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米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話 へ よ う こ そ。こ ん に ち は。
よ ろ し く お 願 い し ま す。い や、 今 日 は で す ね、 あ の、 本 来 な ら 明
日 発 表 さ れ る は ず の 9月 の 雇 用 統 計、こ れ を こ う 深 掘 り し よ う と 思 っ て た
ん で す け ど ね。そ う な ん で す よ ね。
ま さ か の 延 期 っ て い う。へ え、 ち ょ っ と 経 済 指 標 ウ ォ ッ チ ャ ー
と し て は 予 定 が 狂 い ま し た ね、 こ れは。
い や、 全 く で す よ。ま あ、 雇 用 統 計 に つ い て は、 今 回 は ほ
っ と け っ て こ と で。は は は。
な る ほ ど、 う ま い で す ね。い え い え。
ち ょ っ と 苦 し が み で で す け ど も。と い う わ け で プ ラ ン B 発 動 で す。
今 回 は 昨 日 発 表 さ れ た ば か り の え っと ISM 製 造 業 景 気 指 数。
こ の デ ー タ か ら で す ね。今 後 の ア メ リ カ の 金 融 政 策、 特 に 利 下
げ の 可 能 性 に つ い て。こ う じ っ く り 考 え て い き た い な と 思
っ て ま。す は い。
こ ち ら も 非 常 に 重 要 な 指 標 で す か らね。
こ こ か ら 見 え て く る こ と は。う ん、 多 い は ず で。
す、 ま ず は そ も そ も の と こ ろ か ら。な ん で 雇 用 統 計 延 期 に な っ ち ゃ っ た
ん で し ょ う か。原 則、 毎 月 第 一 金 曜 日 に は 必 ず 出 て く
る も の で し た よ ね。え え。
そ の 通 り で す。今 回 の 延 期 は で す ね、 ア メ リ カ の 政 府
機 関 の 一 部 閉 鎖、 こ れ が 直 接 の 原 因 なん で す よ。
ア メ リ カ っ て 10月1日 か ら 新 し い 会 計年 度 が 始 まる ん で す け ど、 そ の 開 始 ま
で に 次 の 年 度 の 予 算 案 が 次 回 で 可 決さ れ な か っ た と。
あ。あ、 予 算 が 通 ら な い と 政 府 は 活 動 で き
な い。ニ ュ ー ス で は 見 て ま し た け ど、 経 済 指
標 に も 影 響 が 出 る ん で す ね、 や っ ぱり。
そ う な ん で す。予 算 が な い と、 政 府 機 関 は ま あ 原 則 と
し て 活 動 を 停 止 せ ざ る を 得 な い ん です ね。
こ れ に は 雇 用 統 計 を 作 っ て 発 表 し てい る 労 働 省 の 労 働 統 計 局 ビ ー エ ル エ
ス っ て 言 い ま す け ど、 こ こ も 含 ま れ ちゃ う ん で す。
そ れ で 今 日、 10月2日 発 表 予 定 だ っ た 新規 失 業 保 険 申 請 件 数 と か、 明 日 3日 発
表 予 定 だ っ た 雇 用 統 計 と か、 こ う い う重 要 な 経 済 指 標 の 発 表 が え え ス ト ッ
プ し て し ま っ た と い う わ け な ん で すね。
な る ほ ど。ち な み に こ う い う 政 府 閉 鎖 っ て 前 回
は え え と、 確 か 七 年 く ら い 前。い や、 そ う で す ね。
約 七 年 ほ ど 前 だ っ た は ず で す。た だ、 問 題 は、 こ れ が こ う ど れ く ら い
続 く か で す よ ね。閉 鎖 が 長 引 く と、 単 に 経 済 指 標 の 発 表
が 遅 れ る だ け じ ゃ な く て、 実 際 の 経 済活 動 に も こ う 悪 影 響 が 出 始 め る 可 能
性 が あ り ま す か ら。う ん、 そ れ は 困 り ま す ね。
早 く 正 常 化 し て ほ し い で す け ど も。さ て、 そ れ で 本 題 の ISM 製 造 業 景 気 指
数 に 話 を 戻 し ま し ょ う か。こ れ、 具 体 的 に ど う い う も の か、 改 め
て 教 え て い た だ け ま す か？は い。
