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米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話 へ よ う こ そ。よ ろ し く お 願 い し ま す。
い つ も 聞 い て く だ さ っ て い る あ な た。そ し て 今 日 初 め て こ の 番 組 に た ど り
着 い た。あ な た も 一 緒 に お 耳 を 拝 借 で き れ ば
と 思 い ま。す、 は い。
本 当 に 色 々 な ニ ュ ー ス が 飛 び 交 う 毎日 で す か ら ね。
そ う な ん で す よ。あ の 日 々、 仕 事 と か 生 活 で 忙 し く し な
が ら も、 自 分 の 資 産 は ど う 守 る べ き かと か。
次 に ど ん な 投 資 の チ ャ ン ス が あ る のか な ん て 皆 さ ん 考 え て い ま す よ。
ね え え。ま さ に 投 資 家 な ら 誰 も が 常 に 抱 え て
い る テ ー マ で す。で す よ ね。
で、 今 日 は で す ね。あ の、 ま さ に 今、 世 界 中 で 最 も ホ ッ ト
で、 か つ 私 た ち の ポ ー ト フ ォ リ オ の いい 面 を 分 け る か も し れ な い 超 重 要 テ
ー マ に 切 り 込 ん で い こ う と 思 い ま す。こ れ は 非 常 に 緊 迫 し た 投 資 家 と し て、
絶 対 に 見 逃 せ な い 局 面 の お 話 に な りま す ね。
は い。ま あ、 こ こ 最 近 の 様 々 な 動 き を 整 理 し
て い く と。現 在、 過 去 数十年 で 最 大 級 と 言 わ れ る ほ
ど 極 限 ま で 高 ま っ て い る 米 国 と イ ラン の 緊 張 状 態 が 明 確 に 浮 か び 上 が っ
て き ま す。え え。
ニ ュ ー ス の ヘ ッ ド ラ イ ン を 見 て も かな り 穏 や か じ ゃ な い で す よ ね。
そ う な ん で す。近 日 中 に ア メ リ カ が イ ラ ン を 攻 撃 す
る ん じ ゃ な い か と い う、 か な り 現 実 味を 帯 び た 報 道 が 飛 び 交 っ て い ま す。
そ う で す ね。そ こ で、 今 回 の 事 象 の 裏 側 を 紐 解 く ミ
ッ シ ョ ン は 明 快 で す。な ぜ 今、 こ ん な 事 態 に な っ て い る の
か。は い。
そ の 全 体 像 を、 た だ の 国 際 ニ ュ ー ス とし て で は な く て、 市 場 の リ ア ル な 動 き
と し て 捉 え る こ と。そ し て 何 よ り、 米 国 株 に 投 資 し て い る
あ な た が 今 ど う 動 く べ き か と い う 具体 的 な ア ク シ ョ ン を ク リ ア に す る こ
と で す。そ の 視 点 が 最 も 重 要 だ と 思 い ま す。
国 際 情 勢 の ニ ュ ー ス っ て、 と も す れ ば遠 い 国 の 政 治 ド ラ マ み た い に 感 じ が
ち じ ゃ な い で す か。あ あ。
確 か に。自 分 に は 直 接 関 係 な い っ て 思 い が ち
で す よ ね。え え。
で も、 株 式 市 場 に お い て は、 一 瞬 で 私た ち の 資 産 価 値 に 直 結 し ま す か ら ね。
本 当 に？そ う で す ね。
耐 久 性 を 高 め る こ と が、 賢 い 投 資 家 への 第 一 歩 に な り ま す。
と い う こ と で、 ま ず は 現 状 の 整 理 か らい き ま し ょ う。
中 東 情 勢 っ て、 こ こ 数 年 ず っ と く す ぶれ て ま し た け ど、 2026年 に 入 っ て か ら
明 ら か に フ ェ ー ズ が 変 わ り ま し た よ。ね え え。
一 段 ギ ア が 上 が っ た 感 が あ り ま す。攻 撃 の 可 能 性 が こ こ ま で 現 実 味 を 帯
び て 語 ら れ て い る の に は、 直 近 で 起 きた 決 定 的 な 出 来 事 が 関 係 し て い。
ま す よ ね。そ う で す ね。
つ い 先 日、 2026年 2月26日 に な り ま すが、 ジ ュ ネ ー ブ で 行 わ れ た 核 合 意 に 向
け た 第 3回 実 務 者 協 議 が。具 体 的 な 成 果 が 全 く な い ま ま、 決 裂 し
て し ま っ た ん で す。全 く。
