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米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話 へ よ う こ そ。こ ん に ち は。
さ て、 今 回 は で す ね、 は い。巨 大 テ ッ ク 企 業 の メ タ プ ラ ッ ト フ ォ
ー ム ズ に ま つ わ る、 な ん と も こ う 考 えさ せ ら れ る ニ ュ ー ス を 深 掘 り し て い
き た い な と 思 い ま す。あ の メ タ で す ね。
良 く も 悪 く も。ま あ 常 に 話 題 の 中 心 に い る 企 業 で す。
え え。し か も 今 回 の 話、 ち ょ っ と 筋 書 き が 面
白 い ん で す よ。メ タ バ ー ス こ そ が 次 の フ ロ ン テ ィ ア
だ っ て 宣 言 し て。あ の フ ェ イ ス ブ ッ ク っ て い う 巨 大 な
名 前 ま で 捨 て て メ タ に な っ た 会 社 がう ん う ん、 そ の メ タ バ ー ス 事 業 か ら え
え と、 梯 子 を 外 し ち ゃ う か も し れ な いみ た い な、 そ ん な 噂 が 出 て き た ん で
す。し か も 普 通 な ら こ れ ネ ガ テ ィ ブ な ニ
ュ ー ス の は ず な の に、 市 場、 つ ま り 株価 が 全 く 逆 の 反 応 を 見 せ た。
そ う な ん で す よ。こ こ が 今 回 の 話 の。
ま あ、 一 番 面 白 い と こ ろ で す よ ね。企 業 の 壮 大 な ビ ジ ョ ン と、 投 資 家 た ち
の あ の 冷 徹 な 現 実 主 義 が ぶ つ か り 合っ た、 非 常 に 興 味 深 い ケ ー ス だ と 思 い
ま す。ま さ に。
で は 早 速 そ の 事 の 発 端 と な っ た ニ ュー ス か ら 見 て い き ま し ょ う か。
え え。え っ と。
2025年 の 12月4日、 ブ ル ー ム バ ー グ が ある 記 事 を 報 じ ま し た。
は い。こ の 報 道 が、 市 場 に 大 き な 波 紋 を 広 げ
た ん で す ね。そ の 内 容。
と い う の が。メ タ が メ タ バ ー ス 関 連 部 門 の 2026年
度 の 予 算 を 最 大 で 30% も 削 減 す る こと を 検 討 し て い る と い う も の で し た。
30% っ て 結 構 大 き い で す よ ね。大 き い で す よ。
単 な る 経 費 削 減 っ て い う レ ベ ル じ ゃな い で す よ ね。
こ れ も う 事 業 の 戦 略 的 な 見 直 し と 言っ て い い 規 模 で す。
そ の 通 り で す。し か も そ の 対 象 に は、 仮 想 空 間 サ ー ビ
ス の メ タ ホ ラ イ ズ ン ワ ー ル ズ と か、 まあ 我 々 に も 馴 染 み 深 い ブ イ ア ー ル ヘ
ッ ド セ ッ ト の ク エ ス ト を 手 掛 け る 中核 部 門 も 含 ま れ て い る。
あ あ、 中 核 ま。で え え。
さ ら に 早 け れ ば 来 年 の 1月 に も 人 員 削減、 つ ま り レイ オ フ の 可 能 性 ま で 示 唆
さ れ て い る ん で。す う わ、 こ れ は も う メ タ バ ー ス に か け
て き た 会 社 の 姿 勢 と し て は、 180度 の方 向 転 換 に 見 え ち ゃ い ま す よ ね。
こ こ で あ の 重 要 な の が 削 減 幅 の 大 きさ な ん で す ね。
は い。マ ー ク ザ ッ カ ー バ ー グ CEO は も と も
と 全 社 的 に 10% の 経 費 削 減 を 求 め てい た ん で す。
