現代における通貨価値と資産の変遷
はい、マーク・ロクショントレーダーのやほです。 今日は2026年5月10日10時9分日曜日ですね。
日経平均猛烈に強い状況なので、マーケットを振り返るというよりは、今の構造に関して話していければと思います。
最近ずっと考えているのが、通貨毀損の時代に何が一番強い資産なのかという話です。 昔って基本は金だったと思うんですよね。
国家が通貨をする。インフレが起きる。通貨価値が落ちる。 だから金を持つ。
かなりシンプルな構造でした。 でも今世界で起きているのって単純なインフレだけではなくて、
AIによる生産性爆発なんですよね。 つまり人間がやっていた仕事を計算資源が代替し始めている。
本来生産性爆発ってデフレ要因なんですよ。 AIでコストが下がる。人件費が下がる。サービス価格が下がる。
でもなぜか株価指数は上がり続けている。 ここが重要で、
今の指数ってもう経済平均ではないんですよね。 昔の指数は銀行、鉄道、自動車、
商社、いろんなものが分散されていた。 でも今は違う。
AI、半導体、クラウド、データセンター、計算資源。 つまりAI文明の中心企業が指数の大部分を占め始めている。
結果、指数そのものがAI指数化している。 だから今の指数ってある意味で金よりも通貨基礎に強い可能性があるんですよね。
AI指数と自己増殖構造
なぜならAI企業は通貨が増えれば増えるほど資本を吸収できるからです。 これすごく重要で、昔の金は価値保存でした。
でも今のAI指数は価値吸収なんですよ。 世界の流動性、生産性、期待値、全部を吸い込みながら巨大化していく。
だから最近の相場って、極論するとAI個別株を買うか、 指数コールを買うか、みたいな構造になってきている。
特にナスダク系はかなりそうですね。 しかもオプション市場的にはこの構造は非常に危険でもある。
なぜなら指数上昇が指数への資金流入を呼び、 さらにAI企業のウェイトが増え、さらに指数が上がるという自己増殖構造になっているからです。
つまり指数買い、AI株上昇、指数ウェイト上昇、ETF流入、 さらに指数上昇という循環ですね。
だから今の相場って普通のPERとかEPSだけで動いている感じがしないんですよ。 むしろ突成で動いている。
オプション的に言えばコールγが市場そのものを押し上げているような構造です。 じゃあこの相場はなんで崩れるのか。
ここが難しい。 昔なら景気交代とか戦争とかそういうものでした。
でも今は単純な不況では崩れにくい気がしてるんですよね。 なぜなら不況になるほどAIや自動化への期待が強まるから。
コロナショック後、ナスダックだけ猛烈に上がったのが象徴的でした。
AIを支えるインフラのリスク
つまり現代ってパンデミックすらAI化加速イベントになりうる。 だから最近考えているのはむしろ危険なのはAIそのものではなく、
AIを支える側なんじゃないかということです。 例えばデータセンター融資、電力、プライベートクレジット、
GPUリース、 インフラファイナンス、
こういう部分ですね。 今AI機体で世界中が巨大投資をしている。
でもその裏側ではものすごい信用膨張が起きている可能性がある。 だから本当に危険なのはAI企業の決算より現金が足りないという瞬間なのかもしれない。
つまり指数暴落とは何かというと現金需要の急増なんですよね。 暴落時って金も売られる、ビットコインも売られる、
有料株も売られる。 なぜならみんな現金化したいから。
だから今後のクラッシュってAI崩壊というよりプライベートクレジットや信用市場から始まる可能性がある。
あるいはAI文明を支える物理インフラ側ですね。 電力、国債、信用、国家財政、
このあたりが本当のリスクかもしれない。 逆に言うと今の指数ってもう単なる株価指数ではなくて人類の計算資源への期待値そのものになり始めている気がしますね。
結論と今後の展望
ということで今日は以上になります。 それでは私のコンテンツ
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