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リ ス ナ ー の 皆 さ ん、 こ ん に ち は。米 国 株 投 資 の 耳 寄 り な 話 へ よ う こ そ。
こ ん に ち は。さ て、 今 日 が 2025年 の 12月20日、 土 曜 日
で す け ど も。い や、 昨 日 の 金 曜 日。
と ん で も な い 一日 に な り ま し た ね。な り ま し た ね。
本 当 に。日 本 の 金 融 市 場 を、 そ し て も う 世 界 中
を 駆 け 巡 っ た 大 き な ニ ュ ー ス が あ りま し た。
ま。さ に 歴 史 が 動 い た 一日 で し た。
つ い に、 本 当 に つ い に 日 銀 が 動 き ま した。
え え、 今 回 は こ の 日 銀 の 歴 史 的 な 利 上げ と い う テ ー マ こ れ が 我 々 の よ う な
米 国 株 に 投 資 し て い る 個 人 投 資 家 に一 体 ど ん な 影 響 を 与 え る の か。
そ し て な ぜ 市 場 は 教 科 書 と は 真 逆 の反 応 を し た の か。
こ の あ た り を 楽 し く、 そ し て 深 く 掘 り下 げ て い き た い と 思 い ま す。
い。い で す ね。
今、 日 本 と ア メ リ カ で 金 融 政 策 が 全 く逆 の 方 向 に 動 き 始 め て い る。
い わ ば グ レ ー ト ダ イ バ ー ジ ェ ン ス とも 呼 べ る 状 況 で。
す お お。こ の 大 き な う ね り の 意 味 を 理 解 し て
お く こ と は、 来 年 2026年 の 投 資 戦 略 を立 て る 上 で 本 当 に 本 当 に 重 要 に な り
ま す か ら ね。で は、 早 速 暗 白 し て い き ま し ょ う か。
ま ず、 昨 日 12月19日 に 何 が あ っ た の か、ち ょ っ と お さ ら い さ せ て く だ さ い。
日 銀 が 政 策 金 利 を な ん と。0.7 5% に 引 き 上 げ る こ と を 決 定 し ま
し た。は い。
こ れ は 本 当 に 大 き な 動 き で す。0.7 5% で す か？
え え、 こ の 0.7 5% と い う 金 利 水 準、 言葉 に す る と 簡 単 で す け ど、 実 は こ れ
1995年 以 来。約 30年 ぶ り の 高 さ な ん で す よ。
30年 ぶ り？え え。
日 本 が よ う や く 本 格 的 に 金 利 の あ る世 界 に こ う 舵 を 切 っ た こ と を 世 界 中
に 宣 言 し た 出 来 事 と 言 え ま す ね。30年 ぶ り っ て、 僕 が 生 ま れ る 前 の 話 で
す ね、 そ れ。そ う な り ま す ね。
そ れ ほ ど の 歴 史 的 な 決 断 だ っ た わ けで す が、 一方 で、 そ の わ ず か 10日 ほ ど 前
に、 海 の 向 こ う の ア メ リ カ で は、 こ れま た 正 反 対 の こ と が 起 き て い ま し た。
そ の 通 り で す。12月10日 の エ フ エ ム シ ー で ア メ リ カ の
エ フ ア ー ル ビ ー は 逆 に 政 策 金 利 を0.2 5% 引 き 下 げ る こ と を 決 定 し ま し
た。下 げ。
た と。え え。
こ れ で 3回 号 連 続 の 利 下 げ で す。政 策 金 利 は 3.50% か ら 3.75% の レ ン
ジ ま で 下 が っ て き ま し た ね。こ こ。
な ん で す よ。こ こ で 僕、 す ご く 混 乱 し て る ん で す。
は い。普 通 に 考 え れ ば、 日 本 が 金 利 を 上 げ
て、 ア メ リ カ が 金 利 を 下 げ る な ら、 日米 の 金 利 差 は 縮 ま り ま す よ ね。
え え、 そ う な り ま す。そ う な れ ば、 よ り 金 利 が 高 く な る。
