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リ ス ナ ー の 皆 さ ん、 こ ん に ち は。米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話、 今 日 も 始 ま
り ま し た よ。い や し か し 最 近 の AI、 本 当 す ご い で
す よ ね。も う な ん か 私 た ち の 生 活 も ガ ラ ッ と
変 わ っ ち ゃ う の か な な ん て。で、 今 日 は で す ね、 そ ん な AI 革 命 を、
ま あ 表 舞 台 じ ゃ な く て、 こ う 裏 で ど っし り と 支 え て い る、 ま さ に 縁 の 下 の 力
持 ち っ て い う 感 じ の 企 業 に 注 目 し てみ た い ん で す。
そ の 名 も ネ ク ス テ ラ エ ナ ジ ー テ ィ ッカ ー は エ ヌ イ ー イ ー で す ね。
え え、 今 日 の テ ー マ は ま さ に 未 来 へ のエ ナ ジ ー を 届 け る こ の 会 社、 ネ ク ス テ
ラ エ ナ ジ ー、 皆 さ ん エ ナ ジ ー 足 り て ます か？
今 日 も 元 気 い っ ぱ い 情 報 を お 届 け しま す。
こ の ネ ク ス テ ラ エ ナ ジ ー が ま あ 一 体ど ん な 会 社 で、 な ん で 今 こ の エ ー ア イ
全 盛 の 時 代 に こ ん な に 注 目 さ れ て いる の か。
特 に あ の も の す ご い 勢 い で 増 え て いる デ ー タ セ ン タ ー の 電 力 需 要 と ど う
関 わ っ て い る の か と か。あ と は 今 後 の 成 長 性 な ん か も 含 め て、
今 日 は じ っ く り と 掘 り 下 げ て い き たい と 思 い ま す。
さ あ、 一 緒 に 詳 し く 見 て い き ま し ょ。う は い、 よ ろ し く お 願 い し ま す。
ま ず は そ う で す ね。ネ ク ス テ ラ エ ナ ジ ー が ま あ ど ん な 会
社 な の か、 全 体 像 か ら 見 て い く の が いい で す か ね。
こ の 会 社、 ア メ リ カ の エ ネ ル ギ ー 業 界で は も う 知 ら な い 人 は い な い っ て い
う ぐ ら い の、 ま さ に 巨 人 で す よ ね。時 価 総 額 で 見 て も、 2024年 の 10月 時 点
で え え と 1700億 ド ル 超 え。こ れ、 電 力 の 持 ち 株 会 社 と し て は 世 界
で も 最 大 級 の 規 模 に な り ま す ね。1700億 ド ル ち ょ っ と 数 字 が 大 き す ぎ
て ピ ン と こ な い で す け ど、 す ご い 規 模感 だ っ て い う の は わ か り ま す。
え え で、 2024年 の 売 上 高 が だ い た い248億 ド ル く ら い。
従 業 員 さ ん も 16,700人 ほ ど。あ と や っ ぱ り 特 筆 す べ き は そ の 発 電
能 力 で、 全 部 合 わ せ る と 73 ギ ガ ワ ット に も な る ん で す よ。
73 ギ ガ ワ ッ ト。そ れ っ て 例 え ば で す け ど、 大 規 模 な 原
子 力 発 電 所 い く つ 分 ぐ ら い な ん で すか？
あ あ、 そ う で す ね。ざ っ く り で す け ど、 だ い た い 70 期 分
く ら い に 相 当 す る と 思 い ま す。70 期 分 は あ。
な る ほ ど。そ う 聞 く と 巨 大 さ が イ メ ー ジ で き ま
す ね。ま さ に。
で、 こ の 巨 大 企 業 の 事 業 な ん で す けど、 大 き く 分 け て ま あ 二 つ の 柱 が あ る
ん で す ね。一つ目 が フ ロ リ ダ パ ワ ー ラ ン ド ラ イ ト。
こ れ は 通 称 FPL と 呼 ば れ て ま す。FPL。
フ ロ リ ド の 会 社 っ て こ と で す ね。え え、 名 前 の 通 り、 フ ロ リ ダ 州 が 主 な
地 盤 で 電 力 を 供 給 し て い る、 い わ ゆ る規 制 課 に あ る 電 力 会 社 で す。
こ れ が で す ね、 ア メ リ カ 国 内 で も 三 番目 に 大 き な 電 力 会 社 で し て。
ま あ、 規 制 に 守 ら れ て い る っ て い う のも あ っ て、 非 常 に 安 定 し た 収 益 を 会 社
に も た ら し て い る ん で す ね。い わ ば ネ ク ス テ ラ の こ う 揺 る ぎ な い
