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米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話、 始 ま り ま した。
さ あ、 も う す ぐ 3月 で す ね。と い う こ と で、 今 回 は エ ス ア ン ド ピ ー
500 の 銘 柄 入 れ 替 え を ズ バ リ 大 予 想し て い き た い と 思 い ま す。
は。い。
よ ろ し く お 願 い し ま す。そ も そ も こ の エ ス ア ン ド ピ ー 500 の
銘 柄 入 れ 替 え っ て、 投 資 家 に と っ て はま あ 結 構 な 一 大 イ ベ ン ト じ ゃ な い で
す か。え え、 そ う で す ね。
エ ス ア ン ド ピ ー 500 は 年 に 4回、 構 成銘 柄 を 見 直 す リ バ ラ ン ス と い う の を
行 っ て い て、 そ の 次 の タ イ ミ ン グ が まさ に こ の 3月 に 迫 っ て い る わ け で す。
で す よ ね。今 回 は ど の 企 業 が こ の ま あ エ リ ー ト
ク ラ ブ の 仲 間 入 り を 果 た す の か、 そ の候 補 に 迫 っ て い き ま し ょ う。
い や、 楽 し み で す ね。で は ま ず、 そ の そ も そ も 論 か ら な ん で
す。け ど、 エ ス ア ン ド ピ ー 500 に 採 用 さ れ
る っ て ど れ く ら い す ご い こ と な ん です か？
な ん か 条 件 と か あ る ん で し ょ う？か、 い い 質 問 で す ね。
ま ず そ こ を し っ か り 押 さ え て お き まし ょ う。
エ ス ア ン ド ピ ー 500 に 採 用 さ れ る には、 い く つ の、 え っ と か な り 厳 し い ハ
ー ド ル が あ る ん で す。ま ず 大 前 提 と し て、 も ち ろ ん 米 国 企 業
で あ る こ と。は い。
そ れ か ら 企 業 の 規 模 を 示 す 時 価 総 額、こ れ が 今 だ と だ い た い 227億 ド ル 以 上
で す か ね。227億 ド ル。
え え。日 本 円 だ と も う 3兆 円 と か、 そ う い う
レ ベ ル で す よ。ね え え、 優 に 超 え ま す ね。
い き な り。す ご い 世 界 で す。
う わ、 た だ 大 き い だ け で は ダ メ な ん です。
ほ う。次 に 重 要 な の が 流 動 性。
流 動 性 で す か？は い。
こ れ は そ の 株 が ど れ だ け 活 発 に、 た くさ ん の 人 に 売 買 さ れ て い る か っ て い
う 指 標 で す。ね。
な る ほ ど。た く さ ん 取 引 さ れ て な い と ダ メ だ と。
そ う な ん で す。と い う の も、 エ ス ア ン ド ピ ー 500 に 連
動 す る フ ァ ン ド っ て、 も の す ご い 金 額を 運 用 し て る じ ゃ な い で す か。
え え。新 し い 銘 柄 が 採 用 さ れ た ら、 そ の 株 を
大 量 に 買 わ な き ゃ い け な い。も し 取 引 が 少 な い 株 だ と、 そ の フ ァ ン
ド の 買 い 注 文 だ け で 株 価 が も う 乱 高下 し ち ゃ う ん で す。
あ あ、 な る ほ ど。そ れ は 困 り ま す ね。
え え。だ か ら、 た く さ ん の 取 引 量 が あ る っ て
い う の は、 い わ ば 巨 大 な 資 金 が 入 っ てき て も 大 丈 夫 な 耐 震 性 能 み た い な も
の な ん で す よ。耐 震 性 能、 う ま い で す ね。
わ か り や す い で す。そ し て、 一 番 の 難 関 と 言 わ れ て い る の
が 履 歴 の 健 全 性 で す。こ れ が 一 番 難 し い ん で す か？
