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皆 さ ん、 こ ん に ち は。米 国 株 投 資 の 耳 寄 り の 話 へ よ う こ。
そ。よ ろ し く お 願 い し ま す。
あ の、 突 然 な ん で す け ど。は い、 い つ も 聞 い て く だ さ っ て い る リ
ス ナ ー の あ な た に お 聞 き し た い ん です が、 毎 月 こ う コ ツ コ ツ 積 み 立 て て い
る 安 全 で 退 屈 な は ず の イ ン デ ッ ク ス投 資 が で す ね。
え え、 来 月。世 界 で 最 も 危 険 な ア イ ピ ー オ ー ギ ャ
ン ブ ル の 資 金 源 に さ れ る っ て 言 っ たら 信 じ ま す か？
な か な か 穏 や か で は な い 始 ま り 方 です ね。
い や、 で も こ れ、 決 し て 大 げ さ な 脅 しな ん じ ゃ な い ん で す よ ね。
は い、 全 く 大 げ さ で は あ り ま せ ん。市 場 の 向 上 そ の も の を 根 底 か ら 揺 る
が す よ う な 地 殻 変 動 が も う す ぐ そ こま で 迫 っ て い ま す。
や っ ぱ り そ う で す よ ね。今 日 は 2026年 4月18日 と い う こ と で。
い つ も 通 り、 リ ス ナ ー の あ な た を こ の会 話 の 3人目 と し て 巻 き 込 ん で、 深 掘 り
し て い き ま す よ。よ ろ し く お 願 い し ま す。
ズ バ リ 言 い ま す。カ レ ン ダ ー の 2026年 5月1日 こ こ に 大 き
な 赤 丸 を つ け て お い て く だ さ い。5月1日 で す ね。
は い。こ の 日、 テ ク ノ ロ ジ ー 株 を 力 強 く 引 っ
張 っ て き た ナ ス ダ ッ ク 百 指 数 に 歴 史的 な ル ー ル 変 更 が 起 き ま す。
え？え、 い よ い よ 始 ま り ま す ね。
今 年 後 半 に は、 あ の ス ペ ー ス エ ッ ク スと か オ ー プ ン エ ー ア イ。
あ と は ア ン ス ロ ピ ッ ク と い っ た、 も はや 一 企 業 と い う よ り 国 家 レ ベ ル の 規
模 を 持 つ 巨 大 ユ ニ コ ー ン 企 業 た ち の新 規 上 場 が 噂 さ れ て い ま す よ ね。
は い は い。も う ニ ュ ー ス で 毎 日 名 前 を 見 ま す よ。
こ れ ら の お 化 け 企 業 が 市 場 に デ ビ ュー す る タ イ ミ ン グ と、 今 回 の 新 し い ル
ー ル が 組 み 合 わ さ る こ と で、 と て つ もな い 化 学 反 応 が 起 き る ん で す。
な る ほ ど。今 日 の 私 た ち の ミ ッ シ ョ ン は、 ま さ に
そ の メ カ ニ ズ ム を 徹 底 解 剖 す る こ とで す ね。
そ う で す ね。こ。
の ル ー ル 変 更 が、 あ な た の ポ ー ト フ ォリ オ。
つ ま り、 手 元 の 投 資 信 託 と か 個 別 株 にど ん な 劇 的 な 影 響 を 与 え る の か。
表 面 的 な そ の 正 規 の チ ャ ン ス だ。み た い な 熱 狂 の 裏 に 隠 さ れ た 見 え な
い コ ス ト の 正 体 を 暴 い て い き ま し ょ。う は い。
じ っ く り 解 き 明 か し て い き ま し ょ う。い や、 ま ず、 ち ょ っ と 前 提 を 整 理 さ せ
て く。だ さ い、 ど う ぞ。
そ も そ も ナ ス ダ ッ ク 百 っ て こ れ ま では ど ん な に 有 望 で ピ カ ピ カ の 企 業 が
IPO を し て も。最 低 で も 三 ヶ 月 は 指 数 の 入 り 口 で 待
機 し な き ゃ い け な か っ た ん で す よ ね。そ の 通 り で す。
企 業 と し て の 安 定 性 と か、 株 価 の 乱 高下 を 見 極 め る た め の、 い わ ゆ る 観 察 機
関 と し て。え え。
イ ン デ ッ ク ス と し て の 信 頼 性 を 保 つた め の、 い わ ば 品 質 保 証 機 関 み た い な
も の で す ね。こ れ ま で は そ れ が 常 識 で し た。
