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米 国 株 投 資 の 耳 寄 り の 話 へ よ う こ そ。こ の 番 組 は 聞 き 流 す だ け で 米 国 株 や
個 別 株 投 資 が な ん と な く わ か る 耳 寄り の 情 報 を お 届 け し ま す。
い や、 そ れ に し て も 先 週 は す ご か っ たで す ね。
ア ル フ ァ ベ ッ ト 社 が 発 表 し た 新 し いAI ジ ェ ミ ニ ー ス リ ー の 話 題 で、 も う
持 ち き り で し た よ。本 当 に？
そ う で す ね。各 社 の ベ ン チ マ ー ク テ ス ト で、 も う 既
存 の AI モ デ ル を 軒 並 み 上 回 る っ て いう 圧 倒 的 な 性 能 を 見 せ つ け ま し た か
ら ね。な ん か も う 技 術 系 の メ デ ィ ア だ け じ
ゃ な く て、 一 般 の ニ ュ ー ス で も か な り大 き く 取 り 上 げ ら れ て ま し た。
私 も い く つ か デ モ 映 像 を 見 ま し た けど。
な ん か 人 間 と の 対 話 の 自 然 さ と か 複雑 な 支 持 を こ う 理 解 す る 能 力 が、 こ れ
ま で の エ ー ア イ と は ち ょ っ と 一 段 階違 う な っ て い う 印 象。
を 受 け ま し た。え え。
グ ー グ ル の シ ー イ ー オ ー が こ れ ま でで 最 も 科 学 的 っ て 自 信 を 見 せ る だ け
あ っ て、 実 際 に あ の 先 行 し て 触 っ た 開発 者 の 人 た ち か ら も。
思 考 の 深 さ が 違 う と か。単 な る ア シ ス タ ン ト じ ゃ な く て、 本 当
に 仕 事 を 任 せ ら れ る 戦 略 的 パ ー ト ナー に 進 化 し た み た い な 声 が 聞 こ え て
き ま す よ ね。そ う な ん で す。
戦 略 的 パ ー ト ナ ー、 い い 響 き じ ゃ な いで す か。
そ こ で 私、 早 速 こ の 最 新 AI に 私 た ちの 専 門 分 野 で あ る 米 国 株 投 資 に つ い
て ち ょ っ と 突 っ 込 ん だ 相 談 を し て みた ん で す よ。
お お。そ し た ら こ れ が ま た 驚 く ほ ど 具 体 的
で。な ん か、 示 唆 に 富 む 答 え が 返 っ て き た
ん で す。へ え、 そ れ は 興 味 深 い で す ね。
具 体 的 に ど ん な こ と を？今 回、 こ の ジ ェ ミ ニ ー ス リ ー に ぶ つ け
た 見 た テ ー マ は ズ バ リ。も し 現 在 の AI バ ブ ル が 弾 け た ら で
す。お お。
今 ま さ に AI ブ ー ム の 真 っ 盛 り。だ か ら こ そ、 あ え て ち ょ っ と 意 地 悪 な
質 問 を し て み ま し た。な る ほ ど。
絶 好 調 の AI 相 場 で す け ど。ま あ、 歴 史 を 振 り 返 れ ば ど ん な ブ ー ム
に も 調 整 は つ き も の で す か ら ね。そ の も し も の 時 に ど う 備 え る べ き か、
AI 自 身 が ど う 分 析 す る の か を 試 し たと。
そ う な ん で す。い や、 未 来 の シ ナ リ オ に 基 づ い た 戦 略
的 思 考 が 求 め ら れ る ん で。良 い テ ス ト だ と 思 い ま す よ。
そ ん な 視 点 で、 三 つ の 質 問 を 連 続 で 投げ か け て み ま し た。
今 日 は、 そ の や り と り を じ っ く り 深 掘り し て い き た い な と 思 っ て い ま す。
で は、 さ っ そ く、 そ の 質 問 と 回 答 を 見て い き ま し ょ う か。
は い、 最 初 の 質 問 は で す ね、 も し 現 在の エ ー ア イ バ ブ ル が 弾 け た 場 合、 ど の
セ ク タ ー が 狙 い 目 で す か？で す。
