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皆 さ ん、 こ ん に ち は。米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話 へ よ う こ そ。
あ の リ ス ナ ー の あ な た に、 い き な り ちょ っ と 変 な 質 問 を し て も い い で す か？
は い。何 で し ょ？
う、 も し 今 日、 あ の エ ネ ビ リ ア が で すよ。
地 球 規 模 の 深 刻 な エ ネ ル ギ ー 機 器 とか、 AI の 処 理 能 力 の ボ ト ル ネ ッ ク を
解 決 す る た め に、 な ん と 地 球 そ の も のを 捨 て る 計 画 を 立 て て る な ん て 言 っ
た ら 信 じ ま す か？い や、 そ れ だ け 聞 く と、 な ん か SF 映 画
の あ ら す じ み た い に 聞 こ え ち ゃ う かも し れ な い で す ね。
で す よ ね。で も こ れ、 先 日 の GTC 2026 で 発 表 さ
れ た 極 め て 現 実 的 な 事 業 戦 略 の 革 新な ん で す よ。
決 し て 遠 い 未 来 の 夢 物 語 と か じ ゃ ない ん で す。
そ う な ん で す よ ね。と い う こ と で、 今 日 深 掘 り し て い く テ
ー マ は、 エ ヌ ビ リ ア が 発 表 し た ば か りの 宇 宙 環 境 向 け エ ー ア イ 処 理 モ ジ ュ
ー ル ス ペ ー ス ワ ン ベ ラ ル ー ビ ン モ ジュ ー ル に つ い て で す。
は い、 こ れ、 単 な る 新 し い 宇 宙 用 の チッ プ が 出 ま し た よ。
っ て い う、 よ く あ る ニ ッ チ な 技 術 ニ ュー ス で は な い ん で。
す よ ね。え え。
全 く 違 い ま す ね。私 た ち の 投 資 ポ ー ト フ ォ リ オ と か。
こ れ か ら の 世 界 の イ ン フ ラ 投 資 の 前提 を 根 底 か ら 覆 い つ か な せ を 秘 め て
い る ん で す。今 日 は こ の あ た り を 徹 底 的 に 解 剖 し
て い き た い と 思 い。ま す。
よ ろ し く お 願 い し ま す。こ の ニ ュ ー ス っ て 表 面 的 に は 航 空 宇
宙 産 業 向 け の、 ま あ 特 殊 な プ ロ ダ ク トに 見 え る じ ゃ な い で す か。
え え。見 え ま す。
見 え ま す。で も、 そ の 裏 で 進 行 し て い る プ ラ ッ ト
フ ォ ー ム の 地 殻 変 動。こ れ を し っ か り 読 み 解 く 必 要 が あ る。
ん？で す よ。
な る ほ ど。じ ゃ あ、 ま ず は こ の ス ペ ー ス ワ ン の 基
本 ス ペ ッ ク の と こ ろ か ら 整 理 し て いき た い ん で す け ど。
は い。現 在、 地 上 の デ ー タ セ ン タ ー で 主 力 と
し て フ ル 稼 働 し て い る エ イ チ ワ ン ハン ド レ ッ ド ジ ー ピ ー ユ ー と 比 較 し て、
な ん と 宇 宙 空 間 で の AI 推 論 性 能 が 最大 25倍 に 跳 ね 上 が っ て い る と い う。
凄 ま じ い 数 字 が 出 て い ま す よ ね。25倍 で す か ら ね。
本 当 に 桁 違 い で す。こ れ、 次 世 代 ア ー キ テ ク チ ャ ー の ベ ラ
ル ー ビ ン を 採 用 し て い る か ら こ そ 出せ る 数 字 だ と 思 う ん で す が、 そ も そ も
な ぜ 宇 宙 で ベ ラ ル ー ビ ン で あ る 必 要が あ っ た ん で し ょ う？
か あ。あ そ こ は 非 常 に 重 要 な ポ イ ン ト で す
ね。宇 宙 開 発 に は 常 に ス ワ ッ プ と い う 絶
対 的 な 壁 が 立 ち は だ か っ て い る ん です よ。
ス ワ ッ プ で す か？は い。
サ イ ズ、 重 量、 電 力 の 制 約 の こ と で すね。
ベ ラ ル ー ビ ン ア ー キ テ ク チ ャ ー っ て、ワ ッ ト あ た り の 処 理 効 率 と メ モ リ 帯
域 幅 が 極 限 ま で 高 め ら れ て い る ん です。
な る ほ ど。電 力 効 率 が 異 常 に 良 い と。
そ う な ん で す。真 空 の 宇 宙 空 間 で、 限 ら れ た 面 積 の 太
陽 光 パ ネ ル か ら 得 ら れ る 本 当 に わ ずか な 電 力 だ け で 巨 大 な 基 盤 モ デ ル を
