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米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話 へ よ う こ そ。さ て、 今 回 は で す ね、 ク ラ ウ ド デ ー タ
界 で 注 目 の ス ノ ー フ レイ ク 社、 そ の 最新 決 算、 え っ と、 2026年 度 第 二 四 半 期
の 結 果 が た っ た 今、 発 表 さ れ ま し た ので、 こ れ を 掘 り 下 げ て い き た い と 思 い
ま す。い や、 ス ノ ー フ レイ ク だ け に ね、 な ん か
業 績 も ど ん ど ん 積 も る 話 に な っ て きた み た い な 感 じ で。
う ま い で す ね。ま ず は え っ と、 ス ノ ー フ レイ ク っ て ど
ん な 会 社 な の か 簡 単 に お さ ら い し まし ょ う か。
は い、 2012年 の 設 立 で、 ク ラ ウ ド 上 で動 く デ ー タ プ ラ ッ ト フ ォ ー ム を 提 供
し て い る 会 社 で す ね。う ん、 特 徴 と し て は、 デ ー タ ウ ェ ア ハ
ウ ス と デ ー タ レイ ク を ま あ 一 つ に ま とめ て、 AWS と か ア ジ ュ ー ル gcp み た い
な 複 数 の ク ラ ウ ド で 使 え る っ て い うの が 強 み で す よ ね。
そ う で す ね。ま さ に 今 の 時 代、 デ ー タ が も う 爆 発 的
に 増 え て て。AI 活 用 も 当 た り 前 に な っ て き て い る
中 で、 ス ノ ー フ レイ ク み た い な 企 業 の重 要 性 っ て ま す ま す 高 ま っ て ま す よ
ね。う ん。
あ の 十 代 の デ ー タ 基 盤 だ と、 ち ょ っ と限 界 が あ る 部 分 を ク ラ ウ ド ネ イ テ ィ
ブ な ア プ ロ ー チ で 超 え て い こ う と。な る ほ ど。
彼 ら が 言 っ て る AI デ ー タ ク ラ ウ ド 構想 っ て い う の は、 ま さ に そ こ を 狙 っ て
い る も の だ と 思 い ま す。AI デ ー タ ク ラ ウ ド で は 本 題 の え え と
最 新 決 算 2026年 度 の 第 二 四 半 期、 こ れは ど う だ っ た ん で し ょ う か？
は い。結 論 か ら 言 っ ち ゃ う と。
こ れ は あ の 非 常 に 力 強 い 内 容 で し たね。
市 場 の 予 想 を 上 回 る。ま あ、 好 決 算 と 言 っ て い い と 思 い ま
す。お お、 好。
決 算。え。
え え え、 ま ず ハ イ ラ イ ト で す け ど、 製品 売 上 高。
こ れ が 10億9000 万 ド ル。前 年 の 同 じ 時 期 と 比 べ て 32% 増 で す。
32% 増。は い。
で、 総 売 上 高 も 11億 ド ル で、 こ れ も 同じ く 32% 増 と か な り 高 い 成 長 率 を 維
持 し て ま す ね。う わ、 そ れ は す ご い で す ね。
利 益 面。例 え ば EPS と か は ど う だ っ た ん で す
か？え え。
調 整 後 の 一 株 当 た り 利 益 EPS な ん かも、 あ の 市 場 予 想 も ち ゃ ん と 上 回 っ て
き て ま す。な る ほ。
ど で 大 事 な の は、 こ の 売 り 上 げ の 成 長が 今 後 も 続 く の か ど う か っ て と こ ろ
な ん で す け ど。は。
い。は い。
将 来 の 売 り 上 げ を 示 す と 言 わ れ る 残存 履 行 義 務。
ア ー ル ピ ー オ ー で す ね。ア ー。
ル ピ ー、 オ ー。こ れ が 69億 ド ル に 達 し て。
こ れ も 前 年 同 期 比 で 33% 増 な ん で すよ。
お お、 33% 売 り 上 げ の 伸 び と 同 じ か、そ れ 以 上 で す ね。
そ う な ん で す。こ こ が ま た 力 強 い 伸 び を 見 せ て い る。
こ れ は あ の、 年 間 百万 ド ル 以 上 払 っ てく れ る よ う な 大 口 顧 客 が、 え っ と、
654 社 に 増 え た り と か。へ え。
既 存 の お 客 さ ん の 利 用 が ま あ し っ かり 拡 大 し て た り と か、 そ う い う 証 拠 と
言 え ま す よ ね。な る ほ ど。
将 来 の 契 約 も 順 調 に 積 み 上 が っ て いる と。
そ う い う こ と で す ね。こ の 決 算 を 受 け て、 株 価 も え っ と。
