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皆 さ ん、 こ ん に ち は。米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話 へ よ う こ そ。
あ の 今 日 の テ ー マ な ん で す け ど、 ち ょっ と エ ス エ フ 映 画 み た い な 話 か ら 入
っ て も い い で す か？お っ と、 エ ス エ フ で す か？
い い で す ね。な ん で し ょ う。
あ の、 あ る 朝 目 覚 め た ら、 ア メ リ カ 政府 が な ん か シ リ コ ン バ レ ー の ベ ン チ
ャ ー キ ャ ピ タ ル み た い に な っ て て、 スタ ー ト ア ッ プ の 株 を も の す ご い 勢 い
で 爆 買 い し て い た み た い な。そ う い う 光 景 を 想 像 し て み て ほ し い
ん で す よ。あ あ、 な る ほ ど。
で も そ れ、 エ ス エ フ じ ゃ な く て、 昨 日実 際 に 起 き た 現 実 の ニ ュ ー ス で す よ
ね。そ う な ん で す よ。
米 国 商 務 省 が 量 子 コ ン ピ ュ ー タ ー 関連 の 記 事 を 九 社 に 対 し て。
総 額 20億 ド ル、 日 本 円 で 言 う と 約3200億円 っ て い う、 と ん で も な い 巨 額
の 資 金 支 援 を 発 表 し た ん で す よ ね。え え、 こ れ は 本 当？
に 大 き な 動 き で す。投 資 の 最 前 線 を 見 て い る 人 な ら、 こ れ
が 単 な る そ の ア イ テ ィ ー 業 界 の 景 気の 良 い ニ ュ ー ス っ て だ け じ ゃ な い こ
と に す ぐ ピ ン と く る は ず な ん で す。よ。
3200億円 っ て ち ょ っ と 規 模 が 違 い ま すよ ね。
し か も こ れ、 普 通 に 研 究 開 発 費 と し て補 助 金 を 配 り ま し た っ て い う 話 じ ゃ
な い ん で す よ ね。そ。
う な ん で す。そ こ が 一 番 の ポ イ ン ト。
で。リ ス ト を 見 る と、 政 府 が 各 社 の 少 数
株、 つ ま り 非 支 配 目 的 の 株 式 を 直 接 取得 す る っ て い う ス キ ー ム に な っ て い
て。こ れ、 私 が も し 政 府 の 人 間 だ と し た
ら、 ま あ 理 由 が な ん と な く 見 え て く るん で す け ど。
ほ う。と 言 い ま す と。
つ ま り、 た だ 補 助 金 と し て お 金 を 配 るだ け だ と。
ス タ ー ト ア ッ プ が そ の お 金 で 素 晴 らし い 技 術 を 完 成 さ せ た 後。
外 国 の ラ イ バ ル 企 業 に ポ ン っ て 回 収さ れ ち ゃ う か も し れ な い じ ゃ な い。
で す か？は い は い。
確 か に そ の リ ス ク は あ り ま す ね。で も、 株 主 と し て 最 初 か ら 資 本 に 入 り
込 ん で お け ば、 経 営 会 議 に 首 を 突 っ 込ん で、 技 術 の 海 外 流 出 に 対 し て ち ょ っ
と 待 っ た っ て い う 拒 否 権 を 発 動 で きる。
こ れ っ て ア メ リ カ 政 府 は あ る 意 味、 最強 の ブ レ ー キ を 買 っ た と い う こ と じ
ゃ な い で。す か ね。
い や、 そ の 見 立 て は か な り 正 確 だ と 思い ま す よ。
た だ の 資 金 援 助 で は な く て、 国 家 管 理の も と に 置 く っ て い う ワ シ ン ト ン の
強 烈 な 意 思 表 示 で す よ ね。今 回 の 政 府 の ア プ ロ ー チ で 特 に 注 目
し た い の が、 彼 ら が ど の 技 術 が 勝 つ かっ て い う の を 決 め 打 ち し て い な い 点
な ん で す。決 め 打 ち し て い な い と い う の は？
は い。今 回 支 援 を 受 け た 企 業 群 を 見 る と、 超