動 か す に は、 こ の 桁 違 い の エ ネ ル ギ ー効 率 が ど う し て も 不 可 欠 だ っ た と い
う わ け で す。つ ま り。
そ れ っ て。こ れ ま で 体 育 館 サ イ ズ の デ ー タ セ ン
タ ー で も の す ご い 量 の 電 力 を 消 費 しな が ら 動 か し て い た、 超 高 性 能 な エ ー
ア イ の 頭 脳 を で す よ。え え、 厳 し い 制 約 の あ る 宇 宙 船 に 乗 せ
ら れ る サ イ ズ に ギ ュ ッ と 圧 縮 し て、 さら に 過 酷 な 環 境 で も 動 く よ う に し た、
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い わ ば 宇 宙 仕 様 の ス ー パ ー コ ン ピ ュー タ ー と い う こ と で す よ。
ね、 ま さ に そ の 通 り で す。す ご く わ か り や す い 例 え で す ね。
い や、 で も ち ょ っ と 待 っ て く だ さ いよ。
エ ネ ル ギ ー 効 率 の 話 は す ご く よ く わか る ん で す が。
は い。宇 宙 空 間 っ て、 放 射 線 が ビ ュ ン ビ ュ ン
飛 び 通 っ て い る 環 境 で す よ ね。え え。
も う 過 酷 な 環 境 の 極 み で す。高 度 で 微 細。
な。半 導 体 に な れ ば な る ほ ど、 そ う い う 宇
宙 船 が チ ッ プ に 衝 突 し た 時 に ビ ッ ト反 転 を 起 こ し て エ ラ ー を 出 し た り、 最
悪 の 場 合 シ ス テ ム ダ ウ ン す る リ ス クが あ る は ず じ ゃ な い で。
す か、 そ う で す ね。地 上 の デ ー タ セ ン タ ー な ら、 エ ラ ー が
出 て も サ ー バ ー を ポ ン と 再 起 動 す れば 済 み ま。
す が、 そ う、 軌 道 上 で は そ う 簡 単 に 再起 動 な ん て で き な い で す よ ね。
そ こ は ど う ク リ ア し て る？ん で す か。
鋭 い 指 摘 で す ね。そ こ が、 今 回 の モ ジ ュ ー ル に お け る 最
大 の 技 術 的 ブ レイ ク ス ル ー の 一 つ と 言っ て い い と 思 い ま す。
ほ。う、 エ ヌ ビ デ ィ ア は 今 回、 単 に チ ッ プ
を 分 厚 い 物 理 的 な シ ー ル ド で 追 う みた い な ア ナ ロ グ な 手 法 を 取 っ た わ け
で は な い ん で す よ。物 理 シ ー ル ド じ ゃ な い な ら ど う や っ
て？チ ッ プ 自 体 に 高 度 な 自 己 修 復 機 能、 い
わ ば デ ジ タ ル な 免 疫 シ ス テ ム を 持 たせ て い る ん で す。
デ ジ タ ル な 免 疫 シ ス テ ム。な ん か か っ こ い い 響 き で す ね。
具 体 的 に は ど う や っ て 修 復 す る ん です か？
え っ と で す ね。具 体 的 に は メ モ リ ー の ECC、 つ ま り 誤
り 訂 正 符 号 を 多 層 化 し て い ま し て、 さら に 演 算 処 理 の 経 路 に 強 力 な 冗 長 性
を 持 た せ て い る ん で す。冗 長 性。
つ ま り 予 備 の ル ー ト を た く さ ん 用 意し て お く み た い な イ メ ー ジ で す。
か？そ う で す そ う で す。
も し 高 エ ネ ル ギ ー の 宇 宙 船 が 直 撃 して、 チ ッ プ 内 の 一 部 の デ ー タ が 欠 損 し
た り、 エ ラ ー を 起 こ し た と し て も。え え。
シ ス テ ム が 瞬 時 に そ れ を 検 知 し て、 別の 無 事 な 経 路 を 使 っ て 計 算 を パ ッ と
保 管 す る ん で す。な の で、 処 理 を 止 め る こ と な く 継 続 で
き る 仕 組 み が 組 み 込 ま れ て い る ん です よ。
な る ほ ど。ハ ー ド ウ ェ ア の 物 理 的 な 耐 久 性 だ け
に 頼 る ん じ ゃ な く て、 ア ー キ テ ク チ ャの 設 計 全 体 で 最 初 か ら エ ラ ー が 起 き
る こ と を 前 提 に 織 り 込 ん で い る わ けで す ね。
そ う い う こ と で す。で、 リ ア ル タ イ ム で 修 復 し て い く と。
極 限 状 態 で も 絶 対 に 止 ま ら な い。ま さ に 宇 宙 仕 様 の 頭 脳 で す ね。
こ れ は。は い。
本 当 に す ご い 技 術 だ と 思 い ま す。た だ で す ね。
こ こ で 投 資 家 目 線 で 少 し 意 地 悪 な 見方 を さ せ て も ら う と。