で す よ ね。そ れ が え っ と、 5月1日 か ら は 時 価 総 額
上 位 40位 以 内 に 入 る よ う な 超 大 型 銘柄 に 限 っ て は。
な ん と 最 短 15 営 業 日 で 爆 速 最 後 さ れる よ う に な る。
と。は い、 約 3週 間 で す ね。
劇 的 な 変 化 で。す、 三 ヶ 月 が た っ た の 3週 間。
こ れ っ て 例 え る な ら、 あ の い つ も 大 行列 が で き て い る 超 人 気 の ブ イ ア イ ピ
ー ク ラ ブ に 身 元 隔 離 も そ こ そ こ に。あ あ、 ス ペ ー ス エ ッ ク ス さ ん で す ね。
ど う ぞ ど う ぞ。み た い な 感 じ で、 い き な り 顔 パ ス で ブ
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イ ア イ ピ ー ル ー ム に 通 す よ う な も ので す よ ね。
ま さ に そ ん な 感 じ で す。VIP 海 軍 も い い と こ ろ で す よ。
そ も そ も、 な ん で わ ざ わ ざ そ ん な 急 激な ル ー ル 変 更 に 踏 み 切 っ た ん で す か？
結 論 か ら 言 う と で す ね、 指 数 を 提 供 して い る 側 が、 成 長 初 期 の 爆 発 的 な 株 価
上 昇 を 取 り 逃 す こ と に 焦 り を 感 じ てい る か ら で す。
焦 り で す か？え え。
か つ て は 上 場 し て か ら 何 年 も か け てゆ っ く り 成 長 し て い く 企 業 が 多 か っ
た ん で す け ど、 最 近 の 巨 大 ユ ニ コ ー ン企 業 っ て、 上 場 直 後 の 数 ヶ 月 で 一 番 劇
的 な 成 長 を 見 せ る こ と が 多 い ん で すよ。
あ あ、 確 か に 最 初 か ら も う 完 成 さ れ てい る と い う か、 注 目 度 が 異 常 で す よ
ね。そ う な ん で す。
だ か ら 三 ヶ 月 も 指 数 の 外 で 待 た せ てい る 間 に。
株 価 が 2倍 と か 3倍 に ど う み と 急 騰 して し ま っ た ら、 イ ン デ ッ ク ス フ ァ ン ド
を 買 っ て い る 投 資 家 は、 そ の 一 番 美 味し い 果 実 を 取 り こ ぼ す こ と に な っ て
し ま い ま す よ ね。な る ほ ど。
利 益 を 逃 し た く な い か ら、 ル ー ル を 変え て で も 早 く 取 り 込 み た い と。
で も、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ。い よ。
は い。な ん で し ょ？
う、 例 え ば、 イ ー ロ ン マ ス ク 氏 が 仕 切る ス ペ ー ス エ ッ ク ス が 上 場 す る と し
ま す よ ね。時 価 総 額 が 1.7 兆 ド ル 規 模 な ん て い
う と ん で も な い 数 字 が 言 わ れ て ま すけ ど。
え え。と て つ も な い 規 模 で す。
で も、 マ ス ク 氏 が 支 配 権 を 維 持 す る ため に。
彼 ら っ て 全 株 式 の ほ ん の 3% く ら い しか 市 場 に 放 出 し な い ん じ ゃ な い か っ
て い う 話 あ り ま す よ ね。は い、 お そ ら く そ う な る で し ょ う ね。
市 場 に 流 通 す る 株 の 数 は 極 端 に 絞 られ る は ず で す。
だ と し た ら で す よ。1.7 兆 ド ル っ て い う 途 方 も な い 企 業
価 値 に 合 わ せ て、 イ ン デ ッ ク ス フ ァ ンド が そ の た っ た 3% し か 存 在 し な い 株
を 無 理 や り 買 お う と し た ら ど う な っち ゃ う ん で す か？
ど う な る と 思 い ま す？い や。
市 場 に 出 回 っ て い る 株 が あ っ と い う間 に 枯 渇 し て、 株 価 が 天 文 学 的 な 数 字
に バ グ り ま せ ん か？そ れ こ そ ク ラ ブ の VIP ル ー ム ど こ ろ
か、 ク ラ ブ の 建 物 を 物 理 的 に 破 壊 す るレ ベ ル で す よ ね。
完 全 に そ の シ ス テ ム 上 の バ グ に 気 づき ま し た ね。