成 果 な し で す か？は い。
米 国 側 は 主 要 な 核 季 節 の 解 体 と か 濃縮 ウ ラ ン の 国 外 搬 出 と い う、 か な り 踏
み 込 ん だ 要 求 を し た ん で す が、 イ ラ ン側 が こ れ を 完 全 に 拒 否 し た 形 で す ね。
な る ほ ど。外 交 と い う テ ー ブ ル が ひ っ く り 返 っ
た 直 後 か ら、 事 態 は 急 速 に エ ス カ レ ート し て い る わ け で。
す ね。そ の 通 り で す。
ト ラ ン プ 政 権 下 で の 米 軍 の 動 き を 見る と、 現 在、 中 東 地 域 に は 空 母 エ イ ブ
ラ ハ ム リ ン カ ー ン を 中 心 と す る 大 艦隊 が 集 結 し て い ま す。
空 母 の 大 艦 隊。さ ら に、 ス テ ル ス 戦 闘 機 や ト マ ホ ー ク
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ミ サ イ ル を 搭 載 し た 潜 水 艦 ま で、 ク ーメ ン の 規 模 で 展 開 さ れ て い る ん で す。
空 母 に ス テ ル ス 機、 さ ら に は 潜 水 艦 です か。
こ れ だ け の 兵 力 を 動 か す に は 莫 大 なコ ス ト が か か る わ け で。
単 な る 外 交 上 の ブ ラ フ と か 圧 力 っ てレ ベ ル を 超 え て い ま す よ ね。
え え。い つ で も 実 戦 に 踏 み 切 れ る 準 備 が 整
っ て い る と い う 強 烈 な シ グ ナ ル で す。防 衛 関 連 の 銘 柄 が、 こ う し た 地 政 学 的
な 緊 張 に 敏 感 に 反 応 す る の は お な じみ の 光 景 で す け ど。
市 場 は す で に こ の リ ス ク を 織 り 込 み始 め て い る よ う に 感 じ ま す。
ね。ま さ に そ の 通 り で、 市 場 が 最 も 恐 れ る
偶 発 的 な 衝 突 の リ ス ク も す で に 顕 在化 し て い ま す。
偶 発 的 な 衝 突 で す か？は い。
2月3日 に ア ラ ビ ア 海 で、 米 海 軍 の 戦 闘機 が 空 母 に 異 常 接 近 し て き た イ ラ ン
の 無 人 機、 い わ ゆ る ド ロ ー ン を 撃 墜 する 事 態 が 発 生 し ま し た。
う わ。一 食 即 発 で す ね。
こ う い っ た 状 況 で は、 現 場 の ち ょ っ とし た 判 断 ミ ス と か、 ボ タ ン の 掛 け 違 い
で 全 面 的 な。衝 突 へ の 引 き 金 が 引 か れ か ね ま せ ん
か ら ね。まる で 火 薬 庫 の 中 で 火 花 が 跳 ね て い る
よ う な 状 態 で す ね。た だ、 私 た ち が 投 資 家 と し て 冷 静 に 見
極 め な け れ ば な ら な い の は、 な ぜ 今 ここ ま で 沸 点 に 達 し て し ま っ た の か と
い う 根 本 的 な 構 造 だ と 思 う ん で す。そ う で す ね。
そ こ を 理 解 す る こ と が 重 要 で す。表 面 的 な ニ ュ ー ス の 裏 に あ る 要 因 を
探 っ て い く と、 ど う や ら イ ラ ン の 核 開発 が い わ ゆ る レ ッ ド ラ イ ン に 到 達 し
つ つ あ る と い う 事 実 に 行 き 当 た り ます よ ね。
え え。そ こ が 最 大 の 焦 点 で す。
現 在、 イ ラ ン は 核 兵 器 級 に 非 常 に 近 い60% 濃 縮 ウ ラ ン を 大 量 に 保 有 し て い
る と さ れ て い ま す。60%。
は い。国 際 的 な 監 視 機 関 の 報 告 を 総 合 す る
と、 こ れ が す で に 核 爆 弾 5個 か ら 6個 分に 相 当 す る 量 に 達 し て い る と 見 ら れ
て い る ん で す。5 6個 分 で す か？
そ れ は ア メ リ カ も 黙 っ て い な い で すよ ね。
で す か ら 米 国 は 外 交 で 解 決 で き な いな ら、 軍 事 行 動 を 含 む あ ら ゆ る 選 択 肢
を 検 討 す る と 明 言 し て い ま す。ピ ン ポ イ ン ト で の 核 施 設 攻 撃 の 懸 念
が、 か つ て な く 高 ま っ て い る 状 態 です。
な る ほ ど、 核 保 有 の タ イ ム リ ミ ッ ト が迫 っ て い る か ら こ そ、 米 国 も 強 硬 姿 勢
