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皆 さ ん こ ん に ち は。米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話、 今 日 も 始 ま
り ま し た。え え、 今 回 も 皆 さ ん の 投 資 に 役 立 つ か
も し れ な い 耳 寄 り の 情 報 を お 届 け して い き ま す よ。
さ て、 今 日 取 り 上 げ る の は、 あ の EV 界の 巨 人 テ ス ラ で す。
最 近 で す ね、 第 三 四 半 期 の 納 車 台 数が。
え っ と、 市 場 の 予 測 を 大 き く 上 回 る って い う、 も の す ご く 景 気 の 良 い ニ ュ ー
ス が あ っ た ん で す け ど、 一方 で ち ょ っと こ の 先 を 考 え る と お や？
っ て 思 う よ う な 動 き も 出 て き て る んで す よ ね。
株 価 も ね、 景 気 づ い た ん で す が、 そ こに 水 を 差 し か ね な い。
ま あ 懸 念 材 料 も あ る と。イ ー ロ ン マ ス ク だ け に ね。
今 後 の 展 開 も 市 場 で い い 議 論 を 呼 びそ う で す な ん て ね。
さ あ、 早 速 本 題 に 入 っ て い き ま し ょ うか。
ま ず、 テ ス ラ の 最 近 の 株 価 の 動 き で すけ ど。
い や、 こ こ 最 近、 本 当 に 目 覚 ま し い です よ ね。
え え。本 当 に 力 強 い 動 き で す ね。
遠 く に 9月 は す ご か っ た。え っ と、 一 ヶ 月 で 30% 近 く も 上 昇 し
て、 過 去 半 年 で 見 る と 60% 以 上 の プ ラス で す。
2025年 の 年 初 か ら の 下 落 分 を な ん か一 気 に 取 り 戻 す か の よ う な、 そ う い う
力 強 い 動 き で し た。そ う で す ね。
2025年 の 前 半 は ち ょ っ と 販 売 台 数 が前 年 割 れ し た り し て、 少 し 元 気 な か っ
た で す か ら ね。え え。
そ う で し た ね。だ か ら 今 回 の 第 三 四 半 期 の パ フ ォ ー
マ ン ス に は、 市 場 か ら 特 に 大 き な 期 待と、 ま あ、 注 目 が 集 ま っ て ま し た よ ね。
ま さ に。前 半 の 伸 び 悩 み が、 ま あ、 一時 的 な も の
な の か、 そ れ と も 何 か 構 造 的 な 問 題 を抱 え て い る の か、 そ の な ん て い う か 試
金 石 に な る と み ら れ て い ま し た か ら。で は、 な ぜ こ れ ほ ど 株 価 が 上 が っ た の
か。そ の 背 景 に あ る 追 い 風 か ら 見 て い き
ま し ょ う か。一 番 大 き な ニ ュ ー ス は や っ ぱ り 第 三
四 半 期、 7月 か ら 9月 に か け て の 納 車 台数 で す よ ね。
は い。こ れ が 市 場 の 予 想 を 大 幅 に 超 え て、 過
去 最 高 と な る 約 49万7千台 を 記 録 し たと。
こ れ は イ ン パ ク ト あ り ま し。た、 え え、 あ り ま し た ね。
ア ナ リ ス ト た ち の 予 想 が だ い た い40万台 前 後 で し た か ら ね。
そ う な ん で す よ。そ れ を 考 え る と、 本 当 に 驚 き の 数 字 で
す。こ れ で 三 四 半 期 ぶ り に 前 年 の 同 じ 時
期 と 比 べ て プ ラ ス 成 長。え え と、 具 体 的 に は 7.4% 増 に 戻 っ た
わ け で す。特 に モ デ ル ス リ ー と モデルY が 牽 引 し た
形 で す ね。え？
え？し か も、 た だ 予 想 を 上 回 っ た と い う だ
