コ ア ウ ィ ー ブ は 事 業 拡 大 の た めに 結 構 多 額 の 負 債 を 抱 え て い る と い
う 指 摘 も あ り ま す し。あ と 顧 客 が Microsoft と か 一 部 の 多
口 顧 客 に か な り 集 中 し て い る ん じ ゃな い か と い う リ ス ク も 報 道 さ れ て い
ま す ね。ふ む。
ふ む。先 行 し て る け ど、 財 務 リ ス ク と か 顧 客
依 存 の リ ス ク も あ る か も し れ な い と。ネ ビ ウ ス の 方 は ど う な ん で す か？
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え え、 一方 の ネ ビ ウ ス は で す ね、 売 り 上げ 規 模 こ そ ま だ 小 さ い か も し れ な い
で す け ど、 財 務 基 盤 が 非 常 に 安 定 し てい る の が 特 徴 で す。
あ の ロ シ ア 事 業 の 売 却 で 得 た 資 金 とか も あ っ て、 報 道 に よ れ ば 約 24億 ド ル
と い う 豊 富 な 自 己 資 金 を 持 っ て い て、実 質 的 に 無 借 金 経 営 な ん で す ね。
え え、 無 借 金？そ れ は 強 い で す ね。
え え。あ と 顧 客 も で す ね。
欧 州 の AI ス タ ー ト ア ッ プ か ら 大 企業、 政 府 機 関 ま で 比 較 的 多 様 化 し て い
る と 言 わ れ て い ま す。こ の 健 全 な 財 務 体 質 と 顧 客 の 分 散 っ
て い う の が コ ア ウ ィ ー ブ と の 大 き な違 い で あ り、 ま あ ネ ビ ウ ス の 強 み と 言
え る か も し れ ま せ ん ね。な る ほ ど、 後 発 だ け れ ど も 身 軽 で 財 務
的 に も 安 定 し て い る と い う 対 比 で すか。
こ れ は 投 資 家 か ら 見 て も 評 価 が 分 かれ そ う な ポ イ ン ト で す ね。
面 白 い。そ し て、 昨 日 飛 び 込 ん で き た 目 が、 冒
頭 で も 触 れ た Microsoft の 契 約 で すよ ね。
こ れ が、 本 当 に 衝 撃 的 で し た。い や、 本 当 に。
こ れ は AI 業 界 に と っ て も、 そ し て 株式 市 場 に と っ て も、 ま あ 今 年 最 大 級 の
ニ ュ ー ス と 言 っ て も 過 言 で は な い でし ょ う ね。
ネ ビ ウ ス が Microsoft に 対 し て、 AIの 開 発 と か 運 用 に 必 要 な 計 算 イ ン フ
ラ、 つ ま り GPU の 計 算 能 力 を 提 供 す ると い う 複 数 年 の 契 約 で す。
契 約 期 間 は 五 年 間、 2031年 ま で と さ れて い ま す ね。
金。額 が ま た ち ょ っ と。
え え、 現 実 離 れ し て る と い う か。え え、 そ う な ん で す よ。
契 約 額 は 当 初 の 発 表 で 174億 ド ル。174億 ド ル。
日 本 円 に す る と 約 2点、6兆円 で す ね。さ ら に、 Microsoft が 将 来 的 に 追 加 で
計 算 能 力 を 確 保 す る 権 利 も 含 ま れ てい て、 こ れ が 行 使 さ れ れ ば 契 約 総 額 は
最 大 で 194億 ド ル、 日 本 円 で 約。約 2点、8兆円 規 模 に 達 す る 可 能 性 が あ る
と さ れ て い ま す。二 2点。8兆円
で す か。す ご い。
年 間 平 均 で も 5000億円 を 超 え る 規 模 って こ と で す よ ね。