円 が 買 わ れ て 円 安 ド ル 安 に 進 む の が、経 済 学 の 教 科 書 に 書 い て あ る セ オ リ
ー じ ゃ な い で す。か？
ま さ に 教 科 書 的 に は 100点 満 点 の 回 答で す。
で す よ ね。で も、 現 実 は ど う で し た か？
と。え え。
日 銀 の 利 上 げ 発 表 後、 円 は な ん と 急落。
一時 一 ド ル 157円 台 後 半 ま で 円 安 が 進ん だ。
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教 科 書 と 真 逆 の こ と が 起 き た わ け で、正 直 言 っ て 少 し 不 気 味 で す ら あ り ま
す。一 体 全 体、 市 場 で 何 が 起 こ っ て い た ん
で す か？そ こ が 今 回 の テ ー マ の 最 も 面 白 く、 そ
し て 最 も 重 要 な ポ イ ン ト な ん で す。は い。
こ の 一 見 逆 説 的 に 見 え る 動 き に は、 主に 三 つ の 理 由 が 複 雑 に 絡 み 合 っ て い
る と 考 え ら れ ま す。三 つ の 理 由 で す か？
ぜ ひ 教 え て く だ さ。い は い。
ま ず 一つ目 は で す ね、 投 資 の 世 界 で 古 くか ら 言 わ れ る 格 言。
噂 で 買 っ て、 事 実 で 売 る。と い う 動 き。
こ れ が 非 常 に 教 科 書 通 り に 起 き た とい う こ と で す。
By the rumor、 sell the fact で すね。
え え。で も そ れ に し て も 30年 ぶ り の 歴 史 的
な 利 上 げ で す よ。そ の 重 み が、 単 な る 投 機 筋 の 利 益 確 定
よ り だ け で 完 全 に 相 殺 さ れ て し ま うっ て い う の は 少 し 違 和 感 が あ る ん で
す け ど、 も っ と 何 か こ う、 構 造 的 な 要因 は な い ん で し ょ う か？
素。晴 ら し い 指 摘 で す。
も ち ろ ん、 そ れ だ け で は あ り ま せ ん。た だ、 今 回 の 利 上 げ は 市 場 の 誰 も が 起
き る と 確 信 し て い ま し た。あ あ。
そ う だ っ た ん で す ね。で、 織 り 込 み 済 み と い う レ ベ ル を 超 え
て、 ほ ぼ 100% 確 実 視 さ れ て い た ん です。
で す か ら、 ヘ ッ ジ フ ァ ン ド な ど の 短 期金 は、 数 週 間 前 か ら 利 上 げ が 起 き る
ぞ。と い う 期 待 感 だ け で、 大 量 の 円 買 い ポ
ジ シ ョ ン を 積 み 上 げ て い た ん で す。な る ほ ど。
発 表 が あ る こ と を 見 越 し て、 先 に 円 を買 っ て お い た と。
え？え？
そ し て 実 際 に 発 表 の 鐘 が 鳴 っ た 瞬 間、彼 ら は 一 斉 に 利 益 確 定 の 円 売 り ボ ト
ン を 押 し た。あ。
あ。そ の 規 模 が、 歴 史 的 な 利 上 げ と い う ニ
ュ ー ス の 重 み を 短 期 的 に は 上 回 っ てし ま っ た。
こ れ が 発 表 直 後 の 最 初 の 円 安 の 大 きな 波 を 作 っ た わ け で す。
な る ほ ど。材 料 出 尽 く し と い う 言 葉 で 片 付 け る
に は、 あ ま り に も ダ イ ナ ミ ッ ク な 動 きだ っ た わ け で す ね。
で は、 2つ目 の 理 由 は 何 で す か？2つ目 は、 利 上 げ 発 表 後 の 上 田 総 裁 の 記
者 会 見 で す。こ れ を 市 場 は ハ ト 派 な 利 上 げ と 受 け
取 り ま し た。ハ ト 派 な 利 上 げ 面 白 い 言 葉 で す ね。
