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み な さ ん、 こ ん に ち は。米 国 株 投 資 の 右 寄 り の 話 へ よ う こ そ。
は い。今 回 は ね、 あ の 知 的 好 奇 心 を 大 い に 刺
激 す る テ ー マ で、 し っ か り 深 掘 り し てい き ま し ょ。
う さ て、 リ ス ナ ー の あ な た が 毎 日、 まあ 当 た り 前 の よ う に 使 っ て い る ス マ
ー ト フ ォ ン の 顔 認 証。そ れ か ら 今、 世 界 中 を 熱 狂 さ せ て い る
AI ブ ー ム。実 は こ の 一 見 何 の つ な が り も な さ そ
う な 二 つ の 事 象 の 裏 側 を で す ね、 根 底で が っ ち り と 支 え て い る、 あ る 知 ら れ
ざ る 巨 大 企 業 に つ い て 考 え た こ と って あ り ま す か？
そ う で す ね。私 た ち が 普 段 使 っ て い る デ ジ タ ル の
便 利 さ の 裏 に は、 ま あ 必 ず と 言 っ て いい ほ ど 物 理 的 な イ ン フ ラ が 存 在 し て
い る わ け な ん で す け ど。た だ、 そ の 物 理 的 な 限 界 を 突 破 し よ う
と し て い る 企 業 の 名 前 っ て、 あ の 多 くの 人 は 知 ら な い ん で す よ ね。
い。や、 本 当 に そ う な ん で す よ。
そ こ で 今 回 は、 あ な た の 個 別 株 投 資 の視 野 を ソ フ ト ウ ェ ア か ら ハ ー ド ウ ェ
ア へ と 大 き く 広 げ る よ う な、 そ ん な 深掘 り を し て い き ま す。
テ ー マ は ズ バ リ 明 日 2023年 3月23日 から、 あ の S ア ン ド P500 指 数 に 新 規 採
用 さ れ る 企 業。ル ー メ ン タ ム ホ ー ル デ ィ ン グ ス テ ィ
ッ カ ー シ ン ボ ル は ラ イ ト。こ ち ら に な り ま す。
こ の 銘 柄 が で す ね、 エ ス ア ン ド ビ ー500 に 組 み 入 れ ら れ る っ て い う の は、
単 に こ の 一 企 業 の 業 績 が 良 か っ た とい う だ け の 話 に と ど ま ら な い ん で す
よ。ほ う。
と 言 い ま す と。ア メ リ カ 経 済、 い や も う 世 界 経 済 の マ
ネ ー の 流 れ に お け る あ る 種 の 地 殻 変動 で す ね。
こ れ を 明 確 に 示 し て い る ん で。す あ、 あ そ こ な ん で す よ ね。
今 回 の そ の エ ス ア ン ド ピ ー 500 の リバ ラ ン ス 入 れ 替 え リ ス ト を 見 て、 私 も
ハ ッ と し た ん で す よ。今 回 指 数 か ら 除 外 さ れ た 企 業 の 中 に
は、 あ の マ ッ チ ン グ ア プ リ を 展 開 し てい る マ ッ チ グ ル ー プ な ん か が あ り ま
し た よ ね。え え。
あ り ま し た ね。で、 一方 で 新 規 採 用 さ れ た の は こ の ル
ー メ ン タ ム と か。あ と は デ ー タ セ ン タ ー の 冷 却 シ ス テ
ム を 手 掛 け る バ ー テ ィ ブ と い っ た 企業 じ ゃ な い で す か。
こ れ っ て つ ま り 市 場 の 資 金 が ま あ、 消費 者 向 け の ア プ リ と か ソ フ ト ウ ェ ア
か ら AI を 物 理 的 に 動 か す た め の イ ンフ ラ へ。
も う 露 骨 に シ フ ト し て い る。っ て い う 強 烈 な メ ッ セ ー ジ で す よ ね。
ま さ に そ の 通 り で す。あ の エ ー ア イ の 進 化 っ て い う の は、
今、 ソ フ ト ウ ェ ア の コ ー ド の 洗 練 さ では な く て、 物 理 的 な 熱 で す と か デ ー タ