い や、 こ の ニ ュ ー ス を 受 け て 株 価 も 当然 大 変 な こ と に な っ た ん で す よ ね。
は い、 も う 凄 ま じ い 反 応 で し た ね。こ の 報 道 が 出 た 直 後 の 月 曜 日 の 時 間
外 取 引 で、 ネ ビ ウ ス の 株 価 一時 60% 近く も 急 騰 し ま し た。
60%。え？
え？そ し て 火 曜 日 の 通 常 取 引 で も、 そ の 勢
い は 続 い て 50% 近 い 大 幅 上 昇 と な りま し た。
当 然、 ウ ォ ー ル 街 の ア ナ リ ス ト た ち も目 標 株 価 を 次 々 と 引 き 上 げ て い ま す
ね。あ あ、 ま さ に 市 場 が 熱 狂 し た っ て い う
感 じ で す ね。で も こ こ で 素 朴 な 疑 問 な ん で す け ど、
Microsoft っ て 自 前 で ア ジ ュ ー ル って い う あ の 巨 大 な ク ラ ウ ド サ ー ビ ス
持 っ て ま す よ ね。世 界 中 に デ ー タ セ ン タ ー も た く さ ん
あ る は ず。な ん で わ ざ わ ざ ネ ビ ウ ス と こ れ ほ ど
の 巨 額 契 約 を 結 ぶ 必 要 が あ っ た ん でし ょ う か？
う ん、 答 え は で す ね、 現 在 の AI 開 発 競争 の も う 異 常 な ま で の 激 し さ に あ る
ん で す。特 に シ ー ジ ー ピ ー テ ィ ー み た い な 生
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成 AI の 基 盤 と な る 大 規 模 言 語 モ デル。
こ れ を 開 発 し た り 運 用 し た り す る には、 も う 想 像 を 絶 す る ほ ど の 計 算 能
力、 つ ま り 高 性 能 な GPU が 大 量 に 必 要に な る ん で す ね。
GPU が も う い く ら あ っ て も 足 り な い。み た い な 状 況 な ん？
で す ね。ま さ に そ の 通 り な ん で す。
世 界 中 で GPU の 奪 い 合 い が 起 き て いて、 供 給 が 全 く 追 い つ い て い な い 状 況
で す。Microsoft 自 身 も オ ー プ ン AI へ の 巨
額 投 資 と か、 自 社 の コ パ イ ロ ッ ト サ ービ ス と か、 AI 分 野 に 莫 大 な リ ソ ー ス
を 投 入 し て い ま す よ ね。え え。
そ の た め に 必 要 な 計 算 能 力 っ て い うの は、 自 社 の ア ジ ュ ー ル の イ ン フ ラ だ
け で は も は や 賄 い き れ な い ほ ど 急 増し て い る ん で す。
な る ほ ど。自 前 だ け じ ゃ 足 り な い か ら、 外 部 の 専
門 業 者 か ら も 調 達 し な い と 追 い つ かな い と。
そ う い う こ と で す か。そ う い う こ と で す ね。
特 に レ ビ ュ ー ス の よ う に AI イ ン フ ラに 特 化 し て い て、 最 新 の GPU を 大 規 模
に 確 保 し て 運 用 で き る。そ う い う 能 力 を 持 っ て い る 企 業 と い
う の は、 Microsoft の よ う な 魚 雷 テ ック 企 業 に と っ て も 非 常 に 貴 重 な 存 在
に な っ て い る と い う わ け で す。報 道 に よ れ ば、 ネ ビ ウ ス が ニ ュ ー ジ ャ
ー ジ ー 州 に 建 設 中 の 新 し い デ ー タ セン タ ー の 能 力 は、 今 回 の 契 約 に よ っ て
ほ ぼ Microsoft が 利 用 す る こ と に なる。
な ん て 話 も 出 て い ま す ね。え え、 そ れ だ け Microsoft も 必 死 で 計