利 上 げ し て る の に ハ ト 派 と い う の はど う い う こ と で す か？
タ カ 派、 つ ま り も っ と 強 気 な 利 上 げ を期 待 し て い た 人 た ち が い た と い う こ
と で し ょ う か。ま さ に そ の 通 り で す。
市 場 の 一 部 で は、 今 回 の 利 上 げ は 序 章に 過 ぎ な い。
来 年 前 半 に も 一 気 に 追 加 利 上 げ に 踏み 込 む ぞ。
と い っ た、 も っ と 前 の め り な メ ッ セ ージ で す ね。
は い。は い、 は い。
い わ ゆ る タ カ 派 的 な 発 言 を 期 待 す る声 も あ っ た ん で す し か し、 上 田 総 裁 は
会 見 で 今 後 の 利 上 げ は あ く ま で 経 済デ ー タ 次 第 で す と、 こ れ ま で 通 り の 慎
重 な 姿 勢 を 繰 り 返 し 強 調 し た。そ れ を 聞 い た 市 場 が な ん だ。
思 っ た よ り 慎 重 だ な。急 激 な 追 加 利 上 げ は な さ そ う だ と 判
断 し て え え。安 心 感 か ら 再 び 円 を 売 っ て ド ル を 買
う 動 き が 加 速 し た。と。
ま さ に。そ し て 3つ目。
こ れ が 最 も 本 質 的 で 長 期 的 な ト レ ンド を 決 定 づ け る 要 因 で す。
お お。な ん で し ょ？
う。そ れ は 実 質 金 利 の 差 で す。
出 ま し た ね、 実 質 金 利。名 目 上 の 金 利 か ら イ ン フ レ 率、 つ ま り
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物 価 の 上 昇 率 を 差 し 引 い た 本 当 の 金利 で す よ ね。
そ の 通 り で す。こ の 考 え 方 が、 今 の 為 替 を 理 解 す る 上
で 絶 対 に 欠 か せ ま せ ん。例 え ば、 銀 行 に 100万円 を 預 け て、 一 年
後 に 1万円 の 利 息 が つ い て 101万円 に なっ た と し ま す。
こ れ が 名 目 金 利 1% で す。は い。
で も、 も し 同 じ 一 年 で 世 の 中 の 物 価 が3% 上 が っ て い た ら、 去 年 100万円 で 買
え た も の が、 今 年 は 103万円 出 さ な い と買 え な く な っ て い る。
あ あ、 な る ほ ど。口 座 の 数 字 は 101万円 に 増 え て い る け
ど、 買 え る も の の 量 は 減 っ て い る か ら実 質 的 に は 損 し て い る と い う こ と か。
そ う い う こ と で す。こ れ を 今 の 日 米 に 当 て は め て み ま し
ょ。う は い。
お 願 い し ま す。ア メ リ カ の 政 策 金 利 は 今 3.5% 程 度。
そ し て イ ン フ レ 率 は 落 ち 着 い て き て2.5% 程 度 で す。
う ん う ん。と い う こ と は、 ア メ リ カ の 実 質 金 利 は
3.5% 引 く 2.5% で プ ラ ス の 1% に な りま す。
つ ま り、 お 金 を ド ル で 持 っ て い る だ けで、 イ ン フ レ を 考 慮 し て も 実 質 的 な 価
値 が 1% 増 え る 状 態。こ れ は 魅 力 的 で す ね。
一方、 日 本 は ど う で し ょ う。今 回、 頑 張 っ て 金 利 を 0.75% に 上 げ ま
し た。え え。
し か し、 日 本 の イ ン フ レ 率 は ま だ 2%台 後 半 か ら 3% 近 い 水 準 で 高 止 ま り し
て い ま す。う ん、 と な る と 日 本 の 実 質 金 利 は。
0.75% 引 く 2.75% と 仮 定 す る と、 マ イナ ス の 2.0% と い う こ と に な り ま す。