で も、 そ の 中 で メ タ バ ー ス 部 門 だ け が突 出 し て 3倍 の 30% と い う 削 減 を 求 め
ら れ た。ほ う ほ う。
こ れ は 明 ら か に メ タ バ ー ス 事 業 が 何か こ う 特 別 な 厳 し い 評 価 の 対 象 に な
っ て る っ て こ と を 示 し て ま す よ ね。な ん で メ タ バ ー ス 部 門 だ け が そ ん な
風 に 集 中 砲 火 を 浴 び る こ と に な っ たん で し ょ う か？
何 か こ う 背 景 が あ る ん で す か？え っ と、 報 道 に よ れ ば で す ね。
メ タ が 想 定 し て い た ほ ど、 メ タ バ ー ス市 場 の 競 争 が 激 化 し て い な い と い う
見 方 が あ る よ う な ん で す。競 争 が 激 化 し て な い？
は い。つ ま り、 巨 額 の 資 金 を 先 行 投 資 し て、
ラ イ バ ル を 突 き 放 し て 市 場 を 独 占 する ぞ っ て い う 戦 略 だ っ た わ け で す が、
そ も そ も そ の レ ー ス に 参 加 し て く る強 豪 が 思 っ た よ り 少。
な か っ た。な る ほ。
ど あ れ、 誰 も 追 い か け て こ な い ぞ。み た い な、 あ る 種 の 肩 す か し を 食 ら っ
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た 状 態 だ っ た の か も し れ な い で す。ね。
で、 ス タ ー ト ダ ッ シ ュ を 切 っ た ら、 周り が ま だ ス タ ー ト ラ イ ン に 並 ん で な
か っ た。み た い な 感 じ で す か ね。
ま さ に そ ん な 感 じ で す。で も、 こ こ か ら が 本 当 に こ の 話 の 面 白
い と こ ろ で、 事 業 縮 小 っ て い う、 普 通に 考 え た ら 株 価 が 下 が る ニ ュ ー ス が
出 た わ け で す。で も、 メ タ の 株 価 は 違 っ た。
え え。セ オ リ ー 通 り な ら、 将 来 性 へ の 懸 念 か
ら 売 り が 殺 到 す る 場 面 の は ず で す。と こ ろ が、 こ の 報 道 を 受 け て、 メ タ の
株 価 は 一時 5% 以 上 も 急 騰 し た ん で す。そ う な ん で す よ。
市 場 は まる で よ く ぞ 決 断 し て く れ た って 拍 手 喝 采 を 送 っ て い る か の よ う に
で す よ ね。こ の 反 応、 一 体 ど う 読 み 解 け ば い い ん
で し ょ う。こ の 株 価 の 急 騰 こ そ が 今 回 の 話 の 核
心 で し て。ウ ォ ー ル 街 の 本 音 を こ れ 以 上 な く 明
確 に 示 し て い る ん で す。投 資 家 の 本 音 で す か？
そ う で す。多 く の 投 資 家 に と っ て、 メ タ の メ タ バ
ー ス 事 業 は、 未 来 を 切 り 開 く 輝 か し い投 資 で は な か っ た。
は い。む し ろ 利 益 を 食 い つ ぶ す だ け の 厄 介
な お 荷 物 だ と か、 ザ ッ カ ー バ ー グ CEOの 壮 大 な 夢 に い つ ま で 付 き 合 わ さ れ
る ん だ っ て い う。ま あ、 不 採 算 事 業 と 見 な さ れ て い た 可
能 性 が 極 め て 高 い ん で す。つ ま り、 予 算 削 減 そ の も の よ り も。
ザ ッ カ ー バ ー グ の 夢 が つ い に 現 実 に直 面 し た っ て い う サ イ ン と し て 市 場
は 受 け 取 っ た と。ま さ に そ の 通 り で。