を 崩 せ な い わ け で す ね。え え、 こ の レ ッ ド ラ イ ン と い う 言 葉 が
飛 び 交 う だ け で、 市 場 の 恐 怖 感 を 示 すブ イ ア イ エ ッ ク ス 指 数、 い わ ゆ る 恐 怖
指 数 は 跳 ね 上 が り や す く な り ま す よね。
は い。オ プ シ ョ ン 市 場 の ト レ ー ダ ー た ち が、
激 し い 価 格 変 動 に 備 え て 保 険 を か け始 め て い る の が よ く わ か り ま す。
さ ら に、 イ ラ ン 国 内 の 情 勢 も か な り 不安 定 化 し て い る と 聞 い て い ま す が。
そ こ が 状 況 を さ ら に 複 雑 に し て い る2つ目 の 要 因 で す ね。
2025年 の 12月 末 か ら、 深 刻 な 通 貨 の 暴落 や 経 済 危 機 を 背 景 に し て、 イ ラ ン 全
土 で 大 規 模 な 反 政 府 デ モ が 続 い て いる ん で す。
国 内 で も 歌 集 を 抱 え て い る わ け で すか？
そ う で す。ハ メ ネ イ は じ め と す る イ ラ ン 政 府 は、
こ れ を 外 部 か ら の 先 導 だ と 位 置 づ けて 強 硬 な 弾 圧 を 行 っ て い ま す。
そ こ に ア メ リ カ の 動 き が 絡 ん で く るん で す ね。
ト ラ ン プ 大 統 領 が SNS な ん か で デ モ隊 へ の 支 持 を 公 言 し て 体 制 転 換、 い わ
ゆ る レ ジ ー ム チ ェ ン ジ ま で 視 野 に 入れ た よ う な 発 言 を 繰 り 返 し て い ま す
よ ね。え え。
ア ル ゴ リ ズ ム 取 引 な ん か は、 こ う し た体 制 転 換 と い っ た ズ ロ い キ ー ワ ー ド
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に 即 座 に 反 応 し て 相 場 を 動 か し た りし ま す か ら ね。
お っ し ゃ る 通 り で す。そ し て 3つ目 の 要 因 が、 米 国 の 究 極 の 圧
力 と イ ラ ン の 対 抗 措 置。究 極 の 圧 力？
は い。マル コ ル ビ オ 国 務 長 官 ら 強 硬 派 が 中 枢
を 占 め る 現 在 の 米 政 権 が 圧 力 を か ける 中、 イ ラ ン 側 も た だ 黙 っ て い る わ け
で は あ り ま せ ん。彼 ら の 最 大 の 対 抗 カ ー ド と し て、 世 界
の 原 油 輸 送 の 要 衝 で あ る ホ ル ム ズ 海峡 の 封 鎖 を 匂 わ せ る 軍 事 演 習 を 実 施
し て い ま す。出 ま し た ね。
ホ ル ム ズ 海 峡。私 た ち 投 資 家 に と っ て、 こ の 名 前 は 本
当 に 厄 介 で す よ ね。え？
え？世 界 の 石 油 供 給 の 約 20% が 通 過 す る、
ま さ に エ ネ ル ギ ー の 大 動 脈 で す か ら。こ こ が 詰 ま れ ば、 世 界 経 済 全 体 が 決 戦
を 起 こ す よ う な も の で す か ら ね。さ て、 こ う し た マ ク ロ な 地 政 学 リ ス ク
が 高 まる 中 で、 も う 一 つ、 私 た ち に と って 非 常 に 象 徴 的 で、 か つ 市 場 の 不 確 実
性 を 表 す 出 来 事 が あ り ま し た。は い。
NHK の テ ヘ ラ ン 支 局 の 記 者 が 拘 束 され た と い う 報 道 で す ね。
そ う な ん で す。こ れ、 日 本 で も 大 き な ニ ュ ー ス に な っ
て い ま す が、 詳 細 を 教 え て い た だ け ます か？
現 地 の 支 局 長 が 2026年 1月20日 に 当 局に 拘 束 さ れ ま し て。
2月23日 に 政 治 犯 な ど が 収 容 さ れ る こと で 知 ら れ る テ ヘ ラ ン の エ ビ ン 刑 務
所 に 移 送 さ れ た と い う 事 実 関 係 が 確認 さ れ て。
い ま す。日 本 政 府 も 早 期 解 放 を 求 め て 動 い て
い る ん で す よ ね。は い。
た だ、 公 式 な 容 疑 は 明 ら か に さ れ て いま せ ん。
他 の ス タ ッ フ の パ ス ポ ー ト や 機 材 も押 収 さ れ て い て、 現 地 で の 独 立 し た 報