転 送 の 限 界 っ て い う、 そ の 壁 に ぶ つ かっ て い る ん で す よ ね。
な る ほ ど。物 理 的 な 壁 で す か。
え え。だ か ら こ そ、 そ の 壁 を 壊 す こ と が で き
る ハ ー ド ウ ェ ア 企 業 に 今、 巨 額 の 資 金が 集 中 し 始 め て い る わ け で す。
い や、 面 白 い で す ね。で も、 リ ス ナ ー の 中 に は ル ー メ ン タ ム
な ん て 会 社 初 め て 聞 い た ぞ。っ て い う 方 も 絶 対 多 い は ず な ん で す
よ。か く い う 私 も、 少 し 前 ま で は 事 業 内 容
を ま あ ぼ ん や り と し か 把 握 し て い ませ ん で し た し。
カ リ フ ォ ル ニ ア 州 サ ン ノ ゼ に 本 社 を置 く 企 業 だ と い う こ と は 知 っ て い る
ん で す が、 彼 ら は 一 体 ど ん な 強 み を 持っ て い る ん で し ょ う か？
え っ と 一 言 で 表 現 す る な ら、 ル ー メ ンタ ム は 光 学 お よ び フ ォ ト ニ ク ス 製 品
の 世 界 的 な ト ッ プ リ ー ダ ー で す ね。光 学 光 の 技 術 で す ね。
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は い。電 気 信 号 を 光 に 変 え て 超 高 速 で 情 報
を 運 ぶ 技 術 に お け る。ま あ、 絶 対 王 者 と 言 っ て も 過 言 で は な
い で す。え え。
絶 対 王 者。え え、 彼 ら の 技 術 は、 デ ー タ セ ン タ ー
の 超 高 速 な 光 通 信 網 か ら、 あ と は 車 の自 動 運 転 の 目 と な る ラ イ ダ ー 用 の レ
ー ザ ー ま で、 本 当 に 多 岐 に わ た る ん です。
そ し て 実 は あ な た の ポ ケ ッ ト の 中 にあ る ス マ ー ト フ ォ ン の。
フ ェ イ ス ID、 あ こ そ こ に 使 わ れ て いる ス リ ー デ ィ ー セ ン シ ン グ 用 の 見 え
な い レ ー ザ ー。あ れ も 彼 ら の 技 術 な ん で す よ。
え え、 私 の ス マ ホ の 画 面 の 上 に あ る、あ の 小 さ な 顔 認 証 用 の 機 械、 あ れ も ル
ー メ ン タ ム な ん で す ね。な ん か、 一 気 に 親 近 感 が わ い き ま し
た。で も、 ス マ ホ の 部 品 を 作 っ て い る 会 社
は、 な ぜ 今 こ の AI ブ ー ム の ど 真 ん 中で 主 役 に 踊 り 出 て い る ん で す か？
な ん か AI と い え ば、 エ ヌ ビ デ ィ ア のGPU チ ッ プ の 特 産 嬢 っ て い う イ メ ー
ジ な ん で す け ど。あ、 あ そ こ を 理 解 す る に は で す ね。
現 在 の AI デ ー タ セ ン タ ー が 抱 え て いる、 あ る 致 命 的 な ボ ト ル ネ ッ ク の 仕 組
み を 知 る 必 要 が あ る ん で す よ。ボ ト ル ネ ッ ク。
は い。巨 大 な AI モ デ ル を 学 習 さ せ る に は、
た っ た 一 つ の GPU じ ゃ 到 底 足 り な くて、 何 万 個 と い う GPU を 同 時 並 行 で 動
か し て 連 携 さ せ な き ゃ い け な い ん です。
で、 こ こ で 問 題 に な る の が、 じ ゃ あ その 数万個 の チ ッ プ 同 士 を ど う や っ て つ
な ぐ か な ん で す よ ね。あ あ、 な る ほ ど。
こ れ ま で は 確 か 銅 線 ケ ー ブ ル、 つ ま り電 気 信 号 で つ な い で い た ん で す よ ね。
そ う で す、 そ う で す。た だ、 エ ー ア イ の デ ー タ 量 が あ ま り に
