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皆 さ ん、 こ ん に ち は。米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話 へ よ う こ そ。
あ の、 ち ょ っ と 想 像 し て み て ほ し い んで す け ど。
は い、 2026年 の 朝、 あ な た が 目 覚 め て、い つ も の よ う に 証 券 ア プ リ を 開 い て、
自 分 の ポ ー ト フ ォ リ オ を 確 認 し た とし ま す よ ね。
え え。毎 日 の 日 課 で す よ ね。
で。業 績 は 絶 好 調 だ し、 決 算 も B と し 続 け
て る。絶 対 的 な 自 信 を 持 っ て い た 優 良 株 が、
な ぜ か 軒 並 み 不 可 解 な 下 落 を し て るん で す よ。
な る ほ ど。何 か 悪 材 料 が 出 た わ け で も な い の に。
で す よ ね。そ う な ん で す。
ニ ュ ー ス を 見 て も 何 も 出 て な い。実 は こ れ、 こ れ か ら 史 上 を 襲 う 史 上 最
大 の IPO ラ ッ シ ュ が 引 き 起 こ す、 あ る恐 ろ し い 副 作 用 の せ い か も し れ な い
ん で す。い や、 ま さ に そ の 通 り で す ね。
今 年 の IPO 市 場 っ て、 過 去 の ど ん な 熱狂 と も 違 い ま す か？
ら、 単 な る お 祭 り 騒 ぎ じ ゃ な い っ て こと で す か？
え え。単 に 盛 り 上 が る と か そ う い う レ ベ ル
じ ゃ な く て、 世 界 の 金 融 市 場 の 構 造、つ ま り 資 金 の 血 流 そ の も の を 強 制 的
に 作 り 替 え ち ゃ う ほ ど の。も の す ご い 地 殻 変 動 が 起 き よ う と し。
て る ん で す よ。資 金 の 血 流 を 作 り 替 え る で す か。
だ か ら こ そ、 今 日 の 深 掘 り は 見 逃 せ ない で す ね。
は い。と い う の も、 今 年 2026年 は 投 資 家 の 間
で も 十 年 に 一 度 と か、 歴 史 上 か つ て ない 規 模 の ア イ ピ ー オ ー イ ヤ ー に な る
っ て 散 々 言 わ れ て き た じ ゃ な い で すか。
言 わ れ て き ま し た ね。で も カ レ ン ダ ー 見 て み て く だ さ い よ。
今 も う 3月 中 旬 で す。私 の 周 り で も 今 年 は す ご い ぞ。
っ て 煽 ら れ て。と。
割 に は 蓋 を 開 け て み れ ば、 話 題 に な った の っ て 日 本 の ペ イ ペ イ く ら い じ ゃ
な い で す か。ま あ、 確 か に 表 向 き は そ う 見 え ま す よ
ね。米。
国 市 場 を 根 本 か ら 揺 る が す よ う な、 あの 超 巨 大 ア イ ピ ー オ ー の ニ ュ ー ス が
ま だ ド カ ン と 来 て い な い。こ の 静 け さ、 一 体 何 が 起 き て る ん で す
か？こ れ は で す ね。
水 面 下 で と て つ も な い 量 の マ グ マ が溜 ま っ て い る 状 態 な ん で す よ。
マ グ マ。え え。
巨 大 企 業 た ち は。今、 公 開 市 場 か ら 過 去 に 例 を 見 な い 規
模 の 資 金 を 吸 い 上 げ る た め に、 あ の 機関 投 資 家 と の 間 で ロ ー ド シ ョ ー を 猛
ス ピ ー ド で 進 め て い る ん で。す、 な る ほ ど、 準 備 は 着 々 と 進 ん で い
る と。そ こ で 本 日 の ミ ッ シ ョ ン で す。
ま ず は 今 年 2026年 を 歴 史 的 と 言 わ せて い る、 控 え て い る メ ガ ユ ニ コ ー ン た
ち の 顔 ぶ れ と。彼 ら が 既 存 の 株 式 市 場 に 何 を 引 き 起
こ す の か、 そ の メ カ ニ ズ ム を 確 認 し ます。
こ れ、 本 当 に 重 要 で す。そ の 上 で、 も し か し た ら 明 日 に で も 発
表 さ れ る か も し れ な い、 2026年 上 記 に上 場 予 定 の 要 注 目 三 社 デ ー タ ブ リ ッ
ク ス デ ィ ス コ ー ド ク ラ ー ケ ン の 実 態に 迫 り ま す。
は い。こ の 三 社 は 本 当 に 近 い で す ね。
そ し て 最 後。こ の 歴 史 的 な 相 場 が い ざ や っ て き た
時、 あ な た の よ う な 投 資 家 が フ ォ モ。つ ま り、 取 り 残 さ れ る 恐 怖 に 飲 み 込 ま
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れ ず に、 ど の よ う に 立 ち 回 る べ き か。実 践 的 な サ バ イ バ ル 術 ま で を 徹 底 的
