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米 国 株 投 資 の 耳 寄 り の 話 へ よ う こ そ。い や さ て、 今 回 の テ ー マ で す け ど、 こ
れ、 め ち ゃ く ち ゃ 面 白 い で す ね。米 国 の ド ロ ー ン 業 界。
え え、 そ う な ん で す よ。今、 水 面 下 で 大 き な 動 き が あ っ て。
も う す ぐ ク リ ス マ ス で す け ど、 な ん か投 資 の 世 界 だ と、 こ の 12月23日 っ て い
う 日 付 が 全 然 違 う 意 味 で こ う 注 目 され て る ん で す ね。
ま さ に。こ の 日 を 境 に 地 殻 変 動 が 起 き る か も
し れ な い と い う。地。
殻 変 動 空 の 産 業 革 命 な ん て 言 わ れ るド ロ ー ン で す け ど、 も し 市 場 の え え と
7割 以 上 を 占 め る 絶 対 王 者 が 突 然 い なく な っ た ら と は い、 何 が 起 こ る の か。
今 日 は そ ん な 地 殻 変 動 か ら 生 ま れ るか も し れ な い 大 き な 投 資 チ ャ ン ス を
深 掘 り し て い き ま し ょ。う え。
え。今 回 は あ る 巨 大 企 業 の 規 制 と い う。
ま あ、 企 業 の 業 績 と は 少 し 違 う 角 度 から チ ャ ン ス を 探 る 話 で す ね。
な る ほ ど。世 界 情 勢 が 地 上 を ど う 動 か す の か、 そ
の ダ イ ナ ミ ズ ム を 感 じ て い た だ け るん じ ゃ な い か と 思 い ま す。
え え。い や、 面 白 い。
こ れ は 単 な る 一 企 業 の 話 じ ゃ な く て、米 中 の 技 術 覇 権 争 い っ て い う も っ と
大 き な ゲ ー ム の 構 造 を 読 み 解 く 感 じで す よ ね。
で は、 早 速、 一 つ ず つ 紐 解 い て い き まし ょ う か。
は い。ま ず、 す べ て の 始 ま り が そ の 12月23日
と い う 期 限 で す。12月23日。
え え、 こ の 日 ま で に ま あ、 特 定 の ア クシ ョ ン が な け れ ば、 中 国 の 世 界 最 大 手
ド ロ ー ン メ ー カ ー、 DJI の 製 品 が ア メリ カ 国 内 で 事 実 上 販 売 で き な く な る
可 能 性 が 非 常 に 高 い ん で す 事。実 上、 販 売 も 輸 入 も で き な く な る。
そ う で す。こ れ、 2025年 度 国 防 権 限 法、 通 称 エ ヌ
デ ィ ー エ ー エ ー っ て い う 法 律 が 根 拠な ん で す よ ね。
そ の 通 り で す。仕 組 み と し て は、 え え と、 米 国 の 国 防
総 省 み た い な 安 全 保 障 を 担 当 す る 機関 が DJI の ド ロ ー ン を 監 査 し て。
こ れ は 安 全 で す。っ て い う お 墨 付 き を 与 え な い と。
え え。与 え な い 限 り。
自 動 的 に FCC、 連 邦 通 信 委 員 会 の 規 制対 象 リ ス ト に 入 っ て し ま う と。
は い、 そ う い う 仕 組 み で す。で、 リ ス ト に 入 っ ち ゃ う と、 ま ず 新 し
い 製 品 の 認 証 が 受 け ら れ な く な り ます。
あ あ、 つ ま り 新 製 品 は も う ア メ リ カ では 売 れ な い。
え え。た だ、 話 は あ の、 そ れ だ け で 終 わ ら な
い ん で す よ。ほ う、 こ こ が 今 回 の 規 制 の 本 当 に 厳 し
い と こ ろ で し て。と い う と。
FCC は 最 近、 新 し い 権 限 を 手 に 入 れ たん で す ね。
新 し い 権 限。そ れ は、 過 去 に 認 証 し た 既 存 の 製 品 に
つ い て も、 後 か ら や っ ぱ り 安 全 保 障 上の 懸 念 が あ る と 判 断 す れ ば、 そ の 認 証
を 取 り 消 せ る っ て い う も の な ん で す。う わ、 そ れ は 強 烈 で す ね。
え え。つ ま り 影 響 は。
新 製 品 だ け じ ゃ な く て。も う す で に 出 回 っ て い る 製 品 と か 在
