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こ ん に ち は。米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話。
今 日 も お 届 け し ま す。聞 い て い る だ け で 米 国 株 と か、 あ と 個
別 株 投 資 の 今 が な ん と な く わ か っ ちゃ う、 そ ん な 時 間 で す。
こ ん に ち は。え え。
一 緒 に 最 新 の 動 き を チ ェ ッ ク し て いき ま し ょ う。
か、 さ て。今 日 の テ ー マ で す け ど。
あ、 そ の 前 に ち ょ っ と い い で す。か は い。
な ん で し ょ う。あ。
の エ フ ア ー ル ビ ー の パ ウ エ ル 議 長。最 近 の 発 言、 注 目 さ れ て ま す よ ね？
な ん か こ う、 市 場 の 雰 囲 気 を パ ウ ッ と明 る く し よ う と し て る の か な？
な ん て 思 っ ち ゃ い ま し て。な ん ち ゃ っ て あ。
あ は は、 早 速 き ま し た ね。え っ と、 今 日 の テ ー マ は ま さ に そ れ な
ん で す。パ ウ エ ル 議 長 が 追 加 利 下 げ を 示 唆 市
場 は ど う 動 く？で す。
お お、 ま さ に 今 知 り た い 話 題 で す ね。こ れ は ち ょ っ と 深 く 掘 り 下 げ て 聞 き
た い で す。ま ず、 パ ウ エ ル 議 長 は 具 体 的 に ど ん な
話 を し た ん で す か？は い。
え っ と で す ね。10月14日 の 公 演 な ど が ポ イ ン ト に な る
ん で す が、 パ ウ エ ル 議 長 は 今 月 下 旬、10月 の 28日 か ら 29日 に 行 わ れ る
FOMC、 こ れ 金 融 政 策 を 決 め る あ の 大事 な 会 合 で す ね。
こ こ で 追 加 の 利 下 げ、 つ ま り 政 策 金 利を 引 き 下 げ る 可 能 性 が あ る と い う こ
と を 示 唆 し た ん で。す、 追 加 利 下 げ で す か？
確 か 9月 に も 0.2 5% 利 下 げ し た ば かり で し た よ ね？
と い う こ と は、 ま た 近 い う ち に 金 利 が下 が る か も し れ な い と。
そ う い う こ と で す。か？
そ の 通 り で す。で、 パ ウ エ ル 議 長 自 身 も そ の 9月 の 会
合 以 降 で す ね。ア メ リ カ 経 済 の 全 体 的 な 見 通 し 自 体
は、 ま あ 大 き く は 変 わ っ て い な い と いう 認 識 を 示 し て い る ん で す。
あ れ？見 通 し が 変 わ っ て な い の に、 な ぜ ま た
利 下 げ の 可 能 性 が？そ こ が な ん か 引 っ か か り ま す ね。
何 か 理 由 が あ る ん で す。か え え。
そ こ が 今 回 の 発 言 の、 ま あ 核 心 部 分 とも 言 え る か も し れ ま せ ん。
パ ウ エ ル 議 長 が 特 に 警 戒 感 を 示 し てい る の が 雇 用 の 伸 び な ん で す ね。
雇 用 者 数 の 伸 び が こ の と こ ろ 急 激 に鈍 化 し て い る と 指 摘 し て い て、 こ の 労
働 市 場 の 勢 い が 弱 ま っ て い る こ と への 懸 念 が ま あ 強 い わ け で す。
な る ほ ど。今 ま で は 求 人 も 多 く て 失 業 率 も 低 か
っ た け ど、 そ の 求 人 が 減 っ て き て いる。
そ の ペ ー ス が 速 い と。こ れ が 続 く と 失 業 率 が 上 が り 始 め る
か も し れ な い か ら、 早 め に 手 を 打 っ てお こ う。