こ れ に 対 す る ジ ェ ミ ナ イ の 答 え が 非常 に こ う 論 理 的 で 的 確 で し た。
ふ む ふ む。ま ず AI が 指 摘 し た の は、 え っ と、 バ ブ
ル が 弾 け る っ て い う シ ナ リ だ と、 市 場の 心 理 が 大 き く 変 わ り ま す よ ね。
と で、 投 資 家 の 資 金 が 移 動 す る セ ク ター ロ ー テ ー シ ョ ン が 起 き る 可 能 性 が
高 い と い う 点 で す ね。あ あ、 セ ク タ。
ー ロ ー テ ー シ ョ ン。は い。
具 体 的 に は、 将 来 の 成 長 期 待 で 買 わ れて き た、 い わ ゆ る グ ロ ー ス 株 か ら。
企 業 の 資 産 と か 収 益 力 に 対 し て 株 価が 割 安 な バ リ ュ ー 株。
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そ れ と か、 景 気 の 影 響 を 受 け に く い、守 り の 固 い デ ィ フ ェ ン シ ブ な セ ク タ
ー へ 資 金 が 向 か う だ ろ う と。ま さ に 王 道 的 な 分 析 で す ね。
そ の 上 で、 具 体 的 な セ ク タ ー と し て 三つ 挙 げ て き た ん で す よ ね。
は い。一つ目 が 公 益 事 業 セ ク タ ー。
公 益 事 業。電 力、 ガ ス、 水 道 と い っ た、 ま あ 社 会 イ
ン フ ラ を 担 う 企 業 群 で す ね。こ の AI の 視 点 が 面 白 い の が、 た と え
AI ブ ー ム が 終 わ っ た と し て も、 世 界中 に 作 ら れ た デ ー タ セ ン タ ー を 動 か
す た め の 莫 大 な 電 力 需 要 は な く な らな い っ て い う ロ ジ ッ ク な ん で す。
あ あ、 な る ほ ど。つ ま り、 AI ブ ー ム の 恩 恵 は 受 け つ つ
も、 そ の 後 の 景 気 後 退 に は 強 い。と ま あ、 安 定 し た 配 当 利 回 り の 高 さ も
魅 力 だ っ て い う 分 析 で す ね。確 か に、 一 度 作 っ た デ ー タ セ ン タ ー の
電 源 を い き な り 落 と す わ け に は い かな い で す も ん ね。
こ れ は 説 得 力 あ り ま す。で、 2つ目 が 生 活 必 需 品 セ ク タ ー。
は い、 こ れ は 食 品 と か 日 用 品 飲 料 と かで す ね。
コ カ コ ー ラ と か ピ ー ア ン ド ジ ー に 代表 さ れ る よ う な、 景 気 が 悪 く な っ て も
人 々 が 必 ず 消 費 し 続 け る も の。AI は こ れ を 福 岡 で 最 も 親 和 性 の 高 い
需 要 を 持 つ セ ク タ ー と 位 置 づ け て ます。
ま さ に デ ィ フ ェ ン シ ブ 銘 柄 の 代 表 格と 言 え ま す よ ね。
ど ん な に 市 場 が 荒 れ て も 朝 ご は ん は食 べ ま す し、 歯 も 磨 き ま す か ら ね。
需 要 が 底 堅 い。と。
そ し て 3つ目 が ヘ ル ス ケ ア セ ク タ ー です。
特 に 巨 大 な 研 究 開 発 力 を 持 つ 大 手 の製 薬 会 社 と か、 医 療 機 器 メ ー カ ー を 指
し て ま し た ね。病 気 の 治 療 と か、 高 齢 化 へ の 対 応 っ て
い う の は。市 場 の セ ン チ メ ン ト と は 全 く 関 係 な
く 進 ん で い く 現 実 で す か ら、 こ ち ら も安 定 し た 需 要 が 見 込 め る と い う わ け
で す。交 易 生 活 必 需 品 ヘ ル ス ケ ア。
な る ほ ど。ま さ に デ ィ フ ェ ン シ ブ の 教 科 書 に 出
て く る よ う な 布 陣 で す ね。あ の AI の 分 析 の 中 に あ っ た 投 資 家 の
関 心 が、 夢 の ス ト ー リ ー か ら 現 実 の キャ ッ シ ュ フ ロ ー へ と 回 帰 す る っ て い
