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米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話 へ よ う こ そ。よ う こ そ。
い や、 今 回 は つ い に。っ て 感 じ で す よ ね。
本 当 に。も う、 リ ス ナ ー の 皆 さ ん か ら の リ ク エ
ス ト が 本 当 に す ご か っ た ん で す よ。え？
え？と い う わ け で、 お 待 た せ し ま し た。
今 回 は 発 表 さ れ た ば か り の あ の パ ラン テ ィ ア テ ク ノ ロ ジ ー の 決 算 を で す
ね、 ど こ よ り も 詳 し く、 そ し て 楽 し く解 説 し て い き ま す。
い や、 2025年、 エ ヌ ビ デ ィ ア と 並 ん でエ ー ア イ ブ ー ム の ま さ に 主 役 だ っ た
銘 柄 で す か ら ね。う ん う ん、 市 場 の 期 待 も も う 最 高。
上 の 中 で 一 体 ど ん な 数 字 が 出 て く るの か と。
世 界 中 の 投 資 家 が 注 目 し て ま し た。で す よ ね。
そ の め ち ゃ く ち ゃ 高 い 期 待 に 果 た して 応 え ら れ た の か、 そ れ と も。
今 回 の 決 算 か ら 見 え る パ ラ ン テ ィ アの 真 実 と 未 来。
早 速 深 掘 り し て い き ま し ょ。う え え。
い き ま し ょ。う ま ず は ち ょ っ と 基 本 的 な と こ ろ か
ら な ん で す け ど。そ も そ も な ん で パ ラ ン テ ィ ア っ て こ
ん な に 注 目 さ れ る よ う に な っ た ん です か ね。
は い。よ く エ ヌ ビ デ ィ ア が エ ー ア イ の エ ン
ジ ン だ み た い な 言 わ れ 方 し ま す け ど、そ の 例 え で 言 う と、 パ ラ ン テ ィ ア っ て
何 に な る ん で す か？あ あ、 素。
晴 ら し い 質 問 で す ね。そ こ が ま さ に こ の 会 社 の 価 値 の ど 真
ん 中 な ん で す よ。お っ し ゃ る 通 り、 エ ヌ ビ デ ィ ア が エ ー
ア イ を 動 か す た め の も の す ご い 性 能の 半 導 体、 つ ま り エ ン ジ ン を 作 っ て い
る と し ま す よ ね。え え。
で も 最 高 の エ ン ジ ン が あ っ て も。そ れ だ け じ ゃ 車 っ て 走 ら な い じ ゃ な
い で す。か、 確 か に。
ボ デ ィ も ハ ン ド ル も、 あ と ど の 道 を 行け ば い い か 教 え て く れ る。
OS と か ナ ビ が な い と た だ の 鉄 の 塊 です も ん ね。
そ の 通 り な ん で す。タ ラ ン テ ィ ア が 提 供 し て い る の は、 ま
さ に そ の OS と か ナ ビ の 部 分 な ん で すよ。
な る ほ ど。企 業 が 持 っ て い る 膨 大 な デ ー タ を、
AI エ ン ジ ン に う ま い こ と つ な い で あげ て。
よ し、 こ の デ ー タ を 使 っ て こ っ ち に 進め ば 儲 か る ぞ っ て い う 道 筋 を 示 し て
く れ る AI 時 代 の 基 盤 ソ フ ト ウ ェ ア なん で す。
は あ、 面 白 い。じ ゃ あ AI ブ ー ム が 次 の 段 階 に 進 ん だ
こ と の 象 徴 み た い な 存 在 な ん で す ね。ま さ に み ん な が エ ン ジ ン を 手 に 入 れ
た け ど、 じ ゃ あ そ の エ ン ジ ン で ど う やっ て レ ー ス に 勝 つ の？
っ て い う 問 い に 答 え る の が パ ラ ン ティ ア。
と で す。エ ー ア イ ブ ー ム の 第 二 段 階、 つ ま り 実
用 化 と か 収 益 化 の フ ェ ー ズ の リ ー ダー な ん だ っ て 市 場 が 気 づ い た。
こ れ が 株 価 急 騰 の 一 番 大 き な 理 由 です ね。