庫 に ま で 及 ぶ 可 能 性 が あ る わ け で。す、 過 去 に 遡 っ て 適 用 さ れ る か も し れ
な い と。で も、 DJI 側 は 黙 っ て な い で す よ ね。
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ど う ぞ 監 査 し て く だ さ い っ て 言 え ばい い じ ゃ な い で す か。
そ こ が こ の 話 の 少 し 奇 妙 な と こ ろ なん で す よ。
ほ う、 DJI 側 は 我 々 の 製 品 は 安 全 だ。い つ で も 監 査 を 受 け て 立 つ っ て い う
姿 勢 な ん で。す あ。
受 け る 気 は あ る。え え、 崩 し て ま せ ん。
で も、 肝 心 な ア メ リ カ 政 府 の ど の 機 関も。
一 向 に 監 査 を 始 め よ う と し な い？え？
ど う し て で す か？そ れ が で す ね、 法 律 の 中 で、 じ ゃ あ、 ど
の 機 関 が そ の 監 査 を や る 責 任 を 負 うの か っ て い う 点 が 明 確 に 決 め ら れ な
か っ た ん で す。あ。
あ、 な る ほ ど。責 任 の 所 在 が 曖 昧 に。
そ う な ん で す。結 果、 誰 も 率 先 し て 手 を 出 さ ず に 時 間
だ け が 過 ぎ て い っ て い る っ て い う。な ん か 意 図 的 に 時 間 切 れ を 狙 っ て い
る よ う な、 そ ん な 状 態 が 続 い て い る んで。
す ね。な る ほ ど な あ。
で も、 そ も そ も 論 と し て、 な ん で 世 界シ ェ ア 7割 の DJI が こ こ ま で 目 の も た
た き に さ れ る ん で し ょ う。や っ ぱ り 表 向 き の 理 由 は 国 家 安 全 保
障 で す か？は い。
デ ィ ー ジ ー ア イ は 中 国 の 企 業 で す から、 ド ロ ー ン が 取 る 映 像 と か 位 置 情 報
と か、 そ う い う 膨 大 な デ ー タ が 中 国 政府 に わ た る リ ス ク が あ る と い う の が
米 国 側 の 主 張 で す ね。こ の。
話 っ て 今 に 始 ま っ た こ と じ ゃ な く て、2017年 の 米 陸 軍 に よ る 使 用 禁 止 か ら
ず っ と 続 い て い る 流 れ な ん で す よ ね。え え、 商。
務 省 と か 財 務 省 の リ ス ト に 次 々 と 追加 さ れ て き ま し た。
た だ、 こ こ で 一 つ 冷 静 に 見 て お か な いと い け な い 点 が あ り ま す よ ね。
米 国 政 府 は、 DJI が 実 際 に ス パ イ 活 動を し て た っ て い う 決 定 的 な 証 拠 を 公
式 に は 出 し て な い。そ う な ん で す。
そ こ が 非 常 に 重 要 な ポ イ ン ト で。え？
え？最 近 の 裁 判 所 の 判 断 で も、 DJI が 中 国
政 府 に 直 接 支 配 さ れ て い る 証 拠 は ない と。
た だ 同 時 に、 国 防 総 省 が DJI を 中 国 の軍 事 関 連 企 業 と み な す こ と 自 体 は 妥
当 っ て い う、 ち ょ っ と 複 雑 な 判 決 が 出て る ん で す。
な る ほ ど。黒 じ ゃ な い け ど、 限 り な く 黒 に 近 い グ
レ ー と み な さ れ て い る わ け か。ま さ に。
こ の 話、 こ こ か ら が 面 白 い ん で す よね。
こ れ っ て も う 一 企 業 の 安 全 性 の 問 題と い う よ り、 米 中 の 技 術 覇 権 争 い の も
う 最 前 線 じ ゃ な い で す か。お っ し ゃ る 通 り で す。
ア メ リ カ 国 内 の ド ロ ー ン 産 業 を こ う守 っ て 育 て る た め の 保 護 主 義 的 な 政
策 っ て い う 側 面 が す ご く 強 い。え え。
自 由 競 争 か ら 言 え ば、 高 性 能 で 安 いDJI を 排 除 す る の は 商 社 の た め に な
ら な い。で も、 そ れ を 分 か っ た 上 で、 安 全 保 障
を 縦 に 巨 大 な 市 場 の 空 白 を 意 図 的 に作 ろ う と し て い る。
こ れ が 本 質 だ と 思 い ま す。そ の 市 場 の 空 白 が ど れ だ け で か い の