う 表 現 が、 こ の 三 セ ク タ ー の 本 質 を すご く よ く 表 し て る な と 感 じ ま し た。
え？え？
非 常 に 的 確 な ま と め 方 だ と 思 い ま す。そ こ で さ ら に 一 歩 踏 み 込 ん で 聞 い て
み た ん で す。2つ目 の 質 問 は、 そ の 三 つ の セ ク タ ー の
う ち、 今 こ の タ イ ミ ン グ で 仕 込 ん で おく と し た ら、 ど れ が 最 も 良 い 選 択 で す
か？と。
こ れ も ま た 唸 ら さ れ る 回 答 で し。て、 結 論 か ら 言 う と、 AI が 選 ん だ の は
ヘ ル ス ケ ア セ ク タ ー で し た ね。お ヘ ル ス ケ ア で す か？
交 易 と か 生 活 必 需 品 じ ゃ な く て、 そ の理 由 が 気 に な り ま す ね。
そ の ロ ジ ッ ク が 非 常 に 秀 逸 な ん で すよ。
ほ う。ま ず 候 補 の 一 つ だ っ た 公 益 事 業、 つ ま
り 電 力 株 で す け ど、 こ れ を AI は 純 粋な デ ィ フ ェ ン シ ブ と は 言 え な く な っ
て き て る っ て 指 摘 し た ん で す。と 言 い ま す と。
今 や 電 力 株 っ て、 デ ー タ セ ン タ ー に 電力 を 供 給 す る AI 関 連 株 っ て い う 側 面
を 強 く 持 つ よ う に な っ ち ゃ っ て、 こ の1 2年 で 株 価 が か な り 上 が っ て し ま っ
た と。あ あ、 つ ま り AI ブ ー ム の 熱 狂 に も う
巻 き 込 ま れ ち ゃ っ て る ん で。も し エ ー ア イ バ ブ ル が 本 当 に 弾 け た
ら、 一 緒 に 大 き く 下 落 し て し ま う リ スク を 内 包 し て る っ て 分 析 し て る ん で
す。う わ、 そ れ は 鋭 い 指 摘 で す ね。
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確 か に 一 昔 前 の 退 屈 だ け ど 安 定 し てい る 電 力 株 っ て い う イ メ ー ジ と は ち
ょ っ と 変 わ っ て き て ま す よ ね え え。エ ー ア イ の 熱 狂 か ら 完 全 に 切 り 離 さ
れ た 避 難 場 所 と は も う 言 え な い わ けで す か。
ま さ に そ の 通 り で す。で、 次 に 生 活 必 需 品 セ ク タ ー に つ い て
は。守 備 力 は 満 点 だ け ど、 成 長 性 に 欠 け る
と 評 価 し て ま す。な る ほ ど。
つ ま り、 も し AI バ ブ ル が 弾 け る っ てい う 予 測 が 外 れ て ブ ー ム が ま だ 続 い
た 場 合、 こ の セ ク タ ー だ け 持 っ て る と市 場 全 体 の 上 げ 相 場 か ら 取 り 残 さ れ
ち ゃ う、 い わ ゆ る 機 会 損 失 の リ ス ク があ る と。
な る ほ ど、 守 り に 徹 し す ぎ る と、 攻 めの チ ャ ン ス を 逃 が し て し ま う か も し
れ な い と。い や、 確 か に 投 資 の 難 し い と こ ろ で す
よ ね。え え。
そ の 点、 ヘ ル ス ケ ア セ ク タ ー は そ の 両方 の 欠 点 を 補 え る っ て、 AI は 結 論 付
け て い る ん で す。例 え ば、 今 話 題 の 肥 満 症 治 療 薬 み た い
な 画 期 的 な 新 薬 開 発 と か、 世 界 中 で 加速 す る 高 齢 化 と い っ た AI ブ ー ム と は
全 く 別 の セ ク タ ー 独 自 の 強 力 な 成 長ス ト ー リ ー を 持 っ て る じ ゃ な い で す
か。ほ う ほ う、 AI の 言 葉 を 借 り る な ら、 も
し AI ブ ー ム が 続 い て も、 独 自 の 成 長性 で 市 場 に つ い て い け る。
も し ブ ー ム が 弾 け て も、 本 来 の デ ィ フェ ン シ ブ 性 で 下 落 に 耐 え ら れ る。