け で は な い ん で す よ ね。あ、 そ う な ん で す か。
え え。実 は こ の 結 果 が 出 る 直 前 に、 複 数 の 大
手 金 融 機 関 の ア ナ リ ス ト た ち が い や、テ ス ラ を 思 っ た よ り 強 い ぞ と 相 次 い
で 第 三 四 半 期 の 納 車 台 数 予 測 を こ う引 き 上 げ て い た ん で す。
え え、 そ れ で も で す よ。実 際 に 出 て き た 数 字 は、 そ の 上 方 修 正
さ れ た 予 測 す ら も さ ら に 上 回 る も のだ っ た。
と。う わ、 そ れ は す ご い。
こ れ は、 市 場 が 考 え て い た 以 上 に。す ら の 需 要、 そ し て ま あ、 供 給 能 力 が
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強 か っ た こ と を 示 唆 し て い ま す ね。あ の 生 産 台 数 約 44万7千台 は 予 想 よ り 少
し 下 回 っ た ん で す が、 納 車 台 数 が 生 産台 数 を 上 回 っ た と い う こ と は、 こ れ ま
で 積 み 上 が っ て い た 在 庫 が 減 っ た とい う こ と で も あ り ま す か ら。
あ あ、 な る ほ ど。こ れ も 好 材 料 と 受 け 止 め ら れ ま し た
ね。な る ほ ど。
予 想 の 上、 振 れ 幅 が 大 き か っ た と。そ れ だ け じ ゃ な い で す よ ね。
他 に も 追 い 風 は 吹 い て い た。あ の CEO の イ ー ロ ン マ ス ク 氏 自 身 の
動 き も、 か な り 市 場 に ポ ジ テ ィ ブ に 受け 止 め ら れ た ん じ ゃ な い で し ょ う。
か お っ し ゃ る 通 り で す。ま ず、 マ ス ク 氏 が 9月 半 ば に か な り の
規 模 の 自 社 株 を 購 入 し た こ と が 報 じら れ ま し た。
あ。あ り ま し た ね、 そ れ。
約 10億 ド ル 相 当 と も 言 わ れ て い ま すね。
彼 が ま と ま っ た 自 社 株 を 買 う の は、 えっ と、 実 に 五 年 ぶ り だ と か。
五 年 ぶ り。え え。
こ れ は や っ ぱ り 経 営 ト ッ プ が う ち の会 社 の 株 は ま だ ま だ 上 が る ぞ と 強 い
自 信 を 持 っ て い る こ と の 表 れ だ と 市場 は 解 釈 し ま す よ ね。
そ れ は 大 き い で す ね。さ ら に、 も っ と 大 き な 話 と し て、 な ん
か と ん で も な い 規 模 の 報 酬 パ ッ ケ ージ 案 も 発 表 さ れ ま し た よ ね。
え え、 あ り ま し た。最 大 で 一 兆 ド ル 規 模 に も な り 得 る っ
て い う。一 兆 ド ル。
非 常 に 野 心 的 な 内 容 で す。例 え ば、 テ ス ラ の 時 価 総 額 を 現 在 は 何
倍 に も 当 た る 8.5 兆 ド ル ま で 引 き 上げ る と か。
あ る い は ロ ボ タ ク シ ー を 100万台 展 開す る 人 型 ロ ボ ッ ト オ プ テ ィ マ ス を
100万台 販 売 す る と か で す ね。う ん、 達 成 の ハ ー ド ル は 極 め て 高 い ん
で す が。ま あ そ れ だ け 将 来 の 成 長 に 対 す る マ
ス ク 氏 の 自 信 と コ ミ ッ ト メ ン ト が 強い と い う こ と の 裏 返 し で も あ る わ け
で す。な る ほ ど。
こ れ も 投 資 家 心 理 を 刺 激 し ま し た ね。こ う い う ト ッ プ か ら の 強 い メ ッ セ ー
ジ は 聞 き ま す よ ね。そ れ に 加 え て、 マ ク ロ 経 済 の 環 境 も 少
し 追 い 風 に な っ た 感 じ で す か？そ う で す ね。