そ う い う 意 図 が 読 み 取 れ る み た い な感 じ で す か ね。
そ う い う 解 釈 が で き ま す ね。あ の パ ウ エ ル 議 場 も 公 園 で 求 人 数 の
減 少 は こ れ ま で 問 題 で は な か っ た が、そ ろ そ ろ 失 業 率 の 上 昇 に つ な が り か
ね な い。そ う い う 地 点 に 近 づ い て い る か も し
れ な い と い う よ う な ニ ュ ア ン ス の 発言 を し て い る ん で す ね。
な の で、 警 戒 レ ベ ル が 上 が っ て い る とい う 印 象 で。
す、 ち な み に、 そ の 年 内 の 利 下 げ ペ ース に つ い て は 何 か ヒ ン ト は あ っ た ん
で す か？9月 の 時 点 で は、 年 内 あ と 2回 と い う の
が 中 央 値 で し た よ ね。え え、 そ う で す。
FRB が 9月 の FOMC で 示 し た 金 利 予 測。ま あ、 い わ ゆ る ド ッ ト プ ロ ッ ト で す
ね。そ の 中 央 値 で は 年 内 あ と 2回 の 利 下 げ
が 想 定 さ れ て い ま し た。で、 今 回 パ ウ エ ル 議 長 が 10月 下 旬 の 利
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下 げ を 示 唆 し た こ と で。市 場 は こ の 年 内、 あ と 2回 っ て い う シ
ナ リ オ が ま あ 維 持 さ れ て い る ん だ ろう な と、 そ う い う ふ う に 受 け 止 め て い
ま す。他 の エ フ ア ー ル ビ ー の メ ン バ ー か ら
も 同 じ よ う な 声 っ て 出 て る ん で す か？あ、 出 て ま す ね。
例 え ば エ フ ア ー ル ビ ー の ボ ー マ ン 副議 長 も 同 じ 14日 に で す ね、 労 働 市 場 や
経 済 指 標 が 想 定 通 り に 進 む ん だ っ たら、 利 下 げ 路 線 は 変 わ ら な い と か。
あ と 年 内 に あ と 2回 の 利 下 げ が 見 込 まれ る と。
パ ウ エ ル 議 長 の 発 言 を。ま あ、 補 強 す る よ う な コ メ ン ト を 出 し
て ま す ね。と い う こ と は、 10月 と、 そ し て お そ ら
く は 12月 の FOMC で の 利 下 げ を、 市 場は も う か な り 織 り 込 ん で い る 状 況 な
ん で す ね。ま さ に そ う で す。
短 期 金 融 市 場、 例 え ば フ ェ デ ラ ル フ ァン ド 金 利 先 物 と か、 そ う い う も の の 動
き を 見 る と で す ね、 市 場 参 加 者 の 多 くが 10月 と 12月 の 両 方 の 会 合 で、 そ れ ぞ
れ 0.2、 5% ず つ の 追 加 利 下 げ が あ ると 予 想 し て い る の が 見 て 取 れ ま す ね。
ほ ぼ 確 実 視 さ れ て い る と 言 っ て も いい よ う な 状 況 か も し れ ま せ ん。
な る ほ ど。と こ ろ で、 パ ウ エ ル 議 長 の 話 の 中 で、
も う 一 つ ち ょ っ と 気 に な る 言 葉 が 出て き た ん で す け ど、 qt を 停 止 す る か
も し れ な い っ て い う 話、 こ の qt っ て改 め て 教 え て い た だ け ま す か？
あ あ、 い い 点 に 気 づ き ま し た ね。え っ と、 qt と い う の は 量 的 引 き 締 め、
コ ン テ ィ テ イ テ ィ ブ タ イ ト ニ ン グ の略 で す ね。
こ れ は 利 上 げ 利 下 げ と は ま た 別 の、 もう 一 つ の 金 融 政 策 の ツ ー ル な ん で す。
量 的 引 き 締 め 言 葉 だ け 聞 く と、 な ん か難 し そ う で す ね。