に 解 き 明 か し ま す。こ の サ バ イ バ ル 術 を 知 っ て い る か ど
う か が、 数 年 後 の あ な た の ポ ー ト フ ォリ オ の 明 暗 を 残 酷 な ま で に 分 け る こ
と に な れ ま す よ。ち ょ っ と 怖 い で す ね。
で は 早 速 本 題 に 入 り ま し ょ う。な ぜ 今、 2026年 の IPO 市 場 が こ れ ほ ど
ま で に 地 殻 外 な の か？ま ず は メ ガ ユ ニ コ ー ン た ち の 圧 倒 的
な 規 模 感 か ら 紐 解 き た い ん で す け ど、え え。
な ん か 数 字 が バ グ っ て ま せ ん？も う 過 去 の 常 識 は 全 く 通 用 し な い で
す ね。ま ず 筆 頭 に 挙 げ ら れ る の が、 イ ー ロ ン
マ ス ク し 仕 切 る ス ペ ー ス エ ッ ク ス です。
出 ま し た ね。ス ペ ー ス エ ッ ク。
ス。2026年 の 半 年 か ら 後 半 に か け て の 上
場 が 噂 さ れ て い る ん で す け ど。そ の バ リ エ ー シ ョ ン、 い く ら だ と 思 い
ま す？い や、 宇 宙 開 発 っ て こ と で 何 1000億 ド
ル と か で す か？一 兆 ド ル か ら 1.5 兆 ド ル に 達 す る っ
て 予 測 さ れ て る ん で す。1.5 兆 ド ル。
い や い や、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ いよ。
一 企 業 の 新 規 上 場 の 規 模 じ ゃ な い です よ そ れ。
そ う な ん で す よ。2019年 に サ ウ ジ ア ラ ム コ が 同 情 し た
時 で す ら 2兆 ド ル 弱 で し た け ど。あ れ っ て 自 主 的 に 国 家 事 業 み た い な
も ん だ っ た じ ゃ な。い で す か？
え え。純 粋 な 民 間 企 業 と し て は、 も う 文 字 通
り 史 上 最 大 の IPO に な り ま す。す ご い な。
で も、 彼 ら が そ こ ま で の 評 価 を 受 け る理 由 っ て、 単 に ロ ケ ッ ト を 打 ち 上 げ て
る か ら だ け じ ゃ な い で す よ ね。も ち ろ ん で す。
最 大 の 理 由 は、 衛 星 イ ン タ ー ネ ッ ト サー ビ ス の ス タ ー リ ン ク が 持 つ 凄 ま じ
い キ ャ ッ シ ュ 総 出 力 で す ね。あ あ、 ス タ ー リ ン ク。
2026年 の 売 上 高 は 240億 ド ル 規 模 に 達す る っ て 見 込 ま れ て い て、 こ れ が 巨 大
な 収 益 基 盤 に な っ て る ん で す。ス タ ー リ ン ク っ て、 も う ほ と ん ど イ ン
フ ラ に な り つ つ あ り ま す も ん ね。で も、 そ れ だ け 儲 か っ て る な ら、 な ぜ
わ ざ わ ざ 今、 公 開 市 場 の 厳 し い 目 に さら さ れ て ま で 上 場 す る 必 要 が あ る ん
で す か？そ れ は で す ね。
イ ー ロ ン マ ス ク の 究 極 の 目 的 で あ る火 星 移 住 の た め な ん で す よ。
こ こ で 火 星 が 出 て く る ん で す ね。次 世 代 の 巨 大 ロ ケ ッ ト ス タ ー シ ッ プ
の 開 発 と 量 産 に は、 年 間 数 10億 ド ル 単位 で の キ ャ ッ シ ュ バ ン が 伴 う ん で す。
お 金 が い く ら あ っ て も、 足 り な い わ けだ。
だ か ら 市 場 か ら 50億 ド ル 規 模 っ て いう 桁 被 害 の 資 金 を 調 達 し て、 一 気 に 宇
宙 開 発 の 覇 権 を 握 り 切 る。そ の た め の 戦 略 的 な 上 場 な ん で す。
な る ほ ど。そ し て メ ガ ユ ニ コ ー ン は 宇 宙 だ け じ
ゃ な い で す よ ね。今 の 市 場 の ど 真 ん 中、 AI の ど 真 ん 中
に い る あ の 企 業 も 控 え て ま す し。オ。
ー プ ン、 AI で す ね。2026年 第 四 四 半 期 を め ど に 上 場 を 検
討 し て い る と 報 じ ら れ て い て、 評 価 額は 5000億 ド ル か ら 一 兆 ド ル に 迫 る っ
て 言 わ れ て ま す。テ ッ ク 企 業 の IPO と し て は、 前 代 未 聞
の 規 模 で す ね。で も、 そ も そ も オ ー プ ン AI っ て 非 営
利 の 研 究 所 と し て ス タ ー ト し た じ ゃな い で す。
か。そ う で し た ね。
そ れ が 上 場 す る と な る と、 か な り 根 本的 な 構 造 の 変 化 が 必 要 に な る ん じ ゃ
