【4/24】テスラ決算 粗利率21%回復の裏で90億ドルの資金不足

経済指標上はEPSも粗利率も好調なテスラQ1決算、翌日株価は3.6%下落。市場は何を見たのか。

金融市場を揺らした設備投資250億ドルへの上方修正、経済・マーケットの観点から現業ピークアウトと未来事業のギャップを定量分解。

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・テスラ2026年Q1決算 売上220億ドル EPS0.41ドル

・粗利率21.1%回復 保証戻入と関税還付の一時益分解

・設備投資ガイダンス200億から250億ドルへ上方修正

・Optimus年産1000万体計画とGiga Texas拡張

・FSDサブスク128万件 月次経常収益1780万ドル規模

・アナリスト目標株価119ドルから600ドルの分岐

・日系半導体 電池素材 ロボット部材への波及シナリオ

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一次情報ソース

・Tesla Q1 2026 Update（SEC 8-K） https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001318605/000162828026026551/exhibit991.htm

・CNBC https://www.cnbc.com/2026/04/22/tesla-tsla-q1-2026-earnings-report.html

・Electrek https://electrek.co/2026/04/22/tesla-tsla-q1-2026-one-time-benefits-warranty-tariff-refunds-margins/

・TechCrunch https://techcrunch.com/2026/04/22/tesla-just-increased-its-capex-to-25b-heres-where-the-money-is-going/

・Fortune https://fortune.com/2026/04/23/tesla-stock-price-earnings-call-outlook/

・Automotive World https://www.automotiveworld.com/news/tesla-raises-capex-to-25bn-as-musk-doubles-down-on-ai-bet/

・Morningstar https://www.morningstar.com/stocks/tesla-earnings-shares-fall-slightly-management-raises-capital-expenditure-guidance