ア メ リ カ の 中 央 銀 行 に あ た る FRB が9月 の FOMC で 政 策 金 利 を 0.25% 引 き
下 げ る こ と を 決 定 し ま し た。は い。
市 場 で は 年 内 に も う 2回 追 加 の 利 下 げが あ る の で は な い か と い う 観 測 も 広
が っ て い ま す ね。利 下 げ は 一 般 的 に 株 式 市 場 に は プ ラ
ス で す も ん ね。特 に グ ロ ー ス 株 に は。
は い、 お っ し ゃ る 通 り で す。特 に テ ス ラ の よ う な 将 来 の 成 長 期 待
が 高 い、 い わ ゆ る グ ロ ー ス 株 に と っ ては、 金 利 低 下 は 追 い 風 に な り ま す。
借 り 入 れ コ ス ト の 低 下 期 待 な ど が 株価 を 押 し 上 げ る 要 因 と な る わ け で す
ね。実 際 に 市 場 の 金 利 予 測 を 見 る と、 年 内
あ と 2回 の 利 下 げ を 織 り 込 む 動 き が 優勢 に な っ て い る と。
え え、 そ う な っ て い ま す。そ し て も う 一 つ。
将 来 の 大 き な 柱 と し て 期 待 さ れ て いる 自 動 運 転 の 分 野 で も、 ち ょ っ と 面 白
い 動 き が あ り ま し た ね。ト ラ ン プ 大 統 領 の 恩 返 し な ん て 呼 ぶ
人 も い る み た い で す け ど。あ あ。
あ の 規 制 緩 和 の 動 き で す ね。そ う で す そ う で す。
え え。こ れ は ア メ リ カ の 運 輸 省 道 後 交 通 安
全 局 が 検 討 し て い る 動 き で。ハ ン ド ル や ペ ダ ル が な い 完 全 自 動 運
転 車 に つ い て で す ね。こ れ ま で 義 務 付 け ら れ て い た フ ロ ン
ト ガ ラ ス の ワ イ パ ー と か、 そ れ を 洗 浄す る 装 置 な ど の 装 備 を ま あ 免 除 す る
方 向 で 議 論 が 進 ん で い る と い う も ので す。
連。邦 自 動 車 安 全 基 準 の 見 直 し の 一 環 と
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い う こ と で す ね。そ う で す。
ハ ン ド ル も ペ ダ ル も な い 車 に ワ イ パー が い ら な く な る か も し れ な い と。
こ れ っ て テ ス ラ が ま さ に 開 発 に 力 を入 れ て い る ロ ボ タ ク シ ー 事 業 に と っ
て は、 か な り 大 き な 意 味 を 持 ち ま す よね。
ま さ に そ の 通 り で す。物 理 的 な 制 約 が 減 る こ と で、 車 両 設 計
の 自 由 度 が 格 段 に 上 が り ま す し、 コ スト 削 減 に も つ な が る 可 能 性 が あ り ま
す か ら ね。う ん。
テ ス ラ の 将 来 価 値 を 考 え る 上 で、 こ の自 動 運 転 や AI の 分 野 を 非 常 に 高 く 評
価 し て い る ア ナ リ ス ト は 少 な く な いん で す。
中 に は、 こ の 分 野 だ け で テ ス ラ に 一 兆ド ル 規 模 の 価 値 が あ る と 試 算 し て。
目 標 株 価 を 大 き く 引 き 上 げ て い る よう な 声 も あ り ま す。
600 ド ル 目 標。み た い な。
え え、 そ う い う 動 き も あ り ま し た ね。今 回 の 規 制 緩 和 の 動 き は、 そ う し た 将
来 へ の 期 待 感 を さ ら に 後 押 し す る 材料 に な っ た と 言 え ま す ね。
な る ほ ど、 ま と め て み る と 一 予 想 を はる か に 超 え た 記 録 的 な 納 車 実 績。
は い、 2E ロ ン マ ス ク 種 自 身 の 強 い 自信 の 表 れ。