も 巨 大 に な り す ぎ ち ゃ っ た ん で、 電 気伝 送 だ と レイ テ ン シ ー、 つ ま り 速 度 の
遅 延 が ひ ど く て、 さ ら に あ の も の す ごい 熱 を 発 生 さ せ て し ま う ん で。
す、 熱 が。ね。
も う す で に 物 理 的 な 限 界 に 達 し て いる と 言 わ れ て い る ん で す よ。
つ ま り、 な ん か こ う い う こ と で す よね。
エ ヌ ビ デ ィ ア は 世 界 最 速 の 超 電 動 リニ ア モ タ ー カ ー。
ま あ、 こ れ が GPU だ と し て そ れ を 作 った ん だ け ど、 乗 客 で あ る デ ー タ が 通 る
駅 の 改 札 口。こ れ が 導 線 で す ね。
そ こ が 狭 す ぎ て 大 渋 滞 と 大 パ ニ ッ クが 起 き て い る 状 態 み た い な。
あ あ。非 常 に 的 確 な 例 え で す ね。
そ こ で ル ー メ ン タ ム は そ の 狭 い 改 札口 を 撤 去 し て、 な ん な ら 駅 の 壁 そ の も
の を バ ー ン と 取 り 払 う よ う な 技 術 を提 供 し て い る ん で す。
お お。壁 を 取 り 払。
う え え、 そ れ が eml。日 本 語 で 言 う と 電 解 吸 収 型 変 調 レ ー
ザ ー と い う 高 度 な チ ッ プ な ん で す けど、 現 在、 彼 ら は こ の eml の 分 野 で 世
界 シ ェ ア の 50% 以 上 を 握 っ て い る んで す よ。
50 パ。ー セ ン ト 以 上。
そ れ は す ご い で す ね。EML ち ょ っ と 名 前 は 難 し そ う で す け
ど、 具 体 的 に は、 そ れ、 ど う や っ て 電 気を 光 に 変 え て、 超 高 速 通 信 を 実 現 し て
い る ん で す か？は い。
仕 組 み と し て。は で す ね。
光 の 超 高 速 シ ャ ッ タ ー を 想 像 し て みて く だ さ い。
シ ャ ッ タ ー。で、 常 に レ ー ザ ー の 光 を 出 し っ ぱ な し
に し て お い て、 そ の 前 に イ ー エ ム エ ルと い う シ ャ ッ タ ー を 置 く ん で す。
で、 こ の シ ャ ッ タ ー が 電 気 信 号 に 合 わせ て 1秒 間 に 何 10億回 と い う、 ま あ 様 々
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し い ス ピ ー ド で 開 い た り 閉 じ た り する わ け で す 一。
斉、 4回 に 何 10億回。極 小 の シ ャ ッ タ ー が で す か。
そ う な ん で す よ。そ れ で 光 の 点 滅 を 作 り 出 し て、 デ ー タ
を 送 信 し て い る ん で す。な る ほ ど な あ。
そ れ っ て、 レ ー ザ ー そ の も の を チ カ チカ と オ ン オ フ す る よ り も、 シ ャ ッ タ ー
を 使 っ た 方 が 早 い っ て こ と で す か？全 く そ の 通 り で す。
光 源 を 直 接 オ ン オ フ し ち ゃ う と、 波 長が 乱 れ て エ ラ ー が 起 き や す い ん で す
よ。で も、 イ ー エ ム エ ル と い う 外 部 シ ャ ッ
タ ー を 使 う こ と で、 非 常 に ク リ ア で 安定 し た 超 高 速 通 信 が 可 能 に な り ま す。
こ れ に よ っ て、 現 在 主 流 に な り つ つ ある 1.6、 テ ラ ビ ッ ト と い う 想 像 を 絶 す
る ス ピ ー ド が 実 現 で き て い る ん で すよ ね。
1.6 テ ラ ビ ッ ト、 い や は や、 凄 ま じ いで す ね。
だ か ら エ ヌ ビ デ ィ ア の そ の 超 高 速 な計 算 ス ピ ー ド に も し っ か り つ い て い