か っ て い う の を ち ょ っ と 数 字 で 見 てみ る と、 イ ン パ ク ト が よ く わ か り ま す
よ ね。は い。
ま ず、 趣 味 と か で 使 わ れ る 消 費 者 向 けの 市 場 シ ェ ア が な ん と 77% 以 上。
え え、 も う 独 占 と い う か、 市 場 そ の もの を 作 っ て い る レ ベ ル で す よ ね。
こ れ が な く な る わ け で す か ら。さ ら に 衝 撃 な の が 専 門 分 野。
農 業 と か 警 察、 消 防 み た い な 公 共 安 全分 野 だ と シ ェ ア が 約 90%。
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そ う な ん で す。い や、 僕 な ん か 公 園 で 飛 ば し て い る 人
を 見 る く ら い で し た け ど、 ま さ か イ ンフ ラ を 支 え る 現 場 で、 こ こ ま で 一 つ の
企 業 に 依 存 し て た と は。な の で、 現 場 で は も う 影 響 が 出 始 め て
る ん で す よ。テ ィ ー ジ ー ア イ 製 品 の 在 庫 が 足 り な
く な っ た り、 中 古 品 の 価 格 が 上 が っ たり、 市 場 は も う 動 き 出 し て る ん で す。
そ し て こ こ か ら が 投 資 家 と し て の 腕の 見 せ 所 で す よ ね。
こ の 規 制 で 生 ま れ る チ ャ ン ス っ て いう の は、 趣 味 の 市 場 よ り や っ ぱ り デ ー
タ の 機 密 性 が 重 要 に な る。政 府、 自 治 体、 警 察 み た い な 産 業 と か、
公 共 分 野 で こ そ 大 き く な る。そ の 通 り で す。
そ し て、 そ の 分 野 で ビ ジ ネ ス を す る ため の、 ま あ パ ス ポ ー ト み た い な も の が
あ っ て。パ ス ポ ー ト え え。
ブ ル ー、 US と い う キ ー ワ ー ド で す。こ れ は 米 国 防 総 省 が こ の ド ロ ー ン は
安 全 で す。よ っ て お 墨 付 き を 与 え た 製 品 の リ ス
ト。今 後、 政 府 の 仕 事 を 取 る に は、 こ の リ
ス ト に 入 っ て い る こ と が 絶 対 条 件 にな る と 言 わ れ て い ま す。
な る ほ ど。ブ ル ー ユ ー エ ー ス じ ゃ あ、 い よ い よ 本
題 で す ね。こ の 巨 大 な 空 白 を 埋 め る の は 誰 な の
か、 投 資 家 と し て 具 体 的 に ど こ に 注 目す れ ば い い の か。
は い は い。こ こ か ら は、 こ の チ ャ ン ス を も の に し
そ う な 米 国 の 上 場 企 業 を 本 命。対 抗、 大 穴 で 見 て い き ま し ょ う。
ま ず は 本 命 か ら で す ね。は い。
本 命 は ア エ ロ バ イ ロ メ ン ト。テ ィ ッ カ ー は エ ー ブ イ エ ー ブ イ。
キ ャ ッ チ コ ピ ー を つ け る な ら 米 軍 御用 達。
揺 る ぎ な き 防 衛 ド ロ ー ン の 王 者 で すね。
王 者 で す か？え え。
こ の 会 社 が 本 命 の 理 由 は も う 単 純 明快 で、 米 国 の 脱 DJI の 流 れ か ら 最 も 直
接 的 に、 そ し て 巨 大 な 恩 恵 を 受 け る と見 ら れ て い る か ら で す。
ま あ、 長 年 米 国 と か 政 府 機 関 と や っ てき た 実 績 と 信 頼 は 盤 石 で す か ら ね。
さ っ き 出 た ブ ル ー ユ ー エ ー エ ス リ スト の 常 連 で も あ り ま す し。
ウ ク ラ イ ナ の 戦 場 で 有 名 に な っ た あの 攻 撃 型 と ド ロ ー ン ス イ ッ チ ブ レ ー
ド も こ の 会 社 の 製 品 で す も ん ね。そ う で す。
そ う で す。つ ま り、 DJI が や っ て た よ う な 商 業 用
の 安 い ド ロ ー ン と は 全 く 違 う。軍 事 防 衛 っ て い う 高 付 加 価 値 な 領 域
で、 も う 圧 倒 的 な 地 位 を 築 い て い ると。
え え、 DJI 以 外 の い な く な っ た 後 の 国境 警 備 と か、 重 要 イ ン フ ラ の 監 視 と