な る ほ ど。た だ、 そ の 裏 に は も っ と 具 体 的 な 強 み
が あ っ て。特 に 大 事 な の が エ ー ア イ ピ ー っ て い
う エ ー ア イ プ ラ ッ ト フ ォ ー ム と ブ ート カ ン プ っ て い う 導 入 方 法 な ん で す。
ブ ー ト キ ャ ン プ な ん か 軍 隊 の 特 訓 みた い で。
す ご い 名 前 で す ね。イ メ ー ジ は ま さ に そ れ で、 普 通。
こ う い う 複 雑 な シ ス テ ム を 入 れ る のっ て、 数 ヶ 月 と か 下 手 し た ら 年 単 位 で
か か っ て た ん で す よ。あ。
あ、 か か り ま す よ ね、 普 通 は。で も バ ラ ン テ ィ ア は わ ず か 数 日 の 短
期 集 中 体 験 会 で、 お 客 さ ん の 会 社 の 実際 の デ ー タ を 使 っ て、 ほ ら、 明 日 か ら
こ う や っ て 利 益 が 出 せ ま す よ っ て いう 具 体 的 な 道 筋 ま で 見 せ ち ゃ う ん で
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す。そ れ は す ご い な。
車 の 市 場 み た い な も ん で す ね。カ タ ロ グ 見 せ ら れ る ん じ ゃ な く て、 ど
う ぞ 高 速 道 路 走 っ て み て く だ さ い。こ の 加 速 す ご い で し ょ。
っ て や る 方 が 説 得 力 あ り ま す も ん。そ の 例 え、 完 璧 で す。
こ の 体 験 型 の や り 方 が、 こ れ ま で ち ょっ と お び お び だ っ た 民 間 企 業 に 爆 発
的 に 受 け た。う ん、 そ れ と も う 一 つ、 彼 ら の 根 幹 技
術 に オ ン ト ロ ジ ー っ て い う の が あ るん で す ね。
チ ャ ッ ト ジ ー ピ ー テ ィ ー み た い な 生成 AI っ て、 時 々 も っ と も ら し い 嘘、 い
わ ゆ る ハ ル シ ネ ー シ ョ ン を 起 こ す じゃ な。
い で す か？あ り ま す ね。
平 気 な 顔 で 間 違 っ た こ と を 事 実 み たい に 言 っ て く る。
エ ン タ メ な ら い い け ど、 会 社 の 意 思 決定 に は 使 え な い で す よ ね。
え え。で も タ ラ ン テ ィ ア の オ ン ト ロ ギ ー 技
術 は、 会 社 の 中 に あ る バ ラ バ ラ の デ ータ を、 意 味 の あ る つ な が り を 持 っ た デ
ジ タ ル ツ イ ン、 つ ま り 現 実 世 界 の 正 確な コ ピ ー と し て 作 り 直 す ん で す。
は あ。こ の 絶 対 的 に 信 頼 で き る 土 台 の 腕 で
AI を 動 か す か ら。AI が 嘘 を つ か ず に 現 実 の 業 務 に 役 立
つ 正 確 な 答 え を 出 せ る。こ の 信 頼 性 が、 ミ ス が 許 さ れ な い 軍 事
と か 精 密 な 製 造 業 の 現 場 で 絶 大 な 評価 を 受 け て き た わ け で す。
な る ほ ど。AI ブ ー ム が 来 る ず っ と 前 か ら、 AI の
弱 点 を 乗 り 越 え る 技 術 を 磨 い て き たっ て。
こ と か。そ う い う こ と で す。
で、 そ の 技 術 的 な 優 位 性 が、 つ い に 財務 の 数 字 に も は っ き り 現 れ 始 め た。
そ れ が ル ー ル オ ブ フ ォ ー テ ィ ー っ てい う 指 標 で。
す あ あ、 出 ま し た ね。ソ フ ト ウ ェ ラ 企 業 の 健 全 性 を 見 る や
つ で す ね。売 上 成 長 率 と 営 業 利 益 率 を 足 し て、
40% を 超 え れ ば 超 優 良 っ て い う。は い。
昔 の ボ ラ ン テ ィ ア っ て 成 長 は す ご いけ ど、 そ の 分 ず っ と 赤 字 で、 な ん か 怪
し い 会 社 み た い な イ メ ー ジ が 強 か った ん で す よ。