そ う で す ね。ま あ、 で き る だ け 簡 単 に 言 う と で す
ね、 エ フ ア ー ル ビ ー が 過 去、 特 に リ ーマ ン シ ョ ッ ク 後 と か に、 景 気 を 支 え る
た め に 市 場 か ら 大 量 に 買 い 入 れ た 国債 と か、 そ う い う 資 産 が あ り ま す よ
ね。は い。
あ り ま す ね。こ れ を ま あ 保 有 し 続 け て い る わ け で
す け ど、 そ の 保 有 額 を 少 し ず つ 減 ら して い く。
こ れ が qt で す。資 産 を 減 ら す。
そ れ は ど う い う 効 果 が あ る ん で す か？か つ て、 経 済 を 刺 激 す る た め に 市 場 に
お 金 を 大 量 に 供 給 し た の は 量 的 緩 和QE コ ン テ ィ テ イ テ ィ ブ イ ー ジ ン グ で
し た よ ね。qt は そ の 逆 の プ ロ セ ス で、 FRB が 資
産 を 減 ら す こ と で、 市 場 に 出 回 る お 金の 量 を ま あ 徐 々 に 吸 収 し て い く と い
う イ メ ー ジ で す。こ れ に よ っ て 経 済 の 過 熱 と か イ ン フ
レ が 行 き 過 ぎ る の を 抑 え る 効 果 が 期待 さ れ る ん で す ね。
ふ。む、 ふ む。
QE が 金 融 緩 和 の ア ク セ ル だ っ た ら、qt は 金 融 引 き 締 め の ブ レ ー キ み た い
な。そ う い う 感 じ で す か ね。
あ。そ の 理 解 で 良 い と 思 い ま す。
そ し て 今 回、 パ ウ エ ル 議 長 は そ の qt、つ ま り ブ レ ー キ を 停 止 す る 可 能 性 が
あ る と 示 唆 し た わ け で す。ブ レ ー キ を 緩 め る か も し れ な い と。
こ れ も ま た、 な ぜ 今 な ん で し ょ う。え え と で す ね。
パ ウ エ ル 議 長 の 説 明 で は、 市 場 の 流 動性、 つ ま り お 金 の 流 れ や す さ が 徐 々 に
タ イ ト に な っ て い る。引 き 締 ま り つ つ あ る 兆 候 が 見 ら れ る
と の こ と な ん で す。金 融 シ ス テ ム 全 体 と し て お 金 が ス ム
ー ズ に 流 れ る 状 態、 つ ま り 十分 な 流 動性 を 維 持 す る た め に、 qt の 停 止 が 今
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後 数 ヶ 月 で 近 づ く 可 能 性 が あ る と 述べ ま し た と い う こ。
と は 利 下 げ だ け じ ゃ な く て、 こ の qt停 止 も 市 場 に と っ て は え っ と 金 融 緩
和 的 な メ ッ セ ー ジ と し て 受 け 止 め られ ま す よ ね。
な ん か 二 重 の 効 果 と い う か。ま さ に そ の 通 り で す。
Qt を 停 止 す れ ば、 FRB に よ る 市 場 から の お 金 の 吸 収 が 止 まる わ け で す か
ら、 こ れ も 市 場 の 金 利 低 下 圧 力 に つ なが る 可 能 性 が あ る わ け で す。
な の で、 金 融 緩 和 的 な 意 味 を 持 つ 動 きで す ね。
で す か ら、 利 下 げ の 行 方 だ け じ ゃ な くて、 こ の qt の 動 向 に も 注 目 し て お く
こ と が 大 切 に な っ て き ま す。金。
融 政 策 っ て 本 当？金 利 の 上 げ 下 げ だ け 見 て れ ば い い っ
て わ け じ ゃ ね え ん で す ね。い や、 奥 が 深 い で す。
え え。そ う な ん で す。
FRB が 保 有 す る 資 産 の 増 減、 つ ま り バラ ン ス シ ー ト の 動 き も 市 場 に 大 き な