か、 そ う い う 高 度 な セ キ ュ リ テ ィ が 求め ら れ る 需 要 を、 こ の ア イ ロ ヴ ァ イ ロ
メ ン ト が だ っ ち り つ か む だ ろ う と いう の が 市 場 の 見 方 で す ね。
で は 次 に 対 抗。え え。
こ ち ら は ま た ち ょ っ と 違 っ た 角 度 から 市 場 を 狙 う 面 白 い 企 業 で す。
え え。対 抗 は ア ク ソ ン エ ン タ ー プ ラ イ ズ。
テ ィ ッ カ ー は エ ー エ ッ ク ス オ ー エ ヌ。こ ち ら の キ ャ ッ チ コ ピ ー は 警 察 市 場
の 覇 者。見 え 去 る ド ロ ー ン の 巨 人。
デ ィ ザ ル、 巨 人 そ う。こ の 会 社 の 面 白 い と こ ろ は、 ド ロ ー ン
そ の も の は 自 社 で 一 切 作 っ て な い って こ と な ん で す。
そ こ が ポ イ ン ト で す よ ね。作 っ て な い の に、 警 察 と か 消 防 の 市 場
で DJI が 失 う シ ェ ア 約 90% を ご っ そり 奪 う 可 能 性 が あ る。
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そ の か ら く り が、 ア ク ソ ン が 突 き 上 げた エ コ シ ス テ ム に あ る と。
こ の 会 社 は 警 察 が 使 う テ ー ザ ー 銃 とか 体 に つ け る ボ デ ィ ー カ メ ラ の 市 場
で、 も う 圧 倒 的 な シ ェ ア を 持 っ て る じゃ な い で す か。
は い。で、 そ の 証 拠 映 像 な ん か を 管 理 す る ク
ラ ウ ド の プ ラ ッ ト フ ォ ー ム も 提 供 して い る。
そ。う そ う。
で、 そ の プ ラ ッ ト フ ォ ー ム と 連 携 す るド ロ ー ン と し て、 米 国 製 の 有 力 な 非 上
場 企 業 ス カ イ デ ィ オ と 独 占 契 約 を 結ん で い る と。
そ う い う こ と な ん で す。現 場 の 警 察 官 か ら す れ ば。
ど う せ な ら、 い つ も 使 っ て い る ア ク ソン の シ ス テ ム で ド ロ ー ン の 映 像 も 一
元 管 理 し た い っ て な り ま す よ ね。普 通 な り。
ま す よ ね。つ ま り、 ド ロ ー ン 単 体 で 勝 負 す る よ
り、 も う 警 察 っ て い う 巨 大 な 顧 客 基 盤を が っ ち り 掴 ん で い る ア ク シ ョ ン と
通 じ て 成 長 に 乗 っ か る 方 が 賢 い ん じゃ な い か と。
ま さ に。あ と、 投 資 家 に と っ て は 普 通 は 投 資 で
き な い ス カ イ デ ィ オ っ て い う 優 良 な非 上 場 企 業 に、 こ の ア ク シ ョ ン 株 を 通
じ て 間 接 的 に 参 加 で き る っ て い う。で も、 す ご く 面 白 い と 思 い ま。
す、 い や、 面 白 い。で は 最 後 に 大 穴 い き ま し ょ う か。
レ ッ ド キ ャ ッ ト ホ ー ル デ ィ ン グ ス ティ ッ カ ー は rcat。
大 穴、 い い 響 き で す ね。キ ャ ッ チ。
コ ピ ー は 夜 間 作 戦 の ス ペ シ ャ リ ス ト。期 待 の 小 型 株 で す。
お お。こ の 会 社 は 時 価 総 額 も ま だ 小 さ い で
す し、 前 の 二 社 に 比 べ た ら 知 名 度 も 低い で す け ど。
ジ ー ジ ェ ー ア イ が 得 意 と し て き た 小型 高 性 能 っ て い う 分 野 で 米 軍 に 食 い
込 も う と し て い る 新 人 企 業 の 企 業 です ね。
傘 下 の テ ィ ー ル ド ロ ー ン ズ 社 が 作 るド ロ ー ン は も ち ろ ん ブ ル ー ユ ー エ ス
認 証 済 み で、 特 に 夜 間 飛 行 の 性 能 が 高い 評 価 を 受 け て ま す ね。
そ う な ん で す。赤 外 線 カ メ ラ と か を 使 っ た プ ラ イ ミ
で の 偵 察 能 力 が 強 み で。で、 こ の 会 社、 ま さ に な。
と ん で も な い 追 い 風 が 吹 い て る ん です よ ね。
そ う な ん で す よ。最 近、 米 陸 軍 の 次 期 短 距 離 偵 察 ド ロ ー
ン エ ス ア ー ル ア ー プ ロ グ ラ ム の 最 終契 約 を。