電 導 と か イ オ ン ト ラ ッ プ、 光 橋 梁、 あと は 中 性 原 子 な ど、 全 く 異 な る ア プ ロ
ー チ の 企 業 に 資 金 を 分 散 さ せ て い るん で す よ。
ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。そ の。
超 電 導 と か イ オ ン ト ラ ッ プ っ て 要 する に ど う い う こ と な ん で す か？
最 終 的 に 作 ろ う と し て い る 量 子 コ ンピ ュ ー タ ー は 同 じ な ん で す よ ね。
あ、 え っ と。目 的 は 同 じ で す ね。
で も、 そ こ に 至 る ま で の ハ ー ド ウ ェ アの 作 り 方 が 全 然 違 う っ て こ と で す か？
え え、 ま さ に そ の 通 り で す。え っ と、 す ご く 簡 単 に 説 明 す る と、 今
の 普 通 の パ ソ コ ン っ て シ リ コ ン チ ップ に 電 気 を 通 し て ま す よ ね。
は い。そ う で す ね。
で も、 量 子 コ ン ピ ュ ー タ ー は 極 小 の 原子 と か 光 の 性 質 を 使 う ん で す。
例 え ば 超 電 導 方 式 っ て い う の は、 巨 大な 冷 却 装 置 で 絶 対 零 度 近 く ま で 冷 や
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し て。あ あ。
マ イ ナ ス 200 何 十 度 と か の 世 界 で すね。
そ う そ う。そ れ で 電 気 抵 抗 を な く す ア プ ロ ー チ
な ん で す。一方 で イ オ ン ト ラ ッ プ 方 式 っ て い う の
は、 真 空 中 に 浮 か べ た 原 子 を レ ー ザ ーで 打 っ て 操 作 し た り。
光 橋 梁 は、 光 の 粒 そ の も の を 研 鑽 に 使っ た り。
へ え。な ん だ か 本 当 に 未 来 の 話 み た い で す
ね。そ う な ん で す。
た だ、 現 時 点 で は、 ど の 方 式 が 最 終 的に 商 業 化 の 覇 権 を 握 る か、 世 界 中 の ト
ッ プ の 科 学 者 た ち に も 分 か っ て い ない ん で す よ。
な る ほ ど。誰 も 正 解 が わ か ら な い か ら。
政 府 は な ん か イ ン デ ッ ク ス フ ァ ン ドを 買 う み た い に、 量 子 コ ン ピ ュ ー タ ー
と い う セ ク タ ー 全 体 に 分 散 投 資 を した わ け で す ね。
そ の た と え、 す ご く わ か り や す い で すね。
ま さ に そ う い う こ と で す。具。
体 的 に は ど こ に ど れ く ら い の お 金 が置 い た ん で す か？
は い。え っ と、 最 も 巨 額 の 資 金 を 獲 得 し た の
は、 や っ ぱ り 巨 人 の ア イ ビ ー エ ム で すね。
最 大 で 10億 ド ル を 獲 得 し ま し た。10億 ド ル 千 数百億円 で す か。
す ご い で す ね。え？
え？IBM は こ れ で ニ ュ ー ヨ ー ク 州 に 米 国
初 と な る 専 用 の 領 主 ウ ェ ハ ー 製 造 会社 ア ン ド ロ ー っ て い う の を 設 立 す る
ん で す。し か も、 自 社 で も 同 額 の 10億 ド ロ ー を
マ ッ チ ン グ 投 資 す る ん で す よ。政 府 が 出 す な ら う ち も 出 す ぞ と。
他 に は ど ん な 企 業 が？次 に 大 き い の が 半 導 体 受 託 製 造 の 大
手 グ ロ ー バ ル フ ァ ウ ン ド リ ー ズ で、 これ が 3億7500 万 ド ル。
そ れ か ら、 純 粋 な 量 子 ス タ ー ト ア ッ プで あ る デ ィ ー ウ ェ ー ブ と か、 リ ガ ッ テ
ィ イ ン フ レ ク シ ョ ン、 サ イ ク オ ン タ ムな ん か に、 そ れ ぞ れ 約 1億 ド ル ず つ が
配 布 さ れ ま し た ね。な る ほ ど。
巨 額 の 資 金 が 動 い た の は よ く わ か りま し た。
で も、 あ の 株 式 市 場 の 反 応 を 見 て い ると、 な ん か ち ょ っ と 異 常 な 熱 気 と い う