影 響 を 与 え ま す か ら ね。さ て、 も う 一 つ 今 の 状 況 で 非 常 に 気 に
な る の が、 ア メ リ カ の あ の 連 邦 政 府 機関 の 一 部 閉 鎖 の 問 題 で す。
こ れ っ て 今 回 の 利 下 げ の 話 と ど う 関係 し て く る ん で し ょ う か？
あ あ、 こ れ は 非 常 に 厄 介 な 問 題 で して。
大 い に 関 係 が あ り ま す ね。と 言 い ま す と、 具 体 的 に は。
あ の。で す ね。
政 府 機 関 が 閉 鎖 さ れ る と、 様 々 な 政 府統 計 の 発 表 が ま あ 遅 れ た り 停 止 し た
り し ま す よ ね。で、 特 に FRB が 金 融 政 策 を 決 定 す る 上
で 最 も 重 視 し て い る デ ー タ の 一 つ が雇 用 統 計 と か 物 価 に 関 す る 統 計 な ん
で す。と こ ろ が、 政 府 機 関 閉 鎖 に よ っ て、 こ
れ ら の 重 要 な デ ー タ の 発 表 が 予 定 通り 行 わ れ な く な っ て し ま う。
デ ー タ が な い と 経 済 の 実 態 が 正 確 に把 握 で き な い。
そ れ は 政 策 判 断 を す る 上 で 致 命 的 じゃ な い で す か。
ま さ に そ こ が 問 題 な ん で す。パ ウ エ ル 議 長 も こ の 点 に つ い て 講 演
で 言 及 し て い て、 入 手 可 能 な 民 間 の デー タ な ど は 見 て い る け ど、 政 府 が 発 表
す る 統 計 は ゴ ー ル ド ス タ ン ダ ー ド つま り 最 高 の 基 準 で あ っ て、 完 全 に 代 替
で き る も の で は な い。と、 政 府 統 計 の 重 要 性 を 改 め て 強 調 し
て い ま す。民 間 の デ ー タ も あ る け ど、 や っ ぱ り 制
度 と か 網 羅 性 で は 政 府 統 計 に は か なわ な い と い う こ と で す ね。
え え。特 に 閉 鎖 が 長 引 い て 10月 分 の デ ー タ
が 書 け る と、 分 析 が 非 常 に 難 し く な ると も 指 摘 し て い ま す ね。
そ う な る と 事 態 は 一 層 困 難 に な る と強 い 懸 念 を 示 し て い ま す。
今 の ア メ リ カ 経 済 っ て、 雇 用 の の ビ ーは 鈍 化 し て き て い る。
一方 で、 イ ン フ レ 率 は ま だ エ フ ア ー ルビ ー の 目 標 で あ る 2% よ り は 高 い 水 準
に あ る と い う、 な ん か 難 し い 局 面 で すよ ね。
そ の 通 り で す。労 働 市 場 に は 少 し 冷 え 込 み の 社 員 が
見 え る け れ ど も、 イ ン フ レ は ま だ 落 ち着 い て い な い。
こ の 状 況 で 金 融 政 策 の 舵 取 り と い うの は 非 常 に 難 し い わ け で す。
そ れ な の に、 そ の 判 断 材 料 と な る べ き最 も 重 要 な デ ー タ が 手 に 入 ら な い と
な る と、 適 切 な 政 策 決 定 が さ ら に 困 難に な る と い う リ ス ク が あ る わ け で す
ね。う ん。
こ れ は 本 当 に 困 っ た 状 況 で す ね。政 治 の 問 題 が 経 済 と か 金 融 政 策 の 足
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を 引 っ 張 る 形 に な っ て る ん で す ね。い や、 早 く 解 決 し て ほ し い も の で す。
ま っ た く 同 感 で す。今 後 の 金 融 政 策 の 行 方 を 占 う 上 で も、
こ の 政 府 機 関 閉 鎖 の 動 向 と い う の は無 視 で き な い 重 要 な 要 素。