は い。何 で し ょ？
う、 な ぜ わ ざ わ ざ 宇 宙 で そ こ ま で 高 度な AI 計 算 を す る 必 要 が あ る の か？
っ て い う 根 本 的 な 疑 問 が 湧 い て く るん で す よ。
あ あ、 な る ほ ど。こ れ ま で は、 人 工 衛 星 が 撮 影 し た デ ー
タ と か っ て。と り あ え ず 全 部 地 球 に ダ ウ ン ロ ー ド
し て か ら、 地 上 に あ る エ ー ダ ブ リ ュ ーエ ス と か ア ジ ュ ー ル み た い な 巨 大 で
安 全 な デ ー タ セ ン タ ー で 解 析 し て まし た よ ね え。
え？そ れ が こ れ ま で の 常 識 で し た。
ぶ っ ち ゃ け、 そ れ で 十分 な ん じ ゃ な いの？
っ て 思 っ ち ゃ う ん で す か。確 か に そ う 思 い ま す ね。
で も、 現 在 は 通 信 帯 域 と タ イ ム ラ グ が完 全 に 物 理 的 な 限 界 を 迎 え て し ま っ
て い る ん で す よ。物 理 的 な 限 界 で す か？
は い。例 え ば 高 解 像 度 の ハ イ パ ー ス ペ ク ト
ル 画 像 と か、 膨 大 な セ ン サ ー デ ー タ をす べ て 地 球 に 送 ろ う と す る と、 宇 宙 と
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地 球 を 結 ぶ 細 い 通 信 の パ イ プ が も うす ぐ に パ ン ク し ち ゃ う ん で す。
あ あ。パ イ プ が 詰 ま っ ち ゃ う ん で す ね。
そ う な ん で す。結 果 と し て 本 当 に 重 要 な デ ー タ が 後
回 し に な る と い う 本 末 転 倒 な 事 態 が起 き て し ま っ て い ま し て。
通。信 帯 域 の ボ ト ル ネ ッ ク で す ね。
こ れ 例 え る な ら、 こ れ ま で の 人 工 衛 星が た だ の フ ィ ル ム カ メ ラ で、 い ち い ち
地 上 に 現 像 に 出 し て あ れ？こ れ ピ ン ボ ケ じ ゃ ん。
み た い な こ と を や っ て た と し た ら。は い は い。
ス ペ ー ス ワ ン を 積 ん だ 衛 星 は そ の 場で あ、 こ こ 重 要 だ っ て 判 断 で き る 超 優
秀 な 現 場 監 督 に な る わ け で す ね。素。
晴 ら し い 例 え で す ね。ま さ に そ の 通 り で す。
デ ー タ を 地 球 に 下 ろ し て か ら 解 析 する の で は な く て、 宇 宙 空 間 で エ ー ア イ
が リ ア ル タ イ ム に 判 断 を 下 す ん で す。な る ほ ど。
株 式 市 場 で 例 え る な ら、 ニ ュ ー ヨ ー ク証 券 取 引 所 の テ ィ ッ カ ー テ ー プ が 手
元 に 印 刷 さ れ る の を 待 っ て か ら、 人 間が 注 文 を 出 す ん じ ゃ な く て。
は い、 も う 取 引 所 の サ ー バ ー の す ぐ 隣に 自 分 の ア ル ゴ リ ズ ム を 置 い て、 ミ リ
秒 単 位 で 直 接 自 動 売 買 さ せ る HFT 高頻 度 取 引 み た い な も の で す。
よ ね？ま さ に HFT の ア プ ロ ー チ と 同 じ で す
ね。現 場 に 頭 脳 を 置 く。
こ の パ ラ ダ イ ム シ フ ト が も た ら す 変化 は 絶 大 な ん で す よ。
具 体 的 に は、 世 の 中 の 何 が ど う 変 わ るん で し ょ う？
か 例 え ば、 地 理 空 間 イ ン テ リ ジ ェ ン スの 分 野 を 考 え て み ま し ょ う。
こ れ ま で は 衛 星 が 森 林 の 画 像 を 撮 影し て、 そ れ を 地 球 に 送 っ て、 地 上 の コ
ン ピ ュ ー タ ー が 画 像 を 処 理 し て 初 めて、 あ、 山 火 事 だ と 認 識 し て い ま し た。
そ れ だ と、 地 球 に 送 っ て 解 析 す る ま での タ イ ム ラ グ で、 初 期 消 火 の ゴ ー ル デ
ン タ イ ム を 完 全 に 逃 し て し ま い ま すよ ね。
そ う な ん で す よ。で も、 ス ペ ー ス ワ ン を 積 ん だ 衛 星 な
ら、 カ メ ラ が 捉 え た 映 像 を そ の 場 で 大規 模 言 語 モ デ ル や 画 像 認 識 モ デ ル が
解 析 し て、 火 災 が 発 生 し て い る と 即 座に 判 断 し ま す。
衛 星 自 身 が 気 づ く わ け で す ね。は い。