土 台 っ て 感 じ。な る ほ ど。
安 定 収 益 の 柱。と。
そ う で す。そ し て も う 一 つ の 柱。
こ れ が ネ ク ス テ ラ エ ネ ル ジ ー リ ソ ーシ ス。
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こ っ ち は エ ヌ イ ー ア ー ル イ ー ア ー ルと 呼 ば れ て い ま。
す エ ヌ イ ー ア ー ル イ ー ア ー ル。は い、 で、 こ っ ち が で す ね。
会 社 の 成 長 を グ イ グ イ 引 っ 張 っ て いく。
ま あ、 成 長 エ ン ジ ン 部 門 で す ね。特 に。
風 力 発 電 と 太 陽 光 発 電、 こ の 分 野 で はも う 世 界 で 一 番 多 く の 発 電 量 を 持 つ
事 業 者 な ん で す。へ え。
世 界 一 で す か？そ う な ん で す よ。
も ち ろ ん 再 生 可 能 エ ネ ル ギ ー だ け じゃ な く て、 天 然 ガ ス と か 原 子 力、 一 部
で は 石 油 を 使 っ た 火 力 発 電 所 な ん かも 運 営 し て ま す。
こ っ ち は ま さ に 再 生 可 能 エ ネ ル ギ ーを 確 認 し た 成 長 エ ン ジ ン っ て い う、 そ
う い う 位 置 づ け で す ね。な る ほ ど。
地 域 に 根 ざ し た 盤 石 な 収 益 基 盤 のFPL と 世 界 を リ ー ド す る 最 先 端 の 再
エ ネ 事 業 の エ ヌ イ ー ア ー ル イ ー ア ール 安 定 と 成 長、 こ の 二 つ が し っ か り 組
み 合 わ さ っ て る っ て い う の は、 な ん かす ご く ユ ニ ー ク で 面 白 い 構 造 で す ね。
で は こ こ か ら が 本 題 と い う か、 今 日 一番 聞 き た い と こ ろ な ん で す け ど、 な ぜ
今 こ の ネ ク ス テ ラ エ ナ ジ ー が 私 た ち投 資 家 に と っ て 特 に 面 白 い 存 在 に な
っ て る ん で し ょ う か？そ の 答 え は。
ま あ も う お 気 づ き の 方 も い る か も しれ ま せ ん が、 今 ま さ に 私 た ち が 目 の 前
に し て い る こ の AI ブ ー ム と 非 常 に 非常 に 深 く 関 わ っ て い る か ら な ん で す
よ ね。こ こ か ら が 本 当 に 面 白 い と こ ろ で す
よ。あ。
の チ ャ ッ ト ジ ー ピ ー テ ィ ー と か に 代表 さ れ る、 い わ ゆ る 生 成 AI っ て。
皆 さ ん も 日 々 使 っ て い て 感 じ る か もし れ ま せ ん が、 と に か く と て つ も な い
計 算 パ ワ ー が 必 要 な。ん で す よ ね？
は い は。い で、 そ の 膨 大 な 計 算 を 物 理 的 に ど こ
で や っ て る か と い う と、 巨 大 な デ ー タセ ン タ ー な わ け で す。
今、 こ の デ ー タ セ ン タ ー が ア メ リ カ を中 心 に、 も う ち ょ っ と 信 じ ら れ な い よ
う な ス ピ ー ド で 次 か ら 次 へ と 建 設 され て い る 状 況 な ん で す。
建 設 ラ ッ シ ュ な ん で す ね。ま さ に 建 設 ラ ッ シ ュ と い う 言 葉 が ぴ
っ た り で す。例 え ば で す け ど、 ソ フ ト バ ン ク グ ル ー
プ と か オ ー プ ン AI な ん か が 支 援 し てる っ て 報 道 さ れ て い る ス タ ー 系 統 計
画 な ん て い う 動 き も あ り ま す よ ね。あ あ。
な ん か 聞 い た こ と あ り ま す。こ れ な ん か は AI を 支 え る イ ン フ ラ
に。今 後 数 年 間 で な ん と 5000億 ド ル。
五 5000億 ド ル。日 本 円 だ と え っ と 数十兆円 規 模 で す よ
ね。そ う な ん で す。
と て つ も な い 金 額 を 投 資 し よ う っ てい う 構 想 で す。
で、 こ う し た デ ー タ セ ン タ ー の 中 には、 電 力 を も の す ご く 高 性 能 な GPU っ
て い う 半 導 体 が、 も う 何 万 個 っ て い う単 位 で ぎ っ し り 詰 め 込 ま れ て い る わ
け で す。う わ。
し か も こ れ ら の サ ー バ ー っ て 365日24時間、 も う 一 瞬 た り と も 止 め ら れ な
