【4/2】中国経済PMI拡大の裏で投入コスト63.9の衝撃

中国製造業PMIが拡大回帰した3月、投入コスト指数は63.9と4年ぶりの異常値を記録。景気回復か、スタグフレーションの入口か。

公式PMIとRatingDog PMIの詳細データから中東紛争が中国経済と世界のマーケットに与えるコストショックを分析。金融政策のジレンマ、為替・株式市場への波及リスクを経済の構造面から読み解く。

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https://note.com/kiku_keizai

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・公式PMI 50.4とRatingDog PMI 50.8、二つの中国製造業指標の乖離と収斂

・投入コスト指数63.9の背景にある中東紛争と原油価格100ドル超の衝撃

・サプライヤー納品時間が2022年12月以来の悪化、サプライチェーン再混乱の兆候

・スタグフレーション・ライトとは何か、中国人民銀行顧問の警告を読む

・RatingDog雇用3カ月連続増加と公式雇用指数48.6の矛盾が示す産業構造変化

・5月米中首脳会談と中東停戦シナリオが左右する第2四半期の見通し

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一次情報ソース

・CNBC https://www.cnbc.com/2026/03/31/china-pmi-data-march-factory-activity-.html

・FocusEconomics https://www.focus-economics.com/countries/china/news/pmi/china-pmi-30-03-2026-manufacturing-and-non-manufacturing-pmis-increase-in-march/

・TradingView https://www.tradingview.com/news/te_news:537606:0-china-manufacturing-pmi-above-expectations/

・Reuters via U.S.News https://money.usnews.com/investing/news/articles/2026-03-31/chinas-factory-activity-expands-but-price-pressures-intensify-private-pmi-shows

・IEA Oil Market Report https://www.iea.org/reports/oil-market-report-march-2026

・investingLive https://investinglive.com/news/china-pmi-slows-to-508-as-cost-pressures-hit-two-year-high-20260401/

・Prism News https://www.prismnews.com/news/chinas-manufacturing-pmi-returns-to-expansion-hitting-504

・IG International https://www.ig.com/en/news-and-trade-ideas/weekly-market-navigator--30-mar-2026-260330

・Orbex https://www.orbex.com/blog/en/2026/03/china-pmi-surprises-market-war-impact-miscalculation