な い で す。か お っ し ゃ る 通 り で す。
現 在、 彼 ら は 非 営 利 か ら 純 粋 な 営 利 企業 へ の 構 造 改 革 を 急 ピ ッ チ で 進 め て
い る ん で す。な ぜ そ こ ま で し て 今、 資 金 を 求 め る ん
で す か？理 由 は イ ン フ ラ の 自 立 で す。
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こ れ ま で っ て Microsoft の 計 算 資 源に 大 き く 依 存 し て き た わ け。
で す よ ね。え え。
ズ ブ ズ ブ の 関 係 で。し た よ ね。
で も、 次 世 代 の AGI 汎 用 人 工 知 能 を 構築 す る た め に は、 自 前 で 数 1000億 ド ル
規 模 の デ ー タ セ ン タ ー 群 を 建 設 し て、独 自 の エ コ シ ス テ ム を 築 く 必 要 が あ
る ん で す。つ ま り、 Microsoft か ら の 独 立 宣 言 で
も あ る わ け だ。え？
え？そ し て、 AI 分 野 か ら は も う 一 社、 強 力
な 資 格 が い ま す。ど こ で す か？
オ。ー プ ン AI の 元 メ ン バ ー が 設 立 し た ア
ン ソ ロ ピ ッ ク で す。あ あ。
ク ロ ー ド を 作 っ て い る と こ ろ で す ね。は い。
最 新 の 資 金 調 達 で 評 価 額 は 38億 ド ル。ア マ ゾ ン や グ ー グ ル か ら の 出 資 を 後
ろ 盾 に し て、 エ ン タ ー プ ラ イ ズ AI 市場 で 猛 烈 な 勢 い で シ ェ ア を 拡 大 し て
ま す。同 じ AI 企 業 と し て、 オ ー プ ン AI と ア
ン ソ ロ ピ ッ ク の IPO 戦 略 っ て ど う 違う ん で す か？
こ れ が 面 白 い と こ ろ で。ア ン ソ ロ ピ ッ ク は オ ー プ ン AI よ り も
先 に 上 場 し よ う と 願 っ て る ん で す よ。先 を 越 そ う と し て る ん だ。
な ぜ で す か？こ の 巨 大 な AI ト レ ン ド の 中 で、 最 初
に 公 開 市 場 に 出 た 企 業 が ピ ュ ア プレイ。
つ ま り。純 粋 な AI 投 資 先 と し て の プ レ ミ ア ム
を 総 取 り で き る か ら で す ね。な る ほ ど。
機。関 投 資 家 の ポ ー ト フ ォ リ オ に 最 初 に
組 み 込 ま れ る た め の 熾 烈 な タ イ ム レー ス が 起 き て る ん で す。
ス ペ ー ス エ ッ ク ス オ ー プ ン エ ー ア イア ン ソ ロ ピ ッ ク。
こ れ っ て ス ポ ー ツ 界 で 言 え ば、 い き なり 殿 堂 入 り ク ラ ス の ス ー パ ー ス タ ー
が 3人 も 同 じ 年 に ル ー キ ー と し て デ ビュ ー す る よ う な も ん で す よ ね。
ま さ に そ ん な 感 じ で す。た だ、 冒 頭 の フ ッ ク の 話 に 戻 る ん で す
け ど、 私 た ち が 気 を つ け な き ゃ い け ない の は。
彼 ら が ル ー キ ー と し て 登 場 す る こ とそ の も の じ ゃ な く て、 彼 ら が 市 場 に 入
っ て く る こ と で 既 存 の 株 に 何 が 起 きる か な ん で す よ ね。
ま さ に そ こ が 革 新 な ん で す。単 純 計 算 で こ の 三 社 が 上 場 す る だ け
で、 株 式 市 場 に 2.5 兆 ド ル か ら 3兆 ドル っ て い う 新 た な 時 価 総 額 が 誕 生 し
ま す。は い、 こ れ ほ ど 巨 大 な 企 業 が 上 場 す れ
ば。エ ス ア ン ド ピ ー 500 や ナ ス ダ ッ ク 百
と い っ た 主 要 な イ ン デ ッ ク ス に、 即 座に ト ッ プ ク ラ ス の ウ エ イ ト で 組 み 入
れ ら れ ま す。つ ま り、 イ ン デ ッ ク ス フ ァ ン ド を 運 用
し て い る 機 関 投 資 家 は ル ー ル の 手 前。こ の 超 巨 大 な 三 社 の 株 を、 何 が 何 で も
機 械 的 に 買 わ な き ゃ い け な い わ け です よ ね。
そ の 通 り で す。そ し て、 こ こ が 恐 ろ し い と こ ろ な ん で
す け ど。な ん で す か？
機。関 投 資 家 の 手 元 に あ る 資 金 の 総 枠 が。
突 然 増 え る わ け じ ゃ な い ん で す よ。あ あ、 新 し い ス ー パ ー ス タ ー を 買 う た
め の 巨 額 の 現 金 を ど う や っ て 捻 出 する か。
答 え は 一 つ で す。も し か し て。
彼 ら が 今 持 っ て い る ア ッ プ ル や エ ヌビ デ ィ ア、 Microsoft と い っ た 既 存 の