で す。で は、 仮 に で す け ど、 こ の 政 府 機 関 閉
鎖 の 問 題 が 解 決 に 向 か っ て デ ー タ もき ち ん と 出 て く る よ う に な っ た と し
て、 パ ウ エ ル 議 長 が 示 唆 し た 通 り、10月 の FOMC で 追 加 利 下 げ が 決 ま っ た
場 合、 そ の 後 の 株 式 市 場、 特 に 年 内 の動 き っ て ど う な り そ う だ と 考 え ら れ
ま す か？ま ず 前 提 と し て。
先 ほ ど も ち ょ っ と 触 れ ま し た け ど。市 場 は 10月 の 0.2 5% 利 下 げ を ほ ぼ
100% 織 り 込 ん で い る 状 態 で す。フ ェ デ ラ ル フ ァ ン ド 金 利 先 物 の 価 格
が そ れ を ま あ 如 実 に 示 し て い ま す ね。と い う こ と は、 10月 に 利 下 げ が 決 ま っ
て も そ れ は 予 想 通 り と い う こ と で、 市場 に 大 き な サ プ ラ イ ズ は な い っ て い
う こ と に な り ま す か？利 下 げ と い う、 そ の 事 実 そ の も の に つ
い て は そ う か も し れ ま せ ん ね。た だ、 そ こ で 注 目 さ れ る の は、 利 下 げ
と 同 時 に 発 表 さ れ る エ フ オ ー エ ム シー 声 明 の 中 身 と か。
そ の 後 の パ ウ エ ル 議 長 の 記 者 会 見 で、ど う い う メ ッ セ ー ジ が 発 信 さ れ る か
と い う 点 で す ね。メ ッ セ ー ジ で す か？
ど う い う 点 に 注 目 が 集 まる ん で し ょう？
例。え ば、 10月 の 利 下 げ は も う 既 定 路 線 だ
と し て、 じ ゃ あ そ の 次 の 12月 の FOMCで も う 1回 利 下 げ を す る の か ど う か。
そ し て、 来 年 以 降 の 金 融 政 策 の 見 通 しに つ い て、 FRB が タ カ 派 的 な の か、 そ
れ と も ハ ト 派 的 な の か。ど う い う ヒ ン ト と か シ グ ナ ル を 出 し
て く る か。市 場 の 関 心 は ど ち ら か と い う と、 そ ち
ら に 移 っ て い く で し ょ う ね。な る ほ ど。
や は り、 雇 用 の 動 向 が 今 後 の 政 策 の 舵取 り を 決 め そ う だ と い う 見 方 が 多 い
よ う で す。た だ 一方 で 今 後 の 利 下 げ に つ い て は
FRB 内 部 で も 結 構 意 見 が 割 れ て い るっ て い う 話 も あ り ま す よ ね。
あ、 そ の 点 も 重 要 で す ね。KPMG の チ ー フ エ コ ノ ミ ス ト、 ダ イ ア
ン ス オ ン ク さ ん は ま さ に そ こ を 指 摘し て い ま す。
9月 の FOMC で 示 さ れ た ド ッ ト プ ロ ット を 見 て も。
年 内 あ と 2回 の 利 下 げ を 予 想 す る メ ンバ ー が 中 央 値 で は あ っ た ん で す が、
19人 中 9人、 つ ま り ほ ぼ 半 数 は 1回 以 下の 利 下 げ し か 想 定 し て い な か っ た ん
で す ね。つ ま り、 今 後 の 追 加 利 下 げ に つ い て
は、 エ フ ア ー ル ビ ー の 政 策 決 定 メ ン バー の 中 で も 意 見 が か な り 分 か れ て い
る と。な る ほ ど。
一 枚 岩 で は な い ん で す ね。え え、 そ う い う 状 況 が。
ハ ウ エ ル 議 長 が 今 後 の 見 通 し に つ いて。
あ ま り 断 定 的 な こ と を 言 わ ず に、 慎 重な 言 い 回 し に な ら ざ る を 得 な い。