ま あ、 自 社 株 買 い と か 巨 大 報 酬 案 で すね。
え え。三、 金 融 緩 和 へ の 期 待 感。
そ う で す ね。そ し て、 四 未 来 の 成 長 エ ン ジ ン で あ る
自 動 運 転 技 術 へ の 追 い 風 と な る 規 制緩 和 の 動 き。
は い。こ れ ら が 重 な っ て、 最 近 の 株 価 の 力 強
い 上 昇 に つ な が っ た と い う こ と で すね。
え え、 ま さ に 複 数 の 好 材 料 が タ イ ミ ング よ く 重 な っ た 結 果 と 言 え る で し ょ
う ね。特 に 第 三 四 半 期 の 納 車 台 数 の 力 強 さ
は、 そ れ ま で く む っ て い た 短 期 的 な 業績 へ の 懸 念 を 一 旦 は 吹 き 飛 ば る ほ ど
の イ ン パ ク ト が あ り ま し た。た だ、 こ。
こ こ で 話 が 終 わ ら な い の が、 今 回 の ポイ ン ト な ん で す よ ね。
そ う な ん で す。良。
い 話 ば か り で は な く て、 向 か い 風 と いう か 懸 念 材 料 も 出 て き て い る。
一 番 大 き い の が EV 補 助 金 の 問 題。こ れ で す よ ね。
そ の 通 り な ん で す。こ れ が 非 常 に 大 き な ポ イ ン ト で し て。
実 は ア メ リ カ 政 府 が 実 施 し て い た イー ブ イ 購 入 支 援 策、 具 体 的 に は 1台 当
た り 最 大 で 7500 ド ル の 税 額 控 除 が 受け ら れ る と い う 制 度 な ん で す が。
は い。こ れ が つ い 先 日、 9月30日 を も っ て 終 了
し て し ま っ た ん で す。7500 ド ル っ て 日 本 円 に し た ら 今 だ と
100万円 以 上 で す よ ね。か な り の 金 額 で す。
大 き い で す よ ね。そ れ が も う な く な っ て し ま っ た と。
え え。そ し て、 多 く の 市 場 関 係 者 や ア ナ リ ス
ト が 指 摘 し て い る の が、 こ の 補 助 金 こそ が、 先 ほ ど 話 に 出 た 記 録 的 な 第 三 四
半 期 の 納 車 台 数 を 大 き く 押 し 上 げ た要 因 の 一 つ で は な い か と い う こ と な
ん で す。つ ま り、 補 助 金 が 終 わ る 前 に 買 っ て お
こ う と い う、 い わ ゆ る 駆 け 込 み 需 要 があ っ た ん じ ゃ な い か と い う こ と で す
か？ま さ に そ の 可 能 性 が 濃 厚 だ と み ら れ
て い ま す。あ る 著 名 な ア ナ リ ス ト、 ジ ー ン マ ン ス
タ ー 氏 と か の 分 析 に よ れ ば。今 回、 テ ス ラ の 納 車 台 数 が 市 場 予 想 を
上 回 っ た 分 の 実 に 9割 以 上 が、 こ の 補助 金 終 了 前 の 駆 け 込 み 需 要 に よ る も
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の だ っ た の で は な い か と 試 算 さ れ てい る ほ ど で す。
9割 以 上。そ れ は 大 き い で す ね。
え え、 大 き い で す ね。実 際、 テ ス ラ だ け で な く GM や フ ォ ー
ド あ る い は 韓 国 の 変 態 自 動 車 と い った 他 の メ ー カ ー で も 補 助 金 終 了 交 わ
り の 時 期 に は、 同 様 に EV 販 売 が 急 増す る 現 象 が 見 ら れ ま し た。
あ あ、 他 の メ ー カ ー。で も。
で す か ら、 業 界 全 体 で 駆 け 込 み 需 要 が発 生 し て い た 可 能 性 が 高 い と 考 え ら
れ ま す ね。う ん、 な る ほ ど。