え っ と、 や っ ぱ り や ば い ん で す か。だ か ら こ そ、 こ の フ ァ ス ト エ ン ト リ ー
ル ー ル の 同 時 に も う 一 つ、 非 常 に 重 要な 安 全 装 置 が こ っ そ り 設 定 さ れ て い
る ん で す。安 全 装 置、 そ れ は 一 体。
そ れ が、 浮 動 株 キ ャ ッ プ と 呼 ば れ る 新ル ー ル で す。
浮 動 株 キ ャ ッ プ で す か？ど う 機 能 す る ん で し ょ う か？
時 価 総 額 が い く ら 巨 大 で も、 実 際 に 市場 に 出 回 っ て い る 株、 つ ま り 浮 動 株 の
3倍 ま で し か 指 数 の 構 成 比 率 の 上 限 にで き な い と い う 仕 組 み な ん で す。
あ あ、 な る ほ ど。じ ゃ あ、 ス ペ ー ス エ ッ ク ス が 3% し か
株 を 放 出 し な い ん だ っ た ら 指。数 に お け る 彼 ら の 影 響 力 も、 一 定 の 枠
内 に 強 制 的 に 抑 え 込 ま れ る と い う わけ で す。
こ れ に よ っ て、 ほ ん の わ ず か な 株 の 売買 で、 指 数 全 体 が と ん で も な い 乱 高 下
を し て し ま う リ ス ク を 防 い で い る んで す ね。
は あ、 な る ほ ど。安 全 装 置 が ち ゃ ん と あ る と 聞 い て、 少
し ホ ッ と し ま し た。ま あ、 一 応 の 対 策 は さ れ て い る と い う
こ と で す ね。じ ゃ あ で す ね。
こ こ か ら は 実 際 に 投 資 信 託 と か を 買っ て い る リ ス ナ ー の 目 線 で 考 え た い
ん で す け ど。え え。
一 番 重 要 な と こ ろ で す ね。要 す る に、 ニ ッ セ イ ナ ス ダ ッ ク 百 と か
イ ー テ ィ ー エ フ の 999 を 毎 月 コ ツ コツ 買 っ て い る あ な た の ポ ー ト フ ォ リ
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オ に、 自 動 的 に 最 先 端 の 宇 宙 開 発 と かAI 企 業 が 最 短 15日 で 入 っ て く る っ て
こ と で す よ ね。は い。
そ う い う 仕 組 み に な り ま す。こ れ っ て、 自 分 で 必 死 に 銘 柄 選 び を し
な く て も、 勝 手 に 最 高 の 企 業 が 手 に 入る ん だ か ら。
リ ス ナ ー の 皆 さ ん に と っ て は 最 高 のこ と じ ゃ な い で す か。
確 か に、 最 新 の イ ノ ベ ー シ ョ ン を 即 座に ポ ー ト フ ォ リ オ に 取 り 込 め る と い
う 点 で は、 す ご く 大 き な メ リ ッ ト に 見え ま す よ ね。
見 え ま す。見 え ま す。
し か し で す ね。金 融 市 場 に お い て は、 自 動 で 手 に 入 る
も の に は 必 ず と 言 っ て い い ほ ど 裏 のコ ス ト が 存 在 す る ん で す。
裏 の コ ス ト で す か？え？
え？上 場 か ら 15日 目 の 組 み 入 れ 日 に 向 け
て、 市 場 で ど の よ う な メ カ ニ ズ ム が 働く の か を ち ょ っ と 想 像 し て み て く だ
さ い。え っ と、 15日 に 指 数 に 採 用 さ れ る っ て
事 は、 そ れ に 連 動 し て い る 世 界 中 の イン デ ッ ク ス フ ァ ン ド が 一 斉 に そ の 株
を 買 わ な き ゃ い け な い と い う こ と で。す よ ね、 は い。
そ の 買 い の 規 模 は 数 1000億 ド ル、 日 本円 に し て 数十兆円 に 上 り ま す。
フ ァ ン ド の 運 用 者 た ち は、 ル ー ル に 従っ て、 15日 目 の 引 け 値 で 機 械 的 か つ 強
制 的 に そ の 株 を 買 わ な け れ ば な り ませ ん。
強 制 的 に 絶 対 に 買 う と。あ れ、 ち ょ っ と 待 っ て く だ さ い。
は い。15日 に 数十兆円 規 模 の フ ァ ン ド が、 い く
ら で も い い か ら 私 た ち 絶 対 に 買 え ます。