そ し て ギ ガ バ イ ト 単 位 の 重 い 画 像 デー タ を わ ざ わ ざ 送 る の で は な く。
北 緯 エ ッ ク ス ド 西 経 ワ イ ド で 火 災 発生。
炎 症 ス ペ ー ド は 時 速 ゼ ッ ト キ ロ。と い う 数 バ イ ト の テ キ ス ト デ ー タ だ
け を 抽 出 す る ん で す。数 バ イ ト。
そ れ だ け な ら 一 瞬 で 送 れ ま す ね。そ う な ん で す。
そ れ を 地 上 の 消 防 機 関 に 直 接 ア ラ ート と し て 送 る。
こ れ な ら 通 信 回 線 へ の 負 荷 は ほ ぼ ゼロで、 数 秒 以 内 に ア ク シ ョ ン を 起 こ せ ま
す よ ね。な る ほ ど。
デ ー タ そ の も の で は な く、 そ こ か ら 抽出 し た イ ン サ イ ト、 つ ま り 洞 察 だ け を
地 上 に 送 る わ け で す か？え え。
ま さ に イ ン サ イ ト の 抽 出 で す。そ れ は 通 信 コ ス ト の 観 点 で も 破 壊 的
で す ね。高 価 な 衛 星 通 信 の 帯 域 幅 を、 ゴ ミ み た
い な 不 要 な デ ー タ の 転 送 に 浪 費 し なく て 済 む わ け で す か ら。
そ の 通 り で す。そ し て さ ら に 進 ん で、 自 立 型 宇 宙 運 用
の 領 域 も 極 め て 重 要 に な っ て き ま す。自 立 型 宇 宙 運 用 で す か？
は い。現 在、 軌 道 上 に は デ ブ リ、 つ ま り 宇 宙
ゴ ミ 溢 れ て い る 問 題 が あ り ま す よ ね。え え。
よ く ニ ュ ー ス に も な っ て い ま す。デ ブ リ が 接 近 し て き た 際、 地 球 か ら の
回 避 市 場 を 待 っ て い て は、 衝 突 に 間 に合 わ な い ケ ー ス が 増 え て い る ん で す。
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タ イ ム ラ グ が 命 取 り に な る と。は い。
で も、 軌 道 上 に AI の 頭 脳 が あ れ ば、 自律 の セ ン サ ー 情 報 を も と に 瞬 時 に ス
ラ ス タ ー を 制 御 し て、 自 律 的 に 危 険 を回 避 で き る よ う に な り ま す。
も う す べ て の 操 作 に お い て、 地 球 の 管制 室 を 通 す 必 要 が な く な り つ つ あ る
ん で す。ね。
そ う い う こ と で す。衛 星 が 自 律 的 に 動 き 回 っ て 瞬 時 に 判
断 を 下 す ネ ッ ト ワ ー ク を 構 築 す る。NVIDIA が や ろ う と し て い る の は、 PC
か ら 始 ま り、 デ ー タ セ ン タ ー、 自 動 運転 車 と 広 げ て き た エ ッ ジ コ ン ピ ュ ー
テ ィ ン グ の 最 終 形 態。え え、 つ ま り。
宇 宙 イ ン フ ラ の 標 準 オ ー エ ス の 座 を今 ま さ に 取 り に 行 こ う と し て い る 戦
略 な ん で す ね。ま さ に そ こ が 彼 ら の 真 の 狙 い で す ね。
た だ で す ね。こ こ で 少 し エ ヌ ビ ー デ ィ ア の 経 営 戦
略 に つ い て プ ッ シ ュ バ ッ ク さ せ て くだ さ い。
は い、 ど う ぞ。先 ほ ど、 彼 ら の 狙 い は 地 球 の 物 理 的 限
界 か ら の 脱 却 だ っ て お 話 が あ り ま した け ど、 一 つ す ご く 引 っ か か る 部 分 が
あ る ん で す よ。ど の あ た り が 気 に な り ま す か？
パ ー ト ナ ー 企 業 の ス タ ー ク ラ ウ ド 社と 計 画 し て い る。
五 ギ ガ ワ ッ ト 級 の 宇 宙 デ ー タ セ ン ター の 件 で。
す あ あ、 な る ほ ど。そ こ で す か。
五 ギ ガ ワ ッ ト っ て 中 規 模 の 原 子 力 発電 所 五 期 分 く ら い の 途 方 も な い 電 力
で す よ ね。え え。
も の す ご い 規 模 で す。地 上 の デ ー タ セ ン タ ー が 今、 電 力 不 足
と か 排 熱 問 題 で 行 き 詰 ま っ て い る から、 そ こ か ら 逃 げ る た め に 宇 宙 を 目 指
す っ て い う 理 屈 は ま あ わ か る ん で すよ。
は い。宇 宙 な ら 雲 も な い か ら 太 陽 光 は 24時間
使 い 放 題 で す し、 極 低 温 だ か ら 冷 却 効率 も い い で し ょ。