す、 よ う や く 経 営 陣 に 現 実 が 見 え る 人が 現 れ た。
み た い な 感 じ で す か ね。え え。
長 年、 投 資 家 説 明 会 な ん か で、 こ の 巨額 な 赤 字 は い つ ま で 続 く ん だ っ て い
う 懸 念 が、 ま あ 曇 り 続 け て い ま し た から ね。
あ あ、 な る ほ ど。今 回 の 報 道 は、 彼 ら に と っ て よ う や く
目 が 覚 め た か と か 非 現 実 的 な 夢 か ら足 を 洗 っ て、 も っ と 地 に 足 の つ い た 事
業 に 集 中 し て く れ る か も し れ な い って い う 長 年 の 願 い が 叶 う か も し れ な
い と い う 期 待 感 に 直 結 し た わ け で す。そ の 安 藤 と 期 待 が、 株 価 を 5% 以 上 も
押 し 上 げ る 強 力 な 買 い 圧 力 に な っ たと。
そ う い う 分 析 が で き ま す ね。こ の 株 価 の 反 応 っ て、 あ る 意 味 投 資 家
か ら の ダ メ 出 し で す よ ね。君 た ち が 信 じ て た 未 来 は 間 違 っ て た
ぞ っ て い う。ま あ、 そ う と も 取 れ ま す ね。
そ う 考 え る と、 そ も そ も な ん で あ ん なに 壮 大 な 賭 け に 出 た の か。
社 名 ま で 変 え て、 そ こ を も う 一 度 見 てみ た く な り ま す。
ね え え。そ こ を 振 り 返 る と、 今 回 の 市 場 の 反 応
が よ り 立 体 的 に 理 解 で き る と 思 い ます。
社 名 を 変 更 し た の は 2021年 の 10月 でし た っ け？
そ う で す。ま だ 記 憶 に 新 し い で す け ど、 世 界 最 大
の エ ス エ ヌ エ ス 企 業 が。そ の 代 名 詞 と も 言 え る 名 前 を 捨 て る
っ て い う の は、 当 時 本 当 に 衝 撃 的 なニ。
ュ ー ス で し た。当 時、 ザ ッ カ ー バ ー グ CEO は 非 常 に 高
ら か に 宣 言 し ま し た よ ね。メ タ バ ー ス は ソ ー シ ャ ル ネ ッ ト ワ ー
キ ン グ が 始 ま っ た 頃 の よ う な 次 の フロ ン テ ィ ア だ 言。
っ て ま し た ね。こ れ は 単 な る ス ロ ー ガ ン じ ゃ な か っ
た ん で す。彼 は 本 気 で 事 業 の 軸 足 を SNS か ら ブ
イ ア ー ル と か エ ー ア ー ル を 融 合 さ せた 仮 想 空 間 の 構 築 へ と 完 全 に 移 す つ
も り だ っ た ん で す。そ の 本 気 度 を 示 す よ う に、 決 算 の 報 告
形 式 ま で 変 え ま し た も ん ね。そ う そ。
う、 従 来 の SNS 事 業 と メ タ バ ー ス 事 業を 担 当 す る リ ア リ テ ィ ラ ボ を 分 け て
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開 示 す る よ う に な っ。た そ う で す。
あ れ は 投 資 家 に 対 し て 我 々 は こ れ だけ 本 気 で 新 し い 領 域 に 投 資 し て る ん
だ ぞ と 示 す た め の 強 い メ ッ セ ー ジ でし た。
た だ、 こ の 社 名 変 更 に は も う 一 つ 別 の側 面 も あ っ た と 言 わ れ て い る ん で す。
ト ゥ ー ト 当 時 の フ ェ イ ス ブ ッ ク っ て、あ の ケ ン ブ リ ッ ジ ア ナ リ テ ィ カ 事 件
に 代 表 さ れ る よ う な 個 人 情 報 問 題 とか。