道 活 動 は 現 在、 極 め て 困 難 な 状 況 に あり ま す。
こ の 件、 一 見 す る と 私 た ち 投 資 家 に は直 接 関 係 な い よ う に 思 え る か も し れ
ま せ ん。で も 実 は 市 場 の ボ ラ テ ィ リ テ ィ と い
う 簡 単 か ら 見 る と、 非 常 に 重 要 で すよ。
ね え え。ま さ に そ の 通 り で す。
現 地 の 信 頼 で き る メ デ ィ ア が 排 除 され て、 リ ア ル な 情 報 が 遮 断 さ れ る と い
う こ と は。市 場 が、 い わ ゆ る 情 報 の ブ ラ ッ ク ボ ッ
ク ス に 直 面 す る と い う こ と で す。正 確 な 情 報 が 出 て こ な い 戦 場 の 霧 の
よ う な 状 態 に な る と、 市 場 は 最 悪 の シナ リ オ を 想 定 し て 動 か さ れ ざ る を 得
な く な り ま す か ら ね。で す よ ね。
SNS 上 の 未 確 認 情 報 と か 噂 だ け で アル ゴ リ ズ ム が 反 応 し て、 一日 の 間 に 株
価 が 乱 高 下 す る よ う な 時 代 が 頻 発 しや す く な り ま し フ。
ェ イ ク ニ ュ ー ス 一 つ で 原 油 価 格 が 数ド ル 跳 ね 上 が る よ う な、 神 経 質 な 相 場
環 境 が 形 成 さ れ て し ま う わ け で す。そ れ に し て も、 な ぜ 日 本 人 の 記 者 が タ
ー ゲ ッ ト に な っ た ん で し。ょ う か 背 景 に は 複 数 の 狙 い が 透 け て
見 え ま す。ま ず 一 つ は、 先 ほ ど 触 れ た 国 内 の 大 規
模 な 反 政 府 デ モ に 関 す る 不 都 合 な 情報 が 国 外 へ 流 出 す る の を 防 ぐ た め の
徹 底 し た 情 報 統 制。で す。
な る。ほ ど。
さ ら に イ ラ ン は 過 去 に も 外 国 籍 の 記者 を ス パ イ 容 疑 な ど の 名 目 で 拘 束 し
て き た。歴 史 が。
あ り ま す。外 交 の カ ー ド と し て 使 う。
た め で す ね。は い。
今 回 は 米 国 と の 緊 張 が 極 限 状 態 に ある 中 で、 米 国 と 強 固 な 同 盟 関 係 に あ る
日 本 の 国 民 を 拘 束 す る こ と で、 今 後の。
外 国 交 渉 に お い て、 切 り 札 と し て 利 用し よ う と す る 極 め て 高 度 で 冷 徹 な 政
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治 的 意 図 が 指 摘 さ。れ て い ま す。
生 々 し い 外 交 の カ ー ド と し て 使 わ れて い る わ け で す ね。
情 報 が 遮 断 さ れ、 緊 張 が 高 まる 中、 さて、 こ こ か ら が 今 回 の 徹 底 解 説 の 核 心
部 分 で す。は い。
投 資 家 で あ る あ な た に と っ て、 最 も 重要 な 問 い で す。
も し 本 当 に こ の ま ま 米 国 と イ ラ ン が戦 闘 状 態 に 突 入 し た ら？
株 式 市 場 全 体、 そ し て マ ク ロ 経 済 に はど の よ う な ド ミ ノ 倒 し が 起 き る？
の で し ょ う か。最 大 の 衝 撃 が 走 る の は 間 違 い な く エ
ネ ル ギ ー 市。場 で す。
エ ネ ル ギ ー。で す ね。
ホ ル ム ズ 海 峡 が も し 封 鎖 さ れ た り、 タン カ ー の 通 行 が 実 質 的 に 不 可 能 に な
れ ば、 現 在 一 バ レ ル 70 ド ル 前 後 で 推移 し て い る 原 油 価 格 が あ っ と い う 間
に 百 ド ル を 突。破 し ま す。
百 ド。ル 突 破。
え え。さ ら に 一時 的 に 120 ド ル か ら 150 ド ル
に ま で 急 騰 す る と い う 予 測 も 出 て。い ま す。
百 ド ル 突 破 ど こ ろ の 騒 ぎ じ ゃ な い です ね。
原 油 が 急 騰 す れ ば、 当 然 ガ ソ リ ン 価 格と か 輸 送 コ ス ト が 上 が っ て、 エ ネ ル ギ
ー セ ク タ ー の 企 業 は 莫 大 な 利 益 を 上げ る か も し れ ま せ ん。
で も、 問 題 は そ こ で 終 わ ら な い で す よね。
は い。株 式 市 場 全 体 が ダ メ ー ジ を 受 け る 最