時 間 外 取 引 で 13% 以 上。か な り 大 き く 上 が り ま し た ね。
え え。市 場 は か な り ポ ジ テ ィ ブ に 本 能 し ま
し た ね。そ し て も う 一 つ、 今 年 の 6月 に ク ラ ン
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チ ー デ ー タ と い う 会 社 を 買 収 し ま した よ ね。
確 か 2億5000 万 ド ル く ら い で。こ れ は ど う い う 影 響 が？
あ あ、 ク ラ ン チ ー デ ー タ の 買 収。こ れ は で す ね、 非 常 に 戦 略 的 だ と 思 い
ま。す。
戦 略 的。ク ラ ン チ ー デ ー タ っ て い う の は、 あ の
人 気 の オ ー プ ン ソ ー ス デ ー タ ベ ー スポ ス ト グ レ ー ポ ス グ レ ー っ て よ く 言
わ れ ま す。け ど、 は い は い。
ポ ス。グ レ ー え え。
そ の サ ー ビ ス を 提 供 し て い る 企 業 なん で す が、 こ れ を 買 収 し た こ と で、 ス
ノ ー フ レイ ク は 今 ま で 得 意 だ っ た 分 析系 の デ ー タ だ け じ ゃ な く て、 ア プ リ ケ
ー シ ョ ン が 直 接 使 う よ う な ト ラ ン ザク シ ョ ン デ ー タ も 扱 え る よ う に。
な る わ け で す。な る ほ ど。
守 備 範 囲 が。広 が る ん で す ね。
そ う な ん で す。こ れ は あ の 競 合 の デ ー タ ブ リ ッ ク ス
が ニ オ ン っ て い う 会 社 を 買 収 し た 動き な ん か へ の、 ま あ 対 抗 っ て い う 側 面
も あ る で し ょ う し。ふ む ふ む、 特 に 最 近 注 目 さ れ て い る
AI エ ー ジ ェ ン ト と か が、 こ う い ろ んな 種 類 の デ ー タ を 扱 い た が る の で、 そ
れ に 対 応 す る た め の。ま あ 布 石 と も 言 え ま す ね。
AI デ ー タ ク ラ ウ ド 構 想 の 実 現 に 向 けて、 重 要 な 一 歩 だ っ た。
と。え え。
単 な る デ ー タ 倉 庫 じ ゃ な く て、 も う 統合 さ れ た デ ー タ プ ラ ッ ト フ ォ ー ム に
な る ぞ と。い う 意 思 の 表 れ だ と 思 い ま す。
な る ほ ど な あ。じ ゃ あ、 今 後 の 見 通 し ガ イ ダ ン ス に つ
い て は ど う で し ょ う。重 要 な ポ イ ン ト を ま あ 三 つ く ら い 挙
げ る と し た ら。そ う で す ね。
ガ イ ダ ン ス。ま ず 一 点 目。
次 の 第 三 四 半 期 の 製 品 売 上 高 の 見 通し で す ね。
こ れ は 11億2500 万 ド ル か ら 11億3000万 ド ル。
は い。前 年 同 期 比 で 言 う と 25% か ら 26% 増
を 見 込 ん で ま す。ま だ 高 い 成 長 が 続 く ぞ、 と。
25%、 か ら 26%。え え。
で 2点 目。通 期 の 製 品 売 上 高 の 見 通 し。
こ れ を 今 回 上 方 修 正 し て き ま し た お。っ。
上 方 修 正。は い。
43億9500 万 ド ル。前 年 比 で 27% 増 に な る 見 込 み で す。
こ れ は ま あ 自 信 の 表 れ で す よ ね。通 期 で 27% 増。
力 強 い で す ね。そ し て 3点 目 は、 あ の 売 り 上 げ だ け じ
ゃ な く て、 利 益 率 の 改 善 に も 引 き 続 きこ う 注 力 し て い く っ て い う 姿 勢 を 見
せ て い る こ と で す ね。な る ほ ど。
全 体 と し て は か な り ポ ジ テ ィ ブ な 見通 し と い う 感 じ で す ね。
そ う で す ね。見 通 し 自 体 は ポ ジ テ ィ ブ だ と 思 い ま
す。と は い え、 や っ ぱ り 投 資 す る 上 で は 気
を つ け る べ き 点 も あ り ま す よ ね。も ち ろ ん あ り ま す。
ま ず、 や っ ぱ り 株 価 の 評 価 バ リ エ ー ショ ン で す ね。
あ あ、 バ リ エ ー シ ョ ン。え え。
依 然 と し て そ の per と か で 見 る と 高い 水 準 で 取 引 さ れ て い る の で、 成 長 期
待 が か な り 株 価 に 織 り 込 ま れ て い る状 態 で す。
う ん、 な の で ち ょ っ と 市 場 全 体 の 雰 囲気 が 変 わ っ た り、 少 し で も 期 待 外 れ な
こ と が あ る と、 株 価 が 大 き く 動 く 可 能性 は ま あ 常 に あ り ま す ね。
