【4/24】日本CPI1.8%と外航運賃+42%　物価と日銀会合の行方

物価コアCPIが2ヶ月連続で2%割れ。でも外航運賃は+42.1%で急伸、次の波はもう川上で始まっている

日銀の金融政策決定会合を控え、政策補助による物価抑制とサービス業インフレ加速の構造を整理。経済専門家と投資家に向け為替・金利・マーケット動向を分析。

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・3月全国コアCPI 1.8%の裏側、旧暫定税率と電気ガス補助のマイナス0.8ポイント押し下げ

・サービス価格指数SPPI +3.1%、外航貨物輸送+42.1%が示すホルムズショックの供給連鎖

・日銀版コアコア2.4%と米国型コア1.4%の乖離、需要主導インフレの基調

・日本政府と日銀の指標分岐、高市早苗首相のガソリン上限170円と補助金戦略

・4月27-28日 金融政策決定会合の見通しとhawkish holdの可能性

・野村、ゴールドマン、オックスフォード・エコノミクス等 海外主要アナリストの利上げ時期比較

・円安・JGB利回り・内需株への波及と実質賃金マイナス転落リスク

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一次情報ソース

・総務省 消費者物価指数 全国 2026年3月分 https://www.stat.go.jp/data/cpi/sokuhou/tsuki/pdf/zenkoku.pdf

・ロイター https://wtaq.com/2026/04/23/japans-core-inflation-stays-below-boj-target-energy-risks-grow/

・ブルームバーグ https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-04-23/japan-s-inflation-picks-up-as-oil-clouds-outlook-ahead-of-boj

・CNBC https://www.cnbc.com/2026/04/24/japan-cpi-march-inflation-iran-war-boj-rate.html

・investingLive https://investinglive.com/news/japan-core-inflation-holds-at-18-but-energy-shock-threatens-renewed-surge-20260424/

・野村（investingLive経由） https://investinglive.com/forex/boj-may-lean-more-hawkishly-next-week-to-ease-pressure-on-the-yen-nomura-20260424/

・日本経済新聞 https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUA234RG0T20C26A4000000/

・第一生命経済研究所 https://www.dlri.co.jp/report/macro/588155.html

・パデュー大学 https://ag.purdue.edu/commercialag/home/paer-article/the-march-2026-producer-price-index-reading-the-food-price-pipeline/