か、 お 祭 り 騒 ぎ み た い な の を 感 じ る んで す よ。
と 言 い ま す と。発 表 直 後 に デ ィ ー ウ ェ ー ブ と か リ ガ
ッ テ ィ み た い な 直 接 出 資 が 受 け た 企業 が 20% か ら 25% も 急 騰 し た の は、 ま
あ 理 解 で き る ん で す。時 価 総 額 が ま だ 小 さ い 彼 ら に と っ て。
10億 ド ル の キ ャ ッ シ ュ が 注 入 さ れ るの は、 業 績 を 根 底 か ら 変 え ま す か ら
ね。は い。
そ う で す よ ね。で も 不 思 議 な の が、 支 援 対 象 の リ ス ト
に 載 っ て い な か っ た ア イ オ ン 九 が 約12% 上 昇 し た り、 QUBT が 約 17% 急 騰
し た り と、 直 接 お 金 を も ら っ て い な い企 業 ま で 爆 上 が り し て い る ん で す よ。
え え。連 れ 高 で す ね。
こ れ っ て、 単 な る お 祭 り 騒 ぎ に 乗 じ た短 期 的 な マ ネ ー ゲ ー ム な ん で し ょ う
か？イ ナ ゴ 投 資。
み た い な。あ あ、 一 見 す る と そ う い う 過 熱 気 味 の
マ ネ ー ゲ ー ム に 見 え る か も し れ ま せん ね。
で も 実 は、 非 常 に 合 理 的 な 市 場 心 理 の変 化 が 起 き て い る ん で す よ。
キ ー ワ ー ド は ア ン カ ー。投 資 家。
で す。ア ン カ ー 投 資 家 で す か？
は い。こ れ ま で 量 子 コ ン ピ ュ ー タ ー 企 業 の
株 価 に と っ て 最 大 の 重 し に な っ て いた 要 因 っ て、 な ん だ か わ か り ま す。
か？う ん。
や っ ぱ り ま だ 儲 か っ て な い か ら で すか ね。
そ れ も あ り ま す が、 専 門 用 語 で 死 の 谷っ て 呼 ば れ る リ ス ク な ん で す。
つ ま り、 技 術 が 実 用 化 に た ど り 着 く 前に、 手 元 の キ ャ ッ シ ュ が 尽 き て 倒 産 し
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て し ま う リ ス ク で す ね。あ あ、 な る ほ ど。
研 究 開 発 に は も の す ご い お 金 が か かる の に、 利 益 が 出 る の は ず っ と 先 だ か
ら、 機 関 投 資 家 も 怖 く て 大 金 は 入 れ られ な か っ た わ け で す ね。
途 中 で 潰 れ ち ゃ っ た ら 元 も 子 も な いで す か ら。
そ の 通 り で す。株 価 を 算 出 す る DCF モ デ ル デ ィ ス カ
ウ ン ト キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー モ デ ル に おい て 倒 産 リ ス ク が 高 い 企 業 っ て い う
の は、 将 来 の 利 益 が も の す ご く 大 き く割 り 引 か れ て 評 価 さ れ ち ゃ う ん で。
す、 は い は い。不 確 実 性 が 高 す ぎ る か ら で す ね。
え え。し か し 今 回、 絶 対 に 潰 れ る こ と の な い
ア メ リ カ 政 府 と い う 最 強 の ア ン カ ー投 資 家 が、 セ ク タ ー 全 体 の 下 値 を 支 え
る 姿 勢 を 明 確 に 見 せ た わ け で す。な る ほ ど。
そ れ で 市 場 全 体 が、 あ、 こ の 業 界 は 国が 潰 さ な い ん だ な っ て 確 信 し た と。
そ う い う こ と で す。倒 産 リ ス ク と い う プ レ ミ ア ム が ご っ
そ り 剥 が れ 落 ち た こ と で、 リ ス ト に 載っ て い な い 周 辺 の 企 業 も 含 め て。
セ ク タ ー 全 体 の 企 業 価 値 の 現 在 評 価が 一 気 に 跳 ね 上 が っ た と い う メ カ ニ
ズ ム な ん で す よ。い や、 そ れ は 大 会 な 解 説 で す ね。