う ん う ん。あ り ま し た ね。
と こ ろ が、 こ の 数 値 が。直 近 で な ん と。
100% を 超 え て き た ん で す。100% 超 え 基 準 の 2.5 倍 じ ゃ な い で す
か。そ れ 何 か 一時 的 な 要 因 と か じ ゃ な く て
持 続 可 能 な ん で す か？い い 視 点 で す ね。
結 論 か ら 言 う と、 こ れ は 構 造 的 な 変 化な の で、 持 続 可 能 性 は 高 い と 市 場 は 見
て ま す。爆 発 的 に 成 長 し な が ら 利 益 も が っ ち
り 出 す。最 強 の キ ャ ッ シ ュ マ シ ン に 完 全 に 変
身 し た。あ あ。
こ の 事 実 が 今 ま で 疑 い の 目 で 見 て た機 関 投 資 家 の 考 え を 180度 変 え さ せ
て、 一 気 に 資 金 が 流 れ 込 む き っ か け にな っ た ん で。
す、 な る ほ ど な あ。技 術、 ビ ジ ネ ス モ デ ル、 財 務 の 三 拍 子
が 揃 っ た 上 に、 最 近 の 地 政 学 リ ス ク で本 業 の 防 衛 も 追 い 風 に な っ て る。
い や、 時 代 の 長 寿 に な る べ く し て な った と い う 感 じ で す ね。
え え。AI と い う 魔 法 を 現 実 の お 金 と か 勝 利
に 変 え る 仕 組 み そ の も の と し て、 つ いに 市 場 に 認 め ら れ た と 言 っ て い い で
し ょ う ね。た だ、 そ ん な 絶 好 調 の パ ラ ン テ ィ ア を
見 て も、 懐 疑 的 な 見 方 も あ っ た じ ゃ ない で す か。
あ り ま し た ね。そ の 象 徴 が、 映 画 マ ネ ー シ ョ ー ト の モ
デ ル に な っ た あ の 世 紀 の 空 売 り を マイ ケ ル バ ー リ ー で す。
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彼 が パ ラ ン テ ィ ア を 大 量 に 空 売 り した 件、 あ れ？
結 局 ど う な っ た ん で し た っ け？あ あ。
あ の 騒 動 で す ね。バ ー リ ッ シ ュ は ま さ に 今 僕 ら が 話 し
た よ う な エ ー ア イ の 収 益 化 っ て 本 当に 本 物 な の？
っ て い う 点 に 真 っ 向 か ら ノ ー を 突 きつ け た わ け で す。
彼 の フ ァ ン ド、 2025年 の 第 三 四 半 期 でし た っ け。
ポ ー ト フ ォ リ オ の 大 部 分 を パ ラ ン ティ ア と エ ヌ ビ デ ィ ア の 空 売 り、 ま あ、
プ ッ ト オ プ シ ョ ン に か け た ん で す よね。
エ ー ア イ 市 場 は バ ブ ル だ っ て。え え、 か な り 過 激 な ポ ジ シ ョ ン で し
た。で も 結 果 は。
ま あ、 ご 存 知 の 通 り 彼 の 予 測 と は 真逆。
両 社 の 株 価 は さ ら に 急 騰 し て、 大 規 模な 踏 み 上 げ 相 場 に な っ た。
う わ。な の で 結 論 か ら 言 う と、 現 時 点 で の 市
場 の 評 価 は、 バ ー リ 氏 に よ る 壮 大 な 予測 ミ ス と い う 見 方 で ほ ぼ 固 ま っ て ま
す ね。あ の 伝 説 の 投 資 家 が。
面 白 い の は、 こ の 空 売 り が バ レ た 時 のパ ラ ン テ ィ ア の CEO、 ア レ ッ ク ス カ ー
ブ 氏 の 反 応 で し た よ ね。そ う な ん で す よ。
利 益 を 上 げ て い る 唯一の2 社、 バ ラ ン ティ ア と エ ヌ ビ デ ィ ア を 空 売 り す る な
ん て、 実 に 奇 妙 だ っ て 萎 縮 し た ん で すよ ね。
う ん、 う ん。当 時 は ま あ 強 気 な 発 言 だ な っ て 受 け
止 め ら れ ま し た け ど。今 と な っ て は 彼 の 言 っ た こ と が 正 し
か っ た と 証 明 さ れ た 形 で す。な る ほ ど。
