円給等の不安定な相場展開
しんさんと申します。元証券マンのファイナンシャルプランナー。ストリートアカデミーで講師もやってますよ。今日は8月12日月曜日。早速やっていきましょう。聞くだけ。ちょっと気になる今日の経済ニュース。まず一つ目はこちらから。
ジジイドットコン。円給等不安定な相場展開。円キャリー縮小。1ヶ月で20円上昇。日銀の追加利上げ決定後。
外国化性市場で円相場の不安定な値動きが続いている。5日には1ドル141円69銭まで給投し日系平均株価の歴史的な暴落を増幅。
利上げ前の7月初めに161円94銭と約37年半ぶりの安値を記録してからの約1ヶ月で20円上昇した。
エッジファンドなどの同期筋が円キャリー取引を一気に縮小させたことが大きな要因となった。ということでこの手の記事も最近ちょっと見かけている。見かけることが多いのでやっとこうかなということですよ。
これまずいくつかありますよねポイントが円キャリー取引って何ですかっていうのはこれあります。
日本円非常に金利が低いということで日本円を借りてきて他のものに投資するほぼゼロ金利なんでねゼロで調達して例えばメキシコペソですよ制作権利11%ですからゼロに近いもので調達して11%で運用すると当然差額分というか利益になりますよで他にも何かあとはアメリカの株ですよねアメリカを始めとする先進国の株
まあ何でもいいということではないですけど値下がりしたら当然ダメなんですけど値上がりするような株ありますよねマグニフィセントセブン高配当株とかでもいいわけですよ5%ぐらいの配当を出す株ありますよね他にも何か仮想通貨ビットコインとかでもいいわけですよ
まあいろいろ前提はありますよ例えばお金を返すときに一旦円を借りてほとんど外貨のものに変えてまずここで変えてるわけなんで円を借りて何か外貨に変えてドルでもいいしさっきのメキシコペソでもいいですよビットコインでもいいですよ円を一旦売ってるんですよねこれが円売り要因となってまずは円安の原因ですよ
前提というか好条件なのは円安がだらだら続いてもらった方が何ヶ月とか数年間運用して返すときに円安で返すとなるとさらに返す金額が少なくて逆に言うとまずいのは円高になってそうすると返す金額増えてしまうのでこれメキシコペソ11%の制作金利ですよ言いましたけど返すときにじゃあ11%以上円高になってたら
せっかく運用益11%出たとしてもこれマイナスになりますよっていう話これが絶好なのは今までこの数年間円はだらだら円安急激な円安の時もありましたけど円安が続いてたんでこれ好都合なんですよ
ところが先週1週間で起こったことは急激な円高これ慌ててもう例えばメキシコペソになってたものを売って慌てて円で返した
ちょっとでも円高になる前にということですねそれが161円後半から141円台まで起こったことということですよじゃあなんでこれがわかったのっていうお話これは記事の中にありますけど
シカゴのマーカンタイル取引所っていうところがあってまぁCMEって言いますけどそこの円の通貨先ものこれのポジションが激減してるわけですよ
売り立てね売り立て枚数これは例えば7月2日18.4万枚売り立てが積み上がってたんですけど
正確に言うと売り立てというか売り越しの幅ですけどね差し引きの売り枚数これが7月30日にはこれ日銀の会合をやってる時ですよね
31日で発表されてますけど7.3万枚まで縮小差し引きの売り越し枚数ですよ
で8月6日にはもう1.1万枚18.4万枚あったのが1.1万枚まで激減している9割以上激減ですよ
金額にしたらおそらくですけどこれは160兆円ぐらいじゃないかと言われてますよ
これが一気に解消まぁ9割とも言われたら4分の3とも言われてるまぁ少し残ってますよ
先週ね日銀の副総裁がマーケットが不安定なうちはリアゲーをしないって言って一時というか株も為替も逆方向に動いた
円安の方向と株だかですよね日本株特に動いたんですけどちょっと待てよと今なってるっていうのも一番ありますよちょっと待てよ何かというと不安定なうちはリアゲーをしないと言ったということはその時は湧いたんですよ
ブラックマンデーを超える下げ下げ幅ですよねありましたけど急反発しましたけどその時はねこれでも不安定なうちはリアゲーをしないということは安定するとリアゲーをするということじゃないって
今なってるところですよねなんかということは0.25乗ってまた0.5もまぁなんせ金利差縮小していてうまみなくなるんじゃないかなぁ
そういう話あと何よりもこれは円高基調に変わっていくんじゃないという風になったりしてるんじゃないかということですよね
まぁでもこれ考えたら我々の日本円で世界中で投資してみたいな仮想通貨にまで投資してそんなお話ですよ
これは我々のお金でもって日銀ですからね元々は大元は日銀なんでしかも金利が安いお金でもって世界中でパーティー開いてるような感じですよ