う わ ぁ、 結 構 な マ イ ナ ス だ。だ か ら、 た と え 日 本 の 名 目 金 利 が 少 し
上 が っ た と し て も、 実 質 的 に 価 値 が 毎年 2% も 目 減 り し て し ま う。
円 よ り も 実 質 的 に 1% 価 値 が 増 え る ドル に お 金 が 流 れ る の は、 考 え て み れ ば
当 然 の 動 き な ん で す ね。こ れ は 腑 に 落 ち ま し た。
え？え？
こ の 日 米 の 実 質 金 利 の 大 き な 差 こ そが、 今 の 円 安 ト レ ン ド の 根 幹 に あ る わ
け で す。実 質 金 利 の 話、 非 常 に よ く 理 解 で き ま
し た。つ ま り、 こ の 日 米 の 実 質 金 利 差 が 続 く
限 り、 大 き な 円 高 は 考 え に く い と い うこ と で す ね。
そ う な り ま す ね。だ と。
し た ら で す よ。今、 円 安 と 米 国 株 高 の ダ ブ ル 効 果 で、
私 た ち の 円 建 て の 資 産 評 価 額 は 膨 らん で い ま す。
こ の 最 高 の 状 況 は。こ の 先 ど う な っ て い く ん で し ょ う か？
こ の ま ま 楽 観 し て い て 良 い の か、 そ れと も 何 か 見 え な い 落 と し 穴 が あ る の
か。そ の あ た り を 掘 り 下 げ て い き た い で
す。そ こ か ら が、 我 々 投 資 家 に と っ て の 本
番 で す ね。本 番。
え え。今 後 の 展 開 と し て、 大 き く 分 け て 二 つ
の シ ナ リ オ を 想 定 し て お く 必 要 が あり ま す。
メ イ ン シ ナ リ オ と リ ス ク シ ナ リ オ です 二。
つ の シ ナ リ オ で す か？は い。
ま ず、 メ イ ン シ ナ リ オ と し て 市 場 の 多く の 人 が 期 待 し て い る の が シ ナ リ オ
A。ソ フ ト ラ ン デ ィ ン グ と 円 安 継 続 の パ
タ ー ン で す。ソ フ ト、 ラ ン デ ィ ン。
グ。こ れ は ア メ リ カ 経 済 が 景 気 後 退 に 陥
る こ と な く 底 堅 く 推 移 し、 エ フ ア ー ルビ ー の 利 下 げ も 緩 や か な ペ ー ス で 進
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む と い う、 い わ ゆ る 軟 弱 陸 の ケ ー ス です ね。
最 も 理 想 的 な 展 開 で す ね。そ の 場 合、 株 価 や 為 替 は ど う な り そ う
で す か？こ の 場 合、 米 国 株 は 安 定 し た 企 業 業 績
に 支 え ら れ て、 さ ら に 上 値 を 試 す 展 開が 期 待 で き ま す。
ち な み に、 あ る 分 析 で は、 現 在 の 状 況は 1995年 に FRB が 利 下 げ サ イ ク ル を
開 始 し た 時 と 酷 似 し て い る と 指 摘 して い ま す。
1995年 え。え、 当 時 は そ の 後 三 年 間 で エ ス ア ン ド
ピ ー 500 が 倍 以 上 に な っ た ん で す。三 年 で 倍 以 上。
も ち ろ ん 歴 史 は 繰 り 返 す と は 限 り ませ ん が、 エ ス ア ン ド ピ ー 500の8000 ポ
イ ン ト 到 達 を 視 野 に 入 れ る の は、 そ うい っ た 過 去 の デ ー タ も 背 景 に あ る わ
け で す。な る ほ ど。
為 替 も 日 米 の 実 質 金 利 差 は 依 然 と して 大 き い ま ま な の で、 一 ド ル 145円 か
ら 155円 と い っ た 比 較 的 安 定 し た レ ンジ で 推 移 す る 可 能 性 が 高 い。
株 は 上 が り、 為 替 は 安 定。我 々 に と っ て は 最 も 望 ま し い シ ナ リ