と な る と 心 配 な の は そ の 反 動 で す よね。
そ う な ん で す。第 三 四 半 期 の 数 字 は 見 栄 え が 良 か っ
た け れ ど も、 そ れ は 一時 的 な お 祭 り 騒ぎ で、 こ の 先、 補 助 金 が な く な っ た 後
の 需 要 は 大 丈 夫 な の か と。ま さ に そ こ が 今、 市 場 が 最 も 懸 念 し て
い る 点 で す ね。第 三 四 半 期 の 驚 異 的 な 販 売 台 数 は、 果
た し て 持 続 可 能 な も の な の か ど う か。も し こ の 補 助 金 に よ っ て、 本 来 で あ れ
ば 第 四 四 半 期、 つ ま り 10月 か ら 12月や、 あ る い は 来 年 以 降 に 発 生 し た で あ
ろ う EV の 需 要 が、 単 に 前 倒 し さ れ ただ け だ っ た と し た ら？
今 後 の 販 売 台 数 は ガ ク ン と 落 ち 込 む可 能 性 が あ る と。
そ う い う こ と で す ね。そ の シ ナ リ オ は 十分 に 考 え ら れ ま す。
実 際 に ア ナ リ ス ト の 中 に は、 第 四 四 半期 の。
テ ス ラ の 納 車 台 数 が 第 三 四 半 期 と 比べ て も、 ま た 前 年 の 同 じ 時 期 と 比 べ て
も 減 少 す る だ ろ う と 予 測 す る 声 が すで に 出 て き て い ま す。
も う 出 て る ん で す ね。え え。
例 え ば UBS な ん か は 第 四 四 半 期 の 納車 台 数 を 42万8千台 程 度 と 予 測 し て い ま
す が、 こ れ は 第 三 四 半 期 の 実 績 か ら10% 以 上 の 減 少。
前 年 の 第 四 四 半 期 と 比 べ て も 14% 程度 の 減 少 と な る 水 準 で す。
う わ。結 構 な 減 少 幅 で す ね。
そ う で す ね。ま た、 自 動 車 市 場 の 調 査 を 行 っ て い る
コ ッ ク ス オ ー ト モ ー テ ィ ブ の よ う な会 社 も、 第 四 四 半 期 の 米 国 内 に お け る
EV 販 売 台 数 は 第 三 四 半 期 か ら 急 減 する だ ろ う と い う 見 方 を 示 し て い ま す。
補 助 金 終 了 の 影 響 は、 決 し て 軽 視 で きな い で し ょ う ね。
う ん。先 日、 ホ ン ダ が GM と 共 同 で 開 発 を 進
め て い た 比 較 的 手 頃 な 価 格 帯 の 新 型EV の 生 産 計 画 を 中 止 す る と い う ニ ュ
ー ス が あ り ま。し た が。
あ あ。あ り ま し た ね。
そ の 背 景 に も、 こ の 補 助 金 終 了 に よ る市 場 環 境 の 変 化 が 一 因 と し て あ っ た
の で は な い か と も 言 わ れ て い ま す ね。な る ほ ど。
た だ で さ え 中 国 市 場 や ヨ ー ロ ッ パ 市場 で は 現 地 の メ ー カ ー と の 競 争 が 激
し く な っ て い る と い う 話 は 以 前 か らあ り ま し た け ど。
え え、 頼 み の 綱 だ っ た ア メ リ カ 市 場 でも 補 助 金 と い う 大 き な 支 え が な く な
っ た こ と で、 短 期 的 な 需 要 の 動 向 に はか な り 注 意 深 く な ら ざ る を 得 な い と
い う こ と で す ね。え え。
短 期 的 な 視 点 で 見 れ ば、 不 透 明 感 が 一気 に 増 し た と 言 わ ざ る を 得 な い 状 況
で す。こ れ ま で の 勢 い が 続 く の か、 い っ た ん
踊 り 場 を 迎 え る の か、 見 極 め が 必 要 です ね。
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さ て、 こ こ ま で テ ス ラ を め ぐ る 追 い 風と 向 か い 風、 両 方 の 側 面 を 見 て き ま し
