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米 国 株 投 資 の 耳 寄 り の 話 へ よ う こ そ。こ ん に ち は。
い や、 今 回 は 本 当 に 速 報 っ て い う 言 葉が ぴ っ た り の、 と ん で も な い ニ ュ ー ス
が 飛 び 込 ん で き ま し た。え え、 米 国 株、 特 に 半 導 体 セ ク タ ー に
投 資 し て い る 方 は も う 心 臓 が 跳 ね 上が っ た ん じ ゃ な い で し ょ う。
か。間 違 い な く 歴 史 的 な 一日 に な り ま し た
ね。市 場 が あ の ず っ と 型 通 り 飲 ん で 見 守
っ て い た 米 中 間 の 緊 張 関 係 に 大 き な動 き が あ り ま し た。
で す よ ね。え っ と、 今 日 の テ ー マ は も う こ れ し か
あ り ま せ ん。速 報 ト ラ ン プ 大 統 領、 エ ヌ ビ デ ィ ア の
エ ー ア イ 半 導 体 エ ッ チ 200 の 中 国 への 輸 出 を 承 認 は い、 こ の ニ ュ ー ス 一 見
す る と エ ヌ ビ デ ィ ア 爆 上 げ じ ゃ ん。っ て 思 っ ち ゃ う ん で す け ど、 掘 れ ば 掘
る ほ ど な ん か こ う、 複 雑 な 思 惑 が 絡 み合 っ て い て。
ま さ に。こ れ は 単 な る 規 制 緩 和 で は あ り ま せ
ん。水 面 下 で 繰 り 広 げ ら れ て き た、 ま あ 壮
絶 な 駆 け 引 き の 結 果 で あ り、 今 後 の 米中 関 係、 引 い て は 世 界 の ハ イ テ ク 覇 権
争 い を 占 う 上 で 非 常 に 重 要 な 転 換 点と 言 え ま す。
壮 絶。な 駆 け 引 き。
い い 言 葉 で す ね。今 日 は そ の 舞 台 裏 も 含 め て、 こ の ニ ュ
ー ス が エ ヌ ビ デ ィ ア の 株 価 に、 そ し て僕 た ち 個 人 投 資 家 に ど ん な 影 響 を 与
え る の か、 じ っ く り、 そ し て も ち ろ ん楽 し く 深 掘 り し て い き ま し ょ う。
は。い い き ま し ょ う。
オ ッ ケ ー。で は ま ず 革 新 か ら。
改 め て 一 体 何 が 起 き た の か。え え、 12月8日、 ト ラ ン プ 大 統 領 が 自 身
の エ ス エ ヌ エ ス ト ゥ ル ー ス ソ ー シ ャル で で す ね、 エ ヌ ビ デ ィ ア の 高 性 能 エ
ー ア イ 半 導 体 エ イ チ 200 の 中 国 輸 出を 認 め る と。
電 撃 的 に 発 表 し ま し た。こ。
れ は あ の バ イ デ ン 前 政 権 か ら 続 く 対中 半 導 体 輸 出 規 制 の 大 き な、 本 当 に 大
き な 方 針 転 換 で す。う ん、 こ れ ま で 米 政 府 は 国 家 安 全 保 障
を 縦 に H200 の よ う な 高 性 能 チ ッ プ の中 国 へ の 輸 出 を、 ま あ 厳 し く 制 限 し て
き ま し た か ら。え え え え。
そ れ を 現 職 大 統 領 が 議 会 を 通 さ ず トッ プ ダ ウ ン で 発 表 し た こ の ス ピ ー ド
感 と 手 法 自 体 が い か に も ト ラ ン プ 政権 ま し い で す ね。
し か も。た だ 許 可 し た だ け じ ゃ な い。
投 稿 に よ る と、 こ の 決 定 を 中 国 の 習 近平 国 家 主 席 に 直 接 伝 え た ら 好 意 的 に
反 応 し た と ま で 書 い て い る ん で す よね。
え？え？
まる で 2人 の 首 脳 の 間 で デ ィ ー ル が 成立 し た か の よ う な、 す ご い 演 出 で す。