バ リ ッ シ ュ の 本 当 に 儲 か る の か？っ て い う 疑 い に 対 す る 一 番 強 烈 な 答
え が、 ま さ に こ れ か ら 僕 ら が 見 て い く今 回 の 決 算 だ っ た と い う わ け な ん で
す。と い う こ と は、 そ の バ ー リ ッ シ ュ と の
戦 い に も 勝 っ た 上 で、 今 回 の 決 算 が その 勝 利 を 決 定。
決 定 づ け る も の だ っ た の か ど う か、 ます ま す 気 に な り ま す ね。
具 体 的 な 数 字、 ど う だ っ た ん で す か？は い。
一 言 で 言 う な ら、 市 場 が 設 定 し た と んで も な く 高 い ハ ー ド ル を 軽 々 と 飛 び
越 え て み せ た 完 璧 な 決 算 で し た。完 璧 な 決 算。
お お。で は ま ず ヘ ッ ド ラ イ ン の 数 字 か ら お
願 い し ま す。ま ず 売 上 高。
こ れ が 14.1 億 ド ル。前 年 の 同 じ 時 期 か ら な ん と 70% も 増
え て ま す。70%。
市 場 の 予 想 が 13.4 億 ド ル だ っ た ので、 こ れ は 力 強 い ビ ー ト で す ね。
す。ご い 成 長 率 で す ね。
利 益 の 方 は ど う で し た？調 整 後 の 一 株 当 た り 利 益 EPS は 0.25
ド ル。こ れ も 市 場 予 想 の 0.23 ド ル を 上 回 り
ま し た。売 上 利 益 と も に 予 想 越 え の、 い わ ゆ る
ダ ブ ル ビ ー ト で す。お お。
で も、 本 当 に 驚 く べ き は そ こ じ ゃ な いん で す よ。
体 系 基 準 に 基 づ い た 純 利 益。gap の 純 利 益 を 見 て く だ。
さ い gap の 純 利 益 で す か？え え、 こ れ が で す ね。
6.09 億 ド ル 前 年 の 同 じ 時 期 が 約7900万 ド ル だ っ た の で。
え え、 と。っ て こ と は 7.7 倍 で す か。
そ う な ん で す よ。こ れ、 も う 収 益 性 の ス テ ー ジ が 根 本 的
に 変 わ っ た っ て こ と じ ゃ な い で す か。ま さ に。
そ し て。今 回 の 決 算 の ハ イ ラ イ ト、 つ ま り こ の
7.7 倍 と い う 数 字 を 生 み 出 し た の が、米 国 の 民 間 企 業 向 け の 売 り 上 げ な ん
で す。は い、 こ れ が 前 年 比 で 137% 増 で す。
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137% え っ？政 府 の 仕 事 が メ イ ン だ っ た 会 社 が こ
こ ま で 民 間 に シ フ ト で き て る っ て こと で す か？
そ の 通 り で す。も う 会 社 と し て の 性 質 が 根 本 か ら 変
わ っ た と 見 る べ き で す ね。あ あ、 こ の 商 業 部 門 の 爆 発 的 な 成 長 こ
そ が。さ っ き 話 し た ル ー ル オ ブ フ ォ ー テ ィ
ー を 今 回 127% と い う も は や 異 次 元 の領 域 に ま で 押 し 上 げ た 最 大 の 要 因 で
す。す ご い 数 字 だ。
な 売 上 成 長 率 70% と い う 勢 い に 利 益率 の 急 改 善 が 加 わ っ て こ の 数 字。
ま さ に エ ン ジ ン 全 開 っ て 感 じ で す よね。
な る ほ ど。じ ゃ あ、 そ ん な 最 高 の 決 算 を 出 し た 上
で、 会 社 側 は 今 後 の 見 通 し、 い わ ゆ るガ イ ダ ン ス を ど う 示 し て き た ん で す
か？さ す が に ち ょ っ と は 慎 重 に な っ た り
と か。そ れ が 全 く の 逆 で。
む し ろ ア ク セ ル を さ ら に 踏 み 込 ん でき ま し た。
お お。2026年 通 期 の 売 上 高 未 通 し は 71.82
億 ド ル か ら と い う 見 通 し で、 ア ナ リ スト 予 想 を 大 幅 に 超 え て き ま し た ほ う。