主 力 株 を 機 械 的 に 売 却 す る ん で す。う わ あ、 だ か ら 冒 頭 の 業 績 は 絶 好 調 な
の に 株 価 が 下 が る 現 象 が 起 き る の か。え？
え？市 場 全 体 の 流 動 性 が、 ご っ そ り と そ の
三 者 に 吸 い 上 げ ら れ て し ま う ん で すね。
市 場 の ボ ラ テ ィ リ テ ィ が 極 端 に 跳 ね上 が る 局 面 が 必 ず 来 る っ て こ と で す
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ね。そ う で す。
こ れ が 2026年 が 歴 史 的 と 言 わ れ る 本当 の 理 由 な ん で す。
恐 ろ し い メ カ ニ ズ ム で す ね。さ て、 こ の メ ガ ユ ニ コ ー ン た ち の イ ン
パ ク ト は 凄 ま じ い で す が、 彼 ら の 登 場は 今 年 の 後 半 以 降 の 話 で す。
え え。少 し 先 で す ね。
で は、 3月 中 旬 の 今、 こ の 静 寂 を 破 っ て明 日 に で も 上 場 し て く る 可 能 性 が 高
い の は ど こ な の か。こ こ か ら は 2026年、 上 記 の 市 場 の セ ン
チ メ ン ト を 決 定 づ け る。要 注 目 三 社 に 焦 点 を 当 て て い き ま し
ょ。う、 AI、 SNS、 そ し て 仮 想 通 貨 と い う
三 つ の 異 な る セ ク タ ー か ら、 そ れ ぞ れの 業 界 の 新 た な ベ ン チ マ ー ク と な る
企 業 が 控 え て い ま す よ。で は、 一 社 目。
デ ー タ と AI を 統 合 す る、 次 世 代 カ ラッ ト ホ ー ム の 覇 者 デ ー タ ブ リ ッ ク ス
で す。評 価 額 は 約 1340億 ド ル で す ね。
こ れ、 単 な る ク ラ ウ ド の デ ー タ ベ ー ス企 業 と は 違 う ん で す か？
決 定 的 な 違 い は。デ ー タ レイ ク ハ ウ ス と い う 彼 ら 独 自 の
ア ー キ テ ク チ ャ ー に あ る ん で す。デ。
ー タ レイ ク ハ ウ ス。こ れ ま で 企 業 っ て、 雑 多 な デ ー タ を 大
量 に 保 存 し て お く 安 価 な デ ー タ レイ クと、 そ れ を 綺 麗 に 構 造 化 し て 高 速 で 分
析 す る 高 価 な デ ー タ ウ ェ ア ハ ウ ス を別 々 に 持 っ て た ん で す よ。
ふ、 む ふ。む。
そ し て そ の 間 で デ ー タ を 移 動 さ せ たり 変 換 さ せ た り す る だ け で、 莫 大 な コ
ス ト と 時 間 を 無 駄 に し て き た ん で す。と い う こ と は、 つ ま り。
安 く て 巨 大 な デ ー タ の 倉 庫 で に、 最 新の 超 高 速 な 分 析 マ シ ン を 直 接 持 ち 込
ん で、 そ の 場 で 作 業 し ち ゃ う よ う な イメ ー ジ で す か？
あ あ、 ま さ に そ の ア プ ロ ー チ で す。素 晴 ら し い 例 え で す ね。
お お。貼 っ て ま し た か？
さ ら に 重 要 な の は、 そ の 壁 を 壊 し た こと で、 企 業 側 の AI 開 発 コ ス ト が 劇 的
に 下 が っ た と い う 事 実 な ん で す。AI 開 発 の コ ス ト が 下 が る？
え え。生 成 AI を 自 社 向 け に カ ス タ マ イ ズ す
る に は？自 社 の 機 密 デ ー タ を 安 全 か つ 大 量 に
処 理 す る 環 境 が 不 可 欠 で す よ ね。確。
か に 自 社 の デ ー タ を 使 わ な い と 意 味な い で す。
も。ん ね。
デ ー タ ブ リ ッ ク ス を 使 え ば、 デ ー タ の移 動 な し に 高 度 な AI モ デ ル を 直 接 ト
レ ー ニ ン グ で き る ん で す。だ か ら こ そ、 フ ォ ー チ ュ ン フ ァ イ ブ 百
企 業 の 60% 以 上 が 彼 ら の シ ス テ ム。に 依 存 し て る ん で す よ。
企 業 が 生 成 AI を 導 入 す れ ば す る ほど、 裏 側 で デ ー タ ブ リ ッ ク ス の メ ー タ
ー が 回 っ て 儲 か る 構。造 な ん で す ね。
え え。エ ヌ ビ デ ィ ア が ハ ー ド ウ ェ ア の 勝 者
な ら、 彼 ら は ソ フ ト ウ ェ ア 層 の 勝 者 とい う わ け で す。
な る ほ ど。で は 次、 二 社 目 に 行 き ま し ょ う。
デ ィ ス コ ー ド で す。あ の こ こ、 ち ょ っ と 私 か ら 突 っ 込 み を
入 れ て い い で す。か、 も ち ろ ん で す。
ど う ぞ。デ ィ ス コ ー ド っ て、 も と も と ゲ ー マ ー
向 け の ボ イ ス チ ャ ッ ト で す よ。ね え え。