う し、 そ う で す ね。で も、 投 資 家 の 視 点 で 見 る と、 設 備 投
資、 い わ ゆ る キ ャ ペ ッ ク ス。資 本 的 支 出 の 桁 が お か し す ぎ ま せ ん
か？確 か に、 そ う 感 じ る の も 無 理 は あ り ま
せ ん。五。
ギ ガ ワ ッ ト 規 模 の イ ン フ ラ を 宇 宙 空間 に 打 ち 上 げ て 構 築 す る コ ス ト だ け
で、 小 さ な 国 家 の 予 算 が 吹 き 飛 ぶ レ ベル で す よ ね。
到 底、 リ ー チ 回 収 の シ ナ リ オ が 描 け ない ん で す け ど。
そ の コ ス ト 感 覚 は、 市 場 を 冷 静 に 見 る投 資 家 と し て 極 め て ま っ と う だ と 思
い ま す。で す よ ね。
な の に 今 は 違 う と。は い。
今 の 宇 宙 産 業 の 根 底 に あ る エ コ ノ ミク ス が 劇 的 に 変 化 し て い る こ と を 見
落 と し て は い け な い ん で す よ。エ コ ノ ミ ク ス の 変 化 で す か？
え え。ス ペ ー ス エ ッ ク ス の ス タ ー シ ッ プ の
よ う な 超 大 型 で 完 全 再 使 用 可 能 な ロケ ッ ト の 台 頭 に よ っ て、 1kg 当 た り の
軌 道 打 ち 上 げ コ ス ト は 過 去 十 年 で 桁違 い に 下 落 し て い る ん で す。
あ あ、 な る ほ ど。イ ン フ ラ の 構 築 コ ス ト が 物 理 的 に 不
可 能 な 領 域 か ら、 巨 額 だ け ど 回 収 可 能な ラ イ ン ま で 一 気 に 下 が っ て き て い
る っ て こ と で す か？そ の 通 り で す。
加 え て、 地 上 の デ ー タ セ ン タ ー の 建 設や 運 用 コ ス ト も 今、 爆 発 的 に 高 騰 し 続
け て い ま す よ ね。確 か に 土 地 代 も 高 い し、 電 力 確 保 も 大
変 で す よ ね。え え。
広 大 な 土 地 代、 送 電 網 の 新 規 整 備、 莫大 な 水 を 使 っ た 冷 却 設 備、 そ し て 何 よ
り 24時間 安 定 し た 電 力 の 確 保 自 体 が、今 や 致 命 的 な 制 約 に な っ て い ま す。
は い。は い、 は い。
こ れ ら を ト ー タ ル で 計 算 し た 時、 太 陽光 を ダ イ レ ク ト に 無 尽 蔵 に 利 用 で き
て、 真 空 の 極 低 音 を パ ッ シ ブ な 冷 却 に利 用 で き る。
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宇 宙 空 間 の デ ー タ セ ン タ ー は え え。実 は 長 期 的 な 運 用 コ ス ト、 つ ま り オ ペ
ッ ク ス の 観 点 で は む し ろ 地 上 よ り 安上 が り に な る と い う 試 算 が 現 実 に 帯
び て き て い る ん で す。な る ほ ど。
打 ち 上 げ の 初 期 費 用 キ ャ ペ ッ ク ス は高 く て の ラ ン ニ ン グ コ ス ト で あ る オ
ペ ッ ク ス が 圧 倒 的 に 安 い か ら。長 期 的 な ペ イ ラ イ ン に 乗 る と い う 計
算 な ん で す ね。そ う い う こ と で す。
ジ ェ ン ス ン フ ァ ン CEO が よ く デ ー タが 生 成 さ れ る あ ら ゆ る 場 所 に イ ン テ
リ ジ ェ ン ス が 存 在 す べ き だ っ て 語 って ま し た け ど、 そ の 意 図 が よ う や く 腑
に 落 ち ま し た。エ ヌ ビ デ ィ ア は 地 球 の 重 力 と か 電 力
網 っ て い う 物 理 的 な 限 界 か ら エ ー アイ を 解 放 し よ う と し て る ん で す ね。
ま さ に そ の 表 現 が ぴ っ た り だ と 思 いま す。
そ し て。エ ヌ ビ デ ィ ア に と っ て、 こ の 過 酷 な 環
境 で 次 世 代 の ベ ラ ル ビ ン を 実 稼 働 させ る こ と は、 単 な る 技 術 的 な 挑 戦 以 上
の 巨 大 な マ ー ケ テ ィ ン グ の 意 味 も あり そ う で す ね。
あ あ、 ま さ に そ こ が 戦 略 の 肝 な ん で すよ。
こ れ が い わ ゆ る バ ト ル プ ル ー フ つ まり 実 戦 照 明 に な る ん で す。
実 戦 照 明 で す か？は い。
現 在、 AMD や イ ン テ ル、 あ る い は グ ーグ ル や メ タ と い っ た ビ ッ グ テ ッ ク 企
業 が、 エ ヌ ビ デ ィ ア の 机 上 を 崩 そ う と独 自 チ ッ プ の 開 発 を 急 い で い ま す よ