さ ら に 次 の 第 一 半 期 の 見 通 し も 市 場予 想 を 約 15% 上 回 る サ プ ラ イ ズ。
と ど め に、 あ の 爆 発 的 に 伸 び た 米 国 民間 部 門 に つ い て。
2026年 も 115% 以 上 の 成 長 を 見 込 む。っ て は っ き り 言 っ た ん で。
す、 ま だ ま だ こ の 勢 い は 止 ま ら な いぞ、 む し ろ 加 速 さ せ る ぞ。
っ て い う 強 い メ ッ セ ー ジ で す ね。こ れ だ け 完 璧 な 決 算 と 強 気 な ガ イ ダ
ン ス が 出 た っ て こ と は、 当 然 株 価 も 大き く 動 き ま し た よ ね。
は い。決 算 発 表 後 の 時 間 外 取 引 で 株 価 は 一時
約 3% 上 昇 し て 150.90 ド ル あ た り で推 移 し ま し。
た、 あ れ？3% で す か。
完 璧 な 決 算 っ て い う 言 葉 の イ ン パ クト か ら す る と、 な ん か ち ょ っ と お と な
し い 反 応 に も 聞 こ え ち ゃ い ま す け ど。そ う 思 わ れ る か も し れ ま せ ん ね。
で も、 こ れ は 文 脈 を 考 え る と 非 常 に 力強 い ポ ジ テ ィ ブ な 反 応 な ん で す。
と 言 い ま す と。と い う の も、 決 算 発 表 前 の 2025年 だ け
で ボ ラ ン テ ィ ア の 株 価 っ て、 も う130% 以 上 も 上 が っ て た ん で す よ。
あ あ、 そ う か。め ち ゃ く ち ゃ 期 待 が 先 行 し て 買 わ れ
て た わ け で す も ん ね。そ う で す。
普 通、 こ う い う 株 は ど ん な に 良 い く っさ ん が 出 て も、 材 料 を 出 尽 く し て 売 ら
れ る ケ ー ス が も の す ご く 多 い ん で す。確 か に 噂 で 買 っ て 事 実 で 売 る の 典 型
的 な パ タ ー ン で す ね。え え。
そ の 中 で 利 益 確 定 売 り の 大 き な 波 をも の と も せ ず に、 さ ら に 株 価 が 上 が っ
た。こ れ は 今 回 の 決 算 と ガ イ ダ ン ス が。
投 資 家 の 高 値 へ の 警 戒 感 を 完 全 に 吹き 飛 ば し て、 安 心 さ せ た 証 拠 と 言 え ま
す ね。な る ほ ど。
高 値 を 維 持 し た 上 で、 さ ら に 上 を 目 指す 力 強 さ を 示 し た と。
そ う い う 評 価 を す べ き だ と 思 い ま す。な る ほ ど。
じ ゃ あ、 こ の 完 璧 な 決 算 か ら 見 え て くる パ ラ ン テ ィ ア の 今 後 の 戦 略 に つ い
て、 も う 少 し 深 く 見 て い き ま し ょ うか。
は い。今 後 の 戦 略 の 柱 は 大 き く 三 つ 見 え て
き ま す。ま ず 一つ目 は、 も う 疑 い よ う の な い 民 間
部 門 へ の 完 全 な シ フ ト で す。や。
っ ぱ り あ の 137% 増 っ て い う 数 字 が すべ て を 物 語 っ て ま す よ ね。
そ の 通 り で す。米 国 の 民 間 部 門 の 売 り 上 げ は、 今 回 つ
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い に 5億 ド ル を 突 破 し ま し た。こ れ は ボ ラ ン テ ィ ア が も う 政 府 と か
防 衛 の 契 約 に 頼 っ て い る 会 社 じ ゃ ない っ て こ と を 市 場 に は っ き り 示 し ま
し た ね。う ん う ん。
防 衛 っ て い う す ご く 安 定 し た 収 益 基盤 を 持 ち な が ら、 民 間 の 爆 発 的 な 成 長
も 取 り 込 む。こ の 理 想 的 な ハ イ ブ リ ッ ド 構 造 が、 つ
い に 完 成 し た と 言 え ま す。安 定 と 正 常 の 二 刀 流 で す ね。
投 資 家 か ら 見 た ら め ち ゃ く ち ゃ 魅 力的 だ。