え っ と、 ISM と い う の は イ ン ス テ ィ テュ ー ト フ ォ ー サ プ ラ イ マ ネ ジ メ ン ト、
日 本 語 だ と 全 米 供 給 管 理 協 会 と い う、ま あ 民 間 の 団 体 な ん で す け ど ね。
こ の 協 会 が 毎 月、 製 造 業 の 購 買 担 当者、 ま あ 仕 入 れ の 責 任 者 み た い な 方 に
ア ン ケ ー ト 調 査 を 行 っ て、 そ の 結 果 を指 数 に し た も の。
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こ れ が ISM 製 造 業 景 気 指 数 で す ね。PMI な ん て 呼 ば れ る こ と も あ り ま す。
企 業 の 仕 入 れ 担 当 の 方 に 景 気 ど う です か？
っ て、 こ う 聞 い て 回 る イ メ ー ジ で す かね。
ま さ に そ ん な 感 じ で す。新 規 受 注 と か 生 産 活 動、 雇 用 の 状 況、
あ と は サ プ ラ イ ヤ ー か ら の 納 品 の スピ ー ド そ れ か ら 自 社 の 在 庫 水 準 み た
い な 項 目 に つ い て、 良 く な っ て る か 変わ ら な い か、 悪 い な っ て る か、 こ れ を
尋 ね る ん で す ね。で、 そ れ を 集 計 し て、 景 気 の 方 向 性 を
示 す 指 数 に し て い る。と。
そ の 指 数 で え っ と。何 が 境 目 に な る ん で し た っ け？
50 と い う 数 字 で す ね。こ れ が 景 況 感 の、 ま あ 拡 大 と 縮 小 の 境
界 線 と さ れ て い ま す。指 数 が 50 を 上 回 っ て い れ ば 景 気 拡
大、 下 回 っ て い れ ば 景 気 後 退 を 示 唆 する と。
ま あ 一 般 的 に は 解 釈 さ れ ま す ね。非 常 に シ ン プ ル で す。
50 が 基 準 点 灯。こ れ は わ か り や す い で す ね。
そ し て こ れ が 注 目 さ れ る の っ て、 発 表が 早 い か ら で し た よ ね。
そ の 通 り で す。調 査 し た 月 の も う 翌 月 の 第 一 営 業 日
に は 発 表 さ れ る ん で、 非 常 に 速 報 性 が高 い ん で す。
多 く の あ の 公 的 な 経 済 統 計 よ り も 早く、 足 元 の 景 気 の 勢 い を 知 る た め の、
こ う 重 要 な 手 が か り に な る。だ か ら 景 気 の 先 行 指 標 と し て 市 場 関
係 者 か ら は 常 に 注 目 さ れ て ま す ね。た だ、 ア メ リ カ 経 済 っ て サ ー ビ ス 業 の
方 が 大 き い イ メ ー ジ が あ り ま す け ど。製 造 業 の 指 標 だ け で。
全 体 の 景 気 っ て こ う わ か る も ん な んで す か ね。
あ、 そ れ は 良 い ご 指 摘 で す ね。実 際、 ア メ リ カ の GDP に 占 め る 製 造 業
の 割 合 っ て、 ま あ 10% か ら 十 数 パ ー セン ト 程 度 っ て 言 わ れ て ま す。
で す か ら、 後 日 発 表 さ れ る ISM の 非 製造 業 景 気 指 数 の 方 が 経 済 全 体 の 実 態
に 近 い と い う 見 方 も う ん で き ま す。た だ、 製 造 業 っ て い う の は、 景 気 の 波
に 対 し て こ う 敏 感 に 反 応 し や す い セク タ ー で も あ る ん で す ね。
な の で、 景 気 の。転 換 点 を い ち 早 く 捉 え る っ て い う 意
味 で は、 こ の 製 造 業 指 数 の 重 要 性 は まあ 依 然 と し て 高 い と 考 え ら れ て い ま
す ね。な る ほ ど、 経 済 の 体 温 計 み た い な、 そ
う い う 役 割 も あ る ん で す ね。よ く わ か り ま し た。
で は、 い よ い よ 革 新 へ。昨 日 発 表 さ れ た 9月 の ISM 製 造 業 景 気
指 数 の 結 果、 ど う だ っ た ん で し ょ うか？
は い。注 目 の 結 果 は で す ね、 49.1 で し た。
49.1 と い う こ と は 50 を 下 回 っ て いる。