っ て 市 場 で 大 声 で 宣 言 し て い る よ うな も の で す よ ね。
ま さ に そ の 通 り で す。そ ん な の ヘ ッ ジ フ ァ ン ド と か プ ロ の
ト レ ー ダ ー た ち が 待 っ て 指 を く わ えて 見 て る わ け が な い じ ゃ な い で す。
か え え。見 て い る わ け が あ り ま せ ん。
彼 ら、 絶 対 に 15日 目 よ り 前 に 先 回 り して 株 を 買 い 集 め ま す よ ね。
で、 15日 目 に 価 格 が パ ン パ ン に つ い 上が っ た と こ ろ で、 イ ン デ ッ ク ス フ ァ ン
ド に 高 値 で 売 り つ け る ん じ ゃ な い です か？
は は は。史 上 の 残 酷 な 心 理 に た ど り 着 き ま し
た ね。ま さ に そ れ が 起 こ る ん で す。
う わ ぁ。や っ ぱ り。
プ ロ の ア ク テ ィ ブ ト レ ー ダ ー た ち は。イ ン デ ッ ク ス フ ァ ン ド と い う 巨 大 で
価 格 を 全 く 気 に せ ず、 絶 対 に 買 っ て くれ る 最 高 の お 客 さ ん が 15日 目 に 現 れ
る こ と を 知 っ て い ま す か ら ね。鴨 が ネ ギ を 背 負 っ て や っ て く る よ う
な も の で す ね。だ か ら 上 場 8回目 あ た り か ら 猛 烈 に 買
い を 入 れ て、 株 価 を 本 来 の 実 力 以 上 に釣 り 上 げ る ん で す。
シ ョ ー ト ス ク イ ズ に 近 い 状 態 で す ね。と い う こ と は。
私 た ち が 毎 月 積 み 立 て て い る イ ン デッ ク ス フ ァ ン ド は、 プ ロ た ち が 釣 り 上
げ た 一 番 割 高 な 天 井 の 価 格 で、 ス ペ ース エ ッ ク ス や オ ー プ ン エ ー ア イ の 株
を つ か ま さ れ る 羽 目 に な る っ て こ とで す か？
結 論 か ら 言 う と、 そ う な り ま す。そ の 結 果 ど う な る か。
上 場 直 後 に 先 回 り し て 買 っ た 賢 い アク テ ィ ブ 投 資 家 た ち の 莫 大 な 利 益 は？
イ ン デ ッ ク ス を コ ツ コ ツ 保 有 し て いる 人 た ち の 割 高 な 取 得 コ ス ト と し て、
間 接 的 に 支 払 わ れ る こ と に な る ん です。
う わ、 そ れ っ て つ ま り。こ れ を 金 融 業 界 で は シ ャ ド ー タ ッ ク
ス、 つ ま り 影 の 税 金 と 呼 ん で い ま す。シ ャ ド ー タ ッ ク ス 影 の 税 金。
恐 ろ し い 話 で す ね。こ れ。
え え、 私 た ち は た だ 淡 々 と 積 み 立 て 投資 を し て い る だ け な の に。
見 え な い と こ ろ で、 プ ロ の ギ ャ ン ブ ルの 資 金 減 に さ れ て い る な ん て。
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巨 額 な 資 金 が 機 械 的 に 動 く。そ の ル ー ル の 裏 を つ く の が ウ ォ ー ル
街 の 常 套 手 段 で す か ら ね。ど う し て も 避 け ら れ な い コ ス ト に な
っ て し ま い ま す。な る ほ ど。
な。で、 さ ら に 気 に な る こ と が あ る ん で す
け ど。は い。
何 で し ょ う？か。
ナ ス ダ ッ ク 百 っ て 当 然 で す け ど、 構 成比 率 の 合 計 は 常 に 100% で す よ ね。
は い。必 ず 100% で す。
そ こ に 時 価 総 額 ト ッ プ ク ラ ス の 巨 人が 最 短 15日 で 無 理 や り 割 り 込 ん で く
る わ け じ ゃ な い で す か。こ れ っ て 単 に 巨 大 な 力 士 が 満 員 電 車
に ド ス ン と 乗 っ て く る だ け じ ゃ な くて え。
え？乗 っ た 瞬 間 に そ の 力 士 の 体 が さ ら に
巨 大 化 し て、 電 車 の エ ー ア イ が 重 量 オー バ ー を 防 ぐ た め に。
す で に 座 席 に 座 っ て い た 既 存 の 乗 客を 窓 か ら 自 動 的 に 放 り 投 げ 始 め る。