い わ け で す よ。AI の サ ー ビ ス を 安 定 し て 提 供 す る に
は 当 然 で す よ ね。そ の た め に 必 要 と さ れ る 電 力 が、 も う
ま さ に 桁 外 れ の 量 に な っ て き て る んで す。
桁 外 れ で す か？あ の。
も う 少 し 具 体 的 に ど の く ら い の 規 模感 な の か、 イ メ ー ジ っ て 湧 き ま す か？
そ う で す ね。例 え ば 国 際 エ ネ ル ギ ー 機 関 IEA な ん
か の 推 計 を 見 て み る と で す ね、 デ ー タセ ン タ ー、 そ れ か ら AI、 あ と は 仮 想 通
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貨 の マ イ ニ ン グ と か、 そ う い う の を 合わ せ た 世 界 の 電 力 消 費 量。
こ れ が 2022年 の 時 点 だ と、 年 間 で 約460 テ ラ ワ ッ ト 時 だ っ た と さ れ て い
る ん で。す ね。
460 テ ラ ワ ッ ト 時。ふ。
む わ ず か 四 年 後 の 2026年 に は、 そ の 倍以 上、 千 テ ラ ワ ッ ト 字 を 超 え て く る だ
ろ う と 予 測 さ れ て い る。ん で す。
千 テ ラ ワ ッ ト 字 倍 以 上 で す か？う ん。
で、 こ の 千 テ ラ ワ ッ ト G っ て い う 数 字が ど れ く ら い か っ て い う と、 実 は 日 本
全 体 の 年 間 の 総 電 力 消 費 量、 こ れ に 匹敵 す る ぐ ら い の 規 模 な ん で す よ。
え え。日 本 全 体 分。
そ う な ん で す。し か も。
こ の 電 力 消 費 の、 ま あ 爆 発 的 の 増 加 の主 な 牽 引 薬 ド ラ イ バ ー に な っ て い る
の が、 ま さ に AI、 特 に 生 成 AI の 普 及な ん で す。
あ。る 資 産 だ と 生 成 AI が こ う 一 つ の 回 答
を 出 す の に 使 う 電 力 っ て、 私 た ち が 普段 使 っ て い る グ ー グ ル 検 索 の ま あ お
よ そ 十 倍 く ら い に な る ん じ ゃ な い かと も 言 わ れ て い る ん で す ね。
検。索 の 十 倍。
そ れ が 積 み 重 な っ て、 日 本 全 体 の 電 力消 費 量 に 匹 敵 す る 規 模 に な る か も し
れ な い と。い や、 そ れ は も う 想 像 す る。
と ん で も な い エ ネ ル ギ ー 需 要 で す ね。で。
も ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。そ う な る と 気 に な る の が そ の 環 境 へ
の 影 響 で す よ ね。世 界 的 に は 今、 地 球 温 暖 化 対 策 で 脱 炭
素、 つ ま り シ ー オ ー ツ ー の 排 出 を 減 らそ う っ て い う 動 き が す ご く 強 い じ ゃ
な い で す か。そ ん な 中 で、 こ れ だ け 電 力 を 大 量 に 使
う デ ー タ セ ン タ ー が 昔 な が ら の そ の化 石 燃 料 に 頼 る っ て い う の は ち ょ っ
と 考 え に く い と い う か。そ。
こ な ん で す よ。ま さ に そ こ が ネ ク ス テ ラ エ ナ ジ ー に
と っ て 非 常 に 大 き な 追 い 風 に な っ てい る ポ イ ン ト な ん で す。
あ。あ、 な る ほ ど。
お っ し。ゃ る 通 り、 世 界 は も う 脱 炭 素 化 に 向 け
て 大 き く は じ を 切 っ て い ま す よ ね。企 業 も そ う で す し、 投 資 家 も 環 境 へ の
配 慮 っ て い う の を す ご く 強 く 求 め るよ う に な っ て い ま す。
で す か ら、 こ れ か ら 新 し く 作 ら れ る その デ ー タ セ ン タ ー は 単 に 大 量 の 電 力
を 確 保 す る だ け じ ゃ な く て、 ク リ ー ンな 電 力 を 調 達 し な さ い と。
い う こ と が も の す ご く 強 く 求 め ら れて い る わ け で す。
ク。リ ー ン な 電 力。
え え。太 陽 光 と か 風 力 発 電 み た い な、 発 電 時
に シ ー オ ー ツ ー を 出 さ な い、 い わ ゆ る再 生 可 能 エ ネ ル ギ ー に 対 す る 強 い 圧
力 と、 ま あ 何 よ り も 切 実 な 需 要 が 生 まれ て い る と い う こ と な ん で す。
