コアCPIは4年ぶりの低い伸び、なのに日銀利上げ観測はむしろ前進。同じ物価の数字が、国内外で正反対に読まれているのはなぜか。
給食無償化やガソリン補助で総合指数は鈍化も、輸入物価の上昇と中東情勢が再加速リスクに。日銀の金融政策、金利、円相場、株式市場への波及をマーケット視点で整理します。
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・4月全国消費者物価指数 コアCPI1.4% 4年ぶり低水準
・コアコア2%割れとサービス価格鈍化が示すもの
・給食無償化 私立高校授業料 ガソリン補助による押し下げ
・中東情勢と原油高 輸入物価 企業物価の再加速リスク
・日銀6月利上げ観測 4月会合6対3 物価見通し2.8%
・国内と海外で割れる利上げ評価とマーケットの反応
・第一の力と第二の力 物価の基調をどう読むか
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一次情報ソース
・総務省統計局 https://www.stat.go.jp/data/cpi/sokuhou/tsuki/index-z.html
・ロイター https://www.newsweekjapan.jp/articles/-/323268
・CNBC https://www.cnbc.com/2026/05/22/japan-april-core-inflation-boj-rate-hike-outlook.html
・ジャパンタイムズ https://www.japantimes.co.jp/business/2026/05/22/economy/cpi-april-rise/
・ING https://investinglive.com/centralbank/ing-expects-june-boj-rate-hike-despite-softer-than-forecast-japan-cpi-20260522/
・ブルームバーグ https://www.bloomberg.com/jp/news/articles/2026-04-21/TDTVE2T9NJM000
・第一生命経済研究所 https://www.dlri.co.jp/report/macro/598665.html
・三井住友DSアセットマネジメント https://www.smd-am.co.jp/market/macroview/2026/mvreport20260501_2/
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