いろんなものに投資してねその結果は我々は円安なので輸入物価上昇して何でも値上げみたいなそんなお話なんでまぁ
余裕を考えたらちょっと腹立たしいんですけどそれが一部今収束したというようなお話本当に収束したのかどうかっていうのはまだちょっとわからないですよ
ポジションを大きく減らしてもう1回やるのかこれは舐められっぱなしなんでねそれともまあさっき言いました落ち着いたらリハゲーするんかなと言うのでもうやめとこと
こうなるのかやめとくっていうのはお金を日本円を借りてきてまたいろんなものに投資してパーティーですよね
パーティーをやるのやめとくのかまあどちらになるのか今のところわからないということで次のニュース言ってみましょう
ステマ規制とネット広告の問題
次のニュースは日経新聞からネット広告届かぬルール勝手に広告戸惑う企業
ステマ規制の想定外本丸摘発は難航アフィリエイトなど課題 ステルスマーケティングこれはさっきのいわゆるステマというやつですよね
や根拠の乏しいナンバーワン表示など消費者を惑わすネット広告に歯止めがかからない 新たにステマ規制が導入され消費者庁の取り締まりも強化したにも関わらず規制を
買いこぐる手法が次々と出現する 消費者はネット広告の技術を守るための課題に直面している
ということでステマ代表的なステマっていうのはイメージしてもらいたいな インスタあたりにしときましょうか
何でもいいんですけどねこれたまたまインフルエンサーと言われる人たちいますよね 例えばコスメにしときましょうこれも例えばのお話なんで
某社のこれ宣伝してねとインスタでそうなった時にこのインフルエンサーの人がまるまるの コスメ
私使ってて非常におすすめですよみたいなインスタへの投稿をするとしてこれ本当は ステマ規制というのが去年の10月かな
これから始まってるんで規制を受けるべきような投稿なんですよ これいわゆる案件というやつですよね案件案件なら案件とわかるように書かないといけ
ないよねっていうのがステマ規制ですよ 一番わかりやすいのはハッシュタグにPRと入れること
まあこれを入れとけばだいたい ok だよねっていうようなお話で今この記事にあるのは PRって入れてステマ規制があるために広告主企業の方から依頼した場合にPRですよとか
まあそれを分かるような形で入れるっていうのは普通なんですけど 今新たに問題になってるのは広告主から依頼がなくて勝手にいいですよみたいな
インスタグラマーがこのコスメいいですよ 依頼してませんけど企業が言ってる案件でもPRとハッシュタグで入れたりしてる
広告が今問題になってると別に依頼してないけどPR入れてなんか問題やんの 企業からするとブランドイメージ守りたいっていうのがあるものもありますよね
例えばインフルエンサーと言いながらなんかちょっと他の投稿がブランドイメージに合わない 投稿をしている人とかだったらどうかなとかね
いやその前にそもそもインフルエンサーじゃないですよねっていう人もいるかもしれないですよね 投稿してもいいねが一桁台ですよと
一桁台しかいいねがつきませんよとかインフルエンサーならいいね多いじゃないですか 個人ならいいね少ないですよ
コスメいいですよって投稿していいねゼロ個とか1個とかならこれブランドイメージどうですかみたいなお話ですよ
勝手に投稿する側の方からすると自分にも案件が来るんですよみたいな そういう風に見せられるかもしれないですよね
あるいは本当に気に入ってて何が何でも世に広めたいっていうような そういう純粋な方もいらっしゃるかもしれない
今そういう想定外のことが起こっていると 捨て巻政法元のお話に戻りますけどやってますけど
ただし摘発件数はまだまだ少ないんでこれは買って pr のあのハッシュタグじゃのやつじゃなくて本当に捨てるスマーケティング的にやって
で摘発されたというのはまあ残念だから一部 チョコザップがサイトで摘発されたというか注意を受けてるっていうのはあるみたいですよね
これは体験談として何か書いてみたいなそんなお話まあちなみにこのこの収録 音声収録の1回も案件やっててきたことないので全く関係ないですけどね
まあそんな音声を聞いていただいて非常にありがたいなとまあこれからも頑張って 続けるんで聞いていただけたらとちょっと話は脱線仕掛けながら最後のニュース
週刊東洋経済の半導体特集
行ってみましょう最後のニュースは週刊東洋経済から 今日月曜日でね雑誌のこの週刊東洋経済
半導体特集やってて結構面白かったんでいくつもこう取り上げたいような記事が来て たんでまたやるかもしれないですけど今日はこの記事がいい
面白かったかなちょっと読んでみましょう売買大金主位 レーザーテックが空売りファンドに狙われた舞台裏