需。要 が あ る わ け で す ね。
そ。う で す。
そ し て、 こ こ で 思 い 出 し て い た だ き たい の が、 さ っ き お 話 し し た ネ ク ス テ ラ
エ ナ ジ ー の 二 つ の 柱 の う ち の 一 つ、 エネ イ ー。
ア イ ア ー ル 世 界 最 大 の 風 力 太 陽 光 発電 事 業 者 で あ る エ ヌ イ ー ア ー ル は、 ま
さ に こ の デ ー タ セ ン タ ー か ら の ク リー ン 電 力 需 要 に 応 え る 上 で、 も う こ れ
以 上 な い く ら い 有 利 な ポ ジ シ ョ ン にい る と 言 え る わ け で す ね。
な る ほ ど。世 界 ト ッ プ ク ラ ス の 再 エ ネ 供 給 能 力
が、 時 代 の 要 請 に こ う ピ タ ッ と ハ マ って る と。
こ れ は 確 か に 大 き な 強 み で す ね。デ ー タ セ ン タ ー を 運 営 す る 側 か ら 見
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て も、 ネ ク ス テ ラ は す ご く 魅 力 的 な パー ト ナ ー に 見 え そ う で す ね。
他 に 何 か デ ー タ セ ン タ ー に と っ て ネク ス テ ラ が 際 立 っ て い る 点 っ て あ り
ま す か？は？
い。あ の 戦 略 的 な 立 地 と い う の も 結 構 重
要 な 強 み に な っ て く る と 思 い ま す ね。リ。
ッ チ。で す か？
え え。主 力 の 子 会 社 で あ る エ フ ピ ー エ ル は
ま あ 主 に フ ロ リ ダ 州 を 地 盤 と し て ます け ど、 成 長 を 担 う エ ヌ イ ー ア ー ル の
方 は 全 米 各 地 に 風 力 発 電 所 と か 太 陽光 発 電 所 を か な り 幅 広 く 展 開 し て い
る ん で す。さ ら に 原 子 力 発 電 所 も 持 っ て ま す し、
運 営 も し て い ま す。で、 新 し い 巨 大 な AI デ ー タ セ ン タ ー
っ て、 例 え ば テ キ サ ス 州 と か バ ー ジ ニア 州 と か、 そ う い う 電 力 需 要 が 旺 盛 な
地 域 に 作 ら れ る こ と が 多 い ん で す けど、 ま あ 建 設 省 は 今 後 さ ら に 多 様 化 し
て い く と も 考 え ら れ ま す よ ね。ま あ、 そ。
う で し ょ う ね。ネ ク ス。
テ ラ は そ う い う デ ー タ セ ン タ ー が 作ら れ る 可 能 性 の あ る 地 域 の 比 較 的 近
く に、 も う す で に た く さ ん の 発 電 施 設を 持 っ て い る、 あ る い は 作 る 計 画 を 持
っ て い る ん で す ね。あ あ な。
る ほ ど、 こ れ。っ て。
発 電 所 か ら デ ー タ セ ン タ ー ま で 電 気を 送 る 時 の。
い わ ゆ る 送 電 コ ス ト と か 送 電 網 を どう す る か み た い な 複 雑 な 問 題 を 最 小
限 に 抑 え ら れ る 可 能 性 が あ る っ て こと な ん で す。
ふ む。ふ む、 デ ー タ セ ン。
タ ー が 必 要 と し て い る の っ て、 単 に 大量 な だ け じ ゃ な く て、 絶 対 に 止 ま ら な
い 安 定 し た 電 力 じ ゃ な い で す か。確。
か に。安 定 供 給 は 絶 対 で す よ ね え。
え、 こ の 安 定 供 給 を 実 現 す る 上 で も、需 要 値 の 近 く に 発 電 拠 点 を 持 っ て い
る っ て い う の は、 す ご く 大 き な ア ド バン テ ー ジ に な る わ け で す。
先。ほ ど、 そ の 安 定 収 益 の エ フ ピ ー エ ル と
成 長 エ ン ジ ン の ニ ー ル っ て い う 二 本柱 の 事 業 構 造 の 話 が あ り ま し た け ど、
こ の 構 造 自 体 も や っ ぱ り ネ ク ス テ ラの 強 さ の 秘 密 だ っ た り す る ん で す か？
あ。え え、 ま さ に そ の 通 り だ と 思 い ま す。
こ れ は 経 営 戦 略 で 言 う と こ ろ の、 ま あ垂 直 統 合 っ て い う モ デ ル に 近 い ん で
す け ど、 非 常 に 強 力 な 組 み 合 わ せ と 言え ま す ね。
ネ ク ス テ ラ は で す ね、 発 電。ま あ、 再 エ ネ は も ち ろ ん、 原 子 力 と か
