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皆 さ ん こ ん に ち は。米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話、 今 日 も 楽 し
く お 届 け し ま す。こ ん に ち は。
よ ろ し く お 願 い し ま す。今 日 は え え 市 場 の 関 心 が 非 常 に 高 い
あ の 企 業 で す ね。そ う な ん で す。
ま さ に こ の と こ ろ イ ー ロ ン な 話 題 を振 り ま く テ ス ラ。
う ま い で す ね。い や い や、 え っ と。
現 地 時 間 の 10月22日、 も う す ぐ で す けど、 第 三 四 半 期 の 決 算 を 発 表 す る テ ス
ラ に つ い て、 今 日 は 皆 さ ん と 一 緒 に 注目 ポ イ ン ト を 整 理 し て い き た い な と。
え え、 決 算 発 表 直 前 と い う こ と で、 まあ 期 待 と、 そ れ か ら 一方 で、 ち ょ っ と い
く つ か の 懸 念 材 料 が こ う 交 錯 し て いる よ う な、 そ ん な 状 況 で す よ ね。
で す よ ね。じ ゃ あ、 ま ず は や っ ぱ り 投 資 家 と し
て、 気 に な る 株 価 の 動 き か ら 見 て い きま し ょ う か。
テ ス ラ 株 こ の と こ ろ 本 当 に な ん か ジェ ッ ト コ ー ス タ ー み た い な 動 き を 見
せ て ま す よ ね。で、 ま さ に そ の 表 現 が ぴ っ た り か も し
れ ま せ ん ね。特 に。
え え、 今 年 4月 に つ け た 安 値 あ り ま した よ ね。
だ い た い 221 ド ル 付 近 で し た が。は い は い、 そ こ か ら 見 る と、 わ ず か 半
年 で 株 価 は な ん と 約 2倍 の 430 ド ル 近く ま で。
こ う 駆 け 上 が っ た わ け で す。半 年 で 2倍 え。
え？10月14日 の 終 値 で 429.24 ド ル で す か
ら、 こ れ 相 当 な 上 昇 で す。特 に 9月 単 月 で 見 ま す と、 株 価 が 34%
も 上 昇 す る と い う、 う ん、 か な り 急 ピッ チ な 動 き で し た ね。
へ え。9月 だ け で 34% で す か？
い や、 ち ょ っ と 驚 異 的 な 上 が り 方 で すけ ど。
何 か こ う 特 別 な き っ か け が あ っ た んで す か？
そ う で す ね。大 き な 材 料 の 一 つ と し て 考 え ら れ る
の が。9月 に テ ス ラ の 取 締 役 会 が で す ね、 イ
ー ロ ン マ ス ク CEO に 対 す る あ の 巨 額の 報 酬 案 を 公 表 し た こ と。
こ れ が 挙 げ ら れ ま す ね。あ あ、 あ の 報 酬 の 話。
え え。こ れ が ま あ、 マ ス ク 氏 を 会 社 に し っ か
り コ ミ ッ ト さ せ て 将 来 の 戦 略 に 集 中さ せ る た め の、 こ う 強 い 動 機 づ け に な
る ん じ ゃ な い か と、 多 く の 投 資 家 が かな り 前 向 き に 評 価 し。
た よ う で す。な る ほ ど な る ほ ど。
マ ス ク CEO へ の そ の 強 い 期 待 感 み たい な も の が。
株 価 を 押 し 上 げ る 1位 に な っ た。っ て い う わ け で す ね。
た だ、 こ れ だ け。う ん、 急 激 に 株 価 が 上 が っ て く る と、
ち ょ っ と 過 熱 感 と い う か、 割 高 に な って い る ん じ ゃ な い の？