大 の 理 由 は、 や っ ぱ り 金 利 で す よ ね。そ の 通 り で す。
エ ネ ル ギ ー 価 格 の 高 騰 は、 経 済 の 血 液を ド ロ ド ロ に す る よ う な も の で、 即 座
に イ ン フ レ の 再 燃 を 引 き 起 こ し ま す。最 近 よ う や く 世 界 各 国 の イ ン フ レ が
落 ち 着 き を 見 せ て い ま し た よ ね。え え。
ア メ リ カ の 中 央 銀 行 で あ る FRB も 市場 の 期 待 に 応 え る 形 で 利 下 げ の サ イ
ク ル に 入 ろ う と し て い ま し た。市 場 は こ れ か ら 金 利 が 下 が る か ら、 企
業 は 資 金 調 達 し や す く な っ て 業 績 が上 が る ぞ。
と い う 前 提 で 動 い て い た わ け で す よね。
し か し、 エ ネ ル ギ ー 主 導 で 強 烈 な イ ンフ レ が 再 燃 す れ ば、 FRB は こ の 利 下 げ
シ ナ リ オ を 完 全 に 撤 回 せ ざ る を 得 なく な り ま す。
最 悪 の 場 合。イ ン フ レ を 抑 え 込 む た め に、 再 び 利 上
げ に 追 い 込 ま れ る リ ス ク す ら 浮 上 する わ け で す ね。
は い。金 利 が 高 止 ま り、 あ る い は 上 昇 す る と
い う こ と は、 株 式 市 場 全 体 に と っ て 極め て 強 い 下 押 し 圧 力 に な り ま す。
つ ま り、 中 東 で の 紛 争 発 発 か ら 原 油 価格 の 急 騰、 そ し て イ ン フ レ の 再 燃、 エ
フ ア ー ル ビ ー の 利 下 げ 見 送 り と 金 利上 昇、 最 終 的 に 株 式 市 場 全 体 の バ リ エ
ー シ ョ ン 調 整 と い う 最 悪 の 連 鎖 反 応が 起 き る わ け で す ね。
え え。綺 麗 な ド ミ ノ 倒 し で す。
こ の 金 利 上 昇 の 局 面 に お い て、 明 ら かに 明 暗 が 分 か れ る セ ク タ ー が 出 て く
る は ず で す よ ね。具 体 的 に ど の セ ク タ ー が 直 撃 を 受 け
て、 ど の セ ク タ ー が 恩 恵 を 受 け る の か整 理 し ま し。
ょ う か わ か り ま し た。ま ず、 下 落 す る リ ス ク が 極 め て 高 い セ
ク タ ー か ら い き ま し ょ う。筆 頭 は 航 空 輸 送 セ ク タ ー で。
す。ジ ェ ッ ト 燃 料 の 価 格 高 騰 で す ね。
は い。ケ ロ シ ン の 価 格 高 騰 が ダ イ レ ク ト に
利 益 を 圧 迫 す る だ け で な く、 中 東 の 空駅 を 迂 回 し て 飛 行 し な け れ ば な ら な
い た め。運 行 コ ス ト が 物 理 的 に 跳 ね 上 が り ま
す。そ し て、 私 た ち の ポ ー ト フ ォ リ オ の 主
役 で あ る ハ イ テ ク グ ロ ー ス セ ク タ ーも や っ ぱ り 厳 し い で す よ ね。
え え、 ハ イ テ ク 株 や 成 長 株 は、 そ の 価値 の 多 く が 将 来 生 み 出 さ れ る で あ ろ
う 利 益 に 依 存 し て い ま す。は い。
金 利 が 上 昇 す る と、 そ の 将 来 の 利 益 を現 在 の 価 値 に 割 り 引 い て 計 算 す る 際
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の 割 引 率 が 高 く な る た め。理 論 上 の 価 値、 い わ ゆ る バ リ ュ エ ー シ
ョ ン が 大 き く 下 が っ て し ま う ん で。す。
い わ ゆ る デ ュ レ ー シ ョ ン リ ス ク と 呼ば れ る も の で す ね。
は い。イ ン フ レ 懸 念 が 出 た 瞬 間 に 真 っ 先 に
売 ら れ や す い 性 質 を 持 っ て い ま す。利 益 が 出 て い な い 新 興 テ ッ ク 企 業 な
ん か は、 特 に 資 金 繰 り も 厳 し く な り ます か ら ね。
で は、 逆 に 上 昇 す る 可 能 性 の あ る セ クタ ー は ど こ で し ょ う か。
こ ち ら は 非 常 に わ か り や す く、 二 つ のセ ク タ ー に 資 金 が 逃 避 し ま す。
一つ目 は 防 衛 航 空 宇 宙 セ ク タ ー で す。防 衛 で す ね。