天 然 ガ ス も 使 え ま す け ど。発 電 か ら、 最 近 だ と 大 規 模 な バ ッ テ リ
ー を 使 っ た 蓄 電 に も す ご く 力 を 入 れて い る ん で す ね。
蓄 電。も で す か？
は い。そ し て、 お 客 さ ん の 所 へ の 送 電 ま で エ
ネ ル ギ ー を 供 給 す る た め の 一 連 の 流れ。
バ リ ュ ー チ ェ ー ン っ て 言 い ま す け ど、そ の 多 く を 自 社 の グ ル ー プ の 中 で こ
う 一 貫 し て 手 掛 け る 体 制 を 築 い て いる ん で。
す え え。発 電 か ら 蓄 電、 送 電 ま で、 か な り 自 社
で コ ン ト ロ ー ル で き る 部 分 が 多 い そう い。
う こ と で す。で、 そ の 中 で も 特 に 重 要 な の が FPL と
ニ ー ル の シ ナ ジ ー。相 乗 効 果 な ん で す ね。
規 制 下 で 安 定 し た キ ャ ッ シ ュ フ ロ ーを 生 み 出 す FPL が い わ ば 金 の な る 木
み た い に な っ て、 財 務 的 な 基 盤 を 提 供し て い る と。
は い。こ の 揺 る ぎ な い 安 定 性 が あ る か ら こ
そ、 成 長 部 門 で あ る ニ ー ル は 風 力 と か太 陽 光 み た い な 大 規 模 な 再 エ ネ プ ロ
ジ ェ ク ト に 必 要 と な る 巨 額 の、 し か も回 収 に 時 間 が か か る よ う な。
長 期 的 な 投 資 を、 ま あ 積 極 的 に 行 え るわ け で す な。
る ほ ど 安 定 事 業 で 稼 い だ お 金 を、 未 来の 成 長 分 野 に こ う ど ん ど ん 投 資 で き
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る。そ う い う サ イ ク ル が で き て い る ん で
す ね。ま さ。
に こ の 安 定 性 と 成 長 性 の 見 事 な 両 立。こ れ が ネ ク ス テ ラ の 大 き な 魅 力 だ と
思 い ま す。こ れ が で す ね、 巨 大 な デ ー タ セ ン タ ー
み た い な 大 口 の お 客 さ ん と 長 期 に わた る 電 力 購 入 契 約、 い わ ゆ る PPA っ て
い う の を 結 ん で い く 上 で も 非 常 に 有利 に 働 い て い る は ず で す。
P。PA。
え え。信 頼 性 と 成 長 性 を 兼 ね 備 え た、 ま あ 頼
れ る パ ー ト ナ ー と し て 評 価 さ れ や すい と い う こ と で す ね。
い や。こ こ ま で お 話 を 聞 い て い る と、 ネ ク ス
テ ラ エ ナ ジ ー、 本 当 に 今 の AI ブ ー ムが 引 き 起 こ し て い る、 そ の 爆 発 的 な 電
力 需 要 に 対 し て、 す ご く 良 い ポ ジ シ ョン に い る ん だ な っ て い う の が よ く わ
か り ま す ね。じ ゃ あ、 さ ら に そ の 先、 将 来 性 に つ い
て は ど う 考 え た ら い い ん で し ょ う か？結 局 の と こ ろ を こ の 会 社、 ど こ に 向 か
お う と し て る ん で す か ね？そ う で。
す ね。成 長 へ の 道 筋 と い う の は、 か な り 長 期
に わ た っ て 続 い て い く と 見 て い い んじ ゃ な い で し ょ う か。
ネ ク ス テ ラ 自 身 も そ の 成 長 意 欲 は 全然 隠 し て な く て で す ね。
今 後 四 年 間 で ア メ リ カ の エ ネ ル ギ ーイ ン フ ラ に 対 し て 合 計 で 約 1200億 ド
ル 千。200億 ド ル。
ま た す ご い 金 額 が。日 本 円 だ と え っ と、 約 18兆 円 と か そ れ
く ら い で す か？え？
そ れ く ら い の 巨 額 の 投 資 を 行 う っ てい う、 非 常 に 野 心 的 な 拡 大 計 画 を 発 表
し て る ん で す ね。は。
あ、 す ご い で す ね。さ ら。
に で す ね、 将 来 的 に 開 発 が 見 込 ま れ る再 エ ネ と か 蓄 電 の プ ロ ジ ェ ク ト に つ
い て も パ イ プ ラ イ ン っ て 呼 ば れ る。ま あ、 開 発 候 補 の 案 件 で す ね。
こ れ を 豊 富 に 抱 え て い て。そ の 合 計 の 規 模 が な ん と 300 ギ ガ ワ