オ で す ね。え え、 な る ほ ど。
で は 考 え た く は な い で す が、 も う 一 つの リ ス ク シ ナ リ オ に つ い て も 教 え て
く だ さ い。は い。
そ れ が シ ナ リ オ B リ セ ッ シ ョ ン と 円高 の 急 伸 で す。
ア メ リ カ 経 済 が 予 想 外 に 失 速 し、 本 格的 な 景 気 後 退、 つ ま り リ セ ッ シ ョ ン に
陥 っ て し ま う パ タ ー ン で す。そ の 場 合、 FRB は ど う 動 き ま す か？
景 気 を 差 し 支 え す る た め に、 市 場 の 予想 を 上 回 る ペ ー ス で 大 幅 な 利 下 げ を
余 儀 な く さ れ る で し ょ う。は い、 そ う な る と。
日 米 の 金 利 差 が 一 気 に、 そ し て 急 激 に縮 小 す る こ と に な り ま す。
金 利 差 が 急 に 縮 まる と、 為 替 が 動 き ます ね。
え え。そ れ に 加 え て、 株 価 が 下 落 す る よ う な
リ ス ク オ フ の 局 面 で は、 伝 統 的 に 安 全資 産 と さ れ る 円 が 消 去 法 的 に 買 わ れ
る 傾 向 が あ り ま す。あ あ、 金。
利 差 の 縮 小 と リ ス ク 回 避 の 円 買 い。こ の 二 つ が 重 な っ て、 為 替 は 130円 台、
あ る い は そ れ 以 上 の 急 激 な 円 高 が 進む 可 能 性 が あ り ま す。
う わ、 そ れ は ま さ に 株 安 と 円 高 の ダ ブル パ ン チ で す ね。
そ う な ん で す。円 建 て の 資 産 価 値 が 両 方 の 要 因 で 大
き く 目 減 り し て し ま う。最 近 の 好 調 な 相 場 に 慣 れ て し ま っ た
身 か ら す る と、 ま さ に 悪 夢 の よ う な シナ リ オ で す ね。
ち な み に JP モ ル ガ ン は こ の リ セ ッ ショ ン 入 り の 確 率 を 35% と 見 て い ま す。
35% で す か？え？
え？決 し て 無 視 で き な い、 現 実 的 な リ ス ク
と し て 認 識 し て お く 必 要 が あ り ま。す ね。
な る ほ ど。ソ フ ト ラ ン デ ィ ン グ が リ セ ッ シ ョ ン
か。こ の 全 く 異 な る 二 つ の 未 来 を 頭 に 入
れ た 上 で、 私 た ち は 2026年 に 向 け て 具体 的 に ど ん な こ と に 注 意 し、 ど ん な 手
を 打 っ て お く べ き な ん で し ょ う か？は い、 重 要 な ア ク シ ョ ン プ ラ ン が い く
つ か あ り ま す。ま ず 一つ目 は 為 替 に つ い て。
は い、 160円 と い う ラ イ ン を。防 衛 ラ イ ン と し て 強 く 意 識 す る こ と
で す。160円 の 介 入 ラ イ ン で す ね。
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僕、 肝 に 見 れ し て お き ま す。以 前、 介 入 が あ る と は 思 い つ つ も、 も
う 少 し 円 安 が 進 む か も な ん て 欲 を 出し て ド ル 転 の タ イ ミ ン グ を 逃 し、 一 気
に 5円 も 円 高 に 振 れ て、 本 当 に 悔 し い思 い を し た 経 験 が あ る の で。
あ あ、 そ れ は 痛 い 経 験 で し た ね。は い。
お っ し ゃ る 通 り。現 在 157円 台 後 半 で す が、 160円 と い う
の は 政 府 日 銀 が 過 去 に 何 度 も 介 入 を行 っ て き た、 い わ ば 心 理 的 な 防 衛 ラ イ
ン で す。え え、 こ の 水 準 に 近 づ く と、 為 替 介 入