つ ま り、 攻 守 の バ ラ ン ス が 最 も 優 れ てい る の が ヘ ル ス ケ ア だ っ て い う わ け
な ん で す。攻 守 兼 備？
な る ほ ど、 そ う い う ロ ジ ッ ク で す か。状 況 が ど う 転 倒 で も 対 応 し や す い と
い う こ と で す ね。そ れ に 加 え て、 も う 一 つ 重 要 な 視 点 を
提 示 し て ま し た。そ れ が バ リ ュ エ ー シ ョ ン、 つ ま り 株 価
の 割 安 さ で す。今 は 市 場 の 資 金 と か 注 目 が 半 導 体 み
た い な ハ イ テ ク 株 に 極 端 に 集 中 し てい る せ い で、 本 来 の 実 力 か ら す る と、
優 良 な 大 手 製 薬 会 社 の 株 価 が 相 対 的に 割 安 な 水 準 で 放 置 さ れ て い る ケ ー
ス が 多 い と。こ れ も 今 仕 込 む 理 由 と し て あ げ て ま
し た ね。い や は や、 こ れ は も う プ ロ の ア ナ リ ス
ト が 書 い た レ ポ ー ト み た い で す ね。リ ス ク シ ナ リ オ を 想 定 し て、 セ ク タ ー
間 の 比 較 を し て、 バ リ エ ー シ ョ ン に まで 言 及 す る と は。
じ ゃ あ、 い よ い よ 核 心 に 迫 り ま す よ。3つ目 の 質 問 で す。
で は、 そ の ヘ ル ス ケ ア セ ク タ ー の 中で、 米 国 の 個 別 株 で お す す め な の は ど
れ で す か？と 具 体 的 に 聞 い て み ま し た。
こ れ も 見 事 な 回 答 で し た ね。バ ブ ル 崩 壊 み た い な 不 測 の 時 代 で も
安 心 し て 持 っ て い ら れ る っ て い う 観点 か ら、 財 務 が 鉄 壁 で、 か つ 株 主 へ の
配 当 も 手 厚 い と い う 基 準 で 三 つ の 銘柄 を 厳 選 し て き ま し た。
ど ん な 銘 柄 が 出 て き た ん で し ょ う か。気 に な り ま す。
ま ず 一つ目 は、 ジ ョ ン ソ ン エ ン ド ジ ョ ンソ ン。
テ ィ ッ カ ー シ ン ボ ル は jnj で す。AI は こ れ を 世 界 最 強 の 守 り の 王 様 っ
て 表 現 し て ま し た。王 様 え え。
医 薬 品 だ け じ ゃ な く て、 バ ン ド エ イ ドみ た い な 消 費 者 向 け 製 品 と か、 高 度 な
医 療 機 器 も 手 掛 け る 事 業 が 非 常 に 分散 さ れ て い る の が 強 み で す ね。
ジ ョ ン ソ ン エ ン ド ジ ョ ン ソ ン は 日 本で も な じ み 深 い な す も ん ね。
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え え。な ん と 60年 以 上 に わ た っ て 増 配 を 続
け て い る 配 当 王 で あ る こ と。60年 以 上。
さ ら に、 格 付 け 機 関 か ら ア メ リ カ 国 債よ り も 信 用 力 が 高 い と さ れ る 最 上 級
の AA 格 付 け を 付 与 さ れ て い る。世 界 で も 少 な い 企 業 の 一 つ だ と。
AI は 倒 産 リ ス ク が 実 質 的 に ゼロ に 等し い と ま で 解 説 し て ま し た。
国 よ り 信 用 力 が 高 い と は、 ま さ に 王 様の 称 号 が ふ さ わ し い で す ね。
究 極 の 安 全 資 産 と い う 感 じ が し ま す。2つ目 は、 ア ッ ピ ー テ ィ ッ カ ー は abbb
で す。AI の 評 価 は 高 配 当 と 成 長 を 両 立 す る
実 力 派 実。力。
派、 ア ッ ピ ー は か つ て ヒ ュ ミ ラ っ て いう 世 界 で 一 番 売 れ た 薬 に 収 益 の 多 く
を 頼 っ て た ん で す け ど、 そ の 特 許 が 切れ る っ て い う 大 き な 危 機 に 直 面 し た