そ う で。す。
私 も 週 末 に ゲ ー ム 仲 間 と 使 っ て ま すけ ど、 誰 も ナ イ ト ロ み た い な 有 料 プ ラ
ン に な っ て 課 金 し て ま せ ん よ。完 全 無 料 で 便 利 に 使 わ せ て も ら っ て
ま す。は い は い。
こ ん な チ ャ ッ ト ア プ リ が ど う や っ て数兆円 規 模 の IPO に な る ん で す か？
正 直、 上 場 ゴ ー ル 特 有 の 誇 大 広 告 じ ゃな い か っ て 疑 っ ち ゃ う ん で す け ど。
そ の 疑 問 は 非 常 に 真 っ 当 で す ね。確 か に、 こ れ ま で は 一 部 の 熱 狂 的 な ユ
ー ザ ー に よ る サ ブ ス ク リ プ シ ョ ン が主 軸 で し た。
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で す よ ね。し か し、 今 の 彼 ら の バ リ エ ー シ ョ ン を
支 え て い る の は そ こ じ ゃ な い ん で す。彼 ら は 現 在、 ア テ ン シ ョ ン エ コ ノ ミ ー
の ど 真 ん 中 へ と ビ ジ ネ ス モ デ ル を 完全 に ピ ボ ッ ト さ せ て る ん で す よ。
ピ ボ ッ ト。そ の 中 核 が、 ク エ ス ツ と い う 新 し い 広
告 プ ラ ッ ト フ ォ ー ム な。ん で す。
広 告 で す か？で も ゲ ー マ ー っ て 広 告 を 一 番 嫌 う そ
う じ ゃ な い で す か。だ か ら こ そ、 バ ナ ー 広 告 み た い な 邪 魔
な も の じ ゃ な く て、 ゲ ー ム を プ レイ した り、 友 達 と 配 信 を 見 た り す る こ と 自
体 に リ ワ ー ド つ ま り 報 酬 を 付 与 す るネ イ テ ィ ブ な 仕 組 み を 作 っ た ん で す。
な る ほ ど。ゲ ー ム 体 験 に 溶 け 込 ん で い る わ け で
す ね。月 間 ア ク テ ィ ブ ユ ー ザ ー は 2億人 を 超
え て い て。さ ら に 重 要 な の は、 彼 ら が 一日 の う ち
何 時 間 も 滞 在 し 続 け る と い う 異 常 なエ ン ゲ ー ジ メ ン ト の 高 さ で す。
確 か に。ゲ ー ム し て る 間、 ず っ と つ な ぎ っ ぱ な
し で す か ら ね。こ れ ほ ど 濃 密 な ユ ー ザ ー デ ー タ を 持
ち、 リ ア ル タ イ ム で リ ー チ で き る 媒 体は 他 に あ り ま せ ん。
単 な る 通 話 ツ ー ル か ら 巨 大 な 広 告 媒体 へ と 変 貌 し て い る わ け で す か？
え え。そ し て も う 一 つ、 強 烈 な カ タ リ ス ト が
あ り ま す。そ れ が AI ネ イ テ ィ ブ な 環 境 で す。
AI ネ イ テ ィ ブ 今。ミ ッ ド ジ ャ ー ニ ー な ど の 画 像 生 成 AI
や 様 々 な 対 話 型 AI ボ ッ ト が デ ィ ス コー ド 上 で 動 い て ま す よ ね。
あ あ、 よ く プ。ロ ン プ ト 打 っ て 画 像 を 作 っ て ま す よ。
つ。ま り ユ ー ザ ー は す で に、 デ ィ ス コ ー ド
を AI と 日 常 的 に 共 同 作 業 を す る た めの イ ン タ ー フ ェ ー ス と し て 使 い こ な
し て い。る ん で す。
な る ほ。ど。
こ の コ ミ ュ ニ テ ィ の 熱 量 と 親 和 性 は、上 場 時 に 極 め て 高 く 評 価 さ れ る は ず
で す。私 が た だ の ゲ ー ム 通 話 だ と 思 っ て い
た 裏 で、 次 世 代 の AIKSNS、 プ ラ ッ ト フォ ー ム と し て 完 成 し つ つ あ っ た ん で
す ね。そ う い う こ と で す。
で は、 三 社 目 で す。暗 号 資 産 取 引 所 の ル ラ ー ケ ン で す ね。
今 年 の 第 一 四 半 期、 つ ま り 1月 か ら 3月の 間 に も 上 場 す る っ て 言 わ れ て ま す
け ど。は い。
昨 年 の 11月 に は 上 場 申 請 書 類 で あ るエ ス ワ ン を 内 密 に 提 出 済 み と さ れ て
い て、 評 価 額 は 100億 か ら 200億 ド ル 規模 で す。
仮 想 通 貨 の 取 引 所 と い え ば、 す で に コイ ン ベ ー ス が 上 場 し て 大 成 功 し て ま
す よ ね。え え。
有 名 で す よ ね。投 資 家 目 線 で 言 う と、 コ イ ン ベ ー ス の
株 を 持 っ て い れ ば 十分 じ ゃ な い か っ て思 っ ち ゃ う ん で す け ど。
な ぜ 今 ク ラ ー ケ ン が 注 目 さ れ る ん でし ょ う か？