け る わ け だ。で も、 あ の エ ー ア イ デ ー タ セ ン タ ー の
課 題 っ て、 通 信 速 度 だ け じ ゃ な い で すよ ね。
確 か 消 費 電 力 も 今、 世 界 的 な 大 問 題 にな っ て い ま す よ ね。
は い。ま さ に そ こ が 次 の 重 要 な ポ イ ン ト で
す。従 来 の ネ ッ ト ワ ー ク で は、 光 ケ ー ブ ル
で 届 い た デ ー タ を 一 度 電 気 に 戻 し て、行 き 先 を 計 算 し て、 そ れ で ま た 光 に 戻
し て 送 り 出 す っ て い う プ ロ セ ス を 踏ん で い た ん で す よ。
こ れ を oeo 光 電 気 光 変 換 っ て 呼 ぶ んで す け ど。
は い は い。こ こ で、 と ん で も な い 電 力 を 消 費 し て
い た ん で す。あ あ。
光 を わ ざ わ ざ 電 気 に 翻 訳 し て、 ま た 光に 翻 訳 し 直 す。
そ れ は ど う 考 え て も エ ネ ル ギ ー の 無駄 遣 い と い う か、 ロ ス が 大 き そ う で
す。ね、 そ う で す よ ね。
そ こ で ル ー メ ン タ ム は オ ー シ ー エ ス光 回 路 ス イ ッ チ と い う 技 術 を 投 入 し
ま し た。こ れ は で す ね、 光 を 電 気 に 戻 す こ と な
く、 な ん と 光 の ま ま 行 き 先 を 切 り 替 える 技 術 な ん で。
す え、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。光 の ま ま 行 き 先 を 変 え る。
ど う や っ て 物 理 的 に そ ん な マ ジ ッ クみ た い な こ と を す る ん で す か？
こ こ で 使 わ れ て い る の が。エ ム エ ム エ ス。
メ ム ス と 呼 ば れ る 微 小 電 気 機 械 シ ステ ム と い う 技 術 で し て。
メ ム ス は い。非 常 に 簡 単 に 言 っ ち ゃ う と、 チ ッ プ の
中 に 髪 の 毛 よ り も 小 さ な 極 小 の 鏡 がバ ー ッ と 敷 き 詰 め ら れ て い る ん で す。
で、 そ の 鏡 が 物 理 的 に 傾 く こ と で、 レー ザ ー 光 の 反 射 角 を 変 え て、 行 き 先 を
振 り 分 け る ん で す よ。の 中 で、 目 に 見 え な い ほ ど 小 さ な 鏡 が
物 理 的 に パ タ パ タ と 動 い て 光 を 反 射さ せ て る ん で す か？
そ う、 ま さ に そ の 通 り な ん で す。電 気 信 号 に 変 換 す る 複 雑 な 回 路 を 通
さ な い で、 鏡 の 反 射 だ け で ネ ッ ト ワ ーク の 経 路 を 作 る の で、 デ ー タ セ ン タ ー
の ネ ッ ト ワ ー ク 部 分 の 消 費 電 力 を なん と 最 大 で 65% も 削 減 で き る ん で す。
65% 削 減。そ れ は 革 命 的 で。
す ね え え。こ の 技 術 は す で に グ ー グ ル な ん か の
キ ョ ナ イ テ ッ ク 企 業 が 大 規 模 に 採 用し て い ま す。
い や 面 白 い。さ ら に 最 近 よ く 引 く CPO 共 同 パ ッ ケ
ー ジ 工 学 っ て い う 技 術 に も ル ー メ ンタ ム は 関 わ っ て い ま す よ ね。
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あ れ も 消 費 電 力 と か 速 度 の 壁 を 越 える た め の 技 術 だ と 認 識 し て い る ん で
す が。は い、 そ う で す。
CPO っ て い う の は、 先 ほ ど の 超 高 速 な光 通 信 の 部 品 を で す ね。