DCF モ デ ル の 前 提 条 件 そ の も の が、 政府 の 介 入 に よ っ て 一 夜 に し て 書 き 換
え ら れ ち ゃ っ た わ け だ。は い。
ま さ に 地 殻 変 動 で す ね。で も、 そ こ で ど う し て も 一 つ 引 っ か か
る こ と が あ る ん で す。普 段、 自 由 市 場 へ の 介 入 を 極 端 に 嫌 う
ア メ リ カ 政 府 が、 な ぜ 今 こ れ ほ ど 焦 って ま で 巨 額 な 資 金 を 投 じ た ん で し ょ
う か。な ん か タ イ ム リ ミ ッ ト が 迫 っ て い る
と し か 思 え な い ん で す け ど。い。
や そ こ は 本 当 に 核 心 を 突 い て い ま すね。
実 は そ の タ イ ム リ ミ ッ ト 国 家 安 全 保障 の 世 界 で は qd っ て 呼 ば れ て い る ん
で す。え っ と、 qd 直 訳 す る と 量 子 の や ば い
日 み た い な 感 じ で す か？な ん か 映 画 の タ イ ト ル み た い で す か？
何 が 起 き る ん で す？か、 早 け れ ば 2030年 か ら 2033年 頃 に 到
来 す る と 予 測 さ れ て い る ん で す け ど。現 在 イ ン タ ー ネ ッ ト 上 の 通 信 と か。
金 融 シ ス テ ム、 国 家 機 密。あ と は 暗 号 資 産 な ん か を 保 護 し て い
る RSA 暗 号 と い う 仕 組 み が。は い。
暗 号 で す ね。そ の 既 存 の 暗 号 シ ス テ ム が、 量 子 コ ン
ピ ュ ー タ ー に よ っ て 一 瞬 で 無 力 化 され て し ま う 日。
そ れ が qd な ん で す 一。瞬 で 無 力 化。
え っ と。で も 今 の 暗 号 っ て ス ー パ ー コ ン ピ ュ
ー タ ー で も 解 け な い く ら い 安 全 な んじ ゃ な い ん で す か？
え え。RSA 暗 号 っ て い う の は、 も の す ご く 巨
大 な 素 数 の 掛 け 算 を ベ ー ス に し て いま す。
現 在 の ス ー パ ー コ ン ピ ュ ー タ ー で これ を 解 こ う と す る と 数万年 あ る い は
数百万年 か か る と 言 わ れ て い る の で、 実質 的 に 安 全 だ と さ れ て い る ん で す。
つ ま り、 泥 棒 が 金 庫 の ダ イ ヤ ル を 総 当た り で 回 そ う と し て も。
宇 宙 の 寿 命 が 来 る く ら い 時 間 が か かっ ち ゃ う か ら 大 丈 夫。
っ て い う 理 屈 で す よ ね。そ の 通 り で す。
し か し、 量 子 コ ン ピ ュ ー タ ー は シ ョ アの ア ル ゴ リ ズ ム と い う 特 殊 な 計 算 式
を 使 う こ と で、 数百万年 か か る は ず の 素因 数 分 解 を わ ず か 数 分 か ら 数 時 間 で
解 い て し ま う 潜 在 能 力 を 持 っ て い るん で す。
ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。そ れ っ て 今 こ の 深 掘 り を 聞 い て い る
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皆 さ ん の 銀 行 口 座 の パ ス ワ ー ド と か。大 切 に ガ チ ホ し て い る ビ ッ ト コ イ ン
の ウ ォ レ ッ ト と か が 数 分 で 丸 裸 に され て、 全 財 産 を 抜 き 取 ら れ る 可 能 性 が
あ る っ て こ と で す か？理 論 上 は ま さ に そ う い う こ と に な り
ま す。も し 中 国 と か 敵 対 す る 国 が、 ア メ リ カ
よ り も 先 に こ の 能 力 を 手 に 入 れ て、 急で を 迎 え て し ま っ た ら ど う な る か。
う わ ぁ。想 像 し た く な い で す ね。
ア メ リ カ の 軍 事 通 信 は す べ て 筒 抜 けに な り ま す し、 金 融 網 は ハ ッ キ ン グ さ