っ て い う 声 も、 ま あ 聞 こ え て き そ う です け ど。
あ そ こ は え え 鋭 い ご 指 摘 だ と 思 い ます。
実 際、 株 価 が 急 上 昇 し た こ と で 割 高 感を 指 摘 す る 声 は、 あ の 確 実 に 増 え て い
ま す ね。そ う な ん で す ね。
は い。株 価 収 益 率。
ま あ、 一 般 的 に per と 呼 ば れ る 指 標 です け ど も、 こ れ が 一時 200倍 を。
超 え る 場 面 も あ り ま し た。二 200倍。
え え、 こ れ は え え と、 2019年 の 10月 以来 の 高 い 水 準 で し て、 ま あ、 市 場 の 期
待 が か な り 先 行 し て い る 状 態 と も 言え る か も し れ ま せ ん。
な る ほ。ど。
え え。多 く の ア ナ リ ス ト が 出 し て い る 目 標
株 価 の 平 均 値 を 見 て も 354.53 ド ル とま あ、 現 在 の 株 価 水 準 よ り は ち ょ っ と
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低 い と こ ろ に あ る ん で す ね。う ん、 テ ク ニ カ ル な 分 析、 つ ま り チ ャ
ー タ ー の 形 状 な ん か か ら 判 断 す る と目 先 の サ ポ ー ト ラ イ ン。
ま あ、 こ れ は 株 価 が 下 落 し た 場 合 に 買い 支 え が 入 り や す い と す る 水 準 で す
が、 こ れ が 約 407 ド ル。407 ド ル？
え え？逆 に レ ジ ス タ ン ス ラ イ ン 上 値 の 抵 抗
に な り や す い 水 準 と し て は、 440 ド ルあ た り が 意 識 さ れ て い る よ う で す。
う ん。期 待 は す ご く 高 い け れ ど も、 足 元 の 株
価 は そ の 期 待 を も う か な り 織 り 込 んで い る か も し れ な い っ て こ と で す ね。
そ う い う 見 方 も で き ま す ね。さ て、 じ ゃ あ い よ い よ 本 題 で す け ど、
今 週 10月22日 に 発 表 さ れ る 第 三 四 半 期決 算。
こ れ、 ど こ に 注 目 し て い け ば よ い で しょ う か。
や は り ま ず は 本 業 の EV 販 売 の 状 況 です よ ね。
そ の。通 り で す。
は い。決 算 の。
ま あ 基 本 と な る の は や は り 販 売 台 数と 売 上 高 で す ね。
で、 先 日、 第 三 四 半 期、 つ ま り 7月 か ら9月 ま で の 期 間 の 世 界 で の 販 売 台 数 が
発 表 さ れ た ん で す。あ。
も う 出 て る ん で す ね。え え、 そ の 数 字 が 497,099台 ほ う。
こ れ が で す ね、 市 場 の 予 想 を。ま あ、 だ い た い 44万台 程 度 と 見 ら れ て
い た ん で す が、 こ れ を 大 き く 上 回 る 結果 と な り ま し て。
四 半 期 ベ ー ス で は 過 去 最 高 の 販 売 台数 を 記 録 し ま し た。
お お、 市 場 予 想 を 上 回 る 販 売 台 数。こ れ は 素 直 に ポ ジ テ ィ ブ な ニ ュ ー ス
で す ね。株 価 に も な ん か 良 い 影 響 が あ っ た ん
じ ゃ な い で す か。は い、 お っ し ゃ る 通 り。
こ の 発 表 を 受 け て、 時 間 外 取 引 で テ スラ の 株 価 は 上 昇 し ま し た ね。
や っ ぱ り。た だ で す ね、 こ の 好 調 な 販 売 台 数 の 背
景 を ち ょ っ と こ う 掘 り 下 げ る 必 要 があ り ま し。