も う GPU の す ぐ 隣、 同 じ 基 盤 の 上 に 直接 配 置 し て し ま う と い う ア プ ロ ー チ
な ん で す よ。ル ー メ ン タ も の は、 こ こ に 不 可 欠 な 外
部 レ ー ザ ー 光 源 を 提 供 し て い る ん です。
GPU の す ぐ 隣 に 光 の 入 り 口 を 置 い ちゃ う わ け で す ね。
そ れ っ て な ん か こ う、 バ ラ バ ラ に 存 在し て い る 何 万 個 も の 脳 細 胞、 つ ま り
GPU を ぴ っ た り と つ な ぎ 合 わ せ て 一つ の 巨 大 な ス ー パ ー コ ン ピ ュ ー タ ー
に す る た め の、 い わ ば 神 経 系 と か 血 流を 直 接 作 り 出 し て い る よ う な も の で
す ね。ま さ に AI と い う 巨 大 な 脳 を 機 能 さ せ
る た め の 光 の 血 流 と 言 え ま す ね。こ う し て 技 術 の 全 貌 を 見 て み る と、 ル
ー メ ン タ ム が 単 な る 部 品 メ ー カ ー じゃ な く て。
AI の 物 理 的 な ボ ト ル ネ ッ ク を 破 壊 する。
あ の 本 当 に キ ー プ レ ー ヤ ー で あ る こと が わ か る ん じ ゃ な い で し ょ う か。
い や、 技 術 の 凄 ま じ い メ カ ニ ズ ム は よく 理 解 で き ま し た。
で も、 こ こ か ら が 投 資 家 と し て は 一 番シ ビ ア な と こ ろ な ん で す よ。
彼 ら の 株 価、 2026年 に 入 っ て か ら わ ずか 3カ月 余 り で 90% 以 上 も 急 騰 し て い
ま す よ ね。え え。
も の す ご い 勢 い で す よ ね。い く ら 事 実 が 革 新 的 だ と し て も、 こ こ
ま で 短 期 間 で 株 価 が 跳 ね 上 が る の には、 何 か 決 定 的 な 理 由、 つ ま り カ タ リ
ス ト が 連 鎖 し た ん じ ゃ な い か と 思 うん で す が。
そ の 見 立 て は 非 常 に 正 確 で す ね。こ の 急 騰 は、 単 な る AI へ の 期 待 感 だ
け じ ゃ な く て、 と て も 具 体 的 な 材 料 がパ ズ ル の よ う に カ チ ッ カ チ ッ と 組 み
合 わ さ っ た 結 果 な ん で す。最 も 大 き な 引 き 金 と な っ た の は？
2026年 3月 初 旬 に 発 表 さ れ た、 あ の エヌ ビ デ ィ ア と の 20億 ド ル の 戦 略 的 提
携 で す ね。出 ま し た、 20億 ド ル。
そ れ は た だ の 部 品 の 仕 入 れ 契 約 っ てい う レ ベ ル じ ゃ な い で す よ ね。
え え、 全 然 違 い ま す。エ ヌ ビ デ ィ ア が ル ー メ ン タ ム に 巨 額
の 出 生 を 行 っ て、 複 数 年 に わ た る 高 コン ポ ー ネ ン ト の 優 先 供 給 契 約 を 結 ん
だ ん で す よ。こ れ つ ま り ど う い う こ と か と い う と。
NVIDIA の 次 世 代 AI プ ラ ッ ト フ ォ ーム の 設 計 図 に、 ル ー メ ン タ ム の 技 術 が
標 準 仕 様 と し て も う 深 く 組 み 込 ま れる こ と が 確 定 し た わ け で す。
な る ほ ど、 も う AI の 王 様 で あ るNVIDIA と 完 全 に 運 命 共 同 体 に な っ た
わ け だ。そ れ が 業 績 の 数 字 に も す で に 出 て 始
め て い る ん で す か？出 て い ま す ね。
提 携 発 表 の 直 前、 2026年 2月 の 決 算 でで す ね、 一 株 当 た り 利 益、 い わ ゆ る
EPS が。前 年 同 期 の 0.42 ド ル か ら 1.67 ド ル
へ と、 一 気 に 約 4倍 に 拡 大 し た ん で す。4倍。