え え。た だ、 こ こ か ら が 非 常 に 重 要 な ん で す
が、 こ れ は 決 し て 無 条 件 の プ レ ゼ ン トで は あ り ま せ ん。
ほ う、 む し ろ か な り し た た か な 条 件 が付 け ら れ て い ま す。
一 つ は。輸 出 先 が 承 認 さ れ た 顧 客 に 限 定 さ れ
る こ と。あ あ、 な る ほ ど。
つ ま り、 中 国 の ど の 企 業 に で も 売 れ るわ け で は な く、 ア メ リ カ 側 が コ ン ト ロ
ー ル す る。そ う い う 余 地 を 残 し て い る わ け で す。
な る ほ ど、 完 全 に フ リ ー と い う わ け では な い ん で す ね。
そ し て も う 一 つ の 条 件 が。こ れ、 ち ょ っ と び っ く り す る よ う な 内
容 で す。よ ね。
そ う で す ね。2つ目 の 条 件 は。
中 国 向 け の 売 上 高 の 実 に 25%、 米 国 政府 に 支 払 う と い う も の で す。
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25%。こ れ は も う、 関 税 と い う よ り。
シ ョ バ 代。み た い な 感 じ で す。
か？そ う で す そ う で す。
上 納 金 に 近 い エ ヌ ビ デ ィ ア に と っ ては、 中 国 で 100億 ド ル 売 り 上 げ た ら
25億 ド ル は 政 府 に 収 め な け れ ば な らな い 計 算 に な り ま す。
う わ、 25% は 強 烈 で す ね。利 益 率 に ダ イ レ ク ト に 響 い て く る。
こ れ は 単 な る ビ ジ ネ ス 上 の 数 字 と いう よ り。
な ん か こ う、 政 治 的 な メ ッ セ ー ジ を 感じ ま す ね。
儲 け さ せ て や る が、 そ の 一 部 は ア メ リカ に 還 元 し ろ と い う。
お っ し ゃ る 通 り で す。こ れ は 単 な る 税 金 で は な く、 ア メ リ カ
製 図 が 民 間 企 業 の ビ ジ ネ ス に 直 接 介入 し、 外 交 の ツ ー ル と し て 使 う と い う
新 し い 関 係 性 の 始 ま り か も し れ ま せ。ん へ え。
シ リ コ ン バ レ ー と ワ シ ン ゾ ン の 力 学を 根 本 か ら 変 え、 売 り 一 手 で す。
う わ、 い き な り 深 い 話 に な っ て き た。そ も そ も、 な ぜ こ ん な 厳 し い 規 制 が あ
っ た の か。そ の 背 景 を 少 し 振 り 返 っ て み た い ん
で す が。は い。
こ こ に 至 る ま で 米 中 間 で は 本 当 に 激し い 交 渉 が あ っ た ん で す よ ね。
え え、 す べ て の 始 ま り は 2022年 で すね。
米 政 府 が、 中 国 人 民 解 放 軍 が 米 国 の 最先 端 技 術、 特 に AI チ ッ プ を 手 に 入 れ
て 軍 事 的 に 利 用 す る こ と を、 ま あ 極 度に 警 戒 し 始 め た こ と で す。
な る ほ ど。そ こ か ら 段 階 的 に 輸 出 規 制 が 強 化 さ
れ。NVIDIA の よ う な 企 業 は、 巨 大 な 中 国
市 場 か ら 事 実 上 締 め 出 さ れ る 形 に なっ て い ま し た。
そ ん な 状 況 に NVIDIA の CEO ジ ェ ン スン フ ア ン 氏 が 守 っ て い る わ け が な い。
彼 は 筋 金 の の 交 渉 人 で す か ら ね え え、ず っ と こ ん な 規 制 は 結 局 フ ァ ー ウ ェ
イ の よ う な 中 国 企 業 を 利 す る だ け だ彼 ら は 自 前 で 開 発 を 進 め、 い ず れ ア メ