て？と 言 い ま す と。
ア メ リ カ で 提 供 さ れ て い た イ ー ブ イ購 入 者 向 け の 補 助 金。
最 大 で 7500 ド ル っ て い う か な り 大 きな も の だ っ た ん で す が、 こ れ が あ の
9月 末 で 終 了 す る こ と が 決 ま っ て い まし た。
あ あ。あ り ま し た ね。
そ う い う 話。え え。
そ の た め 終 了 前 の 駆 け 込 み 需 要、 こ れが 販 売 台 数 を 押 し 上 げ た 面 が 大 き い
ん じ ゃ な い か と み ら れ て い ま す。テ ス ラ 自 身 も ま あ、 値 引 き キ ャ ン ペ ー
ン を 実 施 し た り、 有 利 な 条 件 の ロ ー ンを 提 供 し た り と。
か な り 積 極 的 に 販 売 促 進 策 を 打 っ てい ま し た か ら ね。
な る ほ ど、 駆 け 込 み 需 要 で す か。と な る と、 単 純 に 販 売 台 数 が 増 え た。
売 り 上 げ が 伸 び た あ っ て、 手 放 し で 喜ん で バ カ に も い ら れ な い 感 じ で す か
ね。そ う な ん で す。
そ こ が 今 回 の 決 算 を 見 る 上 で 非 常 に重 要 な ポ イ ン ト に な っ て く る と 思 い
ま す。特 に 注 目 し た い の が、 自 動 車 事 業 の 粗
利 益 率 粗。利 益 率。
は い。粗 利 益 率 っ て い う の は、 売 上 高 か ら 売
上 原 価 を 引 い た、 ま あ 利 益 の 割 合 で すね。
前 の 四 半 期、 第 二 四 半 期 で は、 こ の 粗利 益 率 が 20% を 割 り 込 ん で し ま っ た
ん で す。あ あ。
そ う で し た ね。え え。
そ れ で 市 場 か ら は 売 れ て は い る け ど、儲 け は 減 っ て る ん じ ゃ な い か っ て い
う、 そ う い う 懸 念 の 声 が 上 が っ て い まし た。
で す よ ね。販 売 台 数 が 増 え て も、 そ の 1台 当 た り
の 利 益 が 減 っ て い た ら、 企 業 と し て はち ょ っ と 厳 し い で す も ん ね。
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ま さ に で す か ら。今 回 の 決 算 で は テ ス ラ が 進 め て い る
コ ス ト 削 減 の 取 り 組 み で す と か。あ る い は バ ッ テ リ ー な ん か に 使 わ れ
る リ チ ウ ム と か、 そ う い う 原 材 料 価 格が 最 近 こ う 下 落 傾 向 に あ る こ と な ど
を 受 け て で す ね、 こ の 粗 利 益 率 が 改 善し て い る の か ど う か。
う ん う ん。そ し て 今 後 の 見 通 し と し て 利 益 率 を
ど う 考 え て い る の か。こ れ が あ の 最 大 の 焦 点 の 一 つ に な る
と 言 え ま す。な る ほ ど。
市 場 の コ ン セ ン サ ス、 つ ま り ア ナ リ スト 予 想 の 平 均 値 で は、 第 三 四 半 期 の 総
収 入 は 前 年 の 同 じ 時 期 と 比 べ て ま あレイ 点 6% 増 と 微 増 に と ど まる。
微 増 で す か？え え。
一方 調 整 後 の EPS、 つ ま り 一 株 当 た り利 益 は 30.6% も 減 少 す る と 見 込 ま れ
て い る ん で す。30% 減 そ れ は 大 き い で す ね。
で す か ら、 利 益 率 の 改 善 が な け れ ば、い く ら 販 売 台 数 が 過 去 最 高 で も、 市 場