な ん か、 そ ん な イ メ ー ジ が 浮 か ん だ んで す け ど、 非。
常 に 的 確 で、 か つ 恐 ろ し い 比 喩 で すね。
ま さ に そ の 窓 か ら 放 り 投 げ ら れ る 乗客 が 誰 な の か を、 私 た ち は 考 え る 必 要
が あ り ま す。誰 が 放 り 投 げ ら れ る ん で す か？
新。た な 巨 人 の 枠、 例 え ば 数 パ ー セ ン ト の
比 率 を 確 保 す る た め に 現 在 イ ン デ ック ス の 上 位 を 占 め て い る ア ッ プ ル、
Microsoft、 エ ヌ ビ デ ィ ア と い っ た 既存 の。
営 業 銘 柄 の 構 成 比 率 が 機 械 的 に 削 られ る こ と に な り ま す。
え？ア ッ プ ル と か エ ヌ ビ デ ィ ア が 削 ら れ
る？は い。
巨 人 の た め の 枠 を 開 け る た め に、 フ ァン ド は こ れ ま で 大 事 に 持 っ て い た 優
良 株 を 強 制 的 に 売 ら な き ゃ い け な いん で す。
う わ、 そ れ も 強 制 売 り で す か。え え、 数千億円 あ る い は 数兆円 規 模 の リ バ
ラ ン ス 売 り が 発 生 し ま す。こ れ が 既 存 の 銘 柄 に 対 す る 短 期 的 な
需 給 の 悪 化 を 招 い て、 株 価 の 重 し と なる ん で す。
な る ほ ど。全 体 の パ イ が 決 ま っ て る。
か ら 誰 か が 入 れ ば、 誰 か が 割 を 食 うと。
さ ら に で す ね。シ ン グ ー ル に は、 構 成 比 率 が 4.5% を
超 え る 銘 柄 の 合 計 を 全 体 の 一 定 割 合に 抑 え る と い う 複 雑 な 調 整 機 能 も あ
り ま す。4.5% ル ー ル で す か？
は い。も し メ ガ IPO が ト リ ガ ー と な っ て こ
の ル ー ル が 発 動 す れ ば、 上 位 銘 柄 へ の売 り 圧 力 は さ ら に 加 速 す る 危 険 性 が
あ り ま す。ト ッ プ 企 業 で さ え、 そ ん な に 削 ら れ て
売 り 圧 力 が か か る な ら。ナ ス ダ ッ ク 100の100 位 ギ リ ギ リ に い
る よ う な 下 位 の 企 業 は ど う な っ ち ゃう ん で す か？
下。位、 銘 柄 に と っ て は、 も う 完 全 に 生 き
残 り を か け た サ バ イ バ ル 状 態 に な りま す ね。
サ バ イ バ ル。実 は フ ァ ス ト エ ン ト リ ー で 新 銘 柄 が
追 加 さ れ た 直 後 っ て、 一時 的 に 構 成 銘柄 が 百 社 を 超 え る こ と が 許 容 さ れ る
ん で す。一時 的 に は 増 え て も い い ん で す ね。
は い。し か し、 そ の 後 に や っ て く る 3月、 6月、
9月、 12月 の 定 期 リ バ ラ ン ス の タ イ ミン グ で、 時 価 総 額 が 低 い 銘 柄、 例 え ば
125位 以 下 に 落 ち て し ま っ た 銘 柄 な どは 無 慈 悲 に 強 制 除 外 さ れ ま す。
う わ、 無 慈 悲 に 指 数 か ら 除 外 さ れ る って 事 は、 こ れ ま で イ ン デ ッ ク ス フ ァ ン
ド が 自 動 で 買 っ て く れ て い た 資 金 の流 れ が 一 気 に 逆 回 転 し て 引 き 上 げ ら
れ る っ て 事 で す よ ね。そ の 通 り で す。
そ う な れ ば、 暴 落 リ ス ク は 避 け ら れ ませ ん。
個 別 株 投 資 家 は、 自 分 の 持 っ て い る 銘柄 が 押 し 出 し の 対 象 に な っ て し ま わ
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な い か、 細 心 の 注 意 を 払 う 必 要 が あり。
ま す。そ れ は 怖 い で す ね。
自 分 の 株 が 気 づ か な い う ち に 窓 か ら投 げ 捨 て ら れ る か も し れ な い な ん て。
た だ、 こ こ で 少 し 歴 史 を 振 り 返 っ て、冷 静 な 視 点 も 提 供 し て お き ま し ょ う