有 事 と な れ ば 各 国 の 軍 事 支 出 が 増 加し、 防 衛 兵 器 や シ ス テ ム の 需 要 が 急 増
す る た め、 関 連 銘 柄 に は 強 い 買 い が 入り ま す。
も う 一 つ は。2つ目 は、 当 然 な が ら エ ネ ル ギ ー セ ク タ
ー で す。原 油 や 天 然 ガ ス 価 格 の 高 騰 に 連 動 し
て、 石 油 メ ジ ャ ー な ど が 直 接 的 な 恩 恵を 受 け ま す。
な る ほ ど。た だ、 株 式 市 場 の 中 だ け で 資 金 を 動 か
す ん じ ゃ な く て、 い わ ゆ る 安 全 資 産 に投 資 す る 動 き も 活 発 に な り ま す よ ね。
A。有 事 の 金 ゴ ー ル ド は す で に 2026年 2月
時 点 で 一 オ ン ス 5000 ド ル の 代 替 を 回復 し て い る と い う 異 常 事 態 で す が、 国
債 な ん か は ど う な ん で し ょ う か。そ こ が 現 在 の マ ク ロ 環 境 の 非 常 に 複
雑 な 点 な ん で す。通 常、 地 勢 学 リ ス ク が 高 まる と、 米 国 債
は 究 極 の 安 全 資 産 と し て 買 わ れ ま す。は い。
し か し 今 回 の 場 合、 紛 争 が 原 油 高 を 招き、 そ れ が イ ン フ レ の 再 燃 を 引 き 起 こ
す と い う 構 造 が あ り ま す。イ ン フ レ は 債 券 の 敵 で す か ら ね。
そ の 通 り で す。イ ン フ レ は 債 券 の 価 値 を め ぐ り さ せ
る た め、 安 全 資 産 と し て 買 い た い 投 資家 と、 イ ン フ レ を 嫌 気 し て 売 り た い 投
資 家 の 思 惑 が 交 錯 し、 債 券 市 場 の ボ ラテ ィ リ テ ィ は 極 端 に 高 まる と 予 想 さ れ
ま す。通 貨 は ど う で す か？
通 貨 で 言 え ば、 有 事 の ド ル 買 い に 加え、 伝 統 的 な 避 難 通 貨 で あ る ス イ ス フ
ラ ン や 円 が 買 わ れ や す い 地 合 い に はな り ま す ね。
国 際 で さ え、 安 全 と は 言 い 切 れ な い。非 常 に 難 易 度 の 高 い 相 場 に な る わ け
で す ね。さ て、 こ こ ま で の 全 体 像 と 市 場 の メ カ
ニ ズ ム を 踏 ま え た 上 で、 米 国 株 投 資 家で あ る あ な た は 今、 ど う 動 く べ き か、
具 体 的 な ア ク シ ョ ン プ ラ ン を 提 案 して も ら い ま し ょ う。
は い。現 在 の 緊 迫 し た 状 況 下 で は、 パ ニ ッ ク
売 り を 避 け つ つ、 ポ ー ト フ ォ リ オ の 耐久 性 を 戦 略 的 に 高 め る と い う 冷 静 な
ス タ ン ス が 絶 対 条 件 で す。冷 静 に、 で す ね。
え え。優 先 順 位 を つ け て、 四 つ の ポ イ ン ト を
お 伝 え し ま す。ぜ ひ お 願 い し ま す。
ま ず は、 何 か ら 手 を つ け る べ き で し ょう か。
第 一 の ポ イ ン ト は、 ポ ー ト フ ォ リ オ の守 り を 固 め る こ と で す。
守 り。全 資 産 を 動 か す 必 要 は あ り ま せ ん が、
全 体 の 5% か ら 10% 程 度 を 地 政 学 リ スク の 直 接 的 な ヘ ッ ジ と な る 銘 柄 に 振
り 分 け る こ と を 検 討 し て く だ さ い。具。
体 的 に は ど ん な 銘 柄 で す か？GE エ ア ロ ス ペ ー ス ハ ウ メ ッ ト、 エ ア
ロ ス ペ ー ス テ レ ダ イ ン と い っ た 防 衛航 空 宇 宙 関 連 の 銘 柄。
そ し て、 エ ク ソ ン モ ビ ル や シ ェ ブ ロ ンと い っ た エ ネ ル ギ ー 株 で す。
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な る ほ ど。こ れ ら は、 原 油 が 120 ド ル か ら 150 ド
ル に 急 騰 す る よ う な 最 悪 の シ ナ リ オが 起 き た 際、 強 固 な 防 波 堤 に な り ま
す。全 体 を 売 る の で は な く て、 5% か ら
10% の 有 事 の 保 険 を 組 み 入 れ る 感 覚で す ね。
そ の 通 り で す。そ し て 第 二 の ポ イ ン ト は、 安 全 資 産 へ