あ あ。あ り ま し た ね。
え え。あ と は 内 部 告 発 に よ る 机 上 倫 理 へ の
批 判 と か で。ブ ラ ン ド イ メ ー ジ が か な り 傷 つ い て
い た じ ゃ な い で す か。確 か に、 ネ ガ テ ィ ブ な 報 道 が 相 次 い で
議 会 に 呼 ば れ た り も し て ま し た。で す か ら、 こ の 社 名 変 更 に は、 そ う し
た 過 去 の 負 の イ メ ー ジ を 払 拭 し て、 未来 を 創 造 す る ク リ ー ン な テ ク ノ ロ ジ
ー 企 業 と し て 再 出 発 す る っ て い う 1種の ブ ラ ン ド 再 生 戦 略 の 狙 い も あ っ た
わ け で す。な る ほ ど。
未 来 へ の 投 資 と 過 去 か ら の 決 別。そ の 両 方 を メ タ と い う 新 し い 名 前 に
託 し た と。そ う い う こ と で す ね。
し か し、 そ の 社 運 を か け た フ ロ ン テ ィア の 経 営 成 績 が、 投 資 家 た ち の た め 息
を 誘 う 原 因 に な っ て し ま っ た わ け です ね。
実 際 ど れ く ら い 厳 し か っ た ん？で す か？
数 字 を 見 る と、 ま あ、 正 直 言 っ て 目 を覆 い た く な る よ う な 惨 状 で し て。
そ ん な に メ タ バ ー ス 事 業 を 担 当 す るリ ア リ テ ィ ラ ボ 部 門 は？
2020年 の 後 半 か ら 現 在 ま で の 累 計 で、700億 ド ル 以 上 の 損 失 を 出 し て い る ん
で す。700億 ド ル？
い や も う 天 文 学 的 す ぎ て 感 覚 が 麻 痺し ま す ね。
え え。そ れ っ て い く つ か の 国 の 国 家 予 算 の
よ り 大 き い 金 額 じ ゃ な い で す か。そ の お 金 を 注 ぎ 込 ん だ プ ロ ジ ェ ク ト
の 縮 小 が 市 場 で 歓 迎 さ れ る っ て い うの は、 こ の 判 断 が い か に 市 場 の 感 覚 と
ず れ て い た か を 物 語 っ て ま す ね。え え。
し か も 直 近 の 四 半 期 だ け で も 44億 ドル の 損 失 で す。
う わ。こ れ は ド ー ド 門 の 売 り 上 げ の 十 倍 近
い 赤 字 額 で 稼 い で き た エ ス エ ヌ エ ス事 業 の 利 益 を、 メ タ バ ー ス 事 業 が 猛 烈
な 勢 い で 食 い つ ぶ し て い く っ て い う構 造 が 定 着 し て し ま っ て い た ん で す。
で も、 一方 で こ う も 考 え ら れ ま せ ん か？偉 大 な 企 業 っ て？
こ う い う 周 り が 馬 鹿 げ て る っ て 思 うよ う な、 採 算 度 外 視 の 長 期 的 な 賭 け か
ら 生 ま れ る こ と も あ る じ ゃ な い で すか。
ア マ ゾ ン の エ ー ダ ブ ル エ ス だ っ て、 最初 は そ う だ っ た と か。
あ あ、 な る ほ ど。ウ ォ ー ル 街。
は 少 し 短 期 的 に 物 事 を 見 す ぎ て い る。な ん て い う 見 方 も で き な く は な い。
で。す か。
非 常 に 良 い 指 摘 だ と 思 い ま す。実 際 に ザ ッ カ ー バ ー グ CEO 自 身 も そ
う 言 っ て 信 念 を 持 っ て い た は ず な んで す。
う ん。だ か ら こ そ、 こ の 惨 状。
に も か か わ ら ず、 彼 は 何 度 も メ タ バ ース か ら 撤 退 す る こ と は な い と 断 言 し
続 け て き ま し た。は い。