リ カ の 脅 威 に な る と、 あ る 意 味 脅 し とも 取 れ る ロ ジ ッ ク で ワ シ ン ト ン に 働
き か け て い ま し た。ま さ に。
そ の ロ ビ ー 活 動 が、 特 に 11月 の 大 統 領選 後、 一 気 に 加 速 し ま す。
フ ア ン CEO は ト ラ ン プ 大 統 領 と 非 常に 緊 密 な 関 係 を 築 き、 12月3日 に は 非 公
開 で 直 接 会 談 ま で 行 っ て い た と 報 じら れ て い ま す。
今 回 の 決 定 は、 こ の 水 面 下 で の 粘 り 強い 交 渉 が 実 を 結 ん だ 結 果 と 見 て 間 違
い な い で し ょ う。た だ、 こ こ で 話 が め ち ゃ く ち ゃ 面 白 く
な る の が、 政 権 が 緩 和 に 動 い て い る その 裏 で、 議 会 は 全 く 逆 の 方 向 に 全 力 で
走 っ て い た と い う こ と で す よ ね。そ の 通 り で す。
こ こ が 最 大 の ド ラ マ で す。大 統 領 が こ の 発 表 す る わ ず か 4日 前、
12月4日 に 米 上 院 の 超 党 派 議 員 グ ル ープ が 何 を 隠 そ う、 ま さ に こ の H200 や
次 世 代 の ブ ラ ッ ク ウ ェ ル の 対 中 輸 出を 永 久 に 禁 止 す る た め の。
政 府 法 案 と い う 法 案 を 提 出 し て い たん で す。
す ご い。完 全 に 真 逆 じ ゃ な い で す か。
え え。大 統 領 府 と 議 会 で 対 中 政 策 を 巡 っ て
綱 引 き、 い や、 も う 殴 り 合 い に 近 い こと が 起 き て い。
た と。そ う な ん で す。
で す か ら、 今 回 の 大 統 領 決 定 は、 議 会、特 に 国 家 安 全 保 障 を 重 視 す る 対 中 強
硬 派、 い わ ゆ る タ カ 派 の 議 員 た ち か らす れ ば 裏 切 り に 等 し い。
う わ ぁ。今 後、 国 の 安 全 を 金 で 売 っ た の か？
と い っ た 猛 烈 な 反 発 が 巻 き 起 こ る こと は 必 須 で す。
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な る ほ ど、 一 枚 岩 ど こ ろ か 内 部 で 戦 争状 態 だ っ た わ け で す ね。
そ ん な 複 雑 な 状 況 を 乗 り 越 え て 勝 ち取 っ た 今 回 の 輸 出 承 認 で す が。
エ ヌ ビ デ ィ ア に と っ て は、 や は り 大 きな 勝 利 と 考 え て い い ん で し ょ う か。
う ん。失 わ れ た 巨 大 市 場 を 取 り 戻 す。
ま さ に 失 地 回 復 の 狼 煙 に な る の か。ビ ジ ネ ス 面 だ け を 切 り 取 れ ば、 こ れ は
間 違 い な く 大 き な 前 進 で す。中 国 は 世 界 第 2位 の 経 済 大 国 で あ り、
AI 開 発 に 国 を 挙 げ て 取 り 組 ん で いる。
巨 大 市 場。え え。
規 制 に よ っ て 失 っ て い た 数 10億 ド ル、将 来 的 に は 数 100億 ド ル 規 模 の ビ ジ ネ
ス へ の 扉 が 再 び 開 か れ た わ け で す か。ら、 市 場 の 反 応 も 正 直 で し た。
ニ ュ ー ス が 報 じ ら れ た 直 後、 NVIDIAの 株 価 は 時 間 外 取 引 で 一時 1.4% 上 昇。
え え、 投 資 家 は ひ と ま ず こ れ を ポ ジ ティ ブ な 材 料 と し て 受 け 取 っ た。
え え。し か し、 こ れ も ま た 単 純 な 話 で は な い