の 分 散 と 現 金 の 確 保 で す。現 金 で す か？
金 じ ゃ な く て。え え。
ゴ ー ル ド を 組 み 入 れ る の も 有 効 な 選択 肢 で す が、 す で に 歴 史 的 な 高 値 圏 に
あ り ま す か ら ね。こ こ で 最 も 強 力 で 柔 軟 な 武 器 に な る
の は、 キ ャ ッ シ ュ ポ ジ シ ョ ン を 持 っ てお く こ と で す。
な る ほ ど。多 く の リ ス ナ ー は と り あ え ず 金 を 買
っ て お け ば い い の で は？と 考 え が ち で す が。
現 状 の 価 格 水 準 を 見 る と、 現 金 を 持 って お く 方 が 強 い 戦 略 に な り 得 る ん で
す ね。は い。
有 事 の 初 期 に は 必 ず パ ニ ッ ク 売 り が発 生 し て、 優 良 な 企 業 の 株 価 ま で が 理
不 尽 に 叩 き 売 ら れ ま す。つ ま り、 バ ー ゲ ン セ ー ル が 起 き る。
と。そ う で す。
す べ て の ア セ ッ ト が 相 関 し て 下 落 する よ う な 流 動 性 危 機 の 場 面 で、 底 値 で
ブ ル ー チ ッ プ、 つ ま り 優 良 株 を 拾 う ため の 弾 薬 と し て、 キ ャ ッ シ ュ の 存 在 価
値 は 計 り 知 れ ま せ ん。暴 落 は 見 方 を 変 え れ ば 絶 好 の チ ャ ン
ス で す か ら ね。で は、 第 三 の ポ イ ン ト は？
第 三 の ポ イ ン ト は？グ ロ ー ス 株 の 評 価 の 解 像 度 を 上 げ る
こ と で す。先 ほ ど、 ハ イ テ ク 全 般 は 金 利 上 昇 に 弱
い と 説 明 し ま し た が、 ひ と く く り に すべ き で は あ り ま せ ん。
と 言 い ま す。と。
例 え ば パ ラ ン テ ィ ア の よ う な 国 家 安全 保 障 や 軍 事 情 報 シ ス テ ム に 深 く 食
い 込 ん で い る AI や テ ッ ク 銘 柄 は、 一般 的 な 消 費 者 向 け サ ー ビ ス 企 業 と は
全 く 性 質 が 異 な り ま。す あ あ、 そ れ は 非 常 に 鋭 い 視 点 で す
ね。同 じ AI 関 連 銘 柄 で も、 広 告 と か 一 般
ビ ジ ネ ス 向 け の テ ク ノ ロ ジ ー は 金 利上 昇 で 売 ら れ る か も し れ な い け れ ど、
え え、 国 防 に 直 結 す る テ ク ノ ロ ジ ー はむ し ろ 時 勢 学 リ ス ク が 高 まる ほ ど 需 要
が 増 し て、 1種 の 防 衛 銘 柄 と し て の 強靭 さ を 発 揮 す る 可 能 性 が あ る と。
正 解 で す。自 国 の 安 全 保 障 に 関 わ る テ ク ノ ロ ジ
ー は も は や イ ン フ ラ で あ り、 予 算 削 減の 対 象 に に く い ん で す。
な る ほ ど。ハ イ テ ク の 中 で も 見 極 め が 必 要 な ん
で す ね。で は、 最 後 の ポ イ ン ト を お 願 い し ま
す。最 後、 第 四 の ポ イ ン ト は 絶 対 に 避 け る
べ き LG 行 動 で す。そ れ は 恐 怖 に よ る パ ニ ッ ク 的 な 全 売
却 と レ バ レ ッ ジ の 過 度 な 利 用 で す。ブ イ ア イ エ ッ ク ス 指 数 が 急 上 昇 し て
い る、 つ ま り 市 場 の 変 動 率 が 極 端 に 高く な っ て い る 時 に レ バ レ ッ ジ を か け
て い る と 危 な い で す よ ね。え え。
一時 的 な 乱 高 下 で あ っ と い う 間 に 証 拠金 維 持 率 を 割 り 込 み。
強 制 決 済 マ ー ジ ン コ ー ル の 餌 食 に なり ま す。
そ れ が、 個 人 投 資 家 に と っ て 最 も 致 命傷 に な り ま す ね。
は い。過 去 の 地 域 紛 争、 例 え ば 湾 岸 戦 争 や 最
近 の ウ ク ラ イ ナ 侵 攻 の 初 期 デ ー タ を見 て も、 最 初 の 強 烈 な シ ョ ッ ク で 相 場
が 急 落 し た 後、 数 ヶ 月 か ら 半 年 程 度 で市 場 は 冷 静 さ を 取 り 戻 し て 回 復 軌 道
に 乗 る ケ ー ス が 多 い ん で す。な る ほ ど。
今 回 は ホ ル ム ズ 海 峡 と い う エ ネ ル ギー の 急 所 が 絡 む た め 油 断 は 禁 物 で す
