好決算でもマイクロン株が伸びない理由　ルービン・ウルトラとCXLに新たな警戒材料

好決算を発表したマイクロン・テクノロジーですが、株価の反応は意外なほど鈍くなっています。

今回のPodcastでは、従来から指摘されてきた半導体サイクルや高い粗利益率ではなく、新たに浮上した2つの警戒材料に注目します。

1つ目は、エヌビディアの次世代GPU「ルービン・ウルトラ」のメモリー仕様変更の可能性です。

AI向けGPUの出荷台数が増えても、GPU1基当たりに搭載されるメモリー容量が減れば、マイクロンのメモリー需要は同じペースでは増えない可能性があります。

これから重要になるのは「GPUが何台売れるか」だけではなく、「GPU1基にどれだけメモリーを搭載するのか」という視点です。

2つ目は、サーバー向け接続技術「CXL」の普及です。

CXLによって複数のプロセッサーやサーバーがメモリーを効率的に利用できるようになれば、サーバー台数が増えてもメモリー需要の伸びが従来の想定より抑えられる可能性があります。

ただし、マイクロンの強気シナリオが崩れたわけではありません。AIデータセンター向けHBM需要は依然として大きな成長材料です。

今回のPodcastでは、

・好決算でもマイクロン株が伸び悩む理由
・ルービン・ウルトラの仕様変更が意味すること
・GPU出荷台数だけではメモリー需要を判断できない理由
・CXLがサーバーのメモリー需要をどう変えるのか
・今後マイクロン投資家が確認すべき新しいポイント

をわかりやすく解説します。

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