ッ ト に も 達 す る っ て 言 わ れ て る ん です よ 三。
百 ギ ガ ワ ッ ト。今 の 発 電 容 量 が 73 で し た よ ね。
そ の 4倍 以 上 っ て こ と で す か？そ う。
な ん で す。い か に 将 来 の 成 長 ポ テ ン シ ャ ル が 大
き い か っ て い う の が 伺 え ま す よ ね。で、 特 に 急 成 長 が 見 込 ま れ る デ ー タ セ
ン タ ー 市 場。こ れ は も う 明 確 な タ ー ゲ ッ ト と し て
位 置 づ け て ま す ね。す で に デ ー タ セ ン タ ー 向 け だ け で。
10.5、 ギ ガ ワ ッ ト 以 上 の 電 力 供 給 契約 を バ ッ ク ロ グ、 つ ま り 受 注 損 と し て
確 保 し て い る と 発 表 し て い ま す 十。点 五 ギ ガ ワ ッ ト。
こ れ も ま た す ご い 量 で す ね え。え、 こ れ も 大 規 模 な 原 子 力 発 電 所 で 言
う と 十 機 分 以 上 に 相 当 す る 規 模 で すか ら、 こ れ が 将 来 の 収 益 成 長 を か な り
力 強 く 支 え る こ と に だ ろ う と 思 い ます。
受。注、 残 だ け で 原 発 十 機 分 以 上。
そ れ は す ご い で す ね。そ の 成 長 戦 略 っ て い う の は、 や っ ぱ り
そ の 再 生 可 能 エ ネ ル ギ ー が 中 心 に なっ て い く っ て い う 感 じ な ん で し ょ う
か。さ っ き 天 然 ガ ス と か も 扱 っ て る っ て
話 が あ り ま し た け ど。あ。
あ、 い い ご 質 問 で す ね。そ こ が ま た 面 白 い と こ ろ で、 ネ ク ス テ
ラ は で す ね、 自 社 の こ と を あ ら ゆ る エネ ル ギ ー 源 all of the above
energy を 扱 う 企 業 だ と 位 置 づ け て るん で す よ。
あ ら。ゆ る エ ネ ル ギ ー、 源 え え。
も ち ろ ん 再 エ ネ の 世 界 的 リ ー ダ ー であ る こ と は 間 違 い な い ん で す け ど、 そ
れ だ け に 頼 る ん じ ゃ な く て、 多 様 な 電源 を こ う 最 適 に 組 み 合 わ せ る こ と で、
お 客 さ ん が 必 要 と す る 信 頼 性 の 高 い大 規 模 な 電 力 を 安 定 的 に 供 給 す る こ
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と を 目 指 し て る ん で す ね。な。
る ほ ど バ ラ ン ス を と っ て る ん で す ね。そ。
う な ん で す。例 え ば、 ジ ー イ ー ベ ル ノ ヴ ァ っ て い う
大 手 企 業 と 提 携 し て、 エ ー ア イ デ ー タセ ン タ ー み た い な。
特 に 大 量 の 電 力 を 安 定 し て、 必 要 と する お 客 さ ん を サ ポ ー ト す る た め に。
最 新 鋭 の す ご く 効 率 の 良 い 天 然 ガ ス火 力 発 電 所 の 建 設 も 進 め て い る ん で
す。天。
然 ガ ス も 使 う ん で す ね。え え。
天 然 ガ ス っ て、 再 エ ネ の 出 力 が ほ ら、天 気 と か で 変 動 し た と き に そ れ を 補
う。こ う 柔 軟 な 電 源 と し て も 重 要 な ん で
す ね。あ。
あ、 な る ほ ど。さ ら に 原 子 力 に つ い て も 結 構 積 極 的
で す。一 度 止 め た 原 発 を 再 稼 働 さ せ る こ と
を 検 討 し た り、 あ る い は 小 型 モ ジ ュ ール 炉 っ て 言 わ れ る よ り 安 全 で 作 り や
す い と 言 わ れ る。次 世 代 の 原 子 力 技 術 に つ い て も、 そ の
実 用 化 の 可 能 性 を 探 っ て い る よ う です。
な の で、 再 エ ネ を 主 力 に し つ つ も、 現実 的 な 選 択 肢 と し て 他 の 電 源 も し っ
か り 活 用 し て い く。非 常 に こ う バ ラ ン ス の と れ た 戦 略 と
言 え る ん じ ゃ な い で し ょ う。か 再 エ ネ だ け じ ゃ な い ん で す ね。
多 角 的 と い う か。そ う で す ね。
で。財 務 面 に つ い て も ち ょ っ と 触 れ て お
き ま し ょ う か。投 資 家 に と っ て は こ こ も 大 事 な ポ イ