え え。そ し て 2つ目 の 柱 が エ ー ア イ ピ ー の 浸
透 に よ る ロ ッ ク イ ン 効 果 で す。ロ ッ ク イ ン 効 果。
こ の エ ー ア イ プ ラ ッ ト フ ォ ー ム は もは や 単 な る 追 加 オ プ シ ョ ン じ ゃ な い
ん で す。新 規 契 約 の ほ ぼ 全 て に 組 み 込 ま れ て
ま す。顧 客 数 は 前 年 か ら 34% 増 え て 711 社。
特 に 1000万 ド ル 以 上 の 大 口 契 約 が すご く 増 え て い る。
そ れ っ て、 AIP が 企 業 の 基 幹 シ ス テ ムと い う か、 も う な く て は な ら な い イ ン
フ ラ に な り つ つ あ る っ て こ と で す か？そ う い う こ と で す。
一 度 導 入 し て、 業 務 プ ロ セ ス 全 体 をAIP の 上 に 作 っ ち ゃ え ば、 そ こ か ら ラ
イ バ ル 製 品 に 乗 り 換 え る の っ て、 も のす ご く 大 変 に な る ん で す よ。
こ れ が ロ ッ ク イ ン 効 果 で す。あ。
あ、 な る ほ ど。企 業 の デ ジ タ ル 神 経 系 を も う 握 っ ち
ゃ う。み た い な も の で す ね。
た だ、 そ の ロ ッ ク イ ン 効 果 っ て、 お 客さ ん か ら 見 た ら 乗 り 換 え に く い っ て
い う デ メ リ ッ ト に も な り ま せ ん か ね。そ の あ た り、 反 発 と か は な い ん で し ょ
う。か？
鋭 い 指 摘 で す ね。も ち ろ ん 顧 客 は 常 に 選 択 肢 を 求 め ま
す。で も、 パ ラ ン テ ィ ア が 提 供 し て い る 価
値 っ て 単 な る ソ フ ト じ ゃ な く て、 業 務改 革 そ の も の な ん で す よ。
は い。ブ ー ト キ ャ ン プ で 見 せ た よ う に。
導 入 し て す ぐ 具 体 的 な 利 益 向 上 に つな が る な ら、 顧 客 は 乗 り 換 え ら れ な い
じ ゃ な く て、 手 放 し た く な い っ て 感 じる。
こ の 関 係 性 を 築 け て い る の が 彼 ら の強 み で し ょ う ね。
な る ほ ど、 納 得 で す。で は 3つ目 の 柱 は 何 で し。
ょ う、 こ れ が 一 番 未 来 の 話 に な り ま すけ ど。
エ ー ジ ェ ン ト 型 AI へ の 移 行 で す。エ ー ジ ェ ン ト 型 AI チ ャ ッ ト。
AI と は 違 う ん で す。か 全 く の 別 物 で す。
チ ャ ッ ト AI が 僕 ら の 質 問 に 答 え て くれ る 優 秀 な ア シ ス タ ン ト だ と す れ ば。
エ ー ジ ェ ン ト 型 エ ー ア イ は、 自 律 的 に業 務 を や っ て く れ る 実 行 薬。
つ ま り デ ジ タ ル な 従 業 員 で す。デ ジ タ ル な 従 業 員。
例 え ば ど う い う こ と で す か？例 え ば、 工 場 の 在 庫 が 基 準 値 を 下 回 っ
た ら、 エ ー ア イ が 過 去 の デ ー タ か ら 最適 な 仕 入 れ 先 を 自 動 で 選 ん で。
発 注 書 を 作 っ て、 承 認 の た め に 担 当 者に 通 知 す る み た い な。
一 連 の 業 務 を エ ー ア イ が 自 分 で 判 断し て 実 行 し て く れ る。
あ。あ。
人 間 は 最 後 の 承 認 ボ タ ン を 押 す だ けみ た い な。
ボ ラ ン テ ィ ア は こ の エ ー ジ ェ ン ト を企 業 の あ ら ゆ る 業 務 に 広 げ て、 業 務 プ
ロ セ ス そ の も の を 根 っ こ か ら 変 え よう と し て る ん で す。
な ん か も う、 エ ス エ フ の 世 界 だ と 思 って た こ と が、 現 実 の ビ ジ ネ ス 線 学 に な
っ て る ん で す ね。え？
え？決 算 説 明 会 で も、 カ ー プ CEO は こ の ビ