な る ほ ど。期 待 が 高 い 分、 変 動 も 大 き い か も し れ
な い と。そ う い う こ と で す。
次 に 競 争 環 境。競 争 で。
デ ル タ フ ェ リ ッ ク ス は や っ ぱ り 強 力な ラ イ バ ル で す し。
AWS と か ア ジ ュ ー ル GCP と い っ た、 いわ ゆ る 大 手 ク ラ ウ ド 事 業 者 自 身 も デ
ー タ で す。サ ー ビ ス を 強 化 し て ま す か ら。
う ん、 競 争 は ま あ 激 し く な る 一方 と 考え た 方 が い い で し ょ う ね。
そ の 大 手 ク ラ ウ ド と の 関 係 っ て ど うな ん で す か ね？
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ス ノ ー フ レイ ク は 彼 ら の イ ン フ ラ の 上で 動 い て い る わ け で す け ど。
あ あ。良 い ポ イ ン ト で す ね。
そ れ は ス ノ ー フ レイ ク の 強 み で も あ るん で す け ど、 同 時 に リ ス ク で も あ る ん
で す よ ね。ほ う、 マル チ ク ラ ウ ド 戦 略 で 顧 客 に 選
択 肢 を 与 え て い る っ て い う の は 強 いん で す け ど、 一方 で そ の プ ラ ッ ト フ ォ
ー ム を 提 供 し て い る 彼 ら と の 連 携 と、ま あ 競 争 の バ ラ ン ス っ て い う の は 常
に 難 し。い 課 題 だ と 思 い ま す な。
る ほ ど な る ほ ど。あ と は 以 前、 ち ょ っ と デ ー タ 侵 害 の イ
ン シ デ ン ト が あ り ま し た け ど、 セ キ ュリ テ ィ。
こ れ は も う 最 重 要 課 題 で あ。り 続 け ま す ね。
セ キ ュ リ テ ィ は 大 事。で す よ ね。
え え。そ れ か ら 財 務 面 で 言 う と、 す ご く 高 い
成 長 は し て る ん で す が、 ア ー ル オ ー イー、 自 己 資 本 利 益 率 と か、 一 部 の 効 率
性 の 指 標 を 見 る と、 ま だ 業 界 平 均 を 下回 っ て た り す る 点 も あ り ま す。
こ れ も ま あ、 投 資 家 と し て は 見 て お くべ き ポ イ ン ト か な と 思 い ま す ね。
わ か り ま し た。い ろ い ろ 注 意 点 も あ る け ど、 全 体 と し
て は 好 調 と い う こ と で す ね。ま と め る と、 ス ノ ー フ レイ ク は 市 場 予
想 を 上 回 る 良 い 決 算 を 出 し て、 通 期 の見 通 し も 上 げ て き た と。
は い。デ ー タ と か AI の ト レ ン ド が 追 い 風 に
な っ て い て。特 に ク ラ ン チ デ ー タ の 買 収 に よ っ て、
AI 分 野 と か 今 後 の 戦 略 的 な 手 を 打 った と い う こ と で す ね。
ま さ に そ の 通 り だ と 思 い ま す。で は 最 後 に、 こ れ を 聞 い て い る あ な た
に 考 え て い た だ き た い 問 い か け を。は い。
ス ノ ー フ レイ ク が こ う AI と か 統 合 デー タ ベ ー ス サ ー ビ ス へ と 事 業 領 域 を
ど ん ど ん 広 げ て い く 中 で、 こ れ か ら 数年 で デ ー タ ウ ェ ア ハ ウ ス 企 業。
っ て い う。そ の 定 義 自 体、 ど う い う ふ う に 変 わ っ
て い く 可 能 性 が あ り ま す か？う。
ん？深 い 問 い で す ね。
そ し て、 従 来 の 強 豪 と は ま た 違 う、 全く 新 し い タ イ プ の 競 争 相 手 が 現 れ る
と し た ら、 そ れ は ど ん な 姿 を し て い ると 考 え ら れ ま す か？
面 白 い で す ね。ぜ ひ、 考 え て み て く だ さ い。
今 回 の 掘 り 下 げ は こ こ ま で で す。米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話 で は、 ユ ー チ
ュ ー ブ チ ャ ン ネ ル で 様 々 な 情 報 を 発信 し て い ま す。
ぜ ひ チ ャ ン ネ ル 登 録 を お 願 い し ま す。取 り 上 げ て ほ し い 銘 柄 や 今 回 の 決 算
分 析 へ の ご 感 想 な ど も、 ぜ ひ コ メ ン ト欄 に お 寄 せ く だ さ い。
お 待 ち し て い ま す。そ れ で は 次 回 お 耳 を 拝 借。