2023年 4月 の 決 算 説 明 会 で も、 撤 退 の噂 に 対 し て 私 た ち が メ タ バ ー ス へ の
注 力 か ら 遠 ざ か っ て い る と い う 説 は正 確 で は な い と き っ ぱ り 否 定 し て い
ま す。創 業。
者、 CEO と し て。一 度 掲 げ た ビ ジ ョ ン は 簡 単 に 下 ろ せ
な い っ て い う 強 い 自 負 と 意 地 が あ った ん で し ょ う ね。
間 違 い？な く そ う で し ょ う。
こ こ に CEO が 信 じ る 十 年、 20年 先 の 未来 と、 四 半 期 ご と の 決 算 を 厳 し く 評 価
す る 市 場 と の 間 に、 ま あ 埋 め が た い 巨大 な ギ ャ ッ プ が 生 ま れ て い た わ け で
す。CEO に と っ て は 未 来 へ の 布 石 で も、 投
資 か ら か ら 見 れ ば、 そ れ は 現 実 か ら 乖離 し た コ ス ト セ ン タ ー に し か 見 え な
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か っ た と。え え。
そ の ギ ャ ッ プ が、 今 回 の 予 算 削 減 報 道と 株 価 上 昇 っ て い う、 一 見 す る と 矛 盾
し た 現 象 を 生 み 出 し た わ け で す ね。い や。
面 白 い 構 図 だ な。で は、 メ タ バ ー ス へ の 投 資 を 縮 小 す る
と し て、 そ の 浮 い た 巨 額 の 資 金 と か 人材 は 一 体 ど こ へ 向 か う ん で し ょ う か？
メ タ の 次 の 一 手 と は そ の。方 向 性 は す で に も う 明 確 に 示 さ れ て
い ま す ね。メ タ の 戦 略 の 重 心 は こ こ 1。
2年 で 急 速 に AI。人 工 知 能 へ と シ フ ト し て い ま す。
や っ。ぱ り AI で す が、 今 の テ ク ノ ロ ジ ー 業
界 で こ の 流 れ は も う 逆 ら え な い で すも ん ね。
え え。ザ ッ カ ー バ ー グ CEO 自 身、 公 の 場 で メ
タ バ ー ス に つ い て 語 る。時 間 が め っ き り 減 っ て。
代 わ り に AI の 可 能 性 と か、 自 社 の 取り 組 み に つ い て 話 す こ と が 圧 倒 的 に
増 え ま し た。彼 は も は や 自 身 を エ ス エ ヌ エ ス 企 業
の リ ー ダ ー で は な く、 AI 企 業 の リ ーダ ー と し て 再 定 義 し よ う と し て い る
よ う に 見 え ま す ね。具 体。
的 に は AI 分 野 で ど ん な こ と に 注 力 して い る ん で す か？
主 に。二 つ の 軸 が あ り ま す ね。
一 つ は、 チ ャ ッ ト GPT な ん か を 支 え る大 規 模 言 語 モ デ ル llm の 開 発 で す。
は い。メ タ は オ ー プ ン ソ ー ス の ラ マ シ リ ー
ズ を 開 発 し て い て、 こ の 分 野 で オ ー プン AI と か グ ー グ ル と 覇 権 を 争 お う と
し て い ま す。な る。
ほ ど。も う 一。
つ は ハ ー ド ウ ェ ア で す。レイ バ ン と 共 同 開 発 し た AI 搭 載 の ス
マ ー ト グ ラ ス み た い に、 AI を 日 常 生活 に 溶 け 込 ま せ る デ バ イ ス の 開 発 に
力 を 入 れ て い ま す ね な。る ほ ど。
メ タ バ ー ス の VR ヘ ッ ド セ ッ ト っ て いう 閉 じ た 世 界 か ら、 現 実 世 界 を 拡 張 す
る AI ス マ ー ト グ ラ ス へ と、 ハ ー ド ウェ ア の 思 想 も 大 き く 変 わ っ て き て る