ジ ョ ン を す ご く 強 く 語 っ て ま し た。も は や デ ー タ の 分 析 会 社 じ ゃ な く て、
企 業 の オ ペ レ ー シ ョ ン を 自 動 化 す る会 社 に 進 化 し よ う と し て い る わ け で
す。い や、 こ こ ま で 聞 く と 未 来 は 明 る い と
し か 思 え な い ん で す け ど。逆 に 投 資 す る 上 で の リ ス ク み た い な
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も の も 一 応 聞 い て お き た い で す。も ち ろ ん あ り ま す。
最 大 の リ ス ク は、 こ こ ま で 何 度 も 話 して き た こ と の 裏 返 し で す け ど。
や っ ぱ り 極 め て 高 い バ リ エ ー シ ョ ン。つ ま り 株 価 が 割 高 で あ る こ と で す ね。
期 待 が 株 価 に 織 り 込 ま れ す ぎ て い る、と。
え え、 市 場 の 期 待 値 が こ れ だ け 高 いと、 企 業 は 常 に 120 点 満 点 の 答 え を 出
し 続 け な い と い け な く な る ん で す。今 回 の よ う な 完 璧 な 決 算 が、 い わ ば 当
た り 前 の 基 準 に な。っ ち ゃ っ て い る。
あ あ、 な る ほ ど。も し 次 の 四 半 期 に 米 民 間 部 門 の 成 長
率 は 例 え ば 90% だ っ た と す る。普 通 に 考 え た ら 驚 異 的 な 成 長 で す け
ど。市 場 は 115% 以 上 っ て 言 っ て た の に、
成 長 が 鈍 化 し た っ て 判 断 し て、 株 価 が大 き く 下 が る 可 能 性 が あ る ん で す。
う わ、 厳 し い 世 界 で す ね。常 に 綱 渡 り を つ い ら れ て い る よ う な
状 態 な の か、 成 長 の 鈍 化 は 一 切 許 さ れな い っ て い う プ レ ッ シ ャ ー は 相 当 な
も の で し ょ う ね。そ の 通 り で す。
そ れ が 高 成 長 株 に 投 資 す る 際 の 宿 命と も 言 え ま す ね。
完 璧 な 実 行 を 続 け ら れ る か ど う か が常 に 問 わ れ 続 け ら れ る わ け で す。
い や、 そ れ に し て も パ ラ ン テ ィ ア の 素組 み が 本 当 に よ く わ か り ま し た。
単 な る AI ブ ー ム に 乗 っ た テ ー マ 株 って い う だ け じ ゃ な く て、 実 際 に 巨 額 の
利 益 を 叩 き 出 し て、 政 府 依 存 か ら 民 間へ の シ フ ト っ て い う 難 し い 転 換 を こ
れ 以 上 な い 形 で 成 功 さ せ て い る。え え。
ブ ー ム の 熱 狂 が 少 し 落 ち 着 い て。で、 結 局 ど の 会 社 が 本 当 に 稼 げ る AI
を 社 会 に 実 装 で き て い る の？っ て い う 問 い が 大 事 に な っ た 時 に。
パ ラ ン テ ィ ア の 存 在 感 は、 さ ら に 増 して い く で し ょ う ね。
本 当 に そ う で す ね。さ て、 米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話 で は、
ユ ー チ ュ ー ブ チ ャ ン ネ ル も 運 営 し てい ま す。
今 回 の パ ラ ン テ ィ ア の 話、 も っ と こ こが 知 り た い と か 次 は あ の 銘 柄 を 取 り
上 げ て ほ し い と い っ た リ ク エ ス ト やご 感 想。
ぜ ひ ユ ー チ ュ ー ブ の コ メ ン ト 欄 に お寄 せ く だ さ い。
チ ャ ン ネ ル 登 録 も し て い た だ け る と、私 た ち の 励 み に な り ま す。
皆 さ ん か ら の コ メ ン ト が、 次 の テ ー マを 決 め る 大 き な ヒ ン ト に な り ま す か
ら ね。お 待 ち し て お り ま す。
そ れ で は、 次 回 も お 耳 を 拝 借。