つ ま り、 景 気 後 退。拡 大 局 面 を 示 し て い る っ て こ と で す
ね。そ の 通 り で す。
た だ、 ま あ 少 し 補 足 し ま す と、 市 場 の事 前 予 想 は 49.0 だ っ た ん で す。
で、 前 月 の 8月 は 48.7 で す か ら、 予 想と か 前 月 よ り は ほ ん の わ ず か で す け
ど 上 回 っ て い て、 数 字 だ け 見 る と 悪 化は 止 ま っ た と か、 若 干 改 善 し た と も ま
あ 言 え る か も し れ な い。お 少。
し、 は 良 い ニ ュ ー ス。と 思 い き や。
う ん、 そ う 単 純 で も な い ん で す よ ね。重 要 な の は、 こ れ で 7カ月 連 続 で 50 を
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下 回 っ て る っ て い う、 こ の 事 実 で す。一時 的 な 改 善 が 見 ら れ た と し て も、 基
調 と し て は や っ ぱ り 製 造 業 の 縮 小 傾向 が 続 い て い る。
こ れ を 強 く 示 唆 し て い る ん で。す ね、 7カ月 連 続 は ち ょ っ と 重 い で す
ね。そ れ は 具 体 的 に？
中 身 は ど う だ っ た ん で す？か？
中 で も で す ね。先 行 の 景 気 を 示 す と さ れ る 新 期 受 注
の 指 数。こ れ が 8月 は 51.4 と 一時 的 に 50 を 超
え て た ん で す け ど、 9月 は 再 び 50 を 下回 る 48.9 に 落 ち 込 み ま し た。
こ れ は ち ょ っ と。う ん、 気 が か り な 動 き で す ね。
受 注 が ま た 減 速 し て い る と な る と、 今後 の 生 産 と か 雇 用 に も 影 響 が 出 そ う
で す ね。そ の 雇 用 は ど う で し た？
雇 用 の 指 数 は 45.3 と 前 月 の 43.8 から は 改 善 は し た ん で す が、 依 然 と し て
50 を 大 き く 下 回 っ て い ま す。こ れ は 製 造 業 セ ク タ ー で 人 員 削 減 と
か 採 用 凍 結 の 動 き が ま だ 続 い て い るこ と を 示 し て ま す ね。
ア ン ケ ー ト の 回 答 で も そ う い う 声 が見 ら れ ま し た。
う ん。う ん、 や っ ぱ り 厳 し い 状 況 は 変 わ ら な
い と。一方 で、 イ ン フ レ に 関 連 す る 項 目 は ど
う で し た か？物 価 の 動 向 も 気 に な り ま す よ ね。
そ こ が 今 回 の 注 目 点 の 一 つ か も し れま せ ん。
仕 入 れ 価 格 指 数 は 61.9 で し た。61.9。
え。え、 こ れ は ま だ 高 い 水 準 で は あ る ん で
す け ど、 ピ ー ク か ら は 低 下 傾 向 が 続 いて ま し て。
こ れ で 3カ月 連 続 の 低 下 に な り ま す。原 材 料 コ ス ト な ん か の 上 昇 圧 力 が 少
し ず つ で す け ど 和 笑 い で き て い る 可能 性 を 示 唆 し て い ま す ね。
な る ほ ど。景 気 は 弱 い け ど、 イ ン フ レ 圧 力 は 少 し
落 ち 着 い て き た か も し れ な い と。た だ、 61.9 っ て ま だ 高 い で す よ ね。
50 を こ う 大 き く 超 え て い ま す し。ま さ に そ こ が ポ イ ン ト な ん で す。
景 気 減 速 を 示 す デ ー タ つ ま り 低 い 総合 指 数 と か 新 規 受 注 雇 用 で す ね。
こ れ と 依 然 と し て 高 水 準 の 価 格 指 数が 混 在 し て い る。
こ れ が 今 後 の 金 融 政 策 を 占 う 上 で 非常 に 悩 ま し い 状 況 を 生 ん で い る ん で
す ね。ち な み に ア ン ケ ー ト の 回 答 で は、 依 然
と し て 関 税 の 影 響、 特 に 鉄 鋼 関 税 な んか へ の 不 満 と か、 あ と は コ ス ト 上 昇 分
を 価 格 転 嫁 せ ざ る を 得 な い と い っ た声 も 根 強 く 聞 か れ ま し た。
な る ほ ど。景 気 は 弱 い。