れ、 社 会 イ ン フ ラ は 完 全 に 麻 痺 し て しま い ま す。
そ れ は も う、 次 世 代 の 便 利 な IT ツ ール の 開 発 競 争 な ん て い う 甘 い 次 元 じ
ゃ な く て、 国 家 の 生 存 を か け た 絶 対 防衛 ラ イ ン で す ね。
え え。1960年 代 に ソ 連 と 月 面 着 陸 を 争 っ た
ア ポ ロ 計 画 の 現 代 版 と い う 見 方 も あり ま す が、 実 態 は も っ と 切 迫 し て い ま
す。確 か に 月 に 一 番 乗 り で き な く て も 国
は 滅 び ま せ ん が、 qd に 負 け れ ば 本 当に 国 が 傾 き ま す も ん ね。
だ か ら こ そ、 政 府 は な り ふ り 構 わ ず 自ら 株 主 に な っ て で も こ の 技 術 を 囲 い
込 も う と し て い る ん だ。は い。
そ し て そ の 防 衛 戦 略 は も う 研 究 室 の中 だ け で は 完 結 し な い フ ェ ー ズ に 来
て い ま す。今 回 の 20億 ド ル の 出 資 に よ っ て 起 き
る 量 子 セ ク タ ー の 最 大 の 地 殻 変 動。そ れ は 資 金 の 使 わ れ 方 が 変 わ っ た こ
と で す。使 わ れ 方 で す か？
え え。論 文 を 書 く た め の 研 究 か ら、 工 場 を 建
て る た め の 物 理 的 な 製 造 イ ン フ ラ へと、 完 全 に フ ェ ー ズ 移 行 し た ん で す
よ。出 資 額 の 2/3 以 上 が 専 用 の 300ミリ ウ
ェ フ ァ ー を 作 る 巨 大 な 製 造 拠 点、 つ まり フ ァ ウ ン ド リ ー の 建 設 に 投 じ ら れ
て い ま す か ら。あ あ、 な る ほ ど。
そ れ、 数 年 前 の エ ー ア イ ブ ー ム マ イ ヤー エ ヌ ビ デ ィ ア が 爆 発 的 に 成 長 を 始
め た 時 と 全 く 同 じ 匂 い が し ま す ね。お、 い い 視 点 で す ね。
あ の 時 も。AI の 概 念 と か ア ル ゴ リ ズ ム の 話 か
ら、 デ ー タ セ ン タ ー を 物 理 的 に 建 設 する ぞ っ て い う イ ン フ ラ 投 資 の 話 に 切
り 替 わ っ た 瞬 間 に、 も の す ご い 大 相 場が 始 ま り ま し た よ ね。
ま さ に そ の 通 り で す。本 当 に 空 を 飛 べ る か 分 か ら な い。
設 計 図 に 投 資 す る 時 代 は 終 わ っ て、 いよ い よ 量 産 ラ イ ン に 乗 せ る た め の 工
場 建 設 に 資 金 が 向 か い 始。め た と は い。
し か も 商 務 省 が 厳 格 な デ ュ ー デ リ ジェ ン ス、 つ ま り 事 前 の 審 査 を 行 っ て ゴ
ー サ イ ン を 出 し た わ け で す。こ れ っ て、 民 間 の VC か ら す れ ば 最 強
の お 墨 付 き に な り ま す よ ね。間 違 い な い で す ね。
政 府 が 連 帯 保 証 人 に な っ て く れ た よう な も の で す も ん ね。
え え。実 際、 イ ン フ レ ク シ ョ ン の CEO も 政 府
が 最 初 の リ ス ク を 引 き 受 け て く れ たこ と で、 民 間 資 金 の 流 入 と 商 業 化 が 我
々 の 予 想 以 上 に 加 速 し て い る っ て 明言 し て い ま す。
も は や 量 子 コ ン ピ ュ ー タ ー は ニ ッ チな 茹 で 物 語 で は な く て、 ネ ク ス ト エ ー
ア イ と し て 機 関 投 資 家 の コ ア ポ ー トフ ォ リ オ に 組 み 込 ま れ る 段 階 に 入 っ
た ん で。す、 凄 ま じ い パ ラ ダ イ ム シ フ ト で す
ね。で も、 あ の。
こ れ っ て 単 に 量 子 コ ン ピ ュ ー タ ー 業界 だ け の 話 な ん で し ょ う か？
と 言 い ま す と。政 府 が 国 家 の 安 全 保 障 を 理 由 に し て、
特 定 の 企 業 に 巨 額 の 資 金 を 入 れ て 囲い 込 む っ て い う 動 き。