た。記 録 的 な 納 車 台 数 と い う 非 常 に 明 る
い ニ ュ ー ス と、 そ の 裏 に あ っ た か も しれ な い 補 助 金 終 了 と い う 影。
こ の 複 雑 な 状 況 を 踏 ま え て。投 資 家 と し て は、 今 後 の テ ス ラ 株 と ど
う 向 き 合 っ て い け ば い い ん で し ょ うか？
う ん。こ れ は 非 常 に 判 断 が 難 し い。
ま さ に 冒 頭 の ダ ジ ャ レ じ ゃ な い で すけ ど、 い い 議 論 が 必 要 な 局 面 で す ね。
ま ず ポ ジ テ ィ ブ な 面 と し て は、 第 三 四半 期 に た と え 駆 け 込 み 需 要 が あ っ た
に せ よ、 そ れ に し っ か り と 応 え ら れ るだ け の 生 産 納 車 体 制、 つ ま り オ ペ レ ー
シ ョ ン 能 力 の 高 さ を 改 め て 示 し た 点は、 こ れ は 評 価 さ れ る べ き で し ょ。
う な る ほ ど。実 行 力 で す ね。
え え、 企 業 の 自 力 と 言 え ま す ね。そ し て や は り 忘 れ て は い け な い の が、
テ ス ラ の 長 期 的 な 成 長 ス ト ー リ ー への 期 待 で す。
AI や 自 動 運 転 技 術、 特 に 完 全 自 動 運転 の 実 現 を 目 指 す ロ ボ タ ク シ ー 構 想
や 人 型 ロ ボ ッ ト オ プ テ ィ マ ス へ の 期待 感。
は い。さ ら に、 実 は あ ま り 報 道 さ れ て い ま せ
ん が、 エ ネ ル ギ ー 貯 蔵 事 業 メ ガ パ ッ クと か で す ね。
こ れ も こ の 第 三 四 半 期 に 過 去 最 高 の導 入 量 を 記 録 す る な ど を 着 実 に 成 長
し て い ま す。あ、 そ う な ん で す ね。
エ ネ ル ギ ー 事 業 も 好 調 A。こ れ ら 自 動 車 以 外 の 事 業 も 含 め た 将
来 へ の 期 待 が、 依 然 と し て テ ス ラ の 高い 株 価 評 価 を 支 え る 根 幹 で あ る こ と
は 間 違 い あ り ま せ ん。先 ほ ど 触 れ た ア ナ リ ス ト の 高 い 目 標
株 価 や、 マ ス ク 氏 自 身 の 長 野 心 的 な 報酬 パ ッ ケ ー ジ も、 そ の 期 待 の 表 れ と 言
え る で し ょ う ね。短 期 的 な 車 の 販 売 動 向 だ け で な く、 長
期 的 な 夢 の 実 現 可 能 性 が 問 わ れ て いる と。
そ う い う こ と で す ね。そ う い。
う こ と で す。し か し、 そ の 一方 で、 短 期 的 な 資 産 で 見
る と、 主 力 事 業 で あ る 自 動 車 販 売、 特に 補 助 金 と い う 強 力 な イ ン セ ン テ ィ
ブ が な く な っ た 米 国 市 場 の 見 通 し は、先 ほ ど か ら 申 し 上 げ て い る 通 り、 か な
り 不 透 明 感 が 増 し て い ま す。う ん、 中 国 や 欧 州 で の 競 争 環 境 も ま す
ま す 厳 し く な る 一方 で す し ね。あ の ウ ェ ッ ブ ブ ッ シ ュ の ダ ン ア イ ブ
ッ シ ュ の よ う な 著 名 な ア ナ リ ス ト が指 摘 し て い る よ う に。
い く ら 第 三 四 半 期 の 納 車 台 数 が 予 想を 上 回 っ て 市 場 を 驚 か せ た と し て も、
投 資 家 の 目 は 依 然 と し て、 そ の 先 の 自動 運 転 技 術 の 具 体 的 な 進 展 に も 注 が
れ て い る ん で す。な る ほ ど、 納 車 台 数 は 確 か に す ご か っ
た。で も、 そ れ で 自 動 運 転 技 術 は ど こ ま で