か。お 願 い し ま す。
2020年 に テ ス ラ が エ ス ア ン ド ピ ー500 指 数 に 採 用 さ れ た 時 の こ と を 覚
え て い ま す か？あ あ、 あ り ま し た ね。
あ の 時 も 採 用 の ニ ュ ー ス が 出 て か ら実 際 に 組 み 込 ま れ る ま で の 間 に、 テ ス
ラ の 株 価 が 異 常 な ほ ど 急 騰 し ま し たよ ね。
そ の 通 り で す。そ し て、 実 際 に イ ン デ ッ ク ス フ ァ ン ド
が 買 い 終 わ っ た 直 後、 テ ス ラ の 株 価 は一時 的 に 急 落 し て、 指 数 全 体 も リ バ ラ
ン ス の 売 り 圧 力 で 調 整 局 面 を 迎 え まし た。
は い は い。や っ ぱ り 下 が っ た ん で す ね。
し か し、 長 期 的 に は ど う だ っ た か。企 業 の フ ァ ン ダ メ ン タ ル ズ、 つ ま り 本
内 の 業 績 と か 成 長 性 が し っ か り し てい れ ば、 一時 的 な 需 給 の 乱 れ が 一 中 し
た 後 は、 再 び 業 績 に 連 動 し た 健 全 な 動き に 戻 っ て い き ま し た。
な る ほ ど。機 械 的 な 売 り 買 い に よ る 株 価 の ラ ン
ダ ン 高 下 は あ く ま で 需 給 の イ ベ ン トで あ っ て、 企 業 の 本 当 の 価 値 が 毀 損 さ
れ た わ け で は な い と い う こ と で す ね。そ う い う こ と で す。
だ か ら こ そ、 一時 的 な ノ イ ズ と 企 業 の本 質 的 な 価 値 を 見 極 め る 冷 静 な 目 が
求 め ら れ ま す。確 か に パ ニ ッ ク に な っ て 投 げ 売 り す
る の は 一 番 良 く な い で す ね え。え、 で は、 こ こ ま で の 影 の 税 金 と か リ
バ ラ ン ス に よ る 売 り 圧 力 を 踏 ま え て、私 た ち は 具 体 的 に ど う 動 け ば い い の
か、 実 践 編 に 入 り ま し ょ う。は い。
ま ず、 イ ン デ ッ ク ス 投 資 家 は ど う す べき で す か？
私、 話 を 聞 い て い て、 5月1日 以 降、 巨 大な IPO が 来 る た び に 999 の 積 み 立 て
を ス ト ッ プ し た 方 が い い ん じ ゃ な いか と 思 い 始 め ち ゃ っ た ん で す け ど。
い や、 そ こ ま で 極 端 に な る 必 要 は あ りま せ ん よ。
そ う で す か。え え。
自 動 的 に 最 新 の イ ノ ベ ー シ ョ ン 企 業が 組 み 込 ま れ る と い う 恩 恵 は、 長 期 的
に 見 れ ば や は り 強 力 で す か ら ね。ま あ、 確 か に そ う で す よ ね。
た だ、 メ ガ IPO 前 後 の 熱 狂 期 に は、 指数 全 体 が シ ャ ド ー タ ッ ク ス に よ っ て
割 高 に な っ て い る 可 能 性 が 高 い と いう。
事 実 だ け は、 し っ か り 認 識 し て く。だ さ い、 割 高 な 時 期 だ と。
は い。な の で、 毎 月 の ド ル コ ス ト 平 均 法 に よ
る 積 み 立 て は そ の ま ま 継 続 し つ つ も、例 え ば ボ ー ナ ス が 入 っ た か ら と い っ
て、 こ の 熱 狂 の タ イ ミ ン グ で 一 括 で ドカ ン と 追 加 購 入 す る の は 避 け る べ き
で す。な る ほ ど。
積 み 立 て の ペ ー ス は 崩 さ な い け れ ど、高 値 づ か め に な る リ ス ク が あ る 時 期
で の 一 括 投 資 は 避 け る と す ご く 実 践的 で す ね。
え え。で は も っ と ア グ レ ッ シ ブ に。
こ の ル ー ル 変 更 を 逆 手 に と っ て。個 別 株 や IPO ト レ ー ド で 利 益 を 狙 い
た い 人 は、 ど ん な タ イ ム ラ イ ン で 動 けば い い で す か？
こ れ は 時 系 列 で 明 確 な 戦 略 を 立 て るこ と が 有 効 で す ね。
ほ う ほ う。ま ず 今 か ら 上 場 前 ま で の フ ェ ー ズ こ