な ん と。あ の ス カ イ デ ィ ア を 破 っ て 獲 得 し た
ん で す。こ れ、 本 当 に 大 き な ニ ュ ー ス で し た。
ね え え。会 社 の 規 模 を 根 底 か ら 書 い ち ゃ う ポ
テ ン シ ャ ル が あ る 契 約 で す。も ち ろ ん 小 型 株 な ん で 株 価 の 変 動 は
激 し い で す け ど、 上 昇 率 っ て い う 意 味で は 一 番 夢 が あ る 銘 柄 か も し れ な い。
こ こ ま で 上 場 企 業 三 社 を 見 て き ま した が。
水 面 下 で は、 本 当 に 有 望 な 未 公 開 企 業が こ の 分 野 に し め い て ま す よ ね。
そ う な ん で す よ。特 に や っ ぱ り 何 度 も 名 前 が 出 て い る
非 上 場 の ス カ イ デ ィ オ。は い、 こ こ は も う 人 間 の 操 縦 が い ら な
い。自 律 飛 行 の 事 実 で は 世 界 ト ッ プ ク ラ
ス、 日 本 で は NTT ド コ モ と 提 携 し て るん で、 名 前 を 聞 い た こ と が あ る 方 も い
る か も し れ ま せ ん。早 々 に 一 般 消 費 者 向 け か ら は 撤 退 し
て、 完 全 に 産 業 公 共 分 野 に 特 化 す る って い う 戦 略 も う ま い で す よ ね。
う ま い。今 回 の テ ー マ 全 体 を 投 資 っ て い う 視
点 で ま と め る と、 企 業 の 業 績 と か 新 製品 っ て い う 内 部 の 要 因 だ け じ ゃ な く
て、 今 回 み た い な 地 政 学 リ ス ク と か 政府 の 規 制 っ て い う 外 的 な 要 因 が と ん
で は な い 追 い 風 に な る こ と が あ る って い う こ と で す ね。
ま さ に 米 中 の 技 術 覇 権 争 い っ て い う大 き な 流 れ の 中 で、 米 国 政 府 が 意 図 的
に 国 産 メ ー カ ー が 勝 て る 市 場 を 作 ろう と し て い る。
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こ の 構 造 変 化 を 読 み 解 く こ と が、 大 きな 投 資 機 会 に つ な が る わ け で す。
い や、 今 日 も 本 当 に 深 い 話 が で き ま した。
ま と め る と、 12月23日 に 迫 る DJI 規 制は、 米 国 の ド ロ ー ン 市 場 の 地 図 を 根 本
か ら 塗 り 替 え る 歴 史 的 な イ ベ ン ト にな る か も し れ な い と。
え え。そ し て そ の 空 白 を 埋 め る べ く、 軍 事 防
衛 の 王 者、 エ ア ロ バ イ ロ メ ン ト、 警 察、市 場 の プ ラ ッ ト フ ォ ー マ ー、 ア ク ソ
ン、 そ し て 大 化 け 機 体 の レ ッ ド キ ャ ット。
そ れ ぞ れ 面 白 い ス ト ー リ ー が あ り ます ね。
え え。非 常 に 面 白 い 投 資 テ ー マ だ と 思 い ま
す。ま さ に、 空 の 覇 権 を め ぐ る 壮 大 の 物 語
の 幕 開 け で す ね。ち な み に 一 つ、 DJI も た だ 黙 っ て 見 て
い る わ け で は な い よ う で す。ほ う、 例 え ば マ レ ー シ ア な ん か で 製 造
し た ド ロ ー ン を、 全 く 別 の 会 社 名 を 名乗 ら せ て 米 国 で 販 売 し よ う と す る 動
き も あ る と か。国 家 が 主 導 す る 規 制 と、 そ れ を 乗 り 越
え よ う と す る 企 業 の 知 恵 比 べ。こ の 競 争、 本 当 の 意 味 で の 決 着 は ま だ
先 の こ と か も し れ ま せ ん ね。今 日 の 話、 面 白 い と 思 っ て い た だ け た
ら、 是 非、 こ の 米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な話 の ユ ー チ ュ ー ブ チ ャ ン ネ ル へ の 登
録 を お 願 い し ま。す。
取 り 上 げ て ほ し い 銘 柄 や 番 組 へ の 感想 な ん か も、 ぜ ひ コ メ ン ト 欄 で 教 え て
く だ さ い ね。そ れ で は 次 回 も お 耳 を 拝 借。