の 評 価 は 厳 し く な る 可 能 性 が あ る わけ で す ね。
粗 利 益 率 こ れ は 本 当 に 重 要 な チ ェ ック ポ イ ン ト で す ね。
よ く わ か り ま し た。そ し て テ ス ラ と い え ば、 EV 以 外 に も
な ん か 未 来 を 感 じ る さ せ る 様 々 な 事業 に 取 り 組 ん で い ま す よ ね。
そ ち ら の 進 捗 と い う の も 気 に な り ます。
え え、 そ こ も 株 価 の そ の 将 来 性 を 占 う上 で 欠 か せ な い 視 点 で す ね。
新 規 事 業 の 状 況 も 大 き な 注 目 点 で す。中 で も 特 に 期 待 が 大 き い の が fsd。
つ ま り、 完 全 自 動 運 転 ソ フ ト ウ ェ ア の開 発 進。
捗 fsd。で す ね。
は い。最 新 バ ー ジ ョ ン、 例 え ば V14 と い っ た
も の の 開 発 状 況 が ど う な っ て い る のか。
そ し て そ れ を 使 っ た ロ ボ タ ク シ ー 事業、 つ ま り 無 人 の 自 動 運 転 タ ク シ ー サ
ー ビ ス に つ い て、 よ り 具 体 的 な ロ ー ドマ ッ プ、 つ ま り 実 現 に 向 け た 計 画 と か
ス ケ ジ ュ ー ル が 今 回 示 さ れ る の か どう か。
う ん う ん。こ れ が、 テ ス ラ の 株 価 が 今 の 高 い 評 価
を 維 持、 あ る い は さ ら に 上 昇 で き る かを 左 右 す る 可 能 性 が あ る と 思 い ま す。
市 場 は な ん て い う か、 夢 の あ る 話 だ けじ ゃ な く て、 実 現 へ の 具 体 的 な 道 筋 を
そ ろ そ ろ 求 め て い る ん で す ね。確 か に、 マ ス ク CEO は テ ス ラ を 単 な る
EV メ ー カ ー じ ゃ な く て、 AI を 活 用 した ロ ボ ッ ト 企 業 へ と 進 化 さ せ た い っ
て い う の が 壮 大 な ビ ジ ョ ン を 語 っ てま す も ん ね。
ま さ に そ れ で す。そ の ビ ジ ョ ン の 実 現 性 を 裏 付 け る よ
う な 具 体 的 な 進 捗 と か 計 画 が 示 さ れる か ど う か が カ ギ と な り ま す ね。
も し 今 回 も ま あ 将 来 の 可 能 性 と い った ち ょ っ と 抽 象 的 な 話 に と ど まる よ う
で あ れ ば、 一 部 の 投 資 家 か ら は 少 し 懐疑 的 な 見 方 が 強 まる か も し れ ま せ ん。
な る ほ ど な あ。そ の 他 に も 開 発 中 の 人 型 ロ ボ ッ ト オ
プ テ ィ マ ス の 最 新 情 報 で す と か。メ ガ パ ッ ク と 呼 ば れ る 大 型 蓄 電 池 シ
ス テ ム を 活 用 し た エ ネ ル ギ ー 貯 蔵 事業。
さ ら に は、 太 陽 光 発 電 と 組 み 合 わ せ た新 型 の 急 速 誘 電 ス テ ー シ ョ ン オ ア シ
ス と い っ た エ ネ ル ギ ー 関 連 事 業 の 進捗 な ど も、 テ ス ラ の 多 角 的 な 成 長 戦 略
09:00
を 確 認 す る 上 で え、 注 目 し た い ポ イ ント で す。
い や、 ほ ん と、 い ろ い ろ や っ て ま す ね。未 来 へ の 期 待 は 大 き い で す が、 一方 で
足 元 に は 心 配 な 点、 つ ま り そ の 懸 念 材料 も い く つ か あ り ま す よ ね。
ま ず は さ っ き 話 に 出 た 補 助 金 の 話。こ れ が な く な る 影 響 っ て い う の は、 や
は り 大 き い ん で し ょ う か。そ う で す ね。