企業の不正会計を調査し空売りを仕掛けた上で調査リポートを公表する 空売りファンド
上場企業で圧倒的な売買大金を誇る半導体関連のレーザーテックがターゲットとなった カチカチと病読みを始めた次元爆弾と刺激的なタイトルでレーザーテックの正会計疑惑を指摘する
リポートを6月5日に公表したのは米空売りファンドの スコーピオンキャピタルだ
まあこれはねレポート何ページだ300ページ以上のレポートを出しました レポートの趣旨としてはレーザーテックが急激に売り上げを増やしてるよねこれは
さっきも言いました不正会計じゃないのまあおかげで レーザーテックは株価を落ちましたよそれについてまあちょっと前に何週間か1ヶ月
前にやったんですけどそれプラスのものをやっていこうかなと これは僕も知らなかったことがあるのでまずレポートが出たのは知ってましたよね
っていうことですねこれはレーザーテックが急激に伸びたのはマスクブランクス検査装置 っていう euv ですよね
オムに asml がやってる極端紫外線というやつですよ 3ナノ品とかね4ナノ品とか超精密な半導体
cpu とか作るときに使う装置これの検査装置 これはレーザーテックがもう世界史上独占なんですよ
これを作っているということで株価が5年で20倍かな 今までなかった技術なんで急激に株価上がってますよっていう話
売上に継承されるまでの過程と受注山の問題
利益も伸びてるんですよその前までは半導体のこの録音装置っていうのを日本の キャノンとかね
ニコンがメインだったんですけどそこに asml っていうのがとって変わってきた これはさっきも言いました euv っていう
まあキーデバイスというかそういう心臓部分の技術がありまして これがもうやっぱり asml が独占なんですよ
その検査装置にレーザーテックこれが使われているこの解釈であってるかな スコーピオンキャピタルカラー売りファンドが言ってるのは文句つけてるのはまず営業
キャッシュフローが純利益に比べて少なすぎますせと 会計ね会計上の純利益に比べて少なすぎる
これ本当っていうお話ですよ例えば5年間で1,070億円の純利益 上がってますよねえっと調某上はねでもキャッシュフロー減預金はこの5年間
131億円の減預金から297億円でしょう これはあんまり増えてないよね1,070億円の利益が上がっておる割には増えてないよね
っていうふうに言ってるわけですよ その背景としてあるものが棚卸資産まあ言ったら在庫ですよね
在庫が56%もあるって書いてるこれおかしいんじゃないと 在庫56%これ同じような会社の例えば日本の会社ね
東京エレクトロンとかディスコこれは2,3割ですよ 在庫はここまではそのスコーピオンキャピタルのレポートで言っていることでこっから先が言って
ないことがありますよと実はレーザーテックのメイン商品これは台湾の例えば tsmc みたいな会社に納入するわけなんですけど検査装置なんでね
最先端の半導体を作るための検査装置ですから 納入してから稼働するまで調整しないといけないんですよ
まずもの自体 euv の何ナノメーターとかそういう世界なんで調整 挑戦時間かかりますよっていう話下手すると2年ぐらいかかりますよとそれまでは納入しても
売上に継承しないじゃあ何に継承するのこれがあったのロシさんなんですよ 2年間調整して例えば tsmc の担当者まずまずは納入してからレーザーテックの担当者が調整して
もうこれに下手するとまあ先も言いました2年間かかって じゃあ2年間かかってやっとこれ
tsmc 側の ok が出たらそこでやっと売上に継承ですよ その期間は棚卸さんまあ要は在庫として扱われている
そして不正会計と言われてますけど受注山ですよねレーザーテックの受注山は 4000億円ありますよとこれは2年分の売上げに匹敵するような金額ですよと
途中で言いました原油金が131億が297億にしかなってない 1070億円純利益上がってるけどねっていうお話ですけど4000億円受注して
2年間棚卸さんになってそれからなんで代金回収できるのはこれまずいよねっていう なって一部ね納入する時に調整する前
一部マイ金を入れてもらうようにはなったんですけどまだまだこれ ちょっとだけこれは私前受け金になってしまいますから
なので納入してからキャッシュになるなぁ 2年とかかかりますよというお話ですよ
これはレーザーテックとまあ東洋経済側の言い分ですけどね まあどれが本当なのかというのはおそらくねバフェットはここから先どれぐらい法人税払って
んの見たらいいじゃんってバフェットあたりを言ってるんで他のケースとかでもね なのでまぁ今僕はどれぐらい法人税払ってるのか今見てないんですけど
こういうの見たらいいんじゃないかないうふうに思いながら じゃあ本日も終わっていってみましょう本日もご静聴どうもありがとうございました