ん で す。関 係 者 の リ ー ク に よ る と、 NVIDIA と
不 安 CEO が 本 当 に 欲 し か っ た の は。H200 の 許 可 で は な か っ た ほ う。
彼 ら が 狙 っ て い た の は、 最 新 最 強 の ブラ ッ ク ウ ェ ル 製 品 の 輸 出 許 可 だ っ た
と 言 わ れ て い ま。す あ あ、 や っ ぱ り そ っ ち を 狙 っ て ま し
た か。え え、 ど う せ 売 る な ら 一 番 性 能 が 良 く
て、 一 番 高 く 売 れ る や つ を 売 り た い です も ん ね。
当 然 で す。で す か ら、 今 回 の 一 世 代 前 の H200 の
証 人 と い う の は、 ト ラ ン プ 政 権 と エ ヌビ デ ィ ア の 間 の ま さ に 妥 協 の 産 物 な
ん で す。妥 協 政 権 側 は 最 先 端 は 渡 せ な い が。
一 つ 前 な ら 25% の 税 金 を 払 う 条 件 で認 め て や ろ う。
エ ヌ ビ デ ィ ア 側 は 本 命 は ブ ラ ッ ク ウェ ル だ っ た が、 ま ず は エ イ チ 200 で 中
国 市 場 に 再 参 入 す る 足 が か り を 作 ろう。
両 者 の ギ リ ギ リ の 着 地 点 が こ こ だ った と い う こ と で し ょ う。
こ こ で 思 い 出 す の が、 以 前 フ ア ン CEOが 言 っ て い た 言 葉 で す。
中 国 に 売 る チ ッ プ の 性 能 は 落 と す こと は で き な い。
な ぜ な ら 中 国 は そ ん な も の を 受 け 入れ な い か。
ら だ と。は い は い。
こ れ、 今 回 の 状 況 に ぶ っ 刺 さ り ま す よね。
つ ま り、 ア メ リ カ が 売 っ て よ し と い って も、 中 国 の テ ッ ク 企 業 側 が 今 更 エ イ
チ 200、 し か も 25% も 上 乗 せ さ れ て るん で し ょ う？
い ら な い よ っ て い う 可 能 性 も あ る わけ で す か。
そ の 可 能 性 は 十分 に あ り ま す。特 に ア リ バ バ や テ ン セ ン ト の よ う な
巨 大 テ ッ ク 企 業 は、 自 社 で の チ ッ プ 開発 も 旧 キ ッ チ ン で 進 め て い ま す か ら。
あ あ、 そ う か。彼 ら が、 性 能 が 一 つ 前 で、 か つ 高 価 な
エ イ チ 200 を 本 当 に 必 要 と す る の か？こ れ は NVIDIA に と っ て 次 の 大 き な ハ
ー ド ル に な り ま す。契 約 が 取 れ て 初 め て、 こ の デ ィ ー ル は
成 功 と 言 え る わ。け で す か ら。
う わ、 な る ほ ど。許 可 は 出 た け ど、 売 れ る か ど う か は ま
た 別 の 話。と。
で は、 そ の 話 に 出 た 最 新 モ デ ル に つ いて も っ と 詳 し く 見 て い き ま し ょ う か。
え え。現 時 点 で 最 強 の ブ ラ ッ ク ウ ェ ル。
さ ら に そ の 次 の 世 代 と し て 名 前 が 挙が っ て い る ル ビ ン。
こ れ ら は ど う な る ん で し ょ う。こ こ に 関 し て は、 ト ラ ン プ 大 統 領 の 投
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稿 で 非 常 に 明 確 な、 そ し て 冷 徹 な 一 線が 引 か れ ま し た。
は い、 僕 も 読 み ま し た。驚 く ほ ど 高 度 な ブ ラ ッ ク ウ ェ ル、 そ し
て 次 世 代 の ル ビ ン は い ず れ も 今 回 のデ ィ ー ル の 対 象 外 が と。
え？え、 釘 を 刺 す と は ま さ に こ の こ と で す