で も 物 価 圧 力 も ま だ 残 っ て い る。複 雑 で す ね、 こ れ は さ て、 こ の ISM の
結 果 を 受 け て 市 場 が 期 待 し て い る 利下 げ の 可 能 性。
こ れ は ど う 見 ら れ て い ま す か？は い。
こ の ま あ ち ょ っ と 複 雑 な 結 果 に も かか わ ら ず、 市 場 の 利 下 げ 期 待 っ て い う
の は 非 常 に 根 強 い も の が あ り ま す ね。ど ち ら か と い う と、 景 気 減 速 の 側 面 を
よ り 重 視 し て い る と 言 え る か も し れま せ ん。
景 気 が こ れ だ け 弱 い ん だ っ た ら FRB、米 連 邦 準 備 理 事 会 も そ ろ そ ろ 利 下 げ
に 動 く ん じ ゃ な い か と い う 期 待 感 です ね。
具 体 的 に ど れ く ら い 織 り 込 ま れ て いる 感 じ な ん で す。
か、 例 え ば で す ね、 市 場 参 加 者 が 政 策金 利 の 将 来 の 動 き を ど う 予 想 し て い
る か を 示 す CME フ ェ ッ ド ウ ォ ッ チ ツー ル っ て い う の が あ る ん で す が、 こ れ
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を 見 る と で す ね、 次 回 の FOMC、 え っと、 10月 末 の 金 融 政 策 決 定 会 合 で 0.2
5% 25 ベ ー シ ス ポ イ ン ト の 利 下 げ が実 施 さ れ る 確 率、 こ れ が 昨 日 時 点 で 約
89% も 織 り 込 ま れ て い る ん で す よ。89%。
ほ と ん ど 確 実 み た い に 市 場 は 見 て いる ん で す ね。
で も、 先 ほ ど の 話 だ と 価 格 指 数 は ま だ高 い ん で す よ ね。
エ フ ア ー ル ビ ー は イ ン フ レ も 警 戒 して い る は ず な の に、 市 場 は ち ょ っ と 楽
観 的 す ぎ ま せ ん か？あ あ、 鋭 い 指 摘 で す ね。
ま さ に そ こ が 市 場 と エ フ ア ー ル ビ ーの 認 識 の ギ ャ ッ プ と い う か、 あ る い は
今 後 の リ ス ク 要 因 に な る 可 能 性 は あり ま す ね。
市 場 は ア イ エ ス エ ム の 総 合 指 数 と か、新 規 受 注 の 弱 さ に 注 目 し て。
こ れ な ら 利 下 げ す る だ ろ う と 期 待 を高 め て い る。
さ ら に、 政 府 機 関 閉 鎖 が も し 長 引 く よう な こ と が あ れ ば、 経 済 へ の 圧 力 が 強
ま っ て、 エ フ ア ー ル ビ ー が 予 防 的 に 利下 げ に 踏 み 切 る 可 能 性 が 高 まる ん じ ゃ
な い か、 そ う い う 見 方 も 加 わ っ て い ます。
政 府 閉 鎖 が 皮 肉 に も 利 下 げ 期 待 を 後押 し し て い る 側 面 も あ る、 と。
そ う い う 見 方 も で き ま す ね。し か し、 エ フ ア ー ル ビ ー 自 身 は デ ー タ
次 第 と い う 姿 勢 を 崩 し て い ま せ ん し。一 部 の 交 換 か ら は、 イ ン フ レ が ま だ
十分 に 抑 制 さ れ て い な い と し て、 利 下げ に 慎 重 な、 い わ ゆ る タ カ 派 的 な 発 言
も 出 て い ま す。で す か ら、 市 場 の 期 待 通 り に 事 が 進 む
か ど う か は ま だ 不 透 明 で す ね。年 内 合 計 で 0.45% 程 度 の 利 下 げ ま で
織 り 込 む 見 方 も あ り ま す け ど、 こ れ もあ く ま で 市 場 の 現 時 点 で の 期 待 値 に
過 ぎ ま せ。ん な る ほ ど。
市 場 は 結 構 前 の め り な 感 じ だ け ど、 エフ ア ー ル ビ ー は ま だ 慎 重 姿 勢 も 崩 し
て い な い と。で は、 も し 実 際 に 利 下 げ が 行 わ れ た 場
合、 一 般 的 に は 株 式 市 場 に は ど う い う影 響 が あ る と 考 え ら れ ま す か。
一。般 論 と し て は、 利 下 げ は 企 業 と か 個 人