EV 自 動 車 の 補 助 金 の 打 ち 切 り の 影響。
こ れ は あ の 無 視 で き な い リ ス ク 要 因だ と 思 い ま す。
第 三 四 半 期 の 販 売 台 数 増 加 が、 ま あ、先 ほ ど も 述 べ た よ う に 駆 け 込 み 需 要
に よ る 一時 的 な 押 し 上 げ だ っ た と す ると、 そ の 反 動 が や は り 来 る と 考 え る の
が 自 然 で。す。
反 動 で す か？は い。
第 四 四 半 期 以 降、 販 売 が 大 き く 落 ち 込む の で は な い か と い う 懸 念 は 根 強 く
存 在 し ま す ね。ア ナ リ ス ト の 中 に は、 今 後 数 四 半 期 に
わ た っ て 販 売 が 低 調 に 推 移 す る 可 能性 を 指 摘 す る 声 や、 最 悪 の 場 合、 第 四
四 半 期 の 売 上 高 が 今 年 の え っ と 年 前半 の よ う に 再 び 減 少 に 転 じ る と い っ
た 厳 し い 予 想 も 出 て い ま す。う ん、 一時 的 な ブ ー ス ト だ っ た か も し
れ な い と い う の は、 今 後 の 業 績 を 見 る上 で 確 か に 気 に な り ま す ね。
そ れ か ら、 こ れ も さ っ き 少 し 触 れ ま した け ど、 マ ス ク CEO へ の 報 酬 の 話。
こ れ が な ん か ち ょ っ と 桁 外 れ な 金 額で。
あ あ、 イ ー ロ ン マ ス ク へ の 巨 額 な 報 酬パ ッ ケ ー ジ へ の 懸 念。
こ れ も は い、 市 場 で く す ぶ っ て い る 問題 で す ね。
一 兆 ド ル 希 望 と か っ て 聞 き ま し た けど。
え え。取 締 役 会 が 提 案 し た こ の 報 酬 案 は、 株
式 報 酬 な ど を 含 め る と 総 額 で お っ しゃ る 通 り、 約 一 兆 ド ル 規 模 に も な る と
言 わ れ て い ま す。こ れ は 企 業 経 営 者 へ の 報 酬 と し て は
文 字 通 り 過 去 最 大 級 の も の で す。す ご い 額 で す ね。
え？え？
こ れ に 対 し て で す ね。株 主 の 議 決 権 行 使 に 関 し て 助 言 を 行
う 世 界 的 な 大 手 企 業 ISS イ ン ス テ ィテ ュ ー シ ョ ナ ル シ ェ ア ホ ー ダ ー サ ー
ビ ス で す ね。ISS。
は い。こ こ な ど が 株 主 に 対 し て、 こ の 報 酬 案
に 反 対 票 を 投 じ る よ う 推 奨 し て い るん で す。
ア イ エ ス エ ス が 反 対 推 奨 で す か？そ れ は 何 か？
大 き な 動 き で す ね。な ぜ 反 対 し て い る ん で し ょ う？
理 由 と か。は？
ア イ エ ス エ ス が 上 げ て い る 主 な 理 由は ま あ、 い く つ か あ り ま す。
ま ず 第 一 に、 報 酬 額 が あ ま り に も 天 文学 的 で 妥 当 性 の 説 明 が 難 し い ん じ ゃ
な い か と い う こ と。ま あ、 確 か に。
次 に、 設 定 さ れ た 業 績 目 標 な ど を こ う部 分 的 に し か 達 成 で き な か っ た と し
て も、 非 常 に 高 額 な 支 払 い が 行 わ れ る可 能 性 の あ る、 そ う い う 報 酬 の 仕 組 み
に な っ て い る こ と。へ え。
さ ら に。こ の 案 が 承 認 さ れ て し ま う と、 将 来 的
に 取 締 役 会 が CEO の 給 与 水 準 を 状 況に 合 わ せ て 調 整 す る 際 の 柔 軟 性 が 著