ね。絶 対 に 売 ら せ な い と い う 強 い 意 志 を
感 じ ま す。こ の 線 引 き こ そ が、 今 回 の ア メ リ カ の
戦 略 の 核 心 で す。つ ま り、 経 済 的 な 利 益、 つ ま り エ イ チ
200 の 販 売 は エ ル。し か し、 軍 事 転 用 さ れ か ね な い 最 先 端
技 術 ブ ラ ッ ク ウ ェ ル 以 降 は 絶 対 に 渡さ ず、 技 術 的 な 優 位 性 を 維 持 す る と い
う こ と で す。な る ほ ど。
H200 は 一 つ 前 の ホ ッ パ ー ア ー キ テ クチ ャ ー が ベ ー ス も ち ろ ん 非 常 に 高 性
能 で す が、 ブ ラ ッ ク ウ ェ ル と は 越 え られ な い 性 能 差 が あ る。
こ の 世 代 の 壁 こ そ が、 ア メ リ カ が 死 守し た い 安 全 保 障 上 の 防 衛 ラ イ ン な わ
け で す。じ ゃ あ、 僕 た ち が ブ ラ ッ ク ウ ェ ル 搭 載
の PC を 普 通 に 買 え る よ う に な っ ても、 中 国 で は 手 に 入 ら な い 状 況 が 続 く
と。そ う い う こ と で す ね。
で も 技 術 っ て ど ん ど ん 進 歩 し ま す よね。
い つ か は ブ ラ ッ ク ウ ェ ル も 型 落 ち にな る。
そ の 時 は ど う な る ん で し ょ う？非。
常 に 良 い 質 問 で す。実 は、 米 国 の 財 務 長 官 が 過 去 に そ れ を
匂 わ せ る 発 言 を し て い ま す。へ え。
ブ ラ ッ ク ウ ェ ル が 最 先 端 で な く な った 時、 つ ま り 次 々 世 代 の チ ッ プ が 登 場
し た 時 に は、 中 国 へ の 販 売 が 認 め ら れる 可 能 性 も あ る。
う ん。な る ほ ど。
こ れ は、 ア メ リ カ が 常 に 一 世 代 か 二 世代 先 を 行 く 状 況 を 維 持 し 続 け る と い
う 長 期 戦 略 の 表 れ で す。技 術 の 差 を 保 ち 続 け る 限 り に お い て、
ビ ジ ネ ス は 許 可 す る。と い う ス タ ン ス で す ね。
な る ほ ど、 そ れ は 面 白 い。つ ま り 未 来 永 劫 禁 止 な の で は な く て、
時 間 差 で 市 場 に 出 し て い く 可 能 性 があ る わ け で す ね。
そ う い う こ と で す。さ て、 こ の 大 き な 動 き、 NVIDIA だ け の
話 で 終 わ ら な い 可 能 性 も 示 唆 さ れ てい ま す よ ね。
ラ イ バ ル の AMD や イ ン テ ル は ど う なる ん で し ょ う。
こ れ も 非 常 に 重 要 な ポ イ ン ト で。業 界 の 勢 力 図 を 大 き く 変 え る 可 能 性
が あ り ま す。ト ラ ン プ 大 統 領 の 投 稿 に 続 き が あ り
ま し た も ん ね。エ ヌ ビ デ ィ ア、 イ ン テ ル、 そ の 他 の 米
国 半 導 体 企 業 に 対 し て も 同 様 の 措 置を 最 終 決 定 し て い る と。
こ れ は エ ヌ ビ デ ィ ア だ け を 優 遇 す るわ け じ ゃ な い ぞ と い う メ ッ セ ー ジ で
す よ ね。そ の 通 り で す。
も し エ ヌ ビ デ ィ ア だ け に こ の デ ィ ール を 認 め れ ば、 エ ー エ ム デ ィ ー や イ ン
テ ル か ら 不 公 平 だ と 猛 烈 な 訴 訟 や ロビ ー 活 動 が 起 き る の は 目 に 見 え て い
ま す か ら。ね？
確 か に。政 権 と し て も そ れ は 避 け た い。
こ れ は 半 導 体 業 界 全 体 に 対 す る 新 しい ル ー ル 作 り な ん で す。