ね。え え。
各 社 必 死 で す よ ね。で も エ ヌ ビ デ ィ ア は 今 回、 我 々 の ア ー
キ テ ク チ ャ ー は 宇 宙 の 放 射 線 と 極 限の 温 度 変 化 の 中 で も 限 ら れ た 電 力 で
最 高 性 能 を 発 揮 で き る と い う 圧 倒 的な 実 績 を 証 明 す る こ と に な る わ け で
す。あ あ、 な る ほ ど。
う ち の チ ッ プ は 宇 宙 で も 余 裕 で 動 いて ま す け ど、 ゴ ン 社 が 今 開 発 し て い る
チ ッ プ は ど う で す か？と。
そ う そ う。ま さ に そ れ で す。
こ れ は 競 合 に と っ て は 反 論 の し よ うが な い。
強 烈 な マ ウ ン ト に な り ま す ね。え え。
こ れ は 地 上 の エ ン タ ー プ ラ イ ズ 顧 客に 対 す る こ れ 以 上 な い 強 烈 な 宣 伝 に
な り ま す し、 競 合 の 追 随 を 完 全 に 突 き放 す 決 定 打 に な り ま す。
エ ヌ ビ デ ィ ア が 単 な る チ ッ プ ベ ン ダー か ら 宇 宙 規 模 の イ ン テ リ ジ ェ ン ス
イ ン フ ラ 企 業 へ と 脱 皮 し よ う と し てい る 証 拠 で す ね。
間 違 い な く、 そ う 言 え る で し ょ う ね。で は こ こ か ら、 リ ス ナ ー の あ な た が 一
番 気 に な っ て い る で あ ろ う で、 株 価 はど う な る の？
と い う 投 資 の 迫 真 に 迫 っ て い き ま しょ う。
は い。重 要 で す ね。
エ ヌ ビ デ ィ ア が こ の 宇 宙 の 標 準 OS とい う ポ ジ シ ョ ン を 確 立 し た 場 合、 私 た
ち の ポ ー ト フ ォ リ オ に は 具 体 的 に どう 影 響 し て く る ん で し ょ う か。
ア ナ リ ス ト の 中 に は、 こ の GTC の 発 表を 受 け て、 目 標 株 価 を 260 ド ル 超 に 引
き 上 げ る 強 気 な 見 方 も あ り ま す が。え え。
あ り ま し た ね。こ れ は や は り こ の 新 し い 市 場 規 模、 い
わ ゆ る タ ム の 拡 大 を 織 り 込 ん だ 数 字な ん で す か。
も ち ろ ん 大 き く 影 響 し て い ま す。軌 道 量 コ ン ピ ュ ー テ ィ ン グ 市 場 は、
2030年 代 に は 数 100億 の ド ル 規 模 へ と急 成 長 す る と 予 測 さ れ て い る ん で す
よ。数 100億 ド ル。
大 き い で す ね。え え こ。
こ で 重 要 な の は、 極 限 環 境 向 け の 航 空宇 宙。
グ レ ー ド の ハ ー ド ウ ェ ア と い う の は、通 常 の デ ー タ セ ン タ ー 向 け 製 品 と 比
較 し て 極 め て 利 益 率 が 高 い ん で す。い わ ゆ る プ レ ミ ア ム 製 品 で す。
ね。あ あ、 な る ほ ど。
単 価 も 利 益 率 も 高 い と。は い。
こ れ が 全 社 的 な 総 利 益 率 グ ロ ス マ ジン の さ ら な る 押 し 上 げ 要 因 に な っ て
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く る わ け で す。高 い マ ー ジ ン が 取 れ る 新 し い 市 場 が
丸 ご と 乗 っ か っ て く る わ け で す ね。し か も こ れ、 イ ー エ ス ジ ー。
投 資 の 観 点 で も ナ ラ テ ィ ブ。つ ま り 物 語 が ガ ラ ッ と 変 わ る 気 が す
る ん で す。と 言 い ま す と。
今、 AI ブ ー ム に 対 し て 電 気 を 食 い すぎ る か ら 環 境 に 悪 い と か。
こ れ 以 上 の 成 長 は 電 力 的 に 限 界 だ って い う 懸 念 を 持 つ 投 資 家 が 増 え て る
じ ゃ な い で す か。え え。
電 力 問 題 は 常 に し て 聞 か れ て い ま すね。
で も、 宇 宙 で ク リ ー ン な 太 陽 光 を 使 って 処 理 を 完 結 さ せ ま す よ。
っ て い う ス ト ー リ ー は 環 境 配 慮 を 重視 す る 巨 大 な 機 関 投 資 家 の 資 金 を 呼
び 込 む 強 力 な 免 罪 符 に な り そ う な 気が し て。
い や、 ま さ に そ の 通 り で す。そ の 物 語 の 転 換 は、 株 式 市 場 に お い て