で 一 気 に 数 円 規 模 の 円 高 が 進 む リ スク が 非 常 に 高 い。
で す か ら、 157円 を 超 え た あ た り で 焦っ て ド ル に 換 え る の は 賢 明 な 判 断 と
は 言 え ま せ ん。で。
は？ど う す れ ば い い ん で し ょ う？
介 入 な ど で 一時 的 に 152円 か ら 154円 あた り ま で 円 高 に 振 れ た タ イ ミ ン グ を
冷 静 に 狙 う か、 あ る い は 一 度 に 変 え るの で は な く、 数 回 に 分 け て 購 入 時 期 を
ず ら す 時 間 分 散 を 徹 底 す る こ と が、 高値 づ か み の リ ス ク を 避 け る 上 で 非 常
に 重 要 に な り ま す。な る ほ ど。
冷 静 さ が 大 事 で す ね。で は、 2つ目 の 戦 略 は？
2つ目 は、 為 替 ヘ ッ ジ あ り の 商 品 を 選 択肢 と し て 検 討 す る こ と で す。
為。替 ヘ ッ ジ。
え え。こ れ ま で は 日 米 の 金 利 差 が 大 き す ぎ
て、 為 替 ヘ ッ ジ の コ ス ト が 年 率 5% とか 6% と か、 と ん で も な く 高 か っ た ん
で す。そ ん な 高 か っ た ん で す か。
そ れ で は リ タ ー ン が ほ と ん ど 吹 き 飛ん で し ま い ま す ね。
え？え？
し か し、 今 後 は 日 米 の 金 利 差 が 縮 小 して い く の で、 こ の ヘ ッ ジ コ ス ト も 下 が
っ て い き ま す。は い、 お そ ら く 年 率 3% 台 前 半、 あ る い
は そ れ 以 下 ま で。そ う な る と、 先 ほ ど の リ ス ク シ ナ リ オ
B、 つ ま り 急 激 な 円 高 を 警 戒 す る の であ れ ば、 こ れ は 保 険 と し て 十分 に 検 討
の 価 値 が 出 て き ま す。あ あ。
保 険 料 と し て え え。コ ス ト が 下 が っ た。
為 替 ヘ ッ ジ あ り の 投 資 信 託 や ETF を活 用 し て。
純 粋 に 米 国 株 の 値 上 が り 益 だ け を 狙う と い う 戦 略 が 現 実 的 に な る ん で す。
な る ほ ど、 円 高 リ ス ク を 回 避 す る た めの 保 険 料 が だ い ぶ 安 く な っ て き た と
い う こ と で す ね。こ れ は 新 し い 視 点 で す。
そ し て 3つ目 の 戦 略 が ポ ー ト フ ォ リ オの リ バ ラ ン ス、 つ ま り 資 産 配 分 の 見 直
し で す。あ あ、 耳 が 痛 い 話 で す。
つ い つ い 後 回 し に し が ち で。ま あ、 気 持 ち は わ か り ま す。
で す が、 今 の 円 安 株 高 で 気 づ か な い うち に、 ポ ー ト フ ォ リ オ に 占 め る 米 国 株
の 比 率 が、 ご 自 身 が 最 初 に 想 定 し て いた 以 上 に 高 く な っ て い る 方 が 多 い は
ず で す。は い。
例 え ば、 資 産 の 50% を 米 国 株 に し よ うと 思 っ て い た の に、 値 上 が り し た 結
果、 気 づ け ば 70% に な っ て い た。と い う よ う な ケ ー ス で。
す ね、 間 違 い な く そ う な っ て い る と 思い ま す。
僕 の ポ ー ト フ ォ。リ オ も。
こ の タ イ ミ ン グ で 利 益 が 出 て い る 米国 株 の 一 部 を 売 却 し て 利 益 を 確 定 し、
そ の 資 金 を 日 本 の 資 産、 例 え ば 金 利 上昇 の 恩 恵 を 受 け る 銀 行 株 な ど に 戻 す。
リ バ ラ ン ス は 資 産 の 偏 り を 是 正 し、 リス ク を 管 理 す る 上 で 非 常 に 有 効 な 手