算 能 力 を 確 保 し よ う と し て い る と いう こ と の。
ま あ 表 れ な ん で す ね。そ の ネ ビ ウ ス が 使 っ て い る ジ ー ピ ー
ユ ー と い う の は、 や っ ぱ り エ ヌ ビ デ ィア 性 な ん で す か？
え え。そ の 通 り で す。
現 在 AI の 計 算 処 理 で、 ま あ デ フ ァ クト ス タ ン ダ ー ド と な っ て い る エ ヌ ビ
デ ィ ア 性 の 最 新 高 性 能 GPU、 例 え ば ホッ パ ー ア ー キ テ ク チ ャ ー の 製 品 と か、
さ ら に 次 世 代 の ブ ラ ッ ク ウ ェ ル と いっ た 最 先 端 の チ ッ プ を 導 入 し て い ま
す。で、 こ こ で さ ら に 注 目 す べ き は、 そ の
エ ヌ ビ デ ィ ア 自 身 が ネ ビ ウ ス に 出 資し て い る っ て い う 点 で す よ ね。
ま さ に、 そ こ が 非 常 に 重 要 な ポ イ ン トな ん で す。
イ ヌ ビ デ ィ ア は 単 に 部 品 を 供 給 す るサ プ ラ イ ヤ ー と い う だ け じ ゃ な く て、
ネ ビ ウ ス の 株 主 で も あ る ん で す ね。2024年 の 後 半 に 行 わ れ た ネ ビ ウ ス の
資 金 調 達 ラ ウ ン ド で、 イ ヌ ビ デ ィ ア は数 百万 ド ル を 出 資 し て ネ ビ ウ ス の 発 行
済 み 株 式 の 約 レイ 点 5% を 取 得 し た と報 じ ら れ て い ま す。
え え、 エ ヌ ビ デ ィ ア が 株 主 で も あ る んで す か？
そ れ は 知 り ま せ ん で し た。単 な る 取 引 先 じ ゃ な い ん で す ね。
え え。さ ら に ち ょ っ と 興 味 深 い 話 と し て は、
エ ヌ ビ デ ィ ア は 以 前、 音 声 認 識 AI で知 ら れ る サ ウ ン ド ハ ウ ン ド AI っ て い
う 会 社 の 株 式 を 保 有 し て た ん で す けど、 そ れ を 売 却 し て、 そ の 資 金 の 一 部
を ネ ビ ウ ス へ の 投 資 に 充 て た と い う事 実 も 明 ら か に な っ て い る ん で。
す へ え。そ う な ん で す か。
こ れ は エ ヌ ビ デ ィ ア が ネ ビ ウ ス の 技術 力 と か 将 来 性 を か な り 高 く 評 価 し
て い る こ と の 商 材 と 言 え る ん じ ゃ ない で し ょ う か。
つ ま り、 顧 客 で あ り、 技 術 パ ー ト ナ ーで あ り、 そ し て 株 主 で も あ り。
エ ヌ ビ デ ィ ア と ネ ビ ウ ス は 非 常 に 強固 な 関 係 で 結 ば れ て い る と 言 え ま す
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ね。な ん か も う 最 強 の 援 遇 が つ い て い る
み た い な 感 じ で す ね。今 回 の Microsoft と の 契 約 を 見 る と、
エ ー ア イ 向 け の デ ー タ セ ン タ ー の 需要 っ て、 こ れ か ら ま す ま す 伸 び て い き
そ う で す ね。市 場 の 将 来 性 に つ い て は ど う 見 ら れ
て い ま す か？そ う で す ね。
一 部 で は 現 在 の AI ブ ー ム は 少 し 過 熱気 味 じ ゃ な い か い わ ゆ る AI バ ブ ル じ
ゃ な い か な ん て い う 懸 念 の 声 も 確 かに あ り ま す。
あ の オ ー プ ネ ー ア イ の CEO の サ ム アル ト マ ン 氏 も、 そ う し た 可 能 性 に 言 及