し く 低 下 し て し ま う こ と な ど を 問 題視 し て い ま す ね。
な る ほ ど。こ の 報 酬 案 が 最 終 的 に 承 認 さ れ る か
ど う か は、 11月6日 に 開 催 が 予 定 さ れ てい る 株 主 総 会 で の 投 票 結 果 次 第 と な
り ま す が、 そ の 行 方 が え え 注 目 さ れ てい ま す。
株 主 か ら す れ ば、 会 社 の 資 産 が こ れ だけ CEO 個 人 に わ た る っ て な る と、 自 分
た ち の 利 益 に も か か。や っ ぱ り ま あ 大 き な 問 題 で す よ ね、 こ
れ は。そ う で す ね。
12:00
そ し て も う 一 つ 忘 れ ち ゃ い け な い のが ラ イ バ ル の 存 在。
特 に 最 近、 中 国 メ ー カ ー の 勢 い が す ごい っ て 聞 き ま す け ど、 そ の あ た り は ど
う な ん で し ょ う。ビ。
ー ワ イ デ ィ ー や シ ャ オ ミ な ど の 競 合の 台 頭。
こ れ は テ ス ラ に と っ て 間 違 い な く 大き な 脅 威 と な っ て い ま す ね。
や っ ぱ り、 そ う で す か。例 え ば、 中 国 の イ ー ブ イ 最 大 手 が エ ー
ビ ー ワ イ デ ィ ー。こ こ は す で に 2024年 の 年 間 売 上 高 で
テ ス ラ を 上 回 る 規 模 に な っ て い ま す。え？
ビ ー ワ イ デ ィ ー 売 上 高 で テ ス ラ を 超え て る ん で す か？
そ れ は す ご い で す ね。そ う な ん で す。
彼 ら は 日 本 市 場 に も か な り 積 極 的 に進 出 し て き て い て、 シ ー ラ イ オ ン セ ブ
ン と い う エ ス ユ ー ビ ー タ イ プ の イ ーブ イ を 投 入 し て き ま し た。
シ ー ラ イ オ ン、 セ ブ ン エ ー。こ れ は テ ス ラ の 主 力 車 種 モデルY の ま さ
に 直 接 的 な 競 合 車 種 と み ら れ て い ます。
し か も 価 格 設 定 が モデルY よ り も 安 い495万円 か ら と、 か な り 戦 略 的 な 値 付 け
を し て き て い ま す。う わ あ、 価 格 で も 攻 め て き て る ん で す
ね。シ ャ オ ミ も EV に 参 入 し て 好 調 だ っ て
聞 き ま し た け ど。え え、 中 国 の ス マ ー ト フ ォ ン 大 手 で あ
る シ ャ オ ミ も EV 市 場 で 非 常 に こ う 目覚 ま し い ス タ ー ト を 切 り ま し た ね。
自 動 車 が 初 め て 市 場 に 投 入 し た。イ ー ブ イ セ ダ ン エ ス ユ ー セ ブ ン。
エ ス ユ ー、 セ ブ ン。は い。
こ れ は 発 売 後 す ぐ に 人 気 を 集 め ま して、 中 国 国 内 で の 累 計 販 売 台 数 で テ ス
ラ の モ デ ル ス リ ー を 上 回 る と い う 結果 を 出 し て い ま す。
モ デ ル、 ス リ ー 越 え で す か。え え。
さ ら に 最 近 エ ス ユ ー ブ イ タ イ プ の ユー セ ブ ン を 発 表 し ま し た が、 こ れ も テ
ス ラ の モ デ ル ワ イ に と っ て 相 当 強 力な ラ イ バ ル と み ら れ て い ま す。
航 続 距 離 の 長 さ と か、 充 電 性 能 の 高さ。
さ 社 内 の イ ン フ ォ テ イ メ ン ト シ ス テム の 充 実 度 な ど、 非 常 に 競 争 力 の あ る
ス ペ ッ ク を 打 ち 出 し て き て い ま す ね。へ え。
こ れ ら 中 国 勢 だ け じ ゃ な く て、 例 え ばメ ル セ デ ス ベ ン ツ が GLC の EV 版 を 投