の 借 り 入 れ コ ス ト を 引 き 下 げ ま す よね。
そ れ に よ っ て 企 業 の 設 備 投 資 と か 個人 の 住 宅 購 入、 消 費 な ん か が 刺 激 さ れ
て、 経 済 活 動 全 体 を 活 発 に す る 効 果 が期 待 さ れ ま。
す。経 済 に は プ ラ ス と い う こ と で す ね。
株 価 に は ど う で し ょ う。そ の た め、 株 式 市 場 に と っ て は、 基 本
的 に は ポ ジ テ ィ ブ な 材 料 と 受 け 止 めら れ る こ と が 多 い で す ね。
特 に 将 来 の キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー の 割 引率 が 低 下 す る こ と か ら、 成 長 期 待 の 高
い ハ イ テ ク 株 な ん か は 金 利 低 下 の 恩恵 を 受 け や す い と さ れ て い ま す ね。
最 近 の 株 高 の 一 因 に も、 こ う し た 利 下げ 期 待 が 反 映 さ れ て い る 面 は あ る と
思 い ま す。た だ、 そ れ は あ く ま で 期 待 で す よ ね。
実 際 に 景 気 が 良 く な る 前 に 期 待 だ けで 株 価 が 上 が っ て い る 部 分 も あ る ん
じ ゃ な い で す か。エ フ ア ー ル ビ ー の パ ウ エ ル 議 長 も 少
し 前 に 株 価 は 割 高 か も し れ な い み たい な、 そ う い う 趣 旨 の 発 言 を し て ま し
た よ ね。ま。
さ に そ の 通 り で す。現 在 の 株 価 上 昇 に は、 金 融 緩 和 期 待 を
背 景 に し た 流 動 性 相 場 の 側 面、 つ ま り企 業 の 実 力 以 上 に 金 利 低 下 を 見 込 ん
だ マ ネ ー が 流 入 し て 株 価 が 押 し 上 げら れ て い る、 per が 上 昇 し て い る っ て
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い う 部 分 も、 こ れ は 無 視 で き ま せ ん。い わ ば 悪 い ニ ュ ー ス。
景 気 減 速 が 良 い、 ニ ュ ー ス 利 下 げ 期 待に な っ て い る。
そ う い う 状 況 と も 言 え ま す ね。悪。
い ニ ュ ー ス が 良 い ニ ュ ー ス で す か？そ れ は そ れ で ち ょ っ と 不 健 全 な 感 じ
も し ま す ね。そ う で す ね。
実 体 経 済 の 改 善 を 伴 わ な い 株 価 上 昇っ て い う の は、 持 続 可 能 性 に や は り 疑
問 符 が つ き ま す。だ か ら こ そ、 私 た ち 個 人 投 資 家 は 今 の
状 況 を 冷 静 に 見 極 め る 必 要 が あ る わけ で す ね。
本 当 に そ う 思 い ま す。今 の 市 場 っ て、 な ん か ISM で 見 ら れ た
よ う な 景 気 減 速 に よ る 利 下 げ 期 待 と、一方 で AI ブ ー ム み た い な 未 来 へ の 成
長 期 待 が 同 居 し て い て、 な ん だ か 市 場が こ う 都 合 の 良 い 部 分 だ け を 見 て い
る よ う な 良 い 所 ど り 相 場 の よ う に も感 じ ま す。
ま さ に そ う い う 側 面 は あ り ま す ね。し か し、 見 過 ご せ な い リ ス ク も た く さ
ん あ り ま す。ま ず、 政 府 閉 鎖 が ど れ だ け 長 引 く の
か、 そ の 実 体 経 済 へ の 影 響。そ し て 雇 用 統 計 な ど 重 要 な デ ー タ が
出 て こ な い こ と に よ る 不 透 明 感。エ フ ア ー ル ビ ー 高 官 た ち の 慎 重 な 発
言 と か、 イ ン フ レ の 再 燃 リ ス ク。そ し て 先 ほ ど 出 た パ ウ エ ル 議 長 の 株
価 へ の 警 戒 感。そ れ に 期 待 通 り、 景 気 が 緩 や か に 減 速
す る ソ フ ト ラ ン デ ィ ン グ に 成 功 す るか も し れ ま せ ん が。
予 想 以 上 に 落 ち 込 ん だ り、 企 業 業 績 が悪 化 し た り す る ハ ー ド ラ ン デ ィ ン グ
の リ ス ク だ っ て あ り ま す よ ね。え え。