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こ れ な ん か、 最 近 の 他 の セ ク タ ー で も同 じ よ う な こ と を 見 て い る 気 が す る
ん で す。よ い や、 非 常 に 重 要 な 視 点 で す。
実 は 今、 私 た ち は ア メ リ カ の 新 産 業 政策 イ ン ダ ス ト リ ア ル ポ リ シ ー へ の 歴
史 的 な 大 転 換 の 目 撃 者 に な っ て い るん で す。
新 産 業 政 策 で す か？は い。
過 去 30年 間、 世 界 は コ ス ト が 一 番 安 い国 で 作 っ て、 世 界 中 に ば ら ま く と い う
自 由 貿 易 を 信 奉 し て き ま し た よ ね。で も、 そ の 結 果、 ア メ リ カ は ど う な っ
た？か。
企 業 は 利 益 を 求 め て こ ぞ っ て 中 国 とか 台 湾、 東 南 ア ジ ア に 工 場 を 移 し て し
ま い ま し た よ ね。空 洞 化 っ て い う か。
え え。例 え ば 最 先 端 の 半 導 体 な ん て、 現 在、
そ の 約 9割 を 台 湾 の tsmc に 依 存 し てい ま す。
も し 台 湾 有 事 が 起 き た ら、 ア メ リ カ のミ サ イ ル も ス マ ー ト フ ォ ン の 製 造 も
完 全 に ス ト ッ プ し て し ま う。そ れ は 致 命 的 で。
す ね。だ か ら、 シ ッ プ ス 法 を 通 じ て イ ン テ ル
な ど の 国 内 企 業 に 巨 額 の 補 助 金 を 出し、 強 引 に メ イ ド イ ン USA の 製 造 網 を
復 活 さ せ よ う と し て い る ん で す。な る ほ ど。
半 導 体 も そ う で し た ね。さ ら に 別 の 例 で 言 え ば、 EV と か 防 衛
装 備 品 に 不 可 欠 な レ ア ア ー ス の 精 錬も 中 国 が 圧 倒 的 な シ ェ ア を 握 っ て い
ま す。こ れ に 対 し て も 米 国 政 府 は 国 防 生 産
法 DPA を 発 動 し て、 国 内 の エ ム ピ ー マテ リ ア ル ズ と い う 採 掘 企 業 に 直 接 資
金 を 投 じ て い ま す。つ ま り、 20世紀 の 覇 権 国 家 が 石 油 の ル
ー ト を 奪 い 合 っ た よ う に。21世紀 の ア メ リ カ は、 サ プ ラ イ チ ェ ー
ン の 急 所 を 死 に 物 狂 い で 抑 え に 行 って い る わ け で す ね。
え え、 そ う で す。こ の 急 所 の こ と を、 地 政 学 の 用 語 で チ
ョ ー ク ポ イ ン ト っ て 呼 び ま す よ ね。首 を 絞 め ら れ る。
致 命 的 な ボ ト ル ネ ッ ク の こ と で す けど。
ま さ に そ れ で す。量 子 コ ン ピ ュ ー タ ー の ウ エ ハ、 製 造 基
盤、 レ ア ア ー ス の 精 錬、 最 先 端 半 導 体の フ ァ ウ ン ド リ ー。
こ れ ら は す べ て、 他 で 代 替 す る こ と がで き な い チ ョ ー ク ポ イ ン ト な ん で す
よ。は い は い。
ア メ リ カ が こ の 求 償 を 国 家 主 導 で 囲い 込 ん で い る の は、 他 国 に 首 を 絞 め ら
れ る リ ス ク を な く す た め で あ る と 同時 に、 い ざ と い う 時 に 他 国 の 首 を 絞 め
る た め の 製 材 の カ ー ド を 確 保 す る ため で も あ る ん で。
す い や。自 由 市 場 の 教 科 書 に は 政 府 が 特 定 企
業 を 贔 屓 し て は い け な い っ て 書 い てあ り ま す け ど、 も は や そ ん な 綺 麗 事 を
言 っ て い る 次 元 で は な い と。そ う な ん で す よ ね。
中 国 の 国 家 資 本 主 義 に 対 抗 す る た めに、 ア メ リ カ 自 身 も ル ー ル を 書 き 換 え
て 同 じ 土 俵 で プ ロ レ ス を し て い る んで す ね。
と な る と、 こ れ か ら の 株 式 市 場 と の 向き 合 い 方 は 根 本 的 に 変 わ っ て き ま す