入 し た り、 ビ ー エ ム ダ ブ リ ュ ー が ア イエ ッ ク ス ス リ ー で 対 抗 し た り。
あ と、 中 国 の 新 興 EV メ ー カ ー で あ るシ ャ オ ペ ン エ ッ ク ス ペ ン で す ね。
そ こ の ジ ー セ ブ ン が あ っ た り と。テ ス ラ、 特 に モ デ ル ワ イ が タ ー ゲ ッ ト
と す る 中 型 電 動 エ ス ユ ー ブ イ の 市 場っ て い う の は、 も う 世 界 中 の メ ー カ ー
が 参 入 し て き て い て、 競 争 は 激 化 す る一方 で す。
う わ、 ま さ に ラ イ バ ル だ ら け。っ て い う 感 じ で す ね。
さ て、 こ こ ま で 期 待 と 懸 念、 両 方 の 側面 を 見 て き ま し た け ど、 い よ い よ 今 週
に 迫 っ た 第 三 四 半 期 決 算 の 発 表 を 前に し て で す ね、 私 た ち 個 人 投 資 家 は。
ど の よ う な 点 に 注 意 し て、 こ の 決 算 発表、 そ し て そ の 後 の 動 き を 見 て い け ば
よ い で し ょ う か。そ う で す ね。
ま ず 基 本 と し て、 や は り 発 表 さ れ る 決算 の 数 字 で す ね。
具 体 的 に は、 売 上 高、 そ れ か ら EPS、 つま り 一 株 当 た り 利 益。
そ し て 特 に 重 要 視 さ れ て い る 自 動 車事 業 の 粗 利 益 率。
こ れ ら が 市 場 が 事 前 に 予 想 し て い た水 準 に 対 し て ど う だ っ た の か、 上 回 っ
15:03
た の か、 下 回 っ た の か、 こ れ を し っ かり と 確 認 す る こ と が、 ま あ 第 一 歩 で
す。ふ む ふ む。
た だ、 そ れ と 同 じ く ら い、 あ る い は もし か し た ら そ れ 以 上 に 重 要 に な っ て
く る の が、 決 算 発 表 と 同 時 に 会 社 側 が示 す 今 後 の 見 通 し、 い わ ゆ る ガ イ ダ ン
ス で す ね。ガ イ ダ ン ス で す か？
そ れ は 会 社 自 身 が 出 す こ れ か ら の 業績 予 測 み た い な も の で す よ ね。
具 体 的 に は ど う い う 内 容 に 注 目 す れば い い ん で し ょ？
う ま さ に、 会 社 自 身 が 次 の 四 半 期 と か通 期 の 業 績 を ど う 予 測 し て い る か と
い う こ と で す。注 目 す べ き は？
ま あ、 先 ほ ど 懸 念 材 料 と し て あ げ た 補助 金 終 了 後 の 需 要 が 実 際 に ど う な り
そ う か と い う 見 通 し。そ れ か ら、 先 日 発 表 さ れ た モ デ ル ス リ
ー や モ デ ル ワ イ の 廉 価 版 な ど、 新 し いモ デ ル の 販 売 が ど の 程 度 進 ん で い て、
そ れ が 収 益 性 に ど う 影 響 す る の か。あ あ、 な る ほ ど。
そ。し て、 や は り 最 も 注 目 さ れ る の は fsd
や ロ ボ タ ク シ ー、 AI 戦 略 と い っ た、 将来 の 成 長 の 柱 と な り 得 る 分 野 に 関 し
て、 ど れ だ け 具 体 的 な 計 画 や 進 捗 状 況に つ い て 経 営 陣、 特 に マ ス ク し。
CEO 自 身 の 口 か ら 語 ら れ る の か。こ れ を 注 意 深 く 聞 く 必 要 が あ り ま す
ね。ポ ジ テ ィ ブ な ガ イ ダ ン ス と か、 将 来 へ
の 期 待 を 高 め る よ う な 具 体 的 な 話 があ れ ば 株 価 に は 追 い 風 に な る か も し