で す か ら、 こ う し た 不 確 実 性 が 高 い 局面 で は、 特 定 の シ ナ リ オ に 固 執 す る ん
じ ゃ な く て、 常 に 多 角 的 に 情 報 を 収 集し て 冷 静 さ を 保 つ こ と が 何 よ り も 大
切 で す。短 期 的 な 市 場 の 変 動 に こ う 心 を 揺 さ
ぶ ら れ ず に、 ご 自 身 の 投 資 目 標 と か リス ク 許 容 度 を 改 め て 確 認 す る こ と が
重 要 に な り ま す ね。冷 静 に。
長 期 視 点 と い う の は よ く 言 わ れ ま すけ ど、 具 体 的 に は ど う い う ス タ ン ス が
良 い で し ょ う？か、 例 え ば、 今 回 の ア イ エ ス エ ム の 結
果 を 受 け て、 あ、 や っ ぱ り 製 造 業 は 弱い な と 感 じ る の で あ れ ば、 ご 自 身 の ポ
ー ト フ ォ リ オ の 中 で 景 気 変 動 の 影 響を 受 け や す い と さ れ る セ ク タ ー。
ま あ、 景 気 敏 感 株 で す ね。こ れ へ の エ ク ス ポ ー ジ ャ ー が 課 題 に
な っ て い な い か、 見 直 し て み る の も 一つ か も し れ ま せ ん。
あ る い は、 デ ー タ が 遅 延 し て い る 今は、 む し ろ 積 極 的 な 売 買 は 控 え て、 状
況 が も う 少 し ク リ ア に な る ま で 待 つと い う の も 立 派 な 戦 略 で す。
重 要 な の は、 パ ニ ッ ク に な っ た り、 逆に 過 度 に 楽 観 的 に な っ た り せ ず に、 ご
自 身 の 計 画 に 基 づ い て 行 動 す る、 こ れで す。
ね、 な る ほ ど。自 分 の 投 資 戦 略 と リ ス ク 許 容 度 を 再
確 認 し て、 そ れ に 基 づ い て 冷 静 に 行 動す る と。
特 に 今 は 情 報 が 少 な い 時 期 で も あ るの で、 焦 ら な い こ と が 肝 心 で す ね。
え え、 ま さ に そ の 通 り だ と 思 い ま す。こ う い う 時 こ そ、 落 ち 着 い て 状 況 を 見
極 め る 癌 が 試 さ れ ま す ね。さ て、 今 回 は 予 定 を 変 更 し て お 送 り し
ま し た が、 ISM 製 造 業 景 気 指 数 の 結 果か ら、 利 下 げ の 可 能 性、 そ し て 不 透 明
な 市 場 環 境 で 私 た ち が ど う 向 き 合 うべ き か、 深 く 掘 り 下 げ る こ と が で き ま
し た ね。そ う で す ね。
政 府 閉 鎖 と い う ち ょ っ と イ レ ギ ュ ラー な 要 因 も 絡 み ま し た け ど。
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今 の 市 場 の 複 雑 な 状 況 を 理 解 す る 上で 重 要 な ポ イ ン ト は 抑 え ら れ た ん じ
ゃ な い で し ょ う か。こ こ か ら 得 ら れ る 示 唆 と い う の は、 今
後 の 投 資 判 断 に も 役 立 つ は ず だ と 思い ま す。
は い、 今 回 も 大 変 勉 強 に な り ま し た。こ の 米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話 で は、 こ
の よ う に 皆 さ ん の 米 国 株 投 資 に 役 立つ 情 報 を、 こ れ か ら も わ か り や す く、
そ し て 楽 し く お 伝 え し て い き ま す。ぜ ひ、 こ の ユ ー チ ュ ー ブ チ ャ ン ネ ル へ
の ご 登 録 を お 願 い し ま す。え え。
そ し て 今 後 こ の 番 組 で 取 り 上 げ て 欲し い テ ー マ と か、 気 に な る 個 別 銘 柄、
あ る い は 番 組 へ の ご 感 想 な ど が あ りま し た ら、 ぜ ひ コ メ ン ト 欄 に お 寄 せ く
だ さ い。一 つ 一 つ 楽 し み に 読 ま せ て い た だ い
て い ま。す。
皆 さ ん の 声、 お 待 ち し て い ま す。そ れ で は 次 回 も お 耳 を 拝 借。
ま た 次 回 お 会 い し ま し ょ う。