具。体 的 に。
競 争 環 境 は ど う 変 わ る ん で し ょ う？こ れ ま で エ ヌ ビ デ ィ ア が 規 制 の 矢 の
目 に 立 っ て 中 国 ビ ジ ネ ス で 苦 し ん でい る 間、 エ ー エ ム デ ィ ー や イ ン テ ル は
比 較 的 性 能 の 低 い チ ッ プ で な ん と かビ ジ ネ ス を 続 け て い ま し た。
は い。し か し 今 後 は 前 者 が エ イ チ 200 ク ラ
ス の 製 品 を 25% の 支 払 い を 条 件 に 中国 で 売 る こ と が で き る よ う に な る 可
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能 性 が あ る。つ ま り、 同 じ 土 俵 に 乗 る わ け で す。
エ ー エ ム デ ィ ー の エ ム ア イ 300 シ リー ズ イ ン テ ル の ガ ウ デ ィ。
こ れ ら の 高 性 能 チ ッ プ が 同 じ 条 件 で中 国 の 巨 大 テ ッ ク 企 業 に 提 案 さ れ る
こ と に な る。う わ あ。
価 格、 性 能、 供 給 能 力、 そ し て 中 国 企 業と の リ レ ー シ ョ ン。
こ れ ま で と は 全 く 違 う 次 元 で の 新 たな 競 争 の 幕 開 け で す。
こ れ は 業 界 地 図 を 塗 り 替 え る イ ン パク ト が あ り ま す よ。
う ん。こ れ は も う 一 つ の 会 社 の 株 価 が ど う
こ う と い う 話 を 超 え て、 セ ク タ ー 全 体の 地 殻 変 動 で す ね。
え え。さ て、 こ こ ま で 多 角 的 に 見 て き ま し た
が、 最 後 に 僕 た ち の よ う な 個 人 投 資 家は、 こ の ビ ッ グ ニ ュ ー ス を ど う 消 化 し
て、 何 に 注 意 し て い け ば い い の か、 ポイ ン ト を 整 理 し て い た だ け ま す か。
は い。短 期 的 な 株 価 の 上 限 に 振 り 回 さ れ ず、
中 長 期 的 な 視 点 で 三 つ の ポ イ ン ト を押 さ え て お く べ き だ と 思 い ま す。
ま ず 一つ目 の ポ イ ン ト は、 今 お 話 し し た政 治 的 な 不 確 立 性 で す。
議 会 の 反 発 で す ね。え え。
大 統 領 が 許 可 し た か ら と い っ て、 話 がこ れ で 終 わ り で は な い。
対 中 強 硬 派 が 提 出 し た 政 府 法 案 が 今後 ど う 審 議 さ れ る の か。
も し 議 会 と の 対 立 が 激 化 す れ ば、 こ の決 定 が 揺 ら ぐ 可 能 性 も 残 っ て い ま す。
こ の ポ リ テ ィ カ ル リ ス ク は 常 に 念 頭に 置 く べ き で す。
わ か り ま し た。で は、 2つ目 の ポ イ ン ト は？
2つ目 は。あ の 強 烈 な 25% の 支 払 い と い う 条 件
が、 企 業 の 収 益 性 に 与 え る 影 響 で す。は い、 こ れ は 売 り 上 げ に 対 し て 課 さ れ
る た め、 利 益 を 直 接 的 に 圧 迫 し ま す。今 後 NVIDIA や AMD が 発 表 す る 決 算
で、 中 国 事 業 の 売 上 高 は 伸 び て い る のに、 利 益 率 が 予 想 以 上 に 低 い と い う 事
態 が 起 こ り 得 ま す。う ん、 こ の 25% と い う コ ス ト を 企 業 が
ど う 吸 収 し、 あ る い は 価 格 に 転 化 で きる の か。
四 半 期 ご と の 決 算 報 告 で、 そ の 影 響 を注 意 深 く 分 析 す る 必 要 が あ。