最 大 の 理 由 は、 機 関 投 資 家 側 の 強 烈 なリ ス ク 分 散 の ニ ー ズ な ん で す よ。
リ ス ク 分 散 で す か？現 在、 ウ ォ ー ル 街 の 巨 額 の 資 金 が ビ ッ
ト コ イ ン ETF な ど を 通 じ て 暗 号 資 産市 場 に 流 れ 込 ん で ま す よ ね。
は い。す ご い 勢 い で す よ ね。
で も。そ の カ ス ト リ ー、 つ ま り 資 産 管 理 や 取
引 の イ ン フ ラ が コ イ ン ベ ー ス 一 社 に過 度 に 集 中 し て し ま っ て い る ん で す。
こ れ は 金 融 シ ス テ ム 上、 非 常 に リ ス キー な ん で す よ。
あ あ。も し コ イ ン ベ ー ス に 何 か あ っ た ら、 シ
ス テ ム 全 体 が 止 ま っ ち ゃ う か ら。そ う い う こ と で す。
そ こ に、 歴 史 が 長 く セ キ ュ リ テ ィ に 定評 の あ る ク ラ ー ケ ン が 上 場 企 業 と し
て 登 場 す れ ば、 機 関 投 資 家 は 喜 ん で 資金 を 分 散 さ せ ま す。
な る ほ ど。コ イ ン ベ ー ス 一 強 状 態 に 対 す る カ ウ
ン タ ー ウ ェ イ ト 対 抗 馬 と し て の 需 要が あ る わ け で す ね。
え え。事 業 モ デ ル 自 体 に 違 い は あ る ん で す
か？こ こ が ク ラ ー ケ ン の 面 白 い と こ ろ で、
15:01
彼 ら は ク ラ ー ケ ン バ ン ク の 設 立 や 米外 の ユ ー ザ ー 向 け に ト ー ク ン 化 さ れ
た 株 式 取 引 を 展 開 す る な ど、 伝 統 的 な金 融 の 領 域 を 直 接 侵 食 に 行 っ て る ん
で す。伝。
統 的 な 金 融 を。単 に ビ ッ ト コ イ ン を 売 買 す る 場 所 か
ら、 次 世 代 の グ ロ ー バ ル な デ ジ タ ル 銀行 へ と 進 化 し よ う と し て る ん で す よ。
米 国 で の 暗 号 資 産 の 法 整 備 が 進 む 中で、 こ の ポ ジ シ ョ ニ ン グ は 極 め て 強 力
で す。B to BAI の デ ー タ ブ リ ッ ク ス、
AIKSNS の デ ィ ス コ ー ド そ し て 次 世 代金 融 の ク ラ ー ケ ン。
ど れ も 既 存 の 業 界 の ル ー ル を ぶ っ 壊す ポ テ ン シ ャ ル を 持 っ て ま す ね。
間 違 い な い で す ね。い や、 あ の、 正 直 に 言 い ま す。
こ れ だ け 魅 力 的 な ス ト ー リ ー を 聞 かさ れ る と、 も う 市 場 は お 祭 り 騒 ぎ に な
る の が 目 に 見 え て ま す し、 私 な ん か アイ ピ ー オ ー 初 日 に 全 部 成 り 行 き で 買
い た く な っ ち ゃ い ま す よ。そ の 気 持 ち は よ く わ か り ま す。
し か し、 絶 対 に そ れ だ け は や っ て は いけ ま せ。
ん？ダ メ で す か？
こ れ ほ ど 魅 力 的 な 企 業 が 並 ぶ、 歴 史 的な ア イ ピ ー オ ー イ ヤ ー だ か ら こ そ。
我 々、 投 資 家 は、 冷 静 さ を 保 つ 必 要 があ る ん で す。
な る ほ ど。こ こ か ら は、 こ の 熱 狂 の 中 で あ な た が
生 き 残 る た め の 実 践 的 な サ バ イ バ ル戦 略 に 移 行 し ま。
し ょ う。お 願 い し ま す。
初 値 で 飛 び つ く の が な ぜ ダ メ な ん です か？
シ ン プ ル に 言 え ば、 初 値 の 株 価 っ て 実力 じ ゃ な く て 期 待 値 と 需 給 の バ グ で
決 まる か ら な ん で す よ。需 給 の バ グ。
上 場 す る 企 業 と 引 き 受 け 的 の 証 券 会社 は、 メ デ ィ ア を 総 動 員 し て 期 待 値 を
最 大 ま で 膨 ら ま せ ま す。さ ら に 初 日 は 供 給 さ れ る 株 数 が 絞 ら
れ て い る た め、 フ ォ モ に 駆 ら れ た 個 人投 資 家 の 買 い が 殺 到 し て、 実 態 か ら か
け 離 れ た 価 格 ま で 跳 ね 上 が る。う わ、 こ れ が 典 型 的 な 上 場 ゴ ー ル の メ
カ ニ ズ ム で す。さ ら に 言 え ば、 ア プ リ が ダ ウ ン し た
り、 気 配 値 が フ リ ー ズ し た り し て、 思い 通 り の 価 格 で 約 定 す る こ と す ら 難
し い ん で す。需 給 が 完 全 に 歪 ん で る わ け で す ね。
じ ゃ あ、 初 値 で 買 っ ち ゃ っ た 人 た ち はそ の 後 ど う な る ん で す か？
ほ と ん ど の 場 合。数 週 間 か ら 数 ヶ 月 か け て、 本 来 の 適 正