そ の 背 景 を 一 つ に な っ て い る ん じ ゃな い か と ソ ン ク さ ん は 分 析 し て い ま
す。デ ー タ 次 第 と い う 姿 勢 を 強 調 す る の
も、 そ う し た 内 部 事 情 が あ る の か も しれ ま せ ん ね。
と い う こ と は、 10月 に 利 下 げ が 決 ま った と し て も、 そ れ で 単 純 に 金 融 緩 和
だ、 株 価 上 昇 だ と は な り に く い か も しれ な い と い う こ と で す ね。
そ う 考 え る の が 自 然 で し ょ う ね。利 下 げ 自 体 は、 ま あ 一 般 的 に は 企 業 が
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お 金 を 借 り や す く な っ た り す る の で、株 価 に と っ て プ ラ ス 材 料 と み な さ れ
ま す。し か し、 そ の 利 下 げ の 配 給 に あ る の
が、 雇 用 の 伸 び の 鈍 化 と い っ た 景 気 減速 へ の 懸 念 で あ る と い う 点 も 同 時 に
意 識 さ れ る か ら で す。景。
気 が 悪 く な る か ら 利 下 げ す る っ て いう 側 面 を 市 場 が 重 く 見 れ ば、 必 ず し も
株 価 上 昇 に は つ な が ら な い と。え？
え？で す か ら 市 場 は 10月 の 利 下 げ 決 定 後
も、 エ フ ア ー ル ビ ー が 今 後 の ス タ ン スに つ い て ど う い う メ ッ セ ー ジ を 出 す
の か、 そ し て 政 府 機 関 閉 鎖 の 影 響 が 解消 さ れ た 後 に 発 表 さ れ る で あ ろ う 経
済 指 標、 特 に 雇 用 関 連 の デ ー タ が ど うな る の か を 注 意 深 く 見 守 っ て い く こ
と に な る で し ょ う ね。う ん、 な る ほ ど。
状 況 は か な り 複 雑 で す ね。私 た ち 個 人 投 資 家 と し て は、 こ う い う
エ フ ア ー ル ビ ー の 動 き と か 市 場 の 状況 に 対 し て、 ど う い う 心 構 え で 向 き 合
っ て い け ば い い ん で し ょ う か。ま ず 一 番 大 切 な の は、 な ぜ エ フ ア ー ル
ビ ー が 利 下 げ を 考 え て い る の か、 そ の背 景 を 冷 静 に、 そ し て 多 角 的 に 理 解 す
る こ と だ と 思 い ま す ね。背 景 で す か？
単 純 に 利 下 げ イ コ ー ル 株 価 に プ ラ スと 捉 え る ん じ ゃ な く て？
そ う で す ね。今 回 の ケ ー ス で 言 え ば、 主 な 理 由 は 雇
用 の 伸 び の 鈍 化 へ の 警 戒 感 で あ る こと。
一方 で イ ン フ レ 率 は ま だ 目 標 よ り も 高い 水 準 に と ど ま っ て い る こ と。
そ し て、 政 府 機 関 閉 鎖 に よ っ て 重 要 な経 済 デ ー タ が 不 足 し て い る と い う 不
確 実 性 が 加 わ っ て い る こ と。こ れ ら の 要 素 を 総 合 的 に 考 え る と、 今
後 の 金 融 政 策 は 非 常 に デ ー タ 次 第 であ り、 か つ か な り 難 し い 舵 取 り が 求 め
ら れ て い る 局 面 だ と い う こ と が 見 えて き ま す ね。
そ の 通 り で す。こ の 状 況 を ま ず し っ か り 認 識 し た 上
で、 市 場 の 動 き を 見 る こ と が 重 要 だ と思 い ま す。
利 下 げ 期 待 だ け で 市 場 が 一時 的 に 楽 観ム ー ド に な っ た と し て も、 そ の 裏 に あ
る 経 済、 特 に 雇 用 の 動 向 に 関 す る 懸 念材 料 を 忘 れ な い よ う に し た い で す ね。