り ま す。確 か に 売 り 上 げ だ け 見 て 喜 ん で い る
と、 利 益 を 見 て が っ か り な ん て こ と にな り か ね な い で す ね。
し っ か り 中 身 を 見 な い と い け な い では、 最 後 の 3つ目 の ポ イ ン ト を お 願 い し
ま す。は い。
3つ目 の ポ イ ン ト は、 中 国 側 の リ ア ル な需 要 を 見 極 め る こ と で す。
リ ア ル な 需 要？え え。
先 ほ ど も 触 れ ま し た が、 中 国 の テ ッ ク企 業 が。
本 当 に H200 ク ラ ス の チ ッ プ を 大 量 に購 入 す る の か ど う か。
ア メ リ カ か ら の 供 給 が 不 安 定 に な るリ ス ク や 地 獄 製 半 導 体 の 育 成 と い う
国 策 を 考 え れ ば、 む し ろ こ れ を 機 に 脱米 国 依 存 を 加 速 さ せ る 可 能 性 だ っ て
あ り ま す。な る ほ ど。
期。待 感 だ け で 株 価 が 先 行 し て も、 実 際 の
受 注 と い う 実 需 が 伴 わ な け れ ば、 い ずれ 株 価 は 剥 落 し ま す。
中 国 の 主 要 テ ッ ク 企 業 の 設 備 投 資 の動 向 や。
NVIDIA に 受 注 残 高 な ど を 冷 静 に チ ェッ ク し て い く 必 要 が あ り ま す ね。
な る ほ。ど な あ、 政 治 リ ス ク、 利 益 率 へ の 影 響、
そ し て 中 国 の 実 情、 こ の 三 つ を 常 に 頭に 入 れ て お か な い と、 こ の ニ ュ ー ス の
15:00
本 質 を 見 余 っ て し ま う と い う こ と です ね。
え え。い や。
し か し、 た っ た 一 つ の SNS 投 稿 か ら ここ ま で 大 き な 話 が 広 が る と は。
米 中 の 技 術 覇 権 争 い と い う 大 き な 物語 は、 ま だ ま だ 始 ま っ た ば か り な ん だ
な と 改 め て 感 じ さ せ ら れ ま す。え え。
今 回 の 緩 和 が 一時 の 雪 解 け な の か、 それ と も 新 た な 冷 戦 の 始 ま り な の か。
目 が 離 せ ま せ ん ね。今 回 も 本 当 に 中 身 の 濃 い 刺 激 的 な お
話 で し た。こ の ニ ュ ー ス の 裏 側 に あ る 様 々 な プ
レイ ヤ ー の 思 わ き や 戦 略 が よ く わ か りま し た。
こ れ は 引 き 続 き こ の チ ャ ン ネ ル で 追い か け て い か な い と い け ま せ ん ね。
そ う で す ね。今 日 の 話 も あ く ま で 速 報 で す か ら。
明 日 に は、 ま た 新 し い 動 き が あ る か もし れ ま せ ん。
は い、 と い う わ け で、 今 日 の 話、 め ち ゃく ち ゃ 面 白 か っ た。
も っ と 半 導 体 業 界 の 裏 側 を 知 り た いと 思 っ て く だ さ っ た そ こ の あ な た、 ぜ
ひ、 こ の 米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話 の ユー チ ュ ー ブ チ ャ ン ネ ル へ の 登 録 を ポ
チ ッ と よ ろ し く お 願 い し ま す。は い。
そ し て、 今 後 取 り 上 げ て ほ し い 銘 柄 や番 組 へ の 感 想、 今 回 の ニ ュ ー ス に 対 す
る あ な た の 意 見 な ど、 ぜ ひ コ メ ン ト 欄に 書 き 込 ん で く だ さ い。
皆 さ ん の 声 が、 僕 た ち の 何 よ り の 力 にな り ま。
す。お 待 ち し て お り ま す。
そ。れ。
で は、 次 回 も お 耳 を 拝 借。