ん で す ね。メ タ。
シ ャ ワ ー、 表 向 き、 AI と メ タ バ ー ス は密 接 に 関 連 し て い る っ て 説 明 は し て
る ん で す け ど。ま あ、 誰 の 目 か ら 見 て も 現 在 の 優 先 順
位 は AI に あ る こ と は 明 ら か で す。う ん。
メ タ バ ー ス 事 業 で の あ の 巨 額 の 赤 字と CEO の ビ ジ ョ ン へ の 固 執 が 市 場 に
ど う 評 価 さ れ た か と い う 苦 い 経 験 を経 て、 よ り 現 実 的 で、 か つ 今 の 市 場 が
熱 狂 し て い る AI 分 野 へ と 大 き く 端 を切 っ た と 言 え る で し ょ う ね。
壮。大 な 夢 を 追 い 求 め た 時 代 か ら、 よ り 確
実 な 利 益 が 見 込 め る 現 実 路 線 へ、 と いう こ と で し ょ う か。
い や、 今 回 の ニ ュ ー ス は、 一 人 の カ リス マ 経 営 者 が 描 く ビ ジ ョ ン と、 市 場 と
い う 巨 大 な 評 価 シ ス テ ム と の 間 の 緊張 関 係 が 浮 き 彫 り に な っ て、 本 当 に 興
味 深 い で し た。え え。
一 つ の 企 業 の 戦 略 転 換 が、 こ れ ほ ど 市場 心 理 を 鮮 や か に 映 し 出 す ケ ー ス も
珍 し い で す ね。さ て。
今 日 の 話 を 総 括 し て、 こ こ で リ ス ナ ーの 皆 さ ん に 一 つ 面 白 い お 題 を 投 げ か
け て み た い と 思 い ま す。お っ。
何 で？し ょ う か、 今。
回 の 主 役 メ タ 社 で す が、 も と も と フ ェイ ス ブ ッ ク だ っ た 社 名 を メ タ に 変 え
ま し た よ ね。も し 今 回 の 報 道 が 示 す よ う に、 本 当 に
メ タ バ ー ス 事 業 か ら 軸 足 を 移 し て、 また 新 し い 社 名 に 変 え る と し た ら、 皆 さ
ん な ら ど ん な 名 前 を 付 け ま す か？は。
は、 そ れ は 面 白 い 問 い か け で す ね。AI と い う 言 葉 が ど こ か に 入 る の か、
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そ れ と も 全 く 新 し い 概 念 を 打 ち 出 して く る の か。
AI？か も し れ ま せ ん し。
原 点 回 帰 で コ ミ ュ ニ ケ ー シ ョ ン を 象徴 す る 名 前 に 戻 る か も し れ な い。
ぜ ひ、 皆 さ ん の ユ ニ ー ク な ア イ デ ア をこ の 動 画 の コ メ ン ト 欄 で 教 え て く だ
さ い。面 白 そ。
う で す ね。皆 さ。
ん の ネ ー ミ ン グ セ ン ス 楽 し み に し てい ま す。
皆。さ ん の コ メ ン ト を お 待 ち し て お り ま
す。そ し て、 今 回 の よ う に 米 国 株 の 個 別 銘
柄 に 関 す る ニ ュ ー ス も そ の 裏 側 ま で深 掘 り し て い き ま す。
は い。取 り 上 げ て 欲 し い 銘 柄 の リ ク エ ス ト
や 番 組 へ の 感 想 な ど、 な ん で も コ メ ント 欄 に お 寄 せ い た だ け る と 嬉 し い で
す。今 後 の 情。
報 を 見 逃 さ な い た め に も。ぜ ひ、 ユ ー チ ュ ー ブ チ ャ ン ネ ル の 登 録
を よ ろ し く お 願 い し ま す。よ ろ し く お 願。
い し ま す。そ れ で。
は、 次 回 も お 耳 を 拝 借。お 耳。
を 拝 借。