ん で す ね。で も、 そ れ に 代 わ る 新 し い 免 疫 疾 患 治
療 薬 と か で 見 事 に カ バ ー し つ つ あ って、 そ の 経 営 手 腕 が 高 く 評 価 さ れ て い
る と。い わ ゆ る パ テ ン ト ク リ フ。
特 許 の 崖 を 乗 り 越 え つ つ あ る と。危 機 を 乗 り 越 え た 実 績 が あ る っ て い
う の は、 投 資 家 に と っ て は 大 き な 安 心材 料 に な り ま す ね。
そ う で す ね。加 え て、 配 当 利 回 り が 比 較 的 高 い の
で、 株 価 の 値 上 が り だ け じ ゃ な く って、 定 期 的 な 配 当 収 入、 イ ン カ ム 原 因
を 重 視 す る 投 資 家 か ら の 人 気 も 根 強い と い う 点 も 指 摘 し て ま し た。
な る ほ ど。そ し て 3つ目 は。
3つ目 は メ ル ク キ カ ワ エ ム ア ー ル ケ ーで す。
エ ー ア イ は こ れ を が ん 治 療 薬 の 覇 者覇 者。
え え。世 界 で 最 も 売 れ て い る が ん 治 療 薬 キ
イ ト ル ー ダ と い う 年 間 数兆円 も の の 売り 上 げ を 生 み 出 す。
も う 超 大 型 製 品 を 持 っ て い る の が 最大 の 強 み だ と。
キ イ ト ル ー ダ 名 前 は 聞 い た こ と あ りま す。
そ ん な に す ご い 薬 な ん で す ね。え え、 そ の 巨 大 な キ ャ ッ シ ュ フ ロ ー を
元 手 に し て、 次 の 成 長 の 柱 に な る 有 望な バ イ オ ベ ン チ ャ ー を 買 収 し た り。
自 社 の 研 究 開 発 に 再 投 資 し た り す るっ て い う サ イ ク ル が 確 立 さ れ て い る。
だ か ら 持 続 的 な 成 長 モ デ ル を 築 い てい る と 分 析 し て ま す ね。
な る ほ ど。ジ ョ ン ソ ン エ ン ド ジ ョ ン ソ ン の 鉄 壁
の 守 り、 ア ッ ビ ー の 高 配 当 と 危 機 克 服欲、 そ し て メ ル ク の 絶 対 的 エ ー ス 製
品。そ れ ぞ れ に 明 確 な 強 み が あ っ て、 納 得
の 顔 ぶ れ で す ね。え？
え？た だ、 こ こ で 非 常 に 興 味 深 い の が、 エ
ー ア イ が あ え て 一 つ の 銘 柄 を 除 外 して い る と 明 言 し た こ と な ん で す。
と い う と、 今 ヘ ル ス ケ ア で 一 番 話 題 のあ の 会 社 で す か？
ご 明 察 で す。肥 満 症 治 療 薬 で 市 場 を 席 巻 し て い る
イ ー ラ イ リ リ ー で す ね。エ ー ア イ は イ ー ラ イ リ リ ー を 意 図 的
に こ の リ ス ト か ら 外 し た と 説 明 し まし た。
そ の 理 由 は、 肥 満 症 治 療 薬 へ の 期 待 から、 こ の 1 2年 で 株 価 が まる で エ ー ア イ
株 み た い に 急 騰 し ち ゃ っ た か ら。あ あ、 も し エ ー ア イ バ ブ ル の 崩 壊 と 一
緒 に 市 場 全 体 が リ ス ク オ フ ム ー ド にな れ ば、 同 じ よ う に 大 き く 下 落 す る リ
ス ク が さ っ き の 三 社 よ り も 高 い と いう も の で し た。
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な る ほ ど。最 初 の セ ク タ ー 選 び で 公 益 事 業 を 除
外 し た の と 全 く 同 じ。ロ ジ ッ ク で す ね。
そ の 通 り で す。ブ ー ム の 熱 狂 に 巻 き 込 ま れ す ぎ て い
る も の は、 避 難 先 と し て は 不 適 格 だ って い う、 一 貫 し た リ ス ク 管 理 の 視 点 が
あ る わ け で す ね。こ れ は 本 当 に 驚 き ま し た。
え え。単 に 良 い 会 社 を 選 ぶ だ け じ ゃ な く て、