こ で は 資 金 の 準 備 と フ レ ア IPO 情 報の 収 集 に 集 中 し ま す。
ど の 証 券 会 社 が 幹 事 に 入 る の か と か、目 論 見 書 か ら 浮 動 株 の 割 合 が ど れ く
ら い に な り そ う か を 読 み 解 く ん で す。情 報 戦 で す ね。
そ し て い ざ 上 場 し た ら。上 場 一日 目 か ら 7日 目 は。
15:00
価 格 発 見 と ア ル ゴ リ ズ ム に よ る 選 別の 期 間 で。
す、 選 別 の 期 間。こ こ で、 そ の 企 業 が 時 価 総 額 1000億 ド
ル を 超 え て、 15 営 業 日 で の フ ァ ス トエ ン ト リ ー の 条 件 を 満 た し そ う か を
見 極 め ま す。も し 条 件 ク リ ア が 確 定 路 線 で あ れ ば、
こ こ で 打 診 買 い を 入 れ る の も 一 つ の手 で す。
な る ほ ど。早 め に 動 く と 問 題 は 次 で す よ ね。
え え、 8日 目 か ら 14日 目。こ こ が 最 も 危 険 で、 同 時 に 最 も 利 益 が
出 や す い ウ ィ ン ド ウ で す。は い。
ヘ ッ ジ フ ァ ン ド た ち が イ ン デ ッ ク スの 強 制 買 い を 見 越 し て、 猛 烈 に 買 い 上
が っ て い く 局 面 で す ね。そ う で す。
で も、 こ れ、 頭 で は わ か っ て い て も、8日 目 あ た り か ら 連 日 株 価 が 急 騰 し て
い る ニ ュ ー ス な ん か を 見 る と、 リ ス ナー の 心 理 と し て は う わ、 今 買 わ な い と
一 生 の チ ャ ン ス を 逃 す っ て、 フ ォ ー もつ ま り 取 り 残 さ れ る 恐 怖 に 駆 ら れ ち
ゃ う ん で す よ ね。わ か り ま す。
で も、 そ の 心 理 こ そ が、 プ ロ が 仕 掛 ける 罠 な ん で す。
う。痛 い と こ ろ を 突 か れ ま す ね。
こ の 期 間 の 上 昇 は 実 力 で は な く、 人 工的 な 需 給 に よ っ て 作 ら れ て い ま す か
ら ね。も し あ な た が ト レ ー ド を し て い る な
ら、 こ こ は 新 規 に 買 う 場 面 で は な く、過 熱 感 を 見 極 め て 一 部 の 利 益 を 確 定
さ せ て 売 り 抜 け る 準 備 を す る 場 面 です。
プ ロ に 便 乗 し て 買 い 上 が り、 イ ン デ ック ス フ ァ ン ド が 買 い に 来 る 前 に さ っ
と 下 り る わ け で す ね。鮮 や か だ。
な え え。そ し て、 運 命 の 15日 目 以 降 は ど う な り
ま す か？イ ン デ ッ ク ス へ の 組 み 入 れ が 完 了 し
て 巨 額 の 資 金 流 入 が 終 わ り ま す。そ の 後 は 熱 狂 の 反 動 に よ る 下 落 リ ス
ク に 注 意 が 必 要 で す。サ リ の 後 で す ね。
さ ら に 半 年 後 な ど に や っ て く る ロ ック ア ッ プ 解 除。
つ ま り、 関 係 者 や 従 業 員 が 持 っ て い た株 を 市 場 で 一 斉 に 売 却 で き る よ う に
な る タ イ ミ ン グ で の 暴 落 に も 最 大 の警 戒 が 必 要 で。
す、 い や、 本 当 に 気 が 抜 け な い で す ね。全 体 を 通 し て、 私 た ち が 身 を 守 る た め
の 最 大 の 防 具 っ て 何 に な る ん で し ょう か？
ポ ー ト フ ォ リ オ 内 の 現 金 比 率 を 高 めに 保 つ こ と で す。
現 金 で す か？は い。
2026年 後 半 の ナ ス ダ ッ ク 百 は、 こ れ まで の 安 定 し た 優 良 企 業 の 集 合 体 か ら、
一時 的 に 超 ハ イ リ ス ク ハ イ リ タ ー ン のIPO ト レ ー ド 会 場 に 変 貌 し て し ま い
ま す。確 か に 今 日 の お 話 を 聞 く 限 り、 完 全 な
テ ッ カ バ で す よ ね。だ か ら こ そ、 急 激 な 価 格 変 動 に 耐 え、
本 当 に 良 い 企 業 が 適 正 な 価 格 に 落 ち着 い た 時 に し っ か り 買 い 迎 え る よ う。