非 常 に 強 力 な 株 価 の ド ラ イ バ ー に なる ん で す よ。
や っ ぱ り、 そ う で す よ ね。さ ら に、 ア ク シ オ ム ス ペ ー ス や プ ラ ネ
ッ ト ラ ブ ズ な ど と の 提 携 を 通 じ た プラ ッ ト フ ォ ー ム 化 の 動 き も 見 逃 せ ま
せ ん。プ ラ ッ ト フ ォ ー ム 化。
で す か？え え。
単 な る ハ ー ド ウ ェ ア の 売 り 切 り で はな く て、 軌 道 上 の イ ン フ ラ 全 体 か ら 継
続 的 な ソ フ ト ウ ェ ア と か サ ー ビ ス の収 益 を 得 る、 そ う い う ビ ジ ネ ス モ デ ル
へ の 布 石 で も あ る ん で す。な る ほ ど。
し か し で す ね。投 資 家 と し て は バ ラ 色 の ス ト ー リ ー
だ け を 信 じ て 全 ツ ッ パ す る わ け に はい か な い で す よ ね。
も ち ろ ん、 リ ス ク は 常 に あ り ま す。宇 宙 ビ ジ ネ ス の タ イ ム ラ イ ン っ て、 地
上 の ソ フ ト ウ ェ ア と か ア プ リ の 展 開と は 根 本 的 に 違 い ま す よ ね。
全 く 違 い ま す ね。ロ ケ ッ ト の 打 ち 上 げ 遅 延 と か、 最 悪 の
場 合 の 打 ち 上 げ 失 敗 と い っ た 物 理 的な リ ス ク が 常 に 付 き ま と い ま す。
今 の 株 価 に は 少 し 期 待 感 が 先 行 し て織 り 込 ま れ す ぎ て い る 部 分 は な い で
し ょ う か。す ぐ の 懸 念 は、 完 全 に 的 中 し て い る と
思 い ま す。よ。
や は り そ う で す か。こ の ス ペ ー ス ワ ン モ ジ ュ ー ル が、
NVIDIA の 巨 大 な 総 売 り 上 げ に 占 め る割 合 と し て 意 味 の あ る 数 字 に な っ て。
決 算 書 に 乗 っ て く る ま で に は 間 違 いな く 数 年 の ス パ ン が 必 要 で。
す す ぐ に 利 益 爆 発 と い う わ け に は いか な い と。
短 期 的 に は 宇 宙 と AI と い う ね っ き りに よ る 資 金 流 流 が 期 待 で き ま す が。
ハ ー ド ウ ェ ア の 納 入 サ イ ク ル の 遅 れと か。
打 ち 上 げ ス ケ ジ ュ ー ル の 延 期 に よ って、 四 半 期 ベ ー ス の 業 績 発 表 で 株 価 が
大 き く 調 整 す る。そ う い う ボ ラ テ ィ リ テ ィ の リ ス ク は
常 に 抱 え る こ と に な り ま す。期 待 外 の 後 の 調 整 リ ス ク で す ね。
は い。そ れ と も う 一 つ。
私 が 最 大 の リ ス ク と し て 気 に な っ てい る の が、 地 政 学 的 リ ス ク な ん で す。
ほ う。地 政 学 で す か？
宇 宙 イ ン フ ラ の 主 導 権 っ て、 そ の ま ま国 家 の 安 全 保 障、 特 に 軍 事 的 な 優 位 性
に 直 結 し ま す よ ね。え え。
間 違 い な く 直 結 し ま す ね。地 上 の 最 先 端 チ ッ プ で す ら 今、 中 国 な
ど へ の 厳 し い 輸 出 規 制 が か か っ て いる の に。
こ の 宇 宙 を 統 治 す る レ ベ ル の AI が。ア メ リ カ 製 品 の 厳 し い 輸 出 管 理 規 則
ER と か、 武 器 国 際 取 引 規 則 の IR の 対象 に な ら な い わ け が な い と 思 う ん で
す よ。い や、 本 当 に お っ し ゃ る 通 り で す。
ま さ に そ こ が タ ム 拡 大 の 最 大 の 壁 にな り 得 る 部 分 な ん で す よ。
や っ ぱ り、 そ う で す か。安 全 保 障 に 直 結 す る 以 上、 顧 客 は 同 盟
国 の 政 府 機 関 と か、 承 認 さ れ た 市 側 の民 間 企 業 に 厳 格 に 限 ら れ る 可 能 性 が
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高 い で す。つ ま り、 ど ん な に 市 場 規 模 が 大 き い と
言 っ て も え え。100億 ド ル 規 模 の 市 場 だ と 言 っ て も、
政 治 的 な 理 由 で ア ク セ ス で き な い 領域 が 少 な か ら ず 存 在 す る と い う こ と
で す。な る ほ ど な あ。
米 中 間 の テ ク ノ ロ ジ ー 覇 権 争 い が 宇宙 九 間 に シ フ ト す る 中 で、 エ ヌ ビ デ ィ