は い。具 体 的 に は、 直 近 の 四 半 期 決 算 が 黒 字
で あ る こ と。う ん う。
ん。そ れ に 加 え て、 過 去 四 四 半 期、 つ ま り
一 年 間 の 合 計 履 歴 も 黒 字 で あ る こ と。こ の 両 方 を 満 た す 必 要 が あ る ん で す。
う わ、 厳 し い。え え。
だ か ら 急 成 長 し て い る 企 業 で も、 投 資が 先 行 し て 赤 字 だ っ た り す る と、 こ こ
で 弾 か れ ち ゃ う わ け で す ね。な る ほ ど な。
て も 面 白 い の が、 そ の 条 件 を 全 部 ク リア し て も 自 動 的 に 選 ば れ る わ け じ ゃ
な い ん で す よ ね。ま さ に そ こ な ん で す。
最 後 は 委 員 会 に よ る 裁 量 が 働 く ん です。
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委 員 会。は い。
例 え ば 指 数 の 中 の 特 定 の セ ク タ ー。ま あ IT と か 金 融 と か、 そ う い う 分 野
の バ ラ ン ス を 見 て、 次 は ヘ ル ス ケ ア から 加 え よ う か。
み た い な 調 整 が 入 る ん で す。へ え。
じ ゃ あ、 企 業 に と っ て は、 そ の 厳 し い審 査 を 突 破 し て 採 用 さ れ る と、 ど ん な
い い こ と が あ る ん で す。か。
メ リ ッ ト は 絶 大 で す ね。大 き く 三 つ あ り ま す。
は い。ま ず 一つ目 は、 さ っ き も 少 し 話 が 出 ま し
た け ど、 莫 大 な 買 い 需 要 の 発 生 で す。あ あ、 イ ン デ ッ ク ス フ ァ ン ド が 買 う っ
て い う。そ の 通 り で す。
世 界 中 の エ ス ア ン ド ピ ー 500 連 動 ファ ン ド が、 も う 機 械 的 に そ の 株 を 買 わ
な け れ ば な ら な く な る。こ れ は 株 価 に と っ て も の す ご い 追 い
風 に な り ま す。そ れ は す ご い。
二。つ 目 は、 企 業 の 資 金 調 達 が 有 利 に な る
と い う こ と で す。ほ う、 エ ス ア ン ド ピ ー 500 銘 柄 っ て い
う。ま あ、 お 墨 付 き が も ら え る わ け で す か
ら、 信 用 力 が グ ッ と 上 が る ん で す。は い は。
い な の で、 社 債 を 発 行 し た り す る と きに、 よ り 低 い 金 利 で お 金 を 借 り ら れ る
よ う に な る。あ あ、 な る ほ ど。
ビ ジ ネ ス を 拡 大 し や す く な る ん で すね。
え え。そ し て 3つ目 が 知 名 度 と 信 頼 性 の 向 上
で す ね。世 界 的 な ブ ラ ン ド 価 値 が 上 が っ て、 優
秀 な 人 材 が 集 ま り や す く な っ た り、 ビジ ネ ス チ ャ ン ス が 広 が っ た り し ま す。
な る ほ ど、 株 価 だ け じ ゃ な く て、 事 業そ の も の に も プ ラ ス に な る わ け で す
ね。さ あ、 い よ い よ 本 題 で す。
3月 の 入 れ 替 え 発 表 は 確 か。え っ と、 3月6日 の 金 曜 日。
市 場 が 閉 ま っ た 後 で し た っ け。え え、 そ の 予 定 で す ね。
こ の タ イ ミ ン グ で 採 用 さ れ る 可 能 性が あ る と 噂 の 銘 柄 は 一 体 ど こ な ん で
し ょ う か。は い。
で は 早 速、 有 力 候 補 を 見 て い き ま し ょう。
ま ず 一 社 目 は バ ー テ ィ ブ ホ ー ル デ ィン グ ス テ ィ ッ カ ー は ブ イ ア ー ル テ ィ
ー で す。バ ー テ ィ ブ。