な バ リ ュ エ ー シ ョ ン ま で ズ ル ズ ル と調 整 さ れ て、 大 き な 含 み 損 を 抱 え る こ
と に な り ま す ね。恐 ろ し い。
じ ゃ あ、 具 体 的 に い つ ま で 待 て ば い いん で し ょ う か。
統 計 的 な 定 着 と し て は、 三 ヶ 月 か ら 半年 で す。
半 年 も で す か？上 場 企 業 に は ロ ッ ク ア ッ プ 期 間 と い
う ル ー ル が あ っ て、 初 期 の 投 資 家 や 経営 陣 は 上 場 後 一 定 期 間、 手 持 ち の 株 を
売 る こ と が で き な い ん で す。は い は い。
こ の ロ ッ ク ア ッ プ が 解 除 さ れ て。彼 ら の 利 益 確 定 の 売 り 圧 力 が 市 場 で
消 化 さ れ た タ イ ミ ン グ。そ こ が 本 当 の 企 業 の 価 値 を 見 極 め る
ス タ ー ト ラ イ ン に な り ま す。で も、 ど う し て も そ の IPO の 成 長 を 最
初 か ら 取 り 込 み た い 場 合 は ど う す れば い い で す か？
待 っ て る 間 に 株 価 が 上 が り 続 け ち ゃう か も し れ な い じ ゃ な い で。
す か、 非 常 に ス マ ー ト な 代 替 案 が あ りま す よ。
間 接 投 資 の 活 用 で す。間 接 投 資。
IPO す る 企 業 そ の も の の 株 を 初 日 に買 う の で は な く。
そ の 企 業 の 親 会 社 や 大 株 主、 あ る い は不 可 欠 な イ ン フ ラ を 提 供 し て い る 企
業 を 狙 う ん で す。あ あ、 な る ほ ど。
18:01
い わ ゆ る 鶴 橋 銘 柄 へ の 投 資 で す ね。と い う こ と は、 オ ー プ ン エ ー ア イ の ア
イ ピ ー オ ー 熱 が 高 ま っ て い る な ら、 彼ら に 莫 大 な 出 資 を し て イ ン フ ラ も 提
供 し て い る Microsoft を 買 え ば い いと。
そ の 通 り で す。ア ン ソ ロ ピ ッ ク で あ れ ば、 出 資 元 の ア
マ ゾ ン や グ ー グ ル。ス ペ ー ス エ ッ ク ス で あ れ ば、 関 連 事 業
を 持 つ エ コ ス タ ー や 未 公 開 株 を 組 み入 れ た 特 殊 な ETF な ど を 経 由 す る。
そ れ は。賢 い で す ね。
こ の 方 法 な ら、 IPO 初 日 の 理 不 尽 な 乱高 下 リ ス ク を 完 全 に 回 避 し つ つ、 彼 ら
の 成 長 の 恩 恵 だ け を ポ ー ト フ ォ リ オに 取 り 込 む こ と が で き ま。
す、 確 か に。で は バ リ エ ー シ ョ ン、 つ ま り 株 価 の 割
高 感 に つ い て は ど う や っ て 判 断 す れば い い で す か？
2026年 の 主 役 立 て は。こ れ ま で の 伝 統 的 な 指 標 で は 到 底 正
当 化 で き な い 価 格 で 登 場 す る は ず です。
Per と か じ ゃ 測 れ な い と。え え。
四 半 期 決 算 が 何 度 か 出 て、 彼 ら が AIの 夢 だ け じ ゃ な く、 実 際 の キ ャ ッ シ ュ
フ ロ ー を 稼 い で い る こ と が 数 字 で 証明 さ れ る 旨 は、 あ く ま で 夢 へ の 投 資 枠
と し て ポ ー ト フ ォ リ オ の 数 パ ー セ ント に 抑 え る 規 律 が 必 要 で す。
ル。ー ル を 決 め て お く わ け で す ね。
5% 下 が っ た ら 機 械 的 に 損 切 り す る とい う 出 口 戦 略 を、 上 場 日 を 迎 え る 前 に
決 め て お い て く だ さ い。と は い え で す よ。
は い。い ざ 上 場 日 が 近 づ け ば、 SNS を 開 く た
び に ス ペ ー ス エ ッ ク ス の 株、 今 買 わ ない と 一 生 後 悔 す る ぞ。
と か デ ィ ス コ ー ド 乗 る し か な い、 こ のビ ッ グ ウ ェ ー ブ に。
み た い な 煽 り が タ イ ム ラ イ ン に 溢 れか え る わ け じ ゃ な い で す か。
間 違 い な い で す ね。そ ん な 中、 自 分 だ け 冷 静 に シ ョ ー ウ イ
ン ド ー を 眺 め て る の っ て、 心 理 的 に すご く 難 し く な い で す か？
フ ォ モ に 勝 て る 気 が し ま せ ん よ。投 資 に お い て 最 も 難 し い の は、 知 識 を
得 る こ と じ ゃ な く て、 自 分 の 感 情 を コン ト ロ ー ル す る こ と で す か ら ね。
本 当 に。そ う で す よ ね。
だ か ら こ そ、 先 ほ ど 申 し 上 げ た 事 前 のル ー ル 作 り が 縦 に な る ん で す。
そ し て も う 一 つ。長 生 き す る 投 資 家 に な る た め の 最 強