れ な い け ど、 逆 に ち ょ っ と 期 待 外 れ の内 容 だ と、 今 の 高 い 株 価 水 準 か ら 売 ら
れ て し ま う 可 能 性 も あ る と。そ の 通 り で す。
現 在 の テ ス ラ の 株 価 は、 将 来 の 成 長 に対 す る か な り 高 い 期 待 を す で に 織 り
込 ん で い る 側 面 が あ り ま す か ら。で す よ ね。
で す か ら、 単 に 市 場 予 想 を 上 回 る 決 算数 字 を 出 す だ け で は、 も し か し た ら 不
十分 で、 将 来 の 成 長 ス ト ー リ ー に 対 する こ う 強 い 確 信 を 市 場 に 与 え ら れ な
け れ ば、 失 望 売 り を 招 い て 株 価 が 下 落し て し ま う 可 能 性 も 十分 に 考 え ら れ
ま。す う ん。
な の で、 決 算 発 表 直 後 の 株 価 は ま あ 大き く 変 動 し や す い で す か ら、 短 期 的 な
動 き に 一 喜 一 憂 す る ん じ ゃ な く て、 テス ラ が 目 指 す 長 期 的 な ビ ジ ョ ン と か
事 業 戦 略 が ど う な っ て い く の か。中 長 期 的 な 視 点 を 持 っ て 見 守 っ て い
く 姿 勢 も え え。大 切 に な っ て く る と 思 い ま す。
な る ほ ど。決 算 発 表 の 数 字 は も ち ろ ん 大 事 で す
け ど、 そ の 後 の カ ン フ ァ レ ン ス コ ー ルで の 経 営 陣、 特 に マ ス ク し よ う の 発 令
内 容 に は 本 当 に こ う 注 目 し た い で すね。
そ う で す ね。テ ス ラ が 今 直 面 し て い る 競 争 の 激 化
と か 補 助 金 終 了 と い っ た。ま あ、 厳 し い 逆 風 で す よ ね。
こ れ を 乗 り 越 え て、 マ ス ク 氏 が 描 くAI ロ ボ ッ ト 企 業 と い う 壮 大 な ビ ジ ョ
ン へ と 本 当 に 舵 を 切 る こ と が で き るの か ど う か。
今 回 の 決 算 発 表 と そ こ で 示 さ れ る ガイ ダ ン ス は、 そ の 実 現 可 能 性 を 図 る 上
で の 一 つ の 大 き な 試 金 石 に な る の かも し れ ま せ ん ね。
う ん。皆 さ ん は、 こ の テ ス ラ の 未 来 に つ い て
ど う 考 え ま す か？深 い 問 い か け で す ね。
い や、 私 た ち も こ の 決 算 を 機 に、 改 めて テ ス ラ の 将 来 性 に つ い て 考 え て み
た い と 思 い ま す。さ て、 米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話 で は、
18:01
こ の よ う に 気 に な る 個 別 銘 柄 の 情 報や 市 場 全 体 の 動 向 に つ い て、 皆 さ ん と
一 緒 に 楽 し く、 そ し て わ か り や す く 学ん で い け る よ う な 情 報 を 届 け て い ま
す。ぜ ひ、 こ の ユ ー チ ュ ー ブ チ ャ ン ネ ル の
登 録 を よ ろ し く お 願 い し ま す。は い。
ま た、 今 回 の テ ス ラ の よ う に、 こ の 銘柄 に つ い て も っ と 知 り た い と か 分 析
し て ほ し い と い っ た リ ク エ ス ト や、 番組 へ の ご 感 想 な ど も、 ぜ ひ コ メ ン ト 欄
に お 寄 せ い た だ け る と 嬉 し い で す。皆 さ ん の 声 を お 待 ち し て い ま す。
そ れ で は、 次 回 も お 耳 を 拝 借。