正 直、 あ ま り 聞 い た こ と な い 名 前 で した。
か も し れ ま せ ん ね。こ の 会 社、 何 を や っ て い る か と い う
と。エ ー ア イ の 熱 を 冷 や す 冷 却 シ ス テ ム
の 会 社 な ん で す。冷 却、 エ ー ア イ を 冷 や す。
え え。エ ヌ ブ リ ア な ん か が 作 る 高 性 能 な 半
導 体 っ て、 も の す ご い 熱 を 出 す ん で すよ。
は い は い。そ う で す よ ね。
そ の 熱 を 効 率 的 に 冷 や せ な い と、 エ ーア イ デ ー タ セ ン タ ー は 機 能 し な い。
バ ー テ ィ ブ は そ の 心 臓 部 を 支 え る イン フ ラ を 提 供 し て い る ん で す ね。
な る ほ ど。エ ー ア イ ゴ ー ル ド ラ ッ シ ュ の 裏 方 と
い う か、 ツ ル ハ シ を 売 る 側 み た い な 感じ で す ね。
エ ヌ ビ デ ィ ア と か も お 客 様 な ん で すよ ね。
ま さ に そ の 通 り で す。だ か ら エ ー ア イ の 投 資 が 拡 大 す れ ば
す る ほ ど、 バ ー テ ィ ブ の 製 品 が 必 要 にな る。
う ん、 業 績 も 絶 好 調 で、 時 価 総 額 も 採用 基 準 を は る か に 超 え る 800億 ド ル 規
模。利 益 の 条 件 も ク リ ア し て い て、 も う 最
有 力 候 補 の 一 角 と 言 っ て い い で し ょう。
い や。こ れ は 固 そ う で す ね。
え？え？
で は、 続 い て の 候 補 を お 願 い し ま す。は い。
2つ目 は マ ー ベ ル テ ク ノ ロ ジ ー。テ ィ ッ カ ー は エ ム ア ー ル ビ ー エ ル で
す。マ ー。
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ベ ル。あ の。
ア メ コ ミ じ ゃ な い 方 の。え え、 そ っ ち じ ゃ な い 方 で す。
半。導 体 の 会 社 で す よ ね。
半 導 体 っ て 競 争 が 激 し い イ メ ー ジ です け ど、 な ぜ こ こ が 候 補 な ん で す か？
そ れ に は 二 つ 理 由 が あ り ま し て、 一 つは 先 ほ ど 話 し た 指 数 の セ ク タ ー バ ラ
ン ス の 調 整 で す。ほ う。
そ し て も う 一 つ が こ の 会 社、 実 は 過 去に 一 度、 エ ス ア ン ド ピ ー 500 に 採 用 さ
れ た こ と が あ る ん で す。え？
え？そ う な ん で す か？
え？え？
で も、 業 績 不 振 で 指 数 か ら 外 さ れ て しま っ た と い う 苦 い 経 験 が あ る。
一 度 追 放。さ れ た。
と。そ う な ん で す。
た だ、 そ こ か ら 事 業 を 再 構 築 し て、 デー タ セ ン タ ー 向 け と い う 成 長 分 野 に
集 中 し て、 見 事 に 復 活 を 取 れ た ん です。
え え。ド ラ マ が あ り ま す ね。
え え。こ う い う 逆 境 を 乗 り 越 え た 優 良 企 業
を 再 び 迎 え 入 れ た い と い う。ま あ、 委 員 会 の 意 図 が 働 く 可 能 性 も 考
え ら れ ま す ね。な る。
ほ ど。返 り。
咲 き な。る か と。
こ れ は 注 目 で す ね。は い。
で は、 最 後 の 三 社 目 を お 願 い し ま す。最 後 は ソ ー フ ァ イ テ ク ノ ロ ジ ー ズ テ
ィ ッ カ ー は エ ス オ ー エ フ ア イ で す。ソ ー フ ァ イ。
フ ィ ン テ ッ ク で す ね。え え、 店 舗 を 持 た な い 次 世 代 型 の デ ジ
タ ン 銀 行 で す ね。フ ィ ン テ ッ ク、 そ う い え ば、 去 年 で し