そ れ は 市 場 も 驚 き ま す ね。そ う な ん で す よ。
こ れ だ け で も 十分 サ プ ラ イ ズ な ん で すが、 さ ら に 経 営 陣 は で す ね、 18 ヶ 月 か
ら 24 ヶ 月 以 内 に 四 半 期 の 売 上 高 を 現在 の 約 3倍 で あ る 20億 ド ル に 引 き 上 げ
る と い う、 と て も な く 野 心 的 な ガ イ ダン ス を 発 表 し た ん で す。
イ ー ピ ー エ ス が 4倍 に な っ て 数 年 で 売り 上 げ を 3倍 に す る。
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い や。エ ヌ ビ デ ィ ア と の 裏 付 け が あ る か ら
こ そ 出 せ る 超 強 気 な 姿 勢 で す ね。そ れ に 加 え て、 先 ほ ど 話 に 出 た グ ー グ
ル な ん か が 採 用 し て い る 光 ス イ ッ チオ ー シ ー エ ス の 方 も 順 調 な ん で す か？
え え、 絶 好 調 で す。先 月 開 催 さ れ た 世 界 最 大 の 光 通 信 カ
ン フ ァ レ ン ス オ ー エ フ シ ー 2026 に おい て で す ね。
ル ー メ ン タ ム は 他 社 を 圧 倒 す る 技 術を 実 現 し ま し た。
そ し て そ の 場 で、 グ ー グ ル や メ タ な どか ら す で に 4億 ド ル も の オ ー シ ー エ ス
の 受 注 残 高 が あ る っ て い う 事 実 を 明か し た ん で す。
う わ、 技 術 の デ モ を 見 せ る だ け じ ゃ なく て、 す で に 4億 ド ル の 注 文 が 入 っ て
ま す よ っ て。な ん か 札 束 で 殴 る よ う な 圧 倒 的 な プ
レ ゼ ン で す ね。確 か に そ う で す ね。
デ ー タ セ ン タ ー の イ ン フ ラ が 銅 線 から オ ー ル フ ォ ト ニ ク ス、 つ ま り 光 へ と
構 造 的 に 転 換 し て い く 中 で。世 界 シ ェ ア の 過 半 数 を 握 る ル ー メ ン
タ ム に 注 文 が 殺 到 し て い る わ け で す。だ か ら こ そ、 業 績 が 爆 発 し て、 最 終 的
に 明 日 か ら の エ ス ア ン ド ピ ー、 500円の 新 規 採 用 と い う ス テ ー タ ス に つ な
が っ た ん で す よ ね。は。
い は い は い。エ ス ア ン ド ピ ー 500 に 採 用 さ れ れ ば、
イ ン デ ッ ク ス フ ァ ン ド に よ る 数千億円 規模 の 強 制 的 な 買 い 需 要 が 発 生 し ま す
も ん ね。え え。
機 関 投 資 家 に と っ て も 投 資 必 須 の 銘柄 に 格 上 げ さ れ ま す し。
こ れ ら が す べ て 短 期 間 に 連 鎖 し た こと で、 90% と い う 株 価 急 騰 を 生 み 出 し
た ん で す。い や、 ス ト ー リ ー と し て は も う 完 璧 に
つ な が り ま し た。エ ヌ ビ デ ィ ア と の 2027年 末 ま で の 受
注 が ほ ぼ 埋 ま っ て い る っ て い う 見 通し の 良 さ、 他 者 を 寄 せ 付 け な い 技 術 的
な 堀 の 深 さ。聞 い て る と 本 当、 無 敵 の 銘 柄 に 思 え て
き ま す。な ん で す が、 私 は こ こ で 一 度 グ ッ と ブ
レ ー キ を 踏 み た い ん で す よ。ほ う ど の あ た り が 気 に な り ま す か？
投 資 家 と し て 冷 静 に 見 る と で す ね、 三ヶ 月 で 株 価 が 2倍 近 く に な っ た と い う
こ と は、 現 在 の バ リ エ ー シ ョ ン 株 価 評価 は、 す で に こ れ か ら の AI に よ る 完