の 行 動 が あ り ま す。何 で す か？
そ れ は、 現 金 を 集 め に 確 保 し て お く こと で す。
こ こ で 現 金 で す か？株 を 買 う ん じ ゃ な く て？
は い。番 組 の 冒 頭 で、 巨 大 IPO が 市 場 か ら 資
金 を 吸 い 上 げ る と い う メ カ ニ ズ ム を開 設 し ま し た よ。
ね？は い。
イ ン デ ッ ク ス の リ バ ラ ン ス の 話 で。す よ ね。
歴 史 的 な IPO が 相 次 ぐ と、 機 関 投 資 家が 資 金 を 捻 出 す る た め に、 無 関 係 の 既
存 の 優 良 株 が 理 不 尽 に 売 ら れ る 局 面が 必 ず や っ て き ま す。
あ あ。気 づ き ま し た。
か つ ま り、 ア。ッ プ ル や エ ヌ ビ デ ィ ア み た い な 超 優
良 企 業 が、 た だ ス ペ ー ス エ ッ ク ス を 買う た め の 試 験 づ く り っ て い う 理 由 だ
け で、 一時 的 に バ ー ゲ ン セ ー ル 場 界 にな る っ て こ と で す か？
ま。さ に そ れ で す。
現 金 を 持 っ て い な け れ ば、 そ の バ ー ゲン セ ー ル に 参 加 す る こ と は で き ま せ
ん。な る ほ ど。
巨 大 IPO の 熱 狂 を た だ 外 か ら 眺 め るの で は な く、 流 動 性 が 枯 渇 し た 市 場 で
安 く な っ た 優 良 株 を 拾 う た め の 待 機資 金 と し て 現 金 を 構 え て お く。
攻 め の 現 金 で す ね。え？
え？こ れ こ そ が、 市 場 全 体 を 俯 瞰 す る 観 察
者 と し て の 最 も ア グ レ ッ シ ブ で 賢 い立 ち 回 り な ん で。
す い や、 点 と 点 が 完 璧 に つ な が り ま した。
2026年 の 歴 史 的 な メ ガ IPO が も た らす 市 場 全 体 の 流 動 性 ド レイ ン、 は い。
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そ し て 蒸 気 に 控 え る デ ー タ ブ リ ッ クス、 デ ィ ス コ ー ド ク ラ ー ケ ン と い う 三
つ の ゲ ー ム チ ェ ン ジ ャ ー た ち。何 よ り、 お 祭 り 騒 ぎ の 中 で 冷 静 さ を 保
つ た め の 間 接 投 資。ロ ッ ク ア ッ プ 明 け を 待 つ 戦 略。
そ し て 手 元 に 現 金 を 残 し て お く こ との 真 の 意 味。
こ れ を 知 っ て い る か ど う か で、 明 日 から の ニ ュ ー ス の 見 え 方 が 全 く 違 っ て
き ま す ね。ふ れ、 ア イ ピ ー オ ー の 噂 や SNS の ノ イ
ズ に 振 り 回 さ れ ず、 市 場 の 構 造 メ カ ニズ ム に 目 を 向 け る こ と。
そ れ が 最 大 の デ ィ フ ェ ン ス で あ り、 オフ ェ ン ス に な り ま す よ。
さ て、 こ こ で 最 後 に、 今 日 こ の 深 掘 りを 聞 い て く だ さ っ て い る あ な た に、 一
つ 問 い か け を し た い と 思 い ま す。歴 史 的 ア イ ピ ー オ ー が 市 場 か ら 巨 額
の 資 金 を 吸 い 上 げ、 誰 も が エ ー ア イ や宇 宙 と い っ た 派 手 な ニ ュ ー ス に 目 を
奪 わ れ て い る 時、 実 は 一時 的 に 見 向 きも さ れ ず に 安 売 り さ れ て い る 地 味 な
既 存 の 優 良 企 業 の 中 に こ そ、 次 の 十 年で 最 も 確 実 な 富 を 生 み 出 す 最 大 の お
宝 が 眠 っ て い る の で は な い か。あ な た は ど う 思 い ま す か？
み ん な が よ ろ の 星。ま あ、 ス タ ー リ ン ク で す ね。
を 見 上 げ て い る と き に、 足 元 に 落 ち てい る ダ イ ヤ の 原 石 に 気 づ け る か ど う
か。こ れ ぞ 投 資 の 本 当 の 醍 醐 味 で す よ ね。
こ の 問 い へ の あ な た の 考 え や、 今 後 取り 上 げ て ほ し い 銘 柄。
そ し て 今 回 の 番 組 の 感 想 に つ い て。ぜ ひ、 米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話 の ユ ー
チ ュ ー ブ チ ャ ン ネ ル の コ メ ン ト 欄 へ投 稿 し て く だ さ い ね。
は い。皆 さ ん の 鋭 い 考 察 や 独 自 の 視 点 を お
待 ち し て お り ま す。も ち ろ ん チ ャ ン ネ ル 登 録 も 忘 れ ず に
お 願 い し ま す。そ れ で は 次 回 も お 耳 を 拝 借。
お 耳 を 拝 借。