し た こ と も あ り ま し た。ふ む、 ふ む。
し か し、 少 な く と も 現 時 点 に お い ては、 AI を 開 発 し て 社 会 に 実 装 し て い
く た め に 必 要 な イ ン フ ラ、 特 に GPU を中 心 と し た 計 算 能 力 へ の 需 要 っ て い
う の は、 衰 え る ど こ ろ か、 む し ろ 加 速し て い る よ う に 見 え ま す ね。
今 回 の ネ ビ ド ゥ ス と Microsoft の 契約 は、 そ の 強 力 な 証 拠 の 一 つ と 言 え る
で し ょ う。市 場 規 模 と し て は、 ど れ く ら い に な る
と 予 測 さ れ て い る ん で す か？え っ と、 エ ヌ ビ デ ィ ア の 経 営 幹 部、 具
体 的 に は シ ー エ フ オ ー の コ レ ッ ト クレ ス 氏 と い う 方 が い る ん で す が、 彼 女
は AI イ ン フ ラ 関 連 へ の 支 出 が 2030年ま で に 年 間 で 3兆 ド ル か ら 4兆 ド ル。
3兆 4兆 ド ル 年 間 で で す か？え？
え？日 本 円 に す る と 数百兆円 規 模 と い う、 ち
ょ っ と と て つ も な い 市 場 に 成 長 す る可 能 性 が あ る と 予 測 し て い ま す ね。
う わ。想 像 を 絶 す る 規 模 で す ね。
は い。ネ ビ ル ス 自 身 も 今 後 数 年 間 で 合 計 一
ギ ガ ワ ッ ト と い う、 こ れ は だ い た い 原子 力 発 電 所 一 基 分 に 匹 敵 す る よ う な
規 模 な ん で す け ど、 そ れ く ら い の デ ータ セ ン タ ー 容 量 を 開 発 す る 目 標 を 掲
げ て い ま す。今 回 の Microsoft の よ う な 巨 大 テ ッ
ク 企 業 と の 大 型 契 約 は、 お そ ら く こ れで 終 わ り で は な く て、 今 後 も 続 く 可 能
性 が 高 い と 見 て い ま す。も し か し た ら 他 の ハ イ パ ー ス ケ ー ラ
ー、 例 え ば グ ー グ ル と か ア マ ゾ ン な んか も、 ネ ビ ル ス を 重 要 な 供 給 パ ー ト ナ
ー と し て 検 討 し 始 め る、 そ う い う き っか け に な る か も し れ ま せ ん。
そ う い え ば、 今 回 の ネ ビ デ ス の ニ ュ ース を 受 け て、 直 接 は 関 係 な い は ず の あ
の ビ ッ ト コ イ ン の マ イ ニ ン グ 企 業 の株 価 ま で つ ら れ て 上 昇 し た な ん て 話
も あ り ま し た よ ね。あ れ は ど う い う こ と だ っ た ん で し。
ょ う。あ れ は 非 常 に 興 味 深 い 市 場 の 反 応 で
し た ね。ビ ッ ト コ イ ン の マ イ ニ ン グ 企 業 っ て
い う の は ご 存 知 の 通 り、 大 量 の 電 力 を消 費 し て、 専 用 の 計 算 機、 ア シ ッ ク と
呼 ば れ る 特 殊 な チ ッ プ と か、 場 合 に よっ て は GPU を 使 っ た り も し ま す よ ね。
は い。つ ま り 大 規 模 な 計 算 イ ン フ ラ と そ れ
を 運 用 す る ノ ウ ハ ウ を 持 っ て い る わけ で す。
そ こ で 市 場 は あ れ、 こ れ ら の 企 業 の 持っ て い る イ ン フ ラ と か 電 力 っ て、 将 来
的 に AI 向 け の デ ー タ セ ン タ ー 事 業 に転 用 で き る ん じ ゃ な い か っ て い う、 そ
う い う 期 待 感 を 持 っ た ん で す ね。な る ほ ど。