進 ん だ の？と、 こ う い う 厳 し い 視 線 が あ る わ け
で。す、 な る ほ ど。
単 に 車 が た く さ ん 売 れ た と い う だ けで は、 も う 満 足 し な い ぞ と い う こ と で
す ね。え え。
そ し て、 常 に 意 識 し て お か な け れ ば なら な い の が、 テ ス ラ 株 の 評 価 水 準、 い
わ ゆ る バ リ ュ エ ー シ ョ ン の 高 さ で す。あ あ。
確 か に。多 く の 将 来 へ の 期 待 が す で に 株 価 に
織 り 込 ま れ て い る 可 能 性 が た め、 少 しで も 期 待 外 れ な ニ ュ ー ス が 出 た り、 あ
る い は 成 長 の ペ ー ス が 鈍 化 す る よ うな 兆 候 が 見 ら れ た り す る と、 株 価 が 大
き く 変 動 す る リ ス ク も 他 の 多 く の 銘柄 よ り 高 い 傾 向 が あ る と 言 え ま す。
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と い う こ と は、 我 々 投 資 家 と し て は どう い う 点 に 注 目 し て い け ば い い で し
ょ う か？短 期 的 に は、 ま ず。
第 四 四 半 期 以 降 の 納 車 台 数 が 補 助 金終 了 の 影 響 を ど の 程 度 受 け る の か。
は い。も し 落 ち 込 ん だ と し て も、 そ れ が 一時
的 な も の な の か、 そ れ と も 需 要 の 構 造的 な 変 化 を 示 す も の な の か。
こ こ を 慎 重 に 見 極 め る 必 要 が あ り ます ね。
ふ。む、 ふ む。
そ し て、 よ り 長 期 的 な 視 点 で は、 ロ ボタ ク シ ー や オ プ テ ィ マ ス と い っ た 将
来 技 術 に つ い て、 言 葉 だ け で な く、 商業 化 に 向 け た マ イ ル ス ト ー ン 達 成 と
い っ た 成 果 を 市 場 に 対 し て 着 実 に 示し て い く こ と が で き る か。
こ の あ た り を 冷 静 に、 か つ 注 意 深 く フォ ロ ー し て い く 必 要 が あ る で し ょ う。
ね、 な る ほ ど、 ま さ に 追 い 風 と 向 か い風 が 同 時 に 強 く 吹 い て い る 中 で、 テ ス
ラ が ど う 舵 取 り を し て い く の か、 そ して こ れ か ら 出 て く る 情 報 の 一 つ 一 つ
が 重 要 に な っ て く る と い う こ と で すね。
よ く 理 解 で き ま し た。あ り が と う ご ざ い ま す。
い え い え。と い う わ け で、 今 回 は、 絶 好 調 の 納 車
台 数 を 発 表 し た テ ス ラ に つ い て、 そ の背 景 に あ る 追 い 風 と、 一方 で 忍 び 寄 る
懸 念 材 料 に つ い て 掘 り 下 げ て み ま した。
い や、 本 当 に 今 後 の 動 向 か ら 目 が 離 せな い で す ね。
本 当 に？そ う で す ね。
米 国 株 投 資 の 耳 寄 り の 話 で は、 こ れ から も 皆 さ ん が 気 に な る 米 国 株 の 動 向
や 個 別 株 投 資 に 関 す る さ ま ざ ま な 話題 を 取 り 上 げ て い き ま す。
ぜ ひ、 こ の ユ ー チ ュ ー ブ チ ャ ン ネ ル の登 録 を よ ろ し く お 願 い し ま す。
そ し て、 こ の 銘 柄 に つ い て 取 り 上 げ てほ し い と い っ た リ ク エ ス ト や、 今 回 の
内 容 に 関 す る ご 感 想 な ど も、 ぜ ひ コ メン ト 欄 に ど し ど し 書 き 込 ん で く だ さ
い ね。お 待 ち し て い ま す。
そ れ で は 次 回 も お 耳 を 拝 借。