段 と 言 え ま す。利 益 を 確 定 し つ つ、 リ ス ク も 抑 え る。
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頭 で は わ か っ て い る ん で す が、 な か なか 実 行 で き な い ん で す よ ね。
で も、 来 年 に 向 け て の 宿 題 と し て 必 ずや ろ う と 思 い ま す。
最 後 に、 一 つ だ け 忘 れ て は な ら な い 視点 が あ り ま す。
は い。そ れ は、 そ も そ も ド ル 資 産 を 持 つ こ と
自 体 が、 私 た ち 日 本 人 に と っ て ナ チ ュラ ル ヘ ッ ジ に な る と い う 考 え 方 で す。
ナ チ ュ ラ ル ヘ ッ ジ。は い。
万 が 一 こ れ は 考 え た く な い シ ナ リ オで す が、 日 本 で 深 刻 な 財 政 問 題 な ど が
起 き て、 コ ン ト ロ ー ル 不 能 な 悪 い 円 安が 急 激 に 進 ん だ 場 合、 日 本 円 の 価 値 そ
の も の が 大 き く 毀 損 し て し ま い ま す。そ ん な 時、 ド ル 建 て の 米 国 株 と い う 資
産 を 持 っ て い れ ば。円 安 に な っ た 分 だ け、 円 建 て の 評 価 額
は 自 動 的 に 上 が り ま す か ら。日 本 国 内 で 起 き る ハ イ パ ー イ ン フ レ
の よ う な 状 況 か ら、 自 分 の 資 産 を 守 って く れ る お 守 り に な る わ け で す ね。
そ う い う こ と で す。な る ほ ど。
円 高 が 怖 い か ら と い っ て、 す べ て の 資産 を 円 に 戻 す の は、 逆 に リ ス ク を 高 め
る こ と に も な り か ね な い。と。
ま さ に。い や、 後 悔 も 本 当 に 深 か っ た で す ね。
日 米 の 金 融 政 策 の 転 換 点 と い う 歴 史的 な 瞬 間 の 目 撃 者 に な っ て い る ん だ
な と 改 め て 実 感 し ま し た。短 期 的 な 為 替 の 動 き に 是 非 一 憂 す る
ん じ ゃ な く て、 そ の 背 景 に あ る 実 質 金利 と い う 本 質 を 理 解 し て、 ソ フ ト ラ ン
デ ィ ン グ と リ セ ッ シ ョ ン、 複 数 の シ ナリ オ に 備 え て お く こ と が 何 よ り 大 切
だ と い う こ と が よ く わ か り ま し た。え え。
本 当 に そ う で す ね。こ の 話 が 役 に 立 っ た、 面 白 か っ た と 思
っ て く だ さ っ た 方 は、 ぜ ひ 米 国 株 投 資の 耳 寄 り な 話 の ユ ー チ ュ ー ブ チ ャ ン
ネ ル に ご 登 録 を お 願 い し ま す。今 回 取 り 上 げ た テ ー マ へ の ご 感 想 や、
今 後 こ ん な 銘 柄 を 解 説 し て ほ し い とい っ た リ ク エ ス ト が あ れ ば、 ぜ ひ コ メ
ン ト 欄 で 教 え て く だ さ い ね。今 日、 私 た ち は 数 字 や 戦 略 の 話 を た く
さ ん し ま し た が、 最 終 的 に 一 番 難 し いの は、 市 場 が 大 き く 動 い た 時 に、 恐 怖
や 欲 望 と い っ た 感 情 に 負 け ず に 自 分の 決 め た 戦 略 を 貫 け る か と い う 心 理
的 な 側 面 か も し れ ま せ ん。あ あ。
確 か に。2026年 に 向 け て、 ご 自 身 の 投 資 計 画 だ
け で な く、 心 の 準 備 も 整 え て お く こ とが 何 よ り 大 切 な の か も し れ ま せ ん ね。
本 当 に そ う で す ね。肝 に 銘 じ ま す。
そ れ で は、 次 回 も お 耳 を 拝 借。お 耳 を 拝 借。