そ れ で 買 い が 集 ま っ た と 考 え ら れ ます。
AI に 必 要 な 大 規 模 計 算 イ ン フ ラ を 持つ 企 業 全 体 へ の 期 待 感 の 広 が り と も
言 え る か も し れ ま せ ん。な る ほ ど、 そ う い う 連 想 外 み た い な 動
き だ っ た ん で す ね。い や、 そ れ に し て も ネ ビ ウ ス。
本 当 に す ご い 会 社 で す ね。も と も と は ロ シ ア の 巨 大 企 業 の 一 部
だ っ た の が、 地 政 学 的 な 変 化 を 乗 り 越え て 独 立 し て、 AI イ ン フ ラ っ て い う
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成 長 分 野 に 特 化 し て。で、 エ ヌ ビ デ ィ ア っ て い う 強 力 な パ ー
ト ナ ー の 支 援 も 取 り 付 け て。そ し て 今 回、 Microsoft と の 歴 史 的 な
契 約 を 勝 ち 取 っ た と。ま さ に ゲ ー ム チ ェ ン ジ ャ ー 登 場 っ て
い う 感 じ が し ま す。ま さ に そ う で す ね。
今 回 の 契 約 は ネ ビ ウ ス が 提 唱 す る ネオ ク ラ ウ ド な ん て 呼 ば れ た り も し ま
す が、 AI に 特 化 し た 新 し い 形 の ク ラウ ド イ ン フ ラ、 こ の ビ ジ ネ ス モ デ ル が
市 場 に 受 け 入 れ ら れ た、 そ の 正 当 性 が証 明 さ れ た 瞬 間 と 言 え る で し ょ う ね。
そ し て、 今 後 の 成 長 に 対 す る 期 待 感 を一 気 に 高 め る 出 来 事 で し た。
た だ、 こ れ だ け 急 激 に 注 目 が 集 まる と。や っ ぱ り 投 資 す る 上 で は 注 意 す べ き
点 も あ り そ う で す よ ね。も ち ろ ん で す。
ま ず、 こ れ だ け の 株 価 急 騰 の 後 で す から、 短 期 的 に は 価 格 変 動 リ ス ク、 い わ
ゆ る ボ ラ テ ィ リ テ ィ は 非 常 に 高 く なる こ と が 予 想 さ れ ま す。
こ こ は 冷 静 な 判 断 が 必 要 で す ね。そ れ か ら、 今 回 の 契 約 に よ っ て、 売 り
上 げ の 大 部 分 を Microsoft 一 社 に 依存 す る 形 に な る 可 能 性 が 高 い で す。
こ れ は 大 き な 機 会 で あ る と 同 時 に、 まあ 依 存 リ ス ク と い う 側 面 も 持 っ て い
る と い う こ と は 意 識 す べ き で し ょ う。確 か に、 Microsoft の 動 向 次 第 で 業 績
が 大 き く 左 右 さ れ る こ と に な り か ねま せ ん ね。
え え。そ し て 何 よ り 重 要 な の が、 計 画 通 り に
ニ ュ ー ジ ャ ー ジ ー な ど の 大 規 模 デ ータ セ ン タ ー を 建 設 し て、 高 性 能 な イ ン
フ ラ を 安 定 的 に 構 築 提 供 で き る か とい う 実 行 リ ス ク で す ね。
い く ら 契 約 が 大 き く て も、 そ れ を ち ゃん と 実 現 で き な け れ ば 意 味 が あ り ま
せ ん か ら、 今 後 の ネ ビ ウ ス の 実 行 力 って い う の は、 か な り 厳 し く 問 わ れ る こ
と に な る と 思 い ま す。こ れ ら の リ ス ク 要 因 は、 し っ か り 頭 に
入 れ て お く 必 要 が あ る で し ょ う。ね。
な る ほ ど。期 待 は も の す ご く 大 き い け れ ど も、 リ