ね。は い。
投 資 家 に と っ て、 こ れ は 企 業 を 評 価 する 物 差 し の 完 全 な 入 れ 替 え を 意 味 し
ま す。こ れ か ら の 成 長 セ ク タ ー を 予 測 す る
際、 そ の 企 業 の 現 在 の 売 り 上 げ の 伸 びと か、 per、 株 価 収 益 率 と い っ た 従 来
の 財 務 指 標 だ け を 見 て い て は、 本 質 を見 あ わ や っ て し ま い ま。
す な る ほ ど。純 粋 な 利 益 の 追 求 だ け じ ゃ な く て、 地
政 学 的 な プ レ ミ ア ム が 株 価 に 乗 っ かっ て く る と い う こ と で す か？
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え え。そ の 企 業 が 持 っ て い る 技 術 は、 ア メ リ
カ や 同 盟 国 の 国 家 戦 略 に お い て、 ど れだ け 代 替 不 可 能 な チ ョ ー ク ポ イ ン ト
を 握 っ て い る か。こ の 一 点 こ そ が 株 価 を 決 定 づ け る 最
大 の 指 標 に な っ て き て い る ん で す。な る ほ ど な。
国 策 そ の も の で あ る。企 業 に は 現 在 の 赤 字 な ん て 無 視 し て、
巨 大 な 防 衛 マ ネ ー が 集 まる。そ れ が 今 の、 そ し て こ れ か ら の 市 場 の
リ ア ル な ん で す よ。業 績 の 数 字 だ け を 追 う の で は な く て、
世 界 の 覇 権 争 い の 地 図 の 中 で、 そ の 企業 が ど の 急 所 に 立 っ て い る か を 見 極
め る と、 い や、 今 回 の テ ー マ は 明 日 から の ス ク リ ー ニ ン グ の 視 点 が 劇 的 に
変 わ る。め ち ゃ く ち ゃ 濃 密 な 深 掘 り で し た ね。
え え。本 当 に そ う で す ね。
さ て、 皆 さ ん は 長 の 深 掘 り を 通 し て、投 資 へ の 司 会 は ど れ く ら い ク リ ア に
な っ た で し ょ う か。今 後 の 成 長 株 を 探 す と き、 あ な た も ま
だ 売 上 や 利 益 と い っ た 財 務 諸 表 だ けを 睨 み つ け て い ま せ。
ん か。そ こ だ け じ ゃ な い ん で す よ ね。
そ う な ん で す。こ れ か ら の 時 代 は、 そ の 企 業 の 技 術 は
国 家 戦 略 の チ ョ ー ク ポ イ ン ト を 握 って い る か と い う 地 政 学 的 な 視 点 こ そ
が、 皆 さ ん の 資 産 を 爆 発 的 に 増 や す 鍵に な る か も し れ ま せ ん。
は い。あ な た の 現 在 の ポ ー ト フ ォ リ オ に 国
先 の 急 所 は 含 ま れ て い る で し ょ う か？ぜ ひ 一 度、 こ の 新 し い 物 差 し で 見 直 し
て み て く だ さ い。面 白 い 発 見 が あ る か も し れ ま せ ん よ。
こ の 番 組 が、 あ な た の 投 資 の ヒ ン ト にな っ た な ら。
米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話 の ユ ー チ ュー ブ チ ャ ン ネ ル へ の 登 録 を ぜ ひ お 願
い し ま す。ま た、 今 後 取 り 上 げ て ほ し い 銘 柄 の 分
析 と か、 今 日 の 内 容 へ の 感 想 が あ れば、 ぜ ひ コ メ ン ト 欄 に 投 稿 し て く だ さ
い ね。皆 さ ん の 声 が、 私 た ち の 次 の 探 求 の 原
動 量 に な り ま す。お 待 ち し て い ま す。
そ し て こ の 番 組 は、 通 勤 中 や 家 事 を しな が ら バ ッ ク グ ラ ウ ン ド 再 生 が 可 能
な ス ポ テ ィ フ ァ イ で も 配 信 中 で す。忙 し い 日 常 の 隙 間 時 間 に、 ぜ ひ そ ち ら
も チ ェ ッ ク し て み て く だ さ い ね。そ れ で は、 次 回 も お 耳 を 拝 借。