そ れ か ら、 先 ほ ど 話 に 出 た QT 停 止 の可 能 性 と か。
利 下 げ 以 外 の 金 融 政 策 の 動 き に も 目を 配 る 必 要 が あ り ま す ね。
え え。金 融 政 策 全 体 の 流 れ、 そ の 金 融 緩 和 の
度 合 い が ど う な っ て い く の か、 と い う大 き な 視 点 を 持 つ こ と も 大 切 で す。
具 体 的 に 今 す ぐ 何 か ア ク シ ョ ン を 起こ す べ き と い う よ り は、 ま ず は 落 ち 着
い て 状 況 を 見 極 め る と い う ス タ ン スで し ょ う か。
基 本 的 に は そ う だ と 思 い ま す ね。慌 て て 売 買 の 判 断 を す る の で は な く、
ま ず は 情 報 収 集 を し っ か り と 行 う こと が 肝 心 で す。
FOMC の 発 表 内 容 と か、 パ ウ エ ル 議 長の 会 見 で の 発 言、 そ し て 発 表 さ れ る 重
要 な 経 済 指 標 を き ち ん と チ ェ ッ ク する。
そ し て、 集 め た 情 報 を も と に、 自 分 自身 の 投 資 戦 略 と か リ ス ク の 許 容 度 と
照 ら し 合 わ せ な が ら、 冷 静 に 対 応 し てい く と い う こ と で す ね。
ま さ に そ れ が 重 要 だ と 思 い ま す。市 場 の 短 期 的 な 上 下 動 に 一 喜 一 憂 す
る ん じ ゃ な く て。ご 自 身 の 投 資 計 画 に 基 づ い て 落 ち 着
い て 行 動 す る こ と が、 こ の よ う な 不 確実 性 の 高 い 局 面 を 乗 り 切 る 上 で は 特
に 大 切 に な っ て く る ん じ ゃ な い で しょ う。
か よ く わ か り ま し た。あ り が と う ご ざ い ま す。
15:02
冷 静 に で も 注 意 深 く 見 て い く こ と にし ま す。
え え。そ れ が 良 い と 思 い ま す。
い や し か し、 今 日 も 本 当 に 勉 強 に な りま し た。
パ ウ エ ル 議 長 の 発 言 一 つ と っ て も、 その 背 景 に は な ん か 複 雑 な 経 済 状 況 と
か 政 策 判 断 の 難 し さ が あ る ん で す ね。本 当 で す ね。
金 融 政 策 の ニ ュ ー ス を 見 る と き も、 その 裏 側 に あ る 理 由 と か、 他 の 要 因 と の
関 連 性 を 考 え る こ と で、 よ り 深 く 理 解で き る よ う に な り ま す よ ね。
経 済 や 市 場 の 動 き を 見 る 上 で、 エ フ アー ル ビ ー、 そ し て パ ウ エ ル 議 長 の 動 向
か ら は や は り 目 が 離 せ ま せ ん ね。さ て、 米 国 株 投 資 の 耳 寄 り の 話 で は、
ユ ー チ ュ ー ブ チ ャ ン ネ ル も 運 営 し てい ま す。
今 回 の テ ー マ に 関 連 す る 情 報 と か、 他の 個 別 銘 柄 に つ い て の 解 説 な ど も お
届 け し て い ま す の で、 ぜ ひ チ ャ ン ネ ル登 録 し て い た だ け る と 嬉 し い で す。
そ れ か ら、 今 回 の テ ー マ に つ い て あ なた が ど う 考 え た か と か、 今 後 取 り 上 げ
て ほ し い 銘 柄 の リ ク エ ス ト、 番 組 へ の感 想 な ど、 ど ん な こ と で も 結 構 で す の
で、 ユ ー チ ュ ー ブ の コ メ ン ト 欄 に ど しど し 書 き 込 ん で く だ さ い ね。
私 た ち も 楽 し み に し て い ま す。そ れ で は 今 回 は こ の 辺 で。
次 回 も お 耳 を 拝 借。お 耳 を 拝 借。