ン。ト で す よ ね？
は い。お 願。
い し ま す。同 社 は で す ね、 か な り 具 体 的 な 成 長 目
標 を 掲 げ て ま し て。調 整 後 の 一 株 当 た り 利 益 イ ー ピ ー エ
ス に つ い て は、 2027年 ま で 年 率 平 均 で6% か ら 8% の 成 長 を 目 指 す と し て い
ま す。し か も そ の 目 標 レ ン ジ の、 ま あ 上 限 に
近 い あ た り で の 達 成 に 結 構 自 信 を 見せ て い る 感 じ で。
す ね。年 率 6から8% 成 長。
し か も 上 限 付 近。力 強 い で す ね。
え え。さ ら に、 株 主 還 元 の 面 で も か な り 魅 力
的 で し て。配 当 に つ い て は、 少 な く と も 2026年 ま
で は 年 率 で 約 10% と い う 非 常 に 力 強い ペ ー ス で の 増 配 を 計 画 し て い る ん
で す。年。
率 10% 増 配。そ れ は す ご い。
で す か ら、 安 定 し た 収 益 成 長 と 積 極 的な 株 主 還 元、 こ の 両 方 を か な り 高 い レ
ベ ル で 実 現 し よ う と し て い る と い うこ と で す ね。
い。や 年 率 10% の 増 配 計 画 は 魅 力 的 で す
ね。こ こ ま で 聞 く と、 も う か な り 有 望 な 投
資 先 の よ う に 聞 こ え ま す け ど。も ち ろ ん 投 資 で あ る 以 上、 注 意 す べ き
リ ス ク っ て い う の も あ り ま す よ ね。も ち。
ろ ん、 も ち ろ ん で す。ど ん な 有 望 に 見 え る 企 業 に も リ ス ク
は 必 ず あ り ま す か ら ね。ま ず、 他 の 電 力 会 社 と か 公 益 事 業 会 社
と 同 じ よ う に、 ネ ク ス テ ラ の 事 業、 特に エ ヌ イ ー ア ー ル が 進 め る 大 規 模 な
再 エ ネ プ ロ ジ ェ ク ト っ て い う の は 資本 集 約 的 で あ る と い う 点 が 挙 げ ら れ
ま す。資 本。
集 約 的、 つ ま。り。
発 電 所 の 建 設 と か に も の す ご く 大 きな 初 期 投 資 が 必 要 に な る の で、 金 利 の
変 動 に は 比 較 的 敏 感 に な り や す い んで す ね。
あ。あ、 金 利 で す か？
え え。も し 金 利 が 上 が っ た り す る と、 借 入 金
の 利 払 い 負 担 が 増 え た り、 新 し い プ ロジ ェ ク ト の 資 金 調 達 コ ス ト が 上 が っ
た り し て、 収 益 を 圧 迫 す る 可 能 性 は あり ま す な。
る ほ ど。次 に 政 策 変 更 リ ス ク で す ね。
再 エ ネ の 導 入 を 後 押 し す る た め の 補助 金 制 度 と か、 電 力 市 場 に 関 す る 規 制
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と か。こ う い う の は 政 府 の 政 策 に よ っ て 変
わ る 可 能 性 は あ り ま す よ ね。ま。
あ、 そ う で す ね。政 権 交 代 と か で も 変 わ る 可 能 性 は あ
り ま す し。え え。
も し ネ ク ス テ ラ に と っ て 不 利 な 方 向に 政 策 が 変 わ っ た り す れ ば、 事 情 計 画
に 影 響 が 出 る 可 能 性 は ま あ 否 定 で きま せ ん。
そ し て 最 後 に、 や っ ぱ り プ ロ ジ ェ ク トの 遂 行 リ ス ク っ て い う の も 考 え て お
く だ け で し ょ う ね、 プ ロ。ジ ェ ク ト の 遂 行、 リ ス。
ク。こ れ だ け 多 く の、 し か も 巨 大 な 建 設 プ
ロ ジ ェ ク ト を 同 時 に 進 め て い る わ けで す か ら。
予 定 通 り に 進 ま な い っ て い う 可 能 性は 常 に あ り ま す。
例 え ば、 建 設 の 許 可 を 取 る の に 時 間 がか か っ た り、 資 材 の 調 達 が 遅 れ た り、
あ る い は 予 期 せ ぬ 技 術 的 な 問 題 が 起き た り し て、 プ ロ ジ ェ ク ト の 完 成 が 遅
れ た り、 当 初 の 予 算 を 超 え ち ゃ っ た りす る リ ス ク で す ね。
あ あ、 大 規 模 な プ ロ ジ ェ ク ト に は つ きも の か も し れ な い で す ね。