ア は こ の 複 雑 な 規 制 と 地 政 学 の 綱 渡り を つ い ら れ る こ と に な る わ け で す
ね。そ の 通 り で す。
い や、 長 期 的 な ス ト ー リ ー と し て は、こ れ 以 上 な い ほ ど 壮 大 で 魅 力 的 で す
け ど。投 資 家 と し て は、 物 理 的 な 打 ち 上 げ リ
ス ク や 国 家 間 の 覇 権 争 い と い う 地 球の 重 力 か ら 完 全 に 自 由 に な れ る わ け
で は な い っ て こ と で す ね。そ う い う こ と に な り ま す ね。
急 激 な 価 格 変 動 を 覚 悟 し た 上 で、 コ アサ テ ラ イ ト 戦 略 の コ ア と し て 長 期 で
握 り 続 け る。そ う い う 握 り 力 が 試 さ れ る 展 開 に な
り そ う で す。え え。
し か し、 今 日 の 議 論 を 通 し て。エ ヌ ビ デ ィ ア が 単 な る 半 導 体 メ ー カ
ー の 枠 を と う に 超 え て、 人 類 の 次 の イン フ ラ ス ト ラ ク チ ャ ー そ の も の を 設
計 し よ う と し て い る、 そ の 巨 大 な 野 心は 浮 き 彫 り に な っ た と 思 い ま す よ。
本 当 に ス リ リ ン グ な 深 掘 り で し た。え え。
最 後 に、 リ ス ナ ー の あ な た に 一 つ、 ぜひ 考 え て み て ほ し い 問 い が あ り ま す。
は い、 も し 数 年 後、 数 万 機 の 人 工 衛 星が エ ヌ ビ デ ィ ア の 自 撃 性 AI を 搭 載 し
て。地 球 か ら の 支 持 を 一 切 待 つ こ と な く、
軌 道 上 で 軍 事 的 脅 威 の 見 地 と か、 通 信ト ラ フ ィ ッ ク の 優 先 順 位、 災 害 時 の リ
ソ ー ス 配 分 を 自 律 的 に 決 定 す る よ うに な っ た ら え え。
私 た ち の 頭 に 張 り 巡 ら さ れ た こ の 巨大 な 知 能 の ネ ッ ト ワ ー ク を 実 質 的 に
支 配 し て 未 来 を 統 治 し て い る の は、 一体 誰 に な る の で し ょ う か。
深 い テ ー マ で す ね。そ れ は、 主 権 を 持 つ 各 国 の 政 府 で し ょ
う か。そ れ と も、 そ の イ ン フ ラ の ル ー ル と 頭
脳 を 設 計 し た 一 民 間 企 業 で し ょ う か。こ れ は 次 の 十 年 の 投 資 を 考 え る 上 で
避 け て は 通 れ な い テ ー マ に な る は ずで す。
テ ク ノ ロ ジ ー が 地 球 の 物 理 的 な 限 界を 超 え た 先 に あ る、 新 た な 意 思 決 定 と
ガ バ ナ ン ス の 形 で す よ ね。非 常 に 重 く、 そ し て 本 質 的 な 問 い だ と
思。い ま す。
次 に 夜 空 を 見 上 げ た 時、 星 の 裏 側 で 静か に 動 い て い る 自 立 す る 知 能 に つ い
て。ぜ ひ、 あ な た な り の 答 え を 想 像 し て み
て く だ さ い。は い。
さ て、 今 日 の 米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話は い か が だ っ た で し ょ う か？
こ の 深 掘 り が 面 白 い 投 資 の ヒ ン ト にな っ た と 感 じ て い た だ け た ら、 ぜ ひ ユ
ー チ ュ ー ブ チ ャ ン ネ ル の 登 録 を お 願い し ま す。
お 願 い し ま す。ま た、 次 は あ の 銘 柄 の 決 算 を 分 析 し て
ほ し い と か。今 日 の 宇 宙 AI の 地 政 学 リ ス ク に つ い
て、 私 は こ う 考 え る と い っ た ご 意 見 コメ ン ト 欄 で ど ん ど ん 教 え て く だ さ い
ね。全 部 読 ま せ て い た だ い て い ま す。
皆 さ ん の コ メ ン ト、 い つ も 励 み に な って い ま す。
そ し て、 通 勤 中 や カ ジ ノ 合 間、 あ る いは ジ ョ ギ ン グ 中 な ど に バ ッ ク グ ラ ウ
ン ド 再 生 で 楽 し み た い と い う 方 の ため に、 ス ポ テ ィ フ ァ イ で も 番 組 を 配 信
し て い ま す。ぜ ひ そ ち ら も フ ォ ロ ー し て、 毎 日 の 情
報 収 集 に 役 立 て て く だ さ い ね。皆 さ ん の 投 資 戦 略 に、 新 し い 次 元 の 視
点 を 提 供 で き て い れ ば 幸 い で す。そ れ で は、 次 回 も。
21:00
お 耳 を 拝 借。