シ ナ リ オ に 応 じ た リ ス ク ま で 考 え てフ ィ ル タ リ ン グ し て い る。
こ の 点 は 高 く 評 価 で き る と 思 い ま す。い や、 本 当 に す ご い 分 析 力 で し た。
も ち ろ ん こ れ は あ く ま で AI の 分 析 であ っ て。
こ れ ら の 銘 柄 へ の 投 資 を 推 奨 す る もの で は 決 し て な い で す。
投 資 は 自 己 責 任 で と い う の が 大 原 則で す け ど も。
そ の 通 り で す。AI の 言 う こ と を 鵜 呑 み に す る の は 危
険 で す よ ね。た だ、 AI を 投 資 の パ ー ト ナ ー と か 壁
打 ち 相 手 と し て 活 用 す る の は、 今 後 非常 に 有 効 な 手 段 に な る だ ろ う な と 感
じ ま し た。壁 打 ち 相 手 で す か？
い い 表 現 で す ね。え？
え？例 え ば、 自 分 一 人 で 考 え て い る と、 ど
う し て も 自 分 の 好 き な 銘 柄 と か セ クタ ー に 偏 り が ち に な る じ ゃ な い で す
か。確 か に。
そ ん な 時 に エ ー ア イ に も し こ う な った ら？
っ て 問 い か け る こ と で、 自 分 で は 見 落と し て い た リ ス ク と か、 異 な る 視 点 を
提 供 し て く れ ま す。自 分 の 考 え が 凝 り 固 ま っ て な い か、 客
観 的 に チ ェ ッ ク し て く れ る 相 手 が いる っ て い う の は 心 強 い で。
す。そ れ に、 個 人 で は ア ク セ ス が 難 し い よ
う な 膨 大 な 過 去 の デ ー タ を 瞬 時 に 分析 し て、 過 去 の.com、 バ ブ ル 崩 壊 の 時、
市 場 は こ う 動 い た み た い な 比 較 デ ータ を 示 し て く れ た り、 市 場 全 体 の 資 金
が 今 ど こ か ら ど こ へ 流 れ て い る か とい っ た マ ク ロ な 視 点 を 提 示 し て く れ
た り も し ま す。自 分 の 考 え を 整 理 し た り、 新 し い 気 づ
き を 得 た り す る た め の。非 常 に 優 秀 な 勉 強 相 手 に な っ て く れ
る 可 能 性 を 秘 め て い る と 思 い ま す ね。ま さ に 24時間 365日、 文 句 も 言 わ ず に 付
き 合 っ て く れ る 超 一 流 の ア ナ リ ス トが す ぐ そ ば に い る み た い な 感 覚 で す
よ ね。こ れ は 投 資 の 勉 強 が こ れ ま で 以 上 に
は か ど り そ う で す。さ て、 今 週 の 米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話
は い か が で し た で し ょ う か。最 新 AI ジ ェ ミ ナ イ ス リ ー の 貸 し さ、
そ し て そ の 投 資 へ の 応 用 可 能 性 に は本 当 に 驚 か さ れ ま し た ね。
も ち ろ ん、 最 終 的 な 投 資 判 断 は ご 自 身で 行 う も の で す が、 皆 さ ん も ご 自 身 の
投 資 戦 略 を 考 え る 上 で、 こ う し た AIの 分 析 を 一 つ の 参 考 情 報 と し て 活 用
し て み て は い か が で し ょ う か。こ の 番 組 で は ユ ー チ ュ ー ブ チ ャ ン ネ
ル も や っ て い ま す。ぜ ひ、 米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話 で 検 索
し て チ ャ ン ネ ル 登 録 を お 願 い し ま す。ま た、 取 り 上 げ て ほ し い 銘 柄 や テ ー マ
番 組 へ の 感 想 な ど あ り ま し た ら、 ぜ ひユ ー チ ュ ー ブ の コ メ ン ト 欄 に 書 き 込
ん で く だ さ い ね。そ れ で は、 次 回 も。
お 耳 を 拝 借。