18:01
が、 ニ ュ ー ス の ヘ ッ ド ラ イ ン に 感 情 を振 り 回 さ れ ず、 長 期 的 な 視 点 と 冷 静 な
ス タ ン ス を 保 つ こ と が 何 よ り 大 切 です。
素。晴 ら し い 整 理 で す ね。
つ ま り、 最 悪 の 事 態 を 想 定 し て、 一 部に 保 険 を か け つ つ も、 市 場 か ら 完 全 に
退 場 す る こ と は 避 け る。は い。
そ し て キ ャ ッ シ ュ を 手 元 に 置 い て、 冷静 に チ ャ ン ス を 待 つ と い う の が 正 解
と い う こ と で す ね。い や、 霧 が か か っ て い た 市 会 が 一 気 に
ク リ ア に な り。ま し た。
そ れ は 良 か。っ た で す。
来 週 は オ ー ス ト リ ア の ウ ィ ー ン で 追加 の 協 議 が 予 定 さ れ て い る そ う で す
が、 こ れ が 最 後 の 外 交 的 な 出 口 に な るか も し れ な い と い う こ と で、 引 き 続 き
世 界 中 が 息 を の ん で 見 守 っ て い ま す。私 た ち も 表 面 的 な ニ ュ ー ス に 一 喜 一
憂 す る の で は な く、 そ の 裏 側 に あ る 本当 の 市 場 へ の 影 響 を 見。
極 め て い き ま し ょ う。そ の 通 り で す ね。
最 後 に 少 し だ け 視 点 を 広 げ て、 あ な たに 深 く 考 え て み て ほ し い こ と が あ。
り ま す。お 何 で し ょ う。
か。今 日 は、 エ ネ ル ギ ー 株 や 防 衛 株 の 組 み
入 れ、 キ ャ ッ シ ュ の 確 保 と い っ た 短 期的 な リ ス ク ヘ ッ ジ の 重 要 性 を お 話 し
し ま し た。は い。
し か し、 も し こ の 紛 争 が 長 期 化 し て。単 な る 一時 的 な シ ョ ッ ク を 超 え て、 世
界 的 な エ ネ ル ギ ー の 供 給 網 や 地 政 学的 な パ ワ ー バ ラ ン ス そ の も の が 根 本
か ら 見 直 さ れ る よ う な 事 態 に な っ た時、 え え。
そ の 激 動 と 分 断 の 世 界 に お い て、 あ なた の ポ ー ト フ ォ リ オ の 中 で 最 後 ま で
真 の 価 値 を 持 ち 続 け る 企 業 と は、 一 体ど ん な 企 業 だ と 思 い ま す か？
う わ、 そ れ は 非 常 に 深 く、 そ し て 本 質的 な 問 い で す ね。
目 先 の 金 利 や 株 価 の 上 下 だ け じ ゃ なく て。
そ の ビ ジ ネ ス が 持 つ 本 質 的 な 強 さ とか、 激 動 の 時 代 に お け る 人 類 に と っ て
の 必 要 性 が 問 わ れ る フ ェ ー ジ に 入 って い く の か も し れ な い で す ね。
は い。ぜ ひ 皆 さ ん、 こ の 週 末 に 自 分 の 保 有 銘
柄 の リ ス ト を 見 つ め 直 し な が ら、 じ っく り と 考 え て み て く だ さ い。
え え。本 当 に 重 要 な 時 間 に な る と 思 い ま す。
さ て、 米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話 で は、こ れ か ら も あ な た の 私 的 好 奇 心 を 刺
激 し て、 投 資 判 断 の 確 か な ヒ ン ト に なる 情 報 を ど ん ど ん 深 掘 っ て い き ま す。
今 日 の 徹 底 解 説 が 面 白 か っ た。ポ ー ト フ ォ リ オ を 見 直 す 役 に 立 っ た
と い う 方 は、 ぜ ひ YouTube チ ャ ン ネ ルの 登 録 を お 願 い し ま す。
よ ろ し く お 願 い し ま す。ま た、 こ の 銘 柄 に つ い て 取 り 上 げ て ほ
し い と か、 今 日 の テ ー マ に つ い て 私 はこ う 思 う な ど な ど、 コ メ ン ト 欄 へ の 投
稿 も ど し ど し お 待 ち し て い ま す。あ な た の リ ア ル な 声 が、 次 の 番 組 の テ
ー マ を 作 り ま す。皆 さ ん の 独 自 の 視 点 や コ メ ン ト を 読
む の を、 毎 回 と て も 楽 し み に し て い ます。
は い。そ れ で は 次 回 も お 耳 を 拝 借。
お 耳 を 拝 借。