璧 な 成 長 と 成 功 を 完 全 に 織 り 込 ん でし ま っ て い ま せ ん か？
な ん か 期 待 値 の 風 船 が パ ン パ ン に 膨ら ん で い て、 次 の 決 算 で ほ ん の 少 し で
も 目 標 を 下 回 っ た ら、 一 気 に 破 裂 し て暴 落 す る リ ス ク が あ る よ う に 感 じ る
ん で す。い や、 非 常 に 鋭 い 視 点 で す ね。
ま さ に そ れ が、 投 資 家 が 直 視 す べ き 最大 の リ ス ク の 一 つ、 バ リ ュ エ ー シ ョ ン
の 懸 念 で す。現 在 の 株 価 っ て い う の は、 あ る 意 味、
改 正 が 続 く こ と を 前 提 と し て い ま すか ら、 少 し で も 雲 行 き が 怪 し く な れ
ば、 強 烈 な 売 り 圧 力 が か か る で し ょ うね。
そ う で す よ ね。そ れ に あ の 技 術 の メ カ ニ ズ ム を 聞 い
て い て 思 っ た ん で す け ど、 1秒 間 に 何10億回 も 動 く 極 小 の シ ャ ッ タ ー と か、
チ ッ プ の 中 で 動 く 目 に 見 え な い ほ どの 小 さ な 鏡 を で す よ。
こ れ か ら 世 界 中 の 需 要 に お 応 え る ため に、 何 万 個、 何 1000万個 と 量 産 し て い
く わ け で す よ ね。こ れ、 製 造 の 難 易 度 が 異 常 に 高 く な い
で す か？そ の 懸 念 も 完 全 に 中 得 し て い ま す。
い わ ゆ る 製 造 実 行 リ ス ク で す ね。ナ ノ レ ベ ル の 光 学 チ ッ プ の 製 造 っ て
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い う の は、 本 当 に 繊 細 な ん で す よ。ル ー メ ン タ ブ は 今、 新 工 場 の 立 ち 上 げ
と か、 急 速 な 増 産 を 進 め て い ま す けど。
も し 製 造 ラ イ ン の 立 ち 上 げ が 遅 れ たり、 不 良 品 が 多 く 出 て 掘 り 回 り が 悪 く
な っ た り す れ ば、 コ ス ト が 一 気 に 跳 ね上 が り ま す。
そ う な る と、 約 束 し た 利 益 目 標 を 達 成で き な く な り ま す よ ね。
え え。ど ん な に 素 晴 ら し い 設 計 図 が あ っ て
も、 そ れ を 予 定 通 り 安 く 大 量 に 作 れ なけ れ ば 意 味 が な い で す か ら ね。
他 に も リ ス ク っ て あ り ま す か？も う 一 つ、 絶 対 に 忘 れ て は な ら な い の
が 顧 客 集 中 リ ス ク で す。あ あ、 な る ほ ど。
先 ほ ど 強 み と し て 挙 げ て い た エ ヌ ビデ ィ ア と か グ ー グ ル へ の 依 存 っ て い
う こ と で す か？そ の 通 り で す。
売 り 上 げ の 多 く が 一 部 の 巨 大 テ ッ ク企 業、 い わ ゆ る ハ イ パ ー ス ケ ー ラ ー に
偏 っ て い る と い う こ と は で す ね、 ま あ極 端 な 話、 エ ヌ ビ デ ィ ア が く し ゃ み を
す れ ば ル ー メ ン タ ム が 肺 炎 に な る とい う く ら い、 危 う い バ ラ ン ス の 上 に あ
る こ と を 意 味 し て い る ん で す よ。肺 炎 で す か？
そ れ は 怖 い で す ね。も し 彼 ら の デ ー タ セ ン タ ー の 設 備 投
資 計 画 が 数 ヶ 月 で も 後 ず れ す れ ば。ル ー メ ン タ ム の 業 績 に は、 ダ イ レ ク ト
に 大 打 撃 を 与 え ち ゃ う わ け。で す ね。
え え。大 口 の 得 意 先 に 完 全 に 依 存 し て い る
町 工 房 の 超 巨 大 ス ケ ー ル 版 と で も 言え ま す か ね。