た っ け？9月 に 同 じ フ ィ ン テ ッ ク の ロ ビ ン フ ッ
ド が 一 足 先 に 採 用 さ れ て ま し た よ。ね。
よ く ご 存 知 で。な ん か、 流 れ が 来 て る 感 じ が し ま す
ね。ま さ に そ の 通 り な ん で す。
そ し て ソ ー フ ァ イ に と っ て 最 大 の 壁だ っ た 継 続 的 な 黒 字 化。
こ れ を で す ね、 つ い に 達 成 し た ん で すよ。
あ、 そ う な ん で す か。え え。
直 近 の 決 算 で、 あ の 厳 し い 利 益 の 条 件を ク リ ア し た。
こ れ が 今 回 噂 さ れ て い る 最 大 の 理 由で す ね。
な る ほ ど。ど の 会 社 も。
い や、 面 白 そ う で す ね。で も、 こ こ で 一 つ、 投 資 家 と し て 気 に
な る こ と が あ る ん で す け ど。は い。
も し 採 用 さ れ た ら、 そ の 会 社 の 株 価 って も ず っ と 上 が り 続 け る っ て 考 え て
い い も ん な ん で す か？ね。
い や、 そ れ は 非 常 に 重 要 な ポ イ ン ト です ね。
冷 静 に 見 る 必 要 が あ り ま す。ま ず、 採 用 の ニ ュ ー ス 自 体 は、 短 期 的
に は 株 価 に と っ て 非 常 に ポ ジ テ ィ ブで す。
は い は い。さ っ き 話 し た イ ン デ ッ ク ス フ ァ ン ド
の 機 械 的 な 買 い が 入 る の で、 株 価 は 押し 上 げ ら れ る 傾 向 が 強 い で す。
ま あ、 1種 の お 祭 り 状 態 で す ね。お 祭 り で す か？
え え。た だ 問 題 は そ の お 祭 り が 終 わ っ た 後
で す。ほ う。
長 期 的 に 株 価 が 成 長 し 続 け る か ど うか は、 あ く ま で そ の 企 業 本 来 の 業 績 と
か 成 長 性 次 第 な ん で す。あ あ、 そ り ゃ そ う で す よ ね。
エ ス ア ン ド ピ ー 500 採 用 っ て い う のは、 魔 法 の 杖 で は な い ん で す。
魔 法 の 杖 で は な い。肝 に 銘 じ ま す。
え え。過 去 の 実 績 に 対 す る 評 価 で あ っ て、 未
来 を 保 証 す る も の で は な い と い う こと は 覚 え て お く べ き で す ね。
な る ほ ど、 よ く わ か り ま し た。さ て、 こ こ ま で 三 つ の 候 補 を 見 て き ま
し た。エ ー ア イ の 波 に 乗 る バ ー テ ィ ブ、 返 り
咲 き を 狙 う マ ー ベ ル、 そ し て つ い に 黒字 化 を 達 成 し た ソ ウ フ ァ イ。
あ な た は ど の 会 社 が エ ス ア ン ド ピ ー500 に 採 用 さ れ る と 思 い ま す か？
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ぜ ひ 自 分 な り に 予 想 し て み て く だ さい。
い や、 今 回 も あ っ と い う 間 で し た ね。本 当 で す ね。
米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話 で は、 ユ ー チュ ー ブ チ ャ ン ネ ル も や っ て い ま す。
動 画 で し か 見 ら れ な い 情 報 も あ り ます の で、 ぜ ひ チ ャ ン ネ ル 登 録 を お 願 い
し ま す。そ れ か ら、 今 回 紹 介 し た 銘 柄 以 外 に も
取 り 上 げ て ほ し い テ ー マ や 銘 柄、 番 組の 感 想 な ど が あ れ ば、 ぜ ひ コ メ ン ト 欄
で 教 え て く だ さ い。お 待 ち し て い ま す。
そ れ で は、 次 回 も お 耳 を 拝 借。お 耳 を 拝 借。