え え。こ う い う 大 規 模 な イ ン フ ラ プ ロ ジ ェ
ク ト 特 有 の 難 し さ っ て い う の は、 常 に頭 の 片 隅 に 置 い て お く 必 要 が あ る か
な と 思 い ま す。い や。
今 回 も 本 当 に 中 身 の 濃 い、 興 味 深 い お話 で し た。
ネ ク ス テ ラ エ ナ ジ ー 規 制 課 を 公 益 事業 が も た ら す 安 定 性 と 再 エ ネ を 軸 に
し た 成 長 性。こ れ を こ れ ほ ど 高 い レ ベ ル で 兼 ね 備
え て い る 企 業 っ て な か な か な い で すよ ね。
そ し て そ れ が ま さ に 私 た ち が こ れ から 本 格 的 に 迎 え る で あ ろ う AI の 未 来
を 動 か す な ん か、 重 要 な 鍵 を 握 っ て いる か も し れ な い っ て い う こ と が す ご
く よ く 理 解 で き ま し た。こ れ は 今 後 も 目 が 離 せ な い 企 業 で す
ね。も し よ ろ し け れ ば、 リ ス ナ ー の 皆 さ ん
に ぜ ひ 考 え て み て い た だ き た い。問 い か け が あ る ん で す が。
お お、 な ん で し ょ う も。し、 AI の モ デ ル が で す ね。
今 後 も 私 た ち の 想 像 を 超 え る よ う なス ピ ー ド で、 こ う 指 数 関 数 的 に 強 力 に
な っ て い く と し た ら。そ の AI を 動 か す た め の エ ネ ル ギ ー 消
費 量 も ま た 同 じ よ う に、 あ る い は そ れ以 上 に 爆 発 的 に 増 え て い く 可 能 性 が
あ り ま す よ ね。ま。
あ、 そ う な り そ う で す よ ね。そ う な。
っ た 時 に、 ネ ク ス テ ラ エ ネ ル ジ ー が 目指 し て い る よ う な 安 定 的 で ク リ ー ン
で、 な お か つ 巨 大 な 規 模 の 電 力 供 給を、 私 た ち 人 類 は 確 保 し 続 け る こ と が
で き る ん だ ろ う か？と。
こ の エ ネ ル ギ ー 供 給 こ そ が、 次 の AI開 発 の 段 階 に お け る。
究 極 的 な ボ ト ル ネ ッ ク、 つ ま り 成 長 の足 か せ に な っ て し ま う の か、 そ れ と も
逆 に さ ら な る 進 化 を 可 能 に す る 究 極的 な 推 進 力 エ ン ジ ン と な る の か。
こ の エ ネ ル ギ ー っ て い う 視 点、 今 後 のAI の 進 化 と、 そ れ が 私 た ち の 社 会 に
ど う い う 影 響 を 与 え る の か を 考 え る上 で、 な ん か 避 け て は 通 れ な い、 す ご
く 重 要 な ポ イ ン ト に な る ん じ ゃ な いか な と 思 う ん で す な。
る ほ ど エ ネ ル ギ ー 供 給 の 未 来 が、 AIの 未 来 そ の も の を 左 右 す る か も し れ
な い、 と。い や、 こ れ は 深 く 考 え さ せ ら れ ま す
ね。非 常 に 重 要 な 視 点 だ と 思 い ま す。
さ て、 今 回 の ネ ク ス テ ラ エ ナ ジ ー に 関す る お 話、 あ な た の 投 資 の ヒ ン ト に な
り ま し た で し ょ う か？も し 今 日 の 話 が 面 白 い と か、 役 に 立 っ
た と か 思 っ て い た だ け た ら、 ぜ ひ こ の米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話 の ユ ー チ ュ
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ー ブ チ ャ ン ネ ル へ の 登 録 を よ ろ し くお 願 い し ま す。
本 当 に 励 み に な り ま す。そ し て、 皆 さ ん の ご 意 見 も ぜ ひ ぜ ひ お
聞 か せ く だ さ い。こ ん な 銘 柄 を 取 り 上 げ て ほ し い み た
い な リ ク エ ス ト と か、 今 回 の ネ ク ス テラ エ ナ ジ ー の 話 に 関 す る 感 想、 あ る い
は 番 組 全 体 へ の ご 意 見 で も な ん で も結 構 で す。
下 の コ メ ン ト 欄 に ど っ し と し 書 き 込ん で い た だ け る と 嬉 し い で す。
お 待 ち し て ま す。今 日 も 本 当 に あ り が と う ご ざ い ま し
た。そ れ で は 次 回 も お 耳 を 拝 借。