手 元 に 弾 薬、 つ ま り 現 金 を 残 し て お くこ と が な い。
よ り 重 要 な ん で す。な る ほ ど。
弾 薬 を 残 し て お く と。今 日 の テ ー マ は、 私 た ち に 非 常 に 深 く
根 本 的 な 問 題 を 提 起 し て い る と 私 は思 っ て い ま す。
根 本 的 な 問 題。え え。
パ ッ シ ブ 投 資、 つ ま り イ ン デ ッ ク ス ファ ン ド を 買 う と い う こ と は、 本 来、 市
場 全 体 に 広 く 投 資 し て、 長 期 的 か つ 退屈 に 資 産 を 育 て る た め の 最 も 堅 実 な
手 法 だ っ た は ず で す よ ね。そ う で す ね。
投 資 信 託 を 買 っ た ら、 あ と は パ ス ワ ード を 忘 れ て 寝 て い れ ば い い な ん て よ
く 言 わ れ ま す し。し か し、 今 回 の ル ー ル 変 更 は そ の 大 前
提 を 打 ち 崩 し ま す。う ん。
世 界 中 の イ ン デ ッ ク ス 投 資 家 が 知 らず 知 ら ず の う ち に、 上 場 直 後 の 最 も 価
18:04
格 変 動 が 激 し い 熱 狂 的 な ハ イ プ の 波に 強 制 参 加 さ せ ら れ て し ま う。
そ し て、 ア ク テ ィ ブ ト レ ー ダ ー の 利 益の 源 泉 と し て 利 用 さ れ る 構 造 が 生 ま
れ て し ま っ た イ ン デ ッ ク ス 投 資 イ コー ル 安 全 で 退 屈 と い う 常 識 が 崩 れ 去
る 時 代 に お い て。て、 あ な た は ど う や っ て 自 分 の 資 産 を
守 り、 そ し て 育 て て い く の か？ぜ ひ こ の 視 点 を 持 っ て、 こ れ か ら の 相
場 の 波 と 向 き 合 っ て み て ほ し い と 思い ま。
す、 本 当 に 考 え さ せ ら れ ま す ね。大 行 列 の VIP ク ラ ブ に 超 大 物 が 顔 パ
ス で 入 っ て く る 裏 で、 中 に い る 私 た ちが 窓 か ら 放 り 出 さ れ た り、 プ ロ の ト レ
ー ダ ー に 高 い 入 場 料 を 間 接 的 に 払 わせ ら れ た り し て い る わ け で す か？
ら ね え え。ま さ に そ う い う こ と で。
す、 イ ン デ ッ ク ス を 買 っ て 放 置 が 最 強と い う 現 代 の 投 資 の 常 識 が、 ま さ に
今、 揺 ら い で い る わ け で す。は い、 さ あ、 リ ス ナ ー の 皆 さ ん、 今 回 の
深 掘 り は い か が だ っ た で し ょ う か。こ の 番 組 で は、 ニ ュ ー ス の 表 面 を な ぞ
る だ け で は 見 え て こ な い。こ う し た 市 場 の 真 相 の メ カ ニ ズ ム を、
こ れ か ら も 徹 底 的 に。解 き 明 か し て い き ま す。
は い。今 日 の 深 掘 り が 少 し で も 役 に 立 っ た
と 思 っ た ら、 ぜ ひ 米 国 株 投 資 の 右 寄 りの 話 の ユ ー チ ュ ー ブ チ ャ ン ネ ル へ の
登 録 を お 願 い し ま す。お 願 い し ま す。
ま た、 自 分 が 持 っ て い る こ の 個 別 株 への 影 響 は ど う な る の？
と い っ た 疑 問 や、 今 日 の シ ャ ド ー タ ック ス の 話、 す ご く 面 白 か っ た と い っ た
率 直 な 感 想 が あ れ ば、 ぜ ひ ユ ー チ ュ ーブ の コ メ ン ト 欄 に 書 き。
込 ん で く だ さ い ね。え え？
私 た ち も コ メ ン ト を 通 し て 皆 さ ん と直 接 意 見 を。
を 買 わ せ る の を 楽 し み に し て い ま す。は い。
そ れ か ら、 通 勤 の 電 車 の 中 や 火 事 の 合間 な ど、 画 面 を 見 ず に バ ッ ク グ ラ ウ ン
ド 再 生 が 可 能 な ス ポ テ ィ フ ァ イ で も配 信 し て い ま す の で、 皆 さ ん の ラ イ フ
ス タ イ ル に 合 わ せ て、 そ ち ら も ぜ ひ ご活 用 く だ さ い ね。
よ ろ し く お 願 い し ま す。そ れ で は 次 回 も せ ー の。
お 耳 を 拝 借。お 耳 を 拝 借。