な る ほ ど な あ。技 術 的 な 優 位 性 は 全 く 疑 い よ う が な
い け れ ど、 投 資 の タ イ ミ ン グ と し ては、 今 す ぐ 全 額 を 一 気 に 突 っ 込 む の は
ち ょ っ と 危 険 で す ね。時 間 分 散 で 積 み 立 て て い く か、 あ る い
は 次 の 決 算 と か で 株 価 が 調 整 し た タイ ミ ン グ、 つ ま り 押 し 目 を 冷 静 に 探 る
工 夫 が 必 要 不 可 欠 っ て い う こ と で すね。
そ う で す。リ ス ク を 的 確 に 把 握 し て、 ど う 資 金 を
配 置 す る か。そ こ が ま さ に 投 資 家 の 腕 の 見 せ 所 と
言 え る で し ょ う ね。い や、 今 日 は 本 当 に 視 界 が 広 が り ま し
た。ス マ ホ の 顔 認 証 か ら エ ー ア イ デ ー タ
セ ン タ ー の 省 エ ネ 革 命、 そ し て エ ス アン ド ピ ー 500 の 入 れ 替 え ま で。
ま さ か 全 部 が 光 の 技 術 と い う 一 本 の線 で つ な が っ て い る と は 思 い ま せ ん
で し た。よ。
で は 最 後 に、 リ ス ナ ー の あ な た に 一 つ重 要 な 問 い を 提 起 し て 締 め く く り た
い と 思 い ま す。あ の も し 今 後。
AI の ソ フ ト ウ ェ ア、 つ ま り 言 語 モ デル な ど の 進 化 が で す ね。
あ る 時 点 で 頭 打 ち に な っ た と し た らど う な る で し ょ う か。
ソ フ ト ウ ェ ア の 進 化 が 止 まる？え え。
そ の 時、 AI 戦 争 に お け る 最 終 的 な 勝者、 最 も 深 い 堀 を 持 つ 企 業 と い う の
は、 華 や か な ソ フ ト ウ ェ ア 企 業 で は なく て、 物 理 法 則 の 影 と 戦 っ て 光 の 限 界
に 挑 み 続 け て イ ン フ ラ を 握 り 切 っ た。ル ー メ ン タ ム の よ う な ハ ー ド ウ ェ ア
企 業 に な る の か も し れ ま せ ん。あ な た は ど う 考 え ま す か？
う わ、 そ れ は 考 え さ せ ら れ ま す ね。AI ブ ー ム の 最 終 形 態 が ど こ に 行 き 着
く の か、 投 資 家 と し て 常 に 問 い 続 け なけ れ ば い け な い テ ー マ だ と 思 い ま す。
リ ス ナ ー の あ な た は ど う 感 じ た で しょ う か。
さ て、 今 日 の 深 掘 り は こ こ ま で で す。も し、 今 回 の ル ー メ ン タ ム の よ う な 個
別 銘 柄 の 深 掘 り が 面 白 か っ た、 役 に 立っ た と い う 方 は、 ぜ ひ、 米 国 株 投 資 の
耳 寄 り な 話 の ユ ー チ ュ ー ブ チ ャ ン ネル へ の 登 録 を お 願 い し ま す。
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よ ろ し く お 願 い し ま す。次 に 取。
り 上 げ て ほ し い 銘 柄 の リ ク エ ス ト や今 日 の 番 組 の 感 想 私 は ソ フ ト ウ ェ ア
よ り ハ ー ド ウ ェ ア の 未 来 を 信 じ る など の ご 意 見 が あ れ ば、 ぜ ひ ユ ー チ ュ ー
ブ の コ メ ン ト 欄 に 投 稿 し て く だ さ いね。
ま た、 こ の 番 組 は 通 勤 中 や 家 事 も 最中、 作 業 中 に も 便 利 な バ ッ ク グ ラ ウ ン
ド 再 生 が 可 能 な ス ポ テ ィ フ ァ イ で も配 信 し て い ま す。
ま だ の 方 は ぜ ひ そ ち ら も チ ェ ッ ク して フ ォ ロ ー を お 願 い し ま す。
そ れ で は 次 回 も お 耳 を 拝 借。