【2/18】NY連銀製造業景況指数：価格急騰と設備投資3年ぶり高水準の真相

NY連銀が発表した2月Empire State製造業景気指数を詳細解説。仕入れ価格指数49.1への急上昇、設備投資計画の3年ぶり高水準、関税コスト転嫁の本格化など、米国製造業の最新動向とFRB金融政策への影響を分析します。

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・NY連銀2月製造業指数7.1で予想上回る：5ヶ月中4回目の拡大継続

・仕入れ価格49.1へ急騰：関税転嫁でインフレ圧力が再燃

・販売価格22.2に上昇：企業のコスト転嫁が本格化

・設備投資計画18.2で3年ぶり高水準：リショアリング投資が加速

・出荷急落と未処理受注急増：サプライチェーンに滞留発生

・関税負担の90%が米国側に転嫁：NY連銀研究が示す実態

・FRB利下げ慎重姿勢へ：価格圧力再燃が金融政策に影響

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・NY連銀 Empire State Manufacturing Survey

https://www.newyorkfed.org/survey/empire/empiresurvey_overview

・Haver Analytics

https://www.haver.com/articles/frbny-empire-state-manufacturing-index-slipped-slightly-in-february

・NY連銀 Liberty Street Economics

https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2026/02/who-is-paying-for-the-2025-u-s-tariffs/

・Peterson Institute for International Economics

https://www.piie.com/blogs/realtime-economics/2026/risk-higher-us-inflation-2026

・Morningstar

https://www.morningstar.com/economy/inflation-set-rise-tariff-costs-hit-consumers-2026

・Tax Foundation

https://taxfoundation.org/research/all/federal/trump-tariffs-trade-war/

・San Francisco Fed Economic Letter

https://www.frbsf.org/research-and-insights/publications/economic-letter/2025/11/economic-effects-of-tariffs/

・Equitable Growth

https://equitablegrowth.org/u-s-businesses-report-that-tariff-policies-will-likely-lead-to-price-increases-and-labor-market-impacts-in-2026/

・InvestingLive

https://investinglive.com/news/february-empire-fed-manufacturing-survey-71-vs-698-expected-20260217/

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