ス ク も し っ か り 見 極 め る 必 要 が あ ると。
今 後 の ネ ビ ウ ス の 動 向、 そ し て AI イン フ ラ 市 場 全 体 か ら ま す ま す 目 が 離
せ ま せ ん ね。え え、 そ し て で す ね。
こ こ か ら 少 し 視 点 を 広 げ て 考 え て みる と。
一 つ、 ち ょ っ と 興 味 深 い 問 い が 浮 か び上 が っ て く る ん で す よ。
ほ う？ど ん な 問 い で し ょ う。
そ れ は で す ね、 AI 開 発 競 争 が 今 後 も続 い て い く 中 で、 ネ ビ ウ ス と か、 先 ほ
ど の コ ア ウ ィ ー ブ の よ う な AI イ ン フラ に 特 化 し た 専 門 企 業 っ て い う の は、
Microsoft と か グ ー グ ル、 ア マ ゾ ン とい っ た 既 存 の 巨 大 テ ッ ク 企 業 に と っ
て、 長 期 的 に 見 て 不 可 欠 な 戦 略 的 パ ート ナ ー で あ り 続 け る の か。
そ れ と も 現 在 の GPU 不 足 と い う あ る種 特 殊 な 状 況 が 生 み 出 し た、 一時 的 な
需 要 を 満 た す た め の 存 在 に と ど まる のか？
と い う 点 な ん で す。ふ む。
そ れ は 大 き な 分 か れ 道 で す ね。長 期 的 に パ ー ト ナ ー に な る の か、 一時
的 な の か。そ う な ん で す。
も し 前 者、 つ ま り 長 期 的 に 不 可 欠 な 存在 に な る の で あ れ ば、 こ れ ら の 専 門 企
業 は、 既 存 の ク ラ ウ ド 業 界 の 勢 力 図 を塗 り 替 え る ほ ど の 非 常 に 大 き な 存 在
へ と 成 長 し て い く 可 能 性 を 秘 め て いる わ け で す。
こ の 長 期 的 な 視 点 を 持 ち な が ら、 今 後の ニ ュ ー ス と か 各 社 の 動 向 を 追 っ て
い く と、 こ の 非 常 に エ キ サ イ テ ィ ン グな 市 場 の 変 化 を よ り 深 く 理 解 で き る
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ん じ ゃ な い か な と 思 い ま す ね。な る ほ ど、 深 い 問 い か け で す ね。
今 後 の 業 界 を 見 る 上 で す ご く 重 要 な視 点 な 気 が し ま す。
考 え る ヒ ン ト を あ り が と う ご ざ い ます。
さ て、 今 日 は Microsoft と の 超 大 型 契約 で 市 場 の 注 目 を 一 身 に 集 め る ネ ビ
ウ ス グ ル ー プ に つ い て 深 掘 り し て お届 け し ま し た。
米 国 株 投 資 の 耳 寄 り の 話 で は、 こ れ から も 皆 さ ん の 投 資 に 役 立 つ 情 報 や 気
に な る 米 国 株 の 話 題 に つ い て、 こ の よう に 楽 し く わ か り や す く お 伝 え し て
い き ま す。ぜ ひ こ の 機 会 に ユ ー チ ュ ー ブ チ ャ ン
ネ ル の 登 録 を お 願 い し ま す。は い。
あ の こ の 銘 柄 に つ い て も っ と 知 り たい と か、 こ ん な テ ー マ を 取 り 上 げ て ほ
し い と い っ た リ ク エ ス ト や、 今 回 の ネビ ー ス の 話 へ の ご 感 想 な ど も、 ぜ ひ コ
メ ン ト 欄 に お 寄 せ い た だ け る と 嬉 しい で す。
皆 さ ん の 声 が、 私 た ち の 励 み に な り ます の で。